Teori Dow adalah kerangka analisis teknis berdasarkan apa yang ditulis Charles Henry Dow tentang teori pasar. Dow adalah pendiri dan editor The Wall Street Journal dan salah satu pendiri indeks saham terkemuka Amerika, Dow Jones & Company.
Charles Dow tidak mencatat gagasannya sebagai sebuah teori, namun setelah kematiannya, penulis lain mengumpulkan pemikirannya dan menyempurnakan pandangannya ke dalam Teori Dow. Kini, Teori Dow adalah salah satu konsep dasar analisis teknis yang digunakan di pasar keuangan, termasuk pasar mata uang kripto modern.
Artikel ini menguraikan teori Dow dan berbagai tahapan pasar, berdasarkan karya Dow. Selain itu, kami akan membagikan beberapa teknik pembacaan grafik praktis berdasarkan Teori Dow yang dapat membantu investor memperdagangkan aset kripto apa pun.
Apa Itu Teori Dow?
Teori Dow adalah bentuk analisis teknis paling umum dan mendasar yang berkaitan dengan perdagangan instrumen keuangan dan komoditas apa pun di pasar terbuka. Charles Dow mengembangkan teorinya dalam serangkaian artikel di The Wall Street Journal, yang ia dirikan pada tahun 1889.
Pada tahun 1882, tiga jurnalis keuangan terkemuka – Dow, Edward Jones dan Charles Bergstresser – mendirikan surat kabar keuangan bernama Dow Jones & Company. Tujuan utama surat kabar tersebut adalah untuk memberikan analisis pasar saham yang tidak memihak. Apalagi Dow dan rekan-rekan wartawannya ingin membuat rata-rata pasar dari saham-saham terpilih di sektor transportasi yang kemudian menjadi Dow Jones Transportation Average (DJTA).
Pada tahun 1896, Dow mengembangkan rata-rata saham industri pertama, yang dikenal sebagai Dow Jones Industrial Index (DJIA). Saat ini, DJIA berfungsi sebagai indikator kuat kesehatan pasar saham AS. Kemudian, pada tahun 1889, ringkasan saham harian ketiga jurnalis tersebut — berjudul Customers’ Afternoon Letter — menjadi The Wall Street Journal, yang mempopulerkan pasar saham.
Teori Dow terutama digunakan untuk memprediksi arah tren hanya dengan mengamati pergerakan indeks DJIA dan DJTA. Jika kedua indeks bergerak ke arah yang sama dengan membuat serangkaian titik terendah yang lebih tinggi, diikuti oleh titik tertinggi yang lebih tinggi secara berturut-turut, maka tren tersebut dianggap bullish.
Sebaliknya, Teori Dow menyatakan bahwa pasar berada dalam tren turun jika salah satu rata-ratanya menembus di bawah titik terendah penting sebelumnya dan diikuti oleh penurunan serupa pada rata-rata lainnya.
Secara keseluruhan, Teori Dow yang kita lihat di pasar saat ini telah dikembangkan oleh banyak kontributor dalam sejarah panjangnya selama lebih dari 100 tahun. Di dunia modern, konsep ini masih diterapkan pada perdagangan mata uang kripto dan turunannya.
Bagaimana Teori Dow Bekerja: Enam Prinsip Dasar
Teori Dow terdiri dari seperangkat aturan yang memandu investor dalam membingkai pasar. Enam prinsip dasar Dow Jones ini dapat membantu investor membuat keputusan perdagangan yang lebih akurat selama pasar sedang bullish dan bearish.
Tren Pasar Bergerak dalam Tiga Cara
Dow secara luas mengkategorikan tren pasar menjadi tiga jenis, bergantung pada durasinya.
Tren primer: Awal dari sebuah tren, yang mungkin berlangsung selama satu, dua tahun, atau lebih.
Tren sekunder: Bagian dari tren utama, namun bergerak berlawanan arah. Tren ini mungkin berlangsung dari tiga minggu hingga tiga bulan.
Ayunan pendek: Ayunan pendek atau tren kecil adalah pergerakan harga yang berlangsung kurang dari tiga minggu.
Gambar di atas adalah grafik harian BTC/USDT dengan tren utamanya adalah bullish. Dalam tren bullish, terdapat beberapa koreksi bearish yang ditandai sebagai tren sekunder.
Tren Utama Memiliki Tiga Fase
Tren utama mencakup fase-fase berikut:
Akumulasi: Dalam fase akumulasi, nilai suatu aset tetap lebih rendah ketika terdapat sentimen bearish. Pada fase ini, investor cerdas secara bertahap memasukkan uangnya untuk membeli aset. Akibatnya, harga mulai naik perlahan.
Partisipasi Masyarakat: Setelah akumulasi, masyarakat umum bergabung dengan tren, namun mereka tidak dapat memperoleh keuntungan yang sama seperti pendatang pertama.
