Salah satu peringatan awal berasal dari pasar derivatif. Minat terbuka, yang mengukur nilai kontrak futures yang aktif, sering menunjukkan seberapa banyak leverage yang ada di balik suatu pergerakan.
Ketika minat terbuka tinggi, para trader dapat mendorong harga dengan tajam ke arah mana pun, sering kali memicu squeezes.
Pada 18 Juli, minat terbuka Stellar mencapai 588,53 juta dolar sementara harga XLM naik. Peningkatan leverage tersebut membantu mendorong pergerakan, dengan short squeezes menambah momentum. Sejak itu, minat terbuka telah turun menjadi 306,22 juta dolar, penurunan hampir 50%.
Dengan lebih sedikit kontrak yang beredar, kemungkinan rally lain yang dipimpin oleh squeezes menjadi lemah, membuat pasar lebih terpapar pada penjualan di spot.
Momentum di spot juga telah condong ke negatif dalam kerangka waktu yang lebih kecil, yang sering menunjukkan perubahan tren awal.
Dalam grafik harga Stellar 12 jam, EMA 20 atau rata-rata bergerak eksponensial telah melintasi di bawah EMA 50, sinyal bearish yang menunjukkan bahwa para penjual telah mengambil alih kontrol dalam jangka pendek.
Dalam grafik harga Stellar 4 jam, EMA 50 mendekati persilangan di bawah EMA 200. Persilangan serupa di awal bulan ini mendahului penurunan. Jika dikonfirmasi, ini akan menambah lapisan tekanan jual lainnya dan memperkuat bias bearish.
Rata-rata bergerak eksponensial (EMA) adalah rata-rata bergerak yang memberikan lebih banyak bobot pada harga terbaru, sehingga bereaksi lebih cepat daripada rata-rata sederhana. Persilangan bearish terjadi ketika EMA/MA yang lebih pendek bergerak di bawah yang lebih panjang, menunjukkan bahwa para penjual memiliki momentum.
Dalam grafik harga harian Stellar, XLM diperdagangkan dalam segitiga menurun, pola kelanjutan bearish yang ditandai dengan puncak yang lebih rendah menekan terhadap dukungan datar.
Harga berada di 0,42 dolar, sedikit di atas dukungan kunci di 0,38 dolar dan 0,36 dolar. Jika level ini gagal, kurangnya dukungan teknis yang kuat menunjukkan penurunan menuju 0,23 dolar, penurunan hampir 40% dari level saat ini.
Stellar kini menghadapi tekanan dari tiga sisi: penurunan aktivitas dalam derivatif, persilangan bearish dalam grafik jangka pendek dan menengah, serta segitiga menurun yang mengancam untuk mengalami pelanggaran. Bersama-sama, skenario ini menunjukkan risiko penurunan 40%, kecuali jika para pembeli dapat segera merebut kembali posisi yang lebih tinggi.
Bagi para pembeli, level pembatalan adalah jelas. Penutupan di atas 0,43 dolar akan memecahkan segitiga ke atas, membatalkan skenario bearish dan membuka ruang untuk pemulihan. Hingga saat itu, para penjual tetap mengendalikan.
