Pada siklus ini banyak orang sebenarnya sudah merasa tertekan, koin kecil naik lambat dan turun cepat, kembali ke titik nol, sering menggosok mentalitas!
Pada awalnya, banyak pernyataan di dalam lingkaran adalah ungkapan emosi lebih banyak adalah posisi daripada pandangan dan logika, harga naik membuat semua orang sangat senang dan imajinasi meledak, harga turun berbagai pernyataan pesimis muncul bahkan melupakan pergerakan sebelumnya.
Tidak ada pernyataan tentang musim tiruan di gelombang ini, ini seperti berdiri di paruh kedua tahun 22 dan mengatakan bahwa tidak ada bull market di tahun 21. Juga bisa dimengerti: kita semua ingin makan daging, tidak ada yang ingin baru saja makan daging dan kemudian mendapat tamparan, bahkan belum sempat makan daging, sudah mendapat tamparan.
Apa yang diharapkan semua orang tentang musim tiruan adalah semua sektor dan semua proyek berjalan bersama, meraih ATH dan terus menciptakan rekor baru. Jujur, ini benar-benar imajinasi, meskipun bull market yang diakui pada tahun 21 juga tidak berarti semua proyek mengalami kenaikan yang luar biasa, banyak proyek juga mengalami kenaikan yang biasa-biasa saja;
Kemudian waktu puncak setiap sektor berbeda beberapa bulan, jika masuk di waktu yang salah tetap akan rugi. Dan di antara itu, guncangan tidak sedikit.
Periode ini masih akan ada musim tiruan, hanya saja musim tiruan ini mungkin lebih lembut. Hanya sebagian proyek yang dapat mengalahkan pasar, jauh di depan. (Adapun pernyataan bahwa pencetakan uang akan menyebabkan musim tiruan besar, itu juga sulit untuk dibuktikan, pada tahun 2017 tidak ada pencetakan uang, tetapi tiruan rata-rata menghasilkan seribu kali lipat, pada tahun 2021 terjadi pencetakan uang besar-besaran dan tiruan rata-rata dihitung dalam ratusan kali, sistemnya sudah terlalu besar dan banyak proyek baru yang terdistribusi)
Ada satu masalah baru dan lama: di pasar kripto selalu ada pernyataan bahwa trading baru lebih baik daripada trading lama, ini sangat jelas pada gelombang sebelumnya. Di akhir tahun 2020, dua puluh teratas di pasar kripto masih dipenuhi dengan ltc, bch, bsv, xlm, xmr, eos, nem dan proyek lainnya yang sekarang mungkin sudah tidak dipahami banyak orang, jadi pada periode sebelumnya banyak proyek baru muncul dengan cepat dan mengeluarkan proyek-proyek lama dari daftar teratas pasar.
Namun, ada beberapa poin yang berbeda pada gelombang ini, di satu sisi banyak proyek baru sudah muncul, dengan narasi konsep yang baik dan tim yang juga akan melakukan hal-hal menarik. Namun, banyak proyek besar yang bersinar pada gelombang sebelumnya setelah mengalami siklus hidup dan mati, kembali bersinar di musim kedua, seperti sol, bnb, avax, uni, near, ftm, gala, ygg, uni, stx, dan semuanya tampaknya menangkap narasi konsep baru, tim juga sangat proaktif, dan kapitalisasi pasar juga sangat memahami cara bermain. Maka, sangat sulit untuk berharap bahwa proyek baru dalam gelombang ini akan menggantikan proyek lama dengan cara yang sama seperti periode sebelumnya, sekarang banyak proyek lama juga sangat kuat.
Pada gelombang sebelumnya, defi adalah narasi utama, berinvestasi dalam defi di eth, kemudian berinvestasi dalam defi di bsc, kemudian di matic, dan di paruh kedua tahun itu berinvestasi dalam defi di sol, avax, ftm, pada saat itu volume dana di defi sangat besar, dan kelompok-kelompok secara kolektif menyerang dan bergerak sangat jelas. Dan saat ini di pasar ada yang optimis tentang ini, ada yang optimis tentang itu, ini menyebabkan perpecahan dana yang serius. Setiap sektor memiliki pendukungnya, pola perkembangannya berbeda, perpecahan dana yang serius juga menyebabkan saat ini belum ada satu sektor pun yang terus menerus menerima dorongan secara kolektif untuk mencapai puncak, dasar-dasarnya adalah masing-masing memimpin selama dua hingga tiga minggu lalu berhenti untuk mengatur dan mengumpulkan tenaga.
Tanpa aplikasi besar yang terwujud, akan sangat sulit untuk menghasilkan nilai, dan secara alami tidak ada suntikan eksternal positif. Dalam jangka panjang, ketidakmampuan untuk melihat aplikasi yang terwujud membawa hasil bahwa pasar semakin meragukan nilai jangka panjangnya. Tidak hanya crypto, setiap gelombang teknologi akan seperti itu.
Struktur modal yang tidak wajar dalam lingkungan likuiditas yang tidak melimpah menyebabkan ketidaknormalan dalam distribusi nilai.
Institusi awal memperoleh keuntungan yang sangat besar di atas kertas (mungkin banyak yang belum benar-benar keluar, hanya angka yang terlihat bagus), pihak proyek menjual token untuk mendapatkan keuntungan nyata, dan yang tersisa di pasar dan ritel lebih banyak adalah kekacauan.