Distribusi: Dalam fase ini, pendatang pertama menyadari bahwa tren kehilangan kekuatannya dan waktu untuk keluar dari perdagangan semakin dekat. Oleh karena itu, setelah mereka menutup posisinya, pasar akhirnya berbalik arah.
Harga Aset Bereaksi Cepat terhadap Berita
Menurut hipotesis pasar efisien (EMH), harga suatu aset saat ini mencerminkan semua berita yang tersedia untuk umum. Artinya, meskipun seseorang tidak menganalisis informasi pasar terkait, asetnya akan mengikuti sentimen yang dihasilkan dari berita terkini. Oleh karena itu, investor harus mempertimbangkan potensi atau kegagalan di masa depan berdasarkan berita yang reaktif dan proaktif. Meskipun demikian, tidak ada jaminan bahwa pasar akan mengikuti sentimen yang dihasilkan oleh berita terkini.
Dalam pasar yang efisien, harga aset kripto akan bereaksi segera setelah berita penting dirilis, yang mencerminkan dampak berita tersebut terhadap sentimen pasar.
Indeks Harus Mengonfirmasi Tren
Prinsip ini menyatakan bahwa rata-rata berbasis industri dan transportasi Dow harus sesuai dengan arah.
Konsep di balik pemikiran ini adalah bahwa indeks yang berasal dari produksi dan penjualan barang saling berkorelasi. Misalnya saja kebutuhan transportasi untuk mengantarkan barang produksi dari gudang. Oleh karena itu, jika stok transportasi melemah maka stok industri juga akan turun.
Idealnya, rata-rata industri dan transportasi harus mengkonfirmasi sentimen pasar yang stabil dengan bergerak secara bersamaan. Jika salah satu indeks bergerak lebih tinggi sementara indeks lainnya bergerak lebih rendah, hal ini akan menghasilkan divergensi, yang dianggap sebagai kemungkinan awal pembalikan tren pasar saat ini.
Namun, di dunia sekarang, bisnis tidak menggunakan kereta api untuk mengirimkan barang. Sebaliknya, mereka menggunakan transportasi udara, laut, dan sebagainya. Bahkan perusahaan teknologi seperti Microsoft, Apple, dan Google mungkin tidak memerlukan pengiriman semacam itu. Dalam hal ini, investor dapat menggunakan indeks lain seperti S&P 500, FTSE 100, atau NASDAQ 100 untuk mengetahui arah pasar.
Gambar di atas menunjukkan korelasi antara DJIA dan S&P 500. Keduanya bergerak sinkron, artinya berkorelasi positif.
Volume Harus Mengonfirmasi Tren
Volume perdagangan menuju tren utama harus tinggi sejak awal, dan akan menurun jika harga bergerak melawannya. Volume yang lebih tinggi menunjukkan bahwa sejumlah besar orang bergabung dengan tren ini, sehingga meningkatkan stabilitasnya.
Di sisi lain, volume yang rendah terhadap tren utama menandakan bahwa terdapat partisipasi pasar yang lebih lemah dengan probabilitas perdagangan yang lebih rendah.
Tren Tetap Ada Sampai Terbukti Sebaliknya
Menurut Teori Dow, tren primer akan terus berlanjut hingga terjadi peristiwa besar yang menggeser sentimen pasar ke arah sebaliknya. Namun, tren utama harus selalu diwaspadai selama potensi terjadinya pembalikan sementara.
Gambar grafik harian BTC/USDT di atas menunjukkan harga bergerak naik dalam tren naik yang kuat, bahkan jika ada aksi jual 30% hingga 50%.
Hal ini menunjukkan konsep membuka posisi perdagangan menuju tren utama, dan mengabaikan setiap peluang untuk melakukan perdagangan yang melawannya.
Cara Menerapkan Teori Dow di Pasar Kripto: Tren Primer dan Sekunder
Teori Dow didasarkan pada prinsip berusia 100 tahun. Oleh karena itu, banyak investor mempertanyakan efektivitas di pasar keuangan modern, khususnya terkait mata uang kripto.
Saat ini pasar keuangan didukung oleh algoritma perdagangan frekuensi tinggi, namun di balik pembentukan pasar, otak manusia menyimpan logika yang kuat. Oleh karena itu, Teori Dow masih dapat diterapkan pada pasar mata uang kripto, meskipun investor harus menggunakannya secara berbeda.
DJTA tidak relevan di dunia saat ini, di mana saham teknologi telah menggantikan DJTA dengan NASDAQ 100. Oleh karena itu, kita tidak dapat menggunakan DJTA bersama dengan DJIA, namun konsep membaca tren pasar yang lebih besar tetap sama. .
Mari terapkan Teori Dow pada pasar kripto untuk menemukan arah harga yang menguntungkan.
