#ETH4500Next? #CryptoIn401k #BitcoinSPACDeal $BTC
Tiga bulan yang lalu, George Karam, CEO Sequans Communications yang terdaftar di New York Stock Exchange, tidak pernah berpikir untuk membeli Bitcoin. Namun setelah kegagalan kesepakatan yang membuat investor khawatir, dan berita tentang lonjakan tajam harga saham perusahaan perawatan kesehatan setelah membeli cryptocurrency, Karam terpesona oleh ide tersebut.
Dia segera meyakinkan dewan direksinya, mengumpulkan 384 juta dolar dari pasar utang dan saham, dan membeli cryptocurrency terpopuler di dunia. Hasilnya? Harga saham Sequans melonjak 160% dalam semalam.
Karam berkata: "Saya tidak bisa mengatakannya tahun lalu, tetapi hari ini saya sangat meyakininya... Saya sepenuhnya yakin bahwa Bitcoin akan tetap ada," merujuk pada perubahannya sebagian karena Michael Saylor, penginjil cryptocurrency Amerika yang perusahaan "Strategy" mencapai kapitalisasi pasar 115 miliar dolar dengan mengumpulkan Bitcoin dan menyelenggarakan konferensi untuk menarik pembeli dari perusahaan.
Kenaikan perusahaan "perbendaharaan cryptocurrency"
Dari perusahaan bioteknologi dan penambangan hingga pemilik hotel dan pembuat rokok elektronik, perusahaan di berbagai sektor meningkatkan investasi mereka dalam Bitcoin dan cryptocurrency lainnya untuk meningkatkan nilai saham mereka.
Data dari Architect Partners menunjukkan bahwa selama tahun yang berakhir pada 5 Agustus, 154 perusahaan publik telah mengumpulkan atau berkomitmen untuk menginvestasikan 98,4 miliar dolar untuk membeli cryptocurrency – lonjakan besar dibandingkan dengan 33,6 miliar dolar yang dihimpun oleh 10 perusahaan hanya sebelum tahun ini.
Beberapa perusahaan telah mendesain ulang identitas mereknya untuk mengambil warna oranye Bitcoin, menambahkan dasbor publik yang menunjukkan kepemilikan cryptocurrency, dan memasarkan diri mereka sebagai instrumen investasi untuk aset digital. Bahkan perusahaan media keluarga Donald Trump telah mengumpulkan dua miliar dolar untuk membeli Bitcoin dan token terkait, dalam angin puyuh perusahaan menuju emas.
Mengapa investor membayar premi?
Bagi para pemegang saham, ukuran utama adalah "Harga Bitcoin per saham" – yaitu seberapa besar dukungan Bitcoin untuk setiap saham. Perusahaan yang dengan cepat memperluas kepemilikan mereka sering dihargai dengan penilaian yang sering kali melebihi nilai mata uang itu sendiri.
Model spekulatif ini telah mendorong harga saham ke tingkat yang mencengangkan, seperti halnya Sequans dan The Smarter Web Company dari Inggris, yang memiliki kapitalisasi pasar 560 juta poundsterling, yang meremehkan keuntungan modest mereka sebesar 93.000 poundsterling berkat 238 juta poundsterling dari kepemilikan Bitcoin.
Brian Estes, CEO Off The Chain Capital, membandingkan fenomena ini dengan gelembung dot-com tahun 1998, memperingatkan bahwa kelebihan pasokan dapat menjadi pertanda masalah jika harga Bitcoin jatuh.
Peringatan dari para ahli: Risiko sistemik mendatang
Kelemahan model ini jelas – runtuhnya Bitcoin akan menyebabkan penurunan harga saham dan mencegah pembeli yang terbebani utang dari memenuhi kewajiban mereka. Eric Benoist dari Natixis CIB memperingatkan bahwa ini bisa "sistemik" bagi ekosistem Bitcoin.
Rob Hadick dari Dragonfly Capital memperingatkan bahwa perusahaan operasi mungkin menderita jika spekulasi tentang cryptocurrency mengalihkan perhatian manajemen dari prioritas inti mereka. Pada saat yang sama, Kevin De Pautel dari Kirok menunjuk bahwa perusahaan-perusahaan ini menyuntikkan "jumlah risiko yang sangat besar ke dalam sistem... yang hanya didukung oleh terus meningkatnya nilai aset".
Di luar Bitcoin: Memperluas taruhan
Sementara Bitcoin mendominasi, perusahaan-perusahaan di bidang Ethereum dan Solana, bahkan token khusus, semakin berkembang. ReserveOne berencana membeli berbagai cryptocurrency senilai satu miliar dolar dari para pendukung, termasuk Kraken dan Blockchain.com, sementara The Ether Machine telah mengumpulkan 1,5 miliar dolar untuk Ethereum.
Bob Diamond, mantan CEO Barclays, mengumpulkan 888 juta dolar untuk membeli token HYPE, sementara Changpeng Zhao, salah satu pendiri Binance, berinvestasi 500 juta dolar dalam rencana perusahaan pembuat rokok elektronik untuk membeli BNB.
Di pasar di mana dana indeks yang diperdagangkan untuk cryptocurrency dilarang, seperti Inggris dan Jepang, perusahaan "perbendaharaan cryptocurrency" menawarkan kepada investor akses tidak langsung – terkadang dengan keuntungan pajak.
Tahap berikutnya: dari kepemilikan mata uang ke layanan keuangan
Beberapa perusahaan besar, termasuk Metaplanet Jepang dan KULR Technology dari Amerika, kini melihat ke arah pinjaman dan layanan keuangan yang didukung oleh Bitcoin. Grup penambangan Panther Metals berencana memanfaatkan Bitcoin untuk mendanai operasi eksplorasi.
Tetapi sejarah memberikan bayangan – setelah runtuhnya perusahaan peminjaman cryptocurrency FTX pada tahun 2022, terjadi serangkaian default akibat penurunan harga token. Seperti yang diperingatkan oleh Benoist, strategi ini berisiko menjadi "siklus berulang" yang membutuhkan pembelian baru yang tak terhitung untuk mempertahankan premi asuransi.
Akankah ini takdir?
Investor menyadari bahwa lonjakan ini mungkin tidak bertahan. Meskipun Estes mendukung banyak perusahaan perbendaharaan Bitcoin, ia memperkirakan: "Krisis ini akan berakhir dengan bencana, dan akan berubah menjadi gelembung... Sebagai cepatnya kenaikannya, ia juga bisa turun."
Saat ini, kenaikan ini terus berlanjut, didorong oleh campuran semangat spekulatif, oportunisme perusahaan, dan keyakinan – atau bahkan taruhan – bahwa nilai Bitcoin akan terus meningkat. Pertanyaan terpenting tetap: Apakah ini strategi keuangan yang revolusioner atau pendahuluan untuk keruntuhan lain di pasar?