📌 4 Alasan Utama Mengapa Kejatuhan Crypto Bersifat Sementara
🔸 1. "Tangan Berlian" Institusional Mempertahankan Stabilitas
Tidak seperti kejatuhan yang didorong oleh ritel pada tahun 2017 atau 2021, lanskap tahun 2026 didominasi oleh pemain institusional. Meskipun ada volatilitas harga, aliran Bitcoin ETF spot menunjukkan ketahanan. Sementara modal "taktis" jangka pendek telah keluar, kepemilikan jangka panjang dari raksasa seperti BlackRock dan Fidelity tetap sebagian besar utuh. Menurut data terbaru dari Bloomberg, volume perdagangan ETF mencapai rekor tertinggi selama penurunan, menunjukkan bahwa meskipun beberapa orang menjual, pembeli skala besar menggunakan likuiditas untuk masuk dengan harga diskon.
🔸 2. "Guncangan Warsh" adalah Penilaian Ulang Makro, Bukan Kegagalan Crypto
Katalis yang signifikan untuk penurunan saat ini adalah penunjukan Kevin Warsh sebagai Ketua Federal Reserve. Reputasi hawkish-nya menyebabkan penilaian ulang risiko aset secara global saat pasar menyesuaikan diri dengan harapan suku bunga yang lebih tinggi. Ini adalah peristiwa "makro" yang mempengaruhi saham teknologi dan emas, bukan cacat fundamental dalam teknologi blockchain. Saat pasar menyerap realitas moneter baru ini, pemisahan crypto dari ekuitas tradisional biasanya mengikuti, memungkinkan pemulihan yang terlokalisasi.
🔸 3. Fundamental On-Chain Tetap Mencetak Rekor
Meskipun harga $BTC mungkin terlihat suram pada grafik harian, metrik on-chain menceritakan kisah yang berbeda. Pasokan stablecoin hanya menurun sebesar 2%, dan pengguna aktif di jaringan seperti Ethereum dan Solana terus mencapai rekor tertinggi. Tether (USDT) baru-baru ini melaporkan pertumbuhan pengguna yang memecahkan rekor, menambahkan 35 juta pengguna baru pada kuartal terakhir. Ini menunjukkan bahwa "saluran" ekonomi crypto lebih aktif dari sebelumnya, meskipun harga "etalase" saat ini sedang didiskon.
🔸 4. Pembersihan Leverage adalah Kebutuhan Pasar
Siklus pasar membutuhkan peristiwa "pembersihan". Kenaikan menuju $120,000 didorong oleh leverage besar-besaran, dengan beberapa trader menggunakan 50x hingga 100x. Kejatuhan ini secara efektif menghapus $817 juta dalam posisi panjang dalam satu hari. Dengan menghilangkan "busuk" ini, pasar menetapkan dasar yang solid.