Logika di balik ini adalah: gelombang panas pada periode 20-21, membuat pasar sangat berharap pada aplikasi kripto secara besar-besaran, muncul dana tahap pertama dengan skala ratusan juta hingga puluhan miliar dolar, dan banyak talenta teknologi dan keuangan tingkat tinggi mengalir masuk, cukup imajinasi membawa harapan nilai tinggi jangka panjang untuk web3, sehingga VC dan pihak proyek bersama-sama mendorong sistem valuasi pasar tahap pertama (VC dengan volume besar membutuhkan proyek dengan valuasi tinggi, jika tidak, uang tidak akan habis, pihak proyek juga senang melihatnya), kita melihat banyak proyek tahap pertama dengan valuasi ratusan juta, puluhan miliar dolar, beberapa di antaranya adalah L2 yang paling khas.
Struktur modal yang tidak wajar ini mengabaikan jurang besar dan siklus waktu dari teknologi kripto hingga aplikasi yang terwujud, serta kemungkinan peningkatan efisiensi sepuluh kali (tanpa peningkatan efisiensi sepuluh kali sangat sulit untuk ada migrasi dan masuknya pengguna dalam skala besar), secara alami juga mengabaikan komunitas yang merupakan dasar paling alami dari aset kripto.
Kemudian, di pasar dengan suku bunga tinggi dan likuiditas yang tidak melimpah, pihak proyek menemukan bahwa penciptaan nilai kurang, dan seiring berjalannya waktu, imajinasi narasi secara alami semakin rendah (banyak yang lupa bahwa narasi yang baik juga perlu direalisasikan langkah demi langkah), maka struktur modal yang tidak wajar dengan valuasi tinggi dan likuiditas rendah hanya akan mengarah pada penjualan token, ritel dan pasar dari awal penuh harapan dan ekspektasi terhadap proyek-proyek ini, hingga penuh kekecewaan, dan akhirnya terjebak dalam situasi di mana tidak ada yang saling mengambil alih.
Tentu saja, situasi ini bukan hanya di Ethereum, banyak proyek di berbagai bidang juga menghadapi hal yang sama. Hanya saja Ethereum memiliki infrastruktur teknis yang paling sempurna, serta tampak memiliki ekosistem yang paling kaya, menghadapi kesulitan yang paling khas.
Dan juga harus jelas bahwa apa yang dibayangkan orang tentang musim tiruan sebelumnya adalah semua orang terbang tinggi, padahal sebenarnya di masa depan, musim tiruan mungkin hanya terbatas pada pemimpin dari logika narasi utama, sedangkan sebagian besar koin kecil mungkin hanya datang dan pergi dengan cepat.
Kembali ke saat ini dan satu atau dua tahun ke depan, penurunan suku bunga oleh bank sentral seharusnya akan terjadi beberapa kali, tetapi suku bunga di atas tiga persen mungkin juga menjadi keadaan normal di masa depan (ini juga yang disebutkan oleh Powell minggu lalu tentang kenaikan suku bunga netral). Dan jika ekonomi hanya melemah, tanpa resesi besar dan guncangan likuiditas besar, apakah bank sentral akan melakukan QE lagi juga tidak pasti (tidak berarti setelah mengurangi ukuran, langsung menurunkan suku bunga akan segera memperbesar ukuran). Jika terjadi guncangan, kemungkinan ukuran QE5 juga ada batasnya. Maka, kemungkinan munculnya situasi suku bunga nol pada tahun 20-21 + QE tak terbatas akan sangat kecil, lebih mungkin adalah suku bunga sekitar 3,5% + QE dengan batas (apakah ada masih harus melihat situasi spesifik)
Pemisahan dan pasar terstruktur mungkin masih akan muncul, dan lebar pasar juga akan sebagian meluas dari konsentrasi yang ekstrem menjadi sejumlah kecil aset yang memiliki kepastian dan potensi pertumbuhan.
Taruhan besar mungkin bukan pilihan yang baik, menurunkan harapan dan memusatkan posisi pada sedikit aset dengan konsensus yang kuat dan likuiditas tinggi mungkin adalah pilihan yang paling aman.
Sebenarnya jika melihat kembali tahun 21, tidak semua proyek mengalami kenaikan, defi diperdagangkan dengan panas, meme juga diperdagangkan dengan panas lalu uang panas mencapai puncaknya, semua proyek lama juga mengalami kenaikan.
Kemudian waktu memberi perhatian pada gamefi yang diperdagangkan dengan panas, metaverse yang diperdagangkan dengan panas, blockchain publik terus diperdagangkan dan meme juga terus diperdagangkan, secara keseluruhan lebih dari setengah proyek masih menunjukkan performa yang baik, setengah lainnya, bagaimana saya katakan, kurang beruntung, hanya menjadi korban.
Situasi ini mengingatkan pada tahun 23 hingga 24 meskipun likuiditas belum longgar, kemungkinan besar adalah konsentrasi dana panas yang mengalir, di sektor defi masih ada banyak peluang, banyak yang perlu disampaikan adalah pandangan penting bahwa masih ada kesempatan tiruan, tetapi perlu waktu untuk pemisahan.
Jika kenyataan memberi Anda tamparan, jangan mengeluh ke mana-mana, karena mengeluh tidak membawa manfaat apapun, dan juga akan menunjukkan kecemasan Anda kepada orang lain yang tidak berarti.
Jika Anda ingin memanfaatkan bull market kali ini, belajar dan langsung menerapkan pasti sudah terlambat, lebih baik jika ada orang yang dapat membawa Anda untuk dengan cepat memahami.
Kami terutama adalah seorang pembuat konten yang berfokus pada kesegaran.
Memberi ikan kepada orang lebih baik daripada mengajarkan orang cara memancing.