Pertama, investor harus menemukan tren utama. Untuk pasar mata uang kripto, menemukan tren utama itu mudah. Hal ini karena pasar mata uang kripto masih sangat muda dibandingkan dengan pasar valas tradisional, dan sebagian besar mata uang kripto utama dimulai dengan bias bullish.
Untuk grafik BTC/USDT di bawah ini, pasar primer secara keseluruhan masih bullish, menciptakan swing high sejak awal.
Gambar di atas adalah grafik harian BTC/USDT dengan tren harga utama adalah bullish, dan tren sekunder adalah bearish.
Menurut Teori Dow, kita perlu melakukan perdagangan hanya menuju tren utama. Dalam hal ini, investor harus menunggu hingga tren sekunder berakhir. Tren sekunder bearish akan berakhir setelah harga bergerak di atas swing high terbaru, seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah.
Gambar di atas menunjukkan bagaimana harga bergerak turun pada gelombang kedua, namun segera pulih setelah menembus di atas ayunan naik terbaru. Akibatnya, harga bergerak naik dengan tekanan bullish impulsif.
Cara Menerapkan Teori Dow di Pasar Kripto: Akumulasi dan Distribusi
Selain mempertimbangkan tren primer dan sekunder, investor harus memasukkan fase akumulasi dan distribusi, dengan dukungan data volume, untuk mendapatkan entri perdagangan yang lebih tepat.
Pada grafik harian BTC/USDT di atas, entri pembelian ditentukan melalui konfirmasi berikut:
Tren utamanya adalah bullish.
Pasar telah menyelesaikan tahap distribusi dan memasuki area akumulasi.
Di area akumulasi ini, tren sekundernya adalah bearish, berbalik dengan swing high baru.
Volume tetap mendukung tren utama.
Kelemahan Teori Dow — dan Cara Mengatasinya
Teori Dow memerlukan data setidaknya dua tahun untuk mengantisipasi arah harga. Di pasar mata uang kripto, menemukan data andal dengan sejarah lebih dari dua tahun seringkali sulit. Selain itu, meskipun kami menemukan data seperti itu, keandalannya masih dipertanyakan, karena pasar mata uang kripto melibatkan banyak volatilitas.
Hal lain yang patut dipertimbangkan adalah keandalan tren pasar saat ini sulit ditentukan. Menurut Teori Dow, tren naik masih berlaku meskipun harga mendekati titik terendah. Demikian pula, tren turun dianggap aktif jika harga berada pada ayunan tinggi. Dengan demikian, Teori Dow dapat diikuti dalam jangka panjang jika kita hanya mempertimbangkan titik terendah yang lebih tinggi dan puncak yang lebih rendah. Apa yang termasuk dalam tren primer dan sekunder tidak dijelaskan dengan jelas.
Investor umumnya menganggap level support dan resistance sebagai hal yang penting, dengan bull biasanya membuka perdagangan beli dari support dan bear membuka perdagangan jual dari resistance. Di sisi lain, ketika level support atau resistance ditembus, posisinya akan terbalik: support menjadi resistance, dan sebaliknya. Dalam Teori Dow, ketika level ayunan jangka pendek ditembus, level S/R membalik posisinya, namun ini hanya dianggap sebagai bagian dari perdagangan support-resistance.
Akibatnya, investor harus menambahkan elemen lain ke grafik mereka untuk meningkatkan probabilitas perdagangan. Teori Dow masih valid dan efektif di pasar mata uang kripto ketika Anda menambahkan alat seperti rata-rata pergerakan, MACD, osilator stokastik, atau bahkan VWAP untuk perdagangan yang lebih efektif. Jika beberapa indikator menunjukkan arah yang sama, harga cenderung mengikuti arah tersebut.
Intinya untuk Teori Dow
Kami berharap panduan ini membantu Anda memahami apa itu Teori Dow dan relevansinya dengan pasar kripto. Peringatan utama dalam menggunakan Teori Dow untuk melakukan swing trade atau perdagangan harian di pasar mata uang kripto adalah memasukkan korelasi dengan indeks lain. Pasar mata uang kripto masih sangat baru, mengikuti pasokan dan permintaan murni melalui teknologi blockchain. Investor dapat mentransfer dananya tanpa perantara. Konsep ini merupakan hal baru dan sering kali menyulitkan untuk mengkorelasikan beberapa indeks. Namun, investor dapat mengelompokkan aksi harga aset serupa seperti Bitcoin dan Ethereum untuk mengidentifikasi sentimen pasar saat ini.
Meskipun pedagang mata uang kripto memahami cara menerapkan Teori Dow, rencana perdagangan yang kuat tetap diperlukan. Pasar mata uang kripto bergejolak dan masih kesulitan untuk memenuhi persyaratan regulator. Oleh karena itu, investor sebaiknya tetap skeptis, bahkan ketika menyuntikkan uang ke sektor ini dengan aturan pengelolaan uang yang tepat.