Sumber: Ketua SEC Amerika; Terjemahan: AIMan@Gold Finance

Saya ingin berbicara tentang 'Project Crypto' yang saya ajukan bersama Komisaris Hester Peirce. Project Crypto akan menjadi bintang utara SEC Amerika, mendukung Presiden Trump dalam mencapai tujuannya yang bersejarah untuk menjadikan Amerika sebagai 'ibu kota kripto dunia'.

Sebelum kita membahas rencana kita untuk membangun dominasi pasar kripto, izinkan saya meluangkan waktu untuk mengingat beberapa titik balik dalam sejarah pasar keuangan yang memiliki kesamaan dengan titik balik yang kita hadapi saat ini, sehingga masa depan yang kita bentuk dapat layak dengan warisan yang kita warisi.

Evolusi pasar modal: Dari pohon sycamore ke blockchain

Angin inovasi selalu melanda pasar modal kita dan sering kali tak terhindarkan. Pada tahun 1792, angin inovasi bertiup di antara cabang-cabang pohon sycamore, di mana lebih dari dua puluh pialang berkumpul di bawah pohon itu untuk bersama-sama mendirikan pendahulu Bursa Saham New York. Kesepakatan sederhana ini—kurang dari seratus kata, ditulis tangan di atas kulit domba—namun membuka arsitektur yang cerdik yang akan mengendalikan aliran modal selama beberapa generasi mendatang. (Catatan: Kesepakatan pohon sycamore diadakan pada 17 Mei 1792, di mana 24 pialang Amerika berkumpul di bawah pohon sycamore di Wall Street untuk menyepakati kesepakatan yang dianggap sebagai cikal bakal peraturan NYSE.)

Selama berabad-abad, pasar kita tidak pernah terhenti. Mereka terus berkembang, berkembang, dan terus dibentuk ulang seiring dengan kemajuan ide dan teknologi. Pasar itu dinamis karena orang-orang yang terlibat di dalamnya. Pasar memandu kecerdasan manusia untuk menyelesaikan masalah paling sulit di masyarakat dengan memberi imbalan kepada mereka yang mengembangkan solusi yang paling inovatif dan layak dibeli. Pasar adalah tangan tak terlihat Adam Smith, melalui mekanisme ini, mengangkat mereka yang bertindak demi kepentingan publik—meskipun mereka mengejar kepentingan pribadi mereka.

Tanggung jawab SEC adalah menjaga pasar tetap terbuka, memungkinkan percikan kreativitas dan keterampilan manusia untuk memberikan manfaat bagi masyarakat. Dalam perjalanannya, SEC telah mendorong inovasi dan, sayangnya, juga telah membunuh inovasi. Untungnya, kemajuan selalu mengikuti aturannya. Ketika sikap regulasi kita dapat menyambut inovasi dengan pemikiran yang matang dan bukan dengan ketakutan, posisi kepemimpinan Amerika hanya akan semakin kuat.

Pada tahun 1960-an—saya bisa dengan bangga mengatakan, sebelum saya lahir—Wall Street berada dalam pasar bull. Tetapi di balik layar, mekanisme pasar kita berjuang keras untuk mengejar. Sebagian besar transaksi penyelesaian dan kliring melibatkan proses yang mahal dan rumit. Tumpukan sertifikat saham kertas perlu didorong oleh staf menggunakan troli di Wall Street dan distrik keuangan lainnya di Amerika. Ini tampaknya seperti pemandangan dari abad lain, ketika orang-orang berjuang untuk memenuhi permintaan pasar sekuritas modern.

Faktanya, sistem penyelesaian dan kliring berbasis kertas yang awalnya dibangun untuk zaman yang lebih tenang mulai kewalahan di bawah tekanan lonjakan volume perdagangan. Keterlambatan satu perusahaan menghambat pekerjaan perusahaan lain. Sekuritas hilang atau dicuri. Kasus kebangkrutan meningkat. Banyak pialang yang kekurangan modal juga menghadapi kesulitan karena gangguan perdagangan. Dalam keputusasaan, jam perdagangan dipersingkat, dan bursa akhirnya ditutup pada hari Rabu agar perusahaan dapat menangani tumpukan dokumen yang menumpuk.

Ketua SEC yang menjabat saat itu menggambarkan keruntuhan yang disebabkan oleh sistem yang usang sebagai 'krisis terburuk dan terlama dalam industri sekuritas selama 40 tahun terakhir... perusahaan bangkrut, kepercayaan investor jatuh'. Yang patut dicatat, SEC Amerika Serikat secara proaktif menangani apa yang disebut 'krisis dokumentasi'. Otoritas itu membantu peserta pasar mendirikan perusahaan kustodian dan kliring (DTC), yang mengubah cara kepemilikan dan perdagangan sekuritas secara permanen. Sekarang, kepemilikan saham dapat dipindahkan melalui entri buku yang terkomputerisasi, tanpa perlu memindahkan sertifikat fisik dari klien ke pialang, dari pialang ke pialang, dan dari pialang ke klien. Sertifikat itu sendiri disimpan dengan aman di brankas, sementara kepemilikan dipindahkan secara elektronik, yang menjadi dasar sistem kliring dan penyelesaian modern yang masih digunakan hingga kini.

Seperti mesin otomatis yang ditampilkan di sini saat itu juga merupakan terobosan, yang mengubah cara orang Amerika mendapatkan informasi pasar, baris demi baris, satu demi satu. Namun, terobosan tidak hanya milik masa lalu.

Pada akhir tahun 1990-an, popularitas sistem perdagangan elektronik (electronic trading systems, ATS) melonjak, mengguncang asumsi lama tentang cara pasar beroperasi. Ketua SEC Arthur Levitt juga percaya bahwa SEC Amerika harus memberikan fleksibilitas regulasi untuk inovasi pasar elektronik. Oleh karena itu, pada tahun 1999, (peraturan sistem perdagangan alternatif) (Regulation Alternative Trading Systems, disingkat 'ATS') memungkinkan ATS diatur seperti pialang, bukan seperti bursa.

Jadi, ini membawa saya ke hari ini. Hari ini, adalah saat yang tepat untuk ambisi besar Amerika. Hari ini, adalah saat yang tepat untuk proyek yang dapat membebaskan ambisi ini.

Kerangka regulasi kita tidak perlu terjebak dalam masa lalu yang simulatif—ini merugikan bidang baru. Bagaimanapun, masa depan sedang datang dengan kecepatan penuh—dunia tidak akan menunggu. Apa yang harus dilakukan Amerika bukan hanya untuk mengejar langkah revolusi aset digital. Kita harus mendorongnya.

Membangun masa depan: Kepemimpinan Amerika di era keemasan keuangan

Oleh karena itu, hari ini, saya berharap seluruh dunia memperhatikan bahwa di bawah kepemimpinan saya, SEC tidak akan berdiam diri, membiarkan inovasi berkembang di luar negeri sementara pasar modal kita terhenti. Untuk mewujudkan visi Presiden Trump menjadikan Amerika sebagai ibu kota cryptocurrency dunia, SEC harus secara menyeluruh mempertimbangkan manfaat dan risiko potensial dari memindahkan pasar kami dari lingkungan off-chain ke on-chain.

Kita berada di awal era baru dalam sejarah pasar. Seperti yang telah saya sebutkan sebelumnya, hari ini saya mengumumkan peluncuran 'Project Crypto', sebuah inisiatif yang melibatkan seluruh komisi SEC untuk memperbarui aturan dan regulasi sekuritas agar pasar keuangan Amerika dapat beralih ke on-chain.

Beberapa minggu yang lalu, Presiden Trump menandatangani (Undang-Undang GENIUS), memastikan bahwa Amerika akan terus mempertahankan posisinya di bidang pembayaran global dengan kerangka regulasi berbasis stablecoin. Pada saat penandatanganan (Undang-Undang GENIUS), saya sangat senang bahwa Presiden Trump mendukung upaya Kongres untuk melalui undang-undang struktur pasar cryptocurrency sebelum akhir tahun. Saya memuji Dewan Perwakilan Rakyat atas dukungan bipartisan yang kuat dan berharap dapat bekerja sama dengan Senat untuk menyusun undang-undang struktur pasar berdasarkan kerja Dewan Perwakilan Rakyat, untuk memastikan pasar kita di masa depan terhindar dari gangguan regulasi, memperkuat posisi Amerika sebagai ibu kota cryptocurrency dunia.

Kemarin, kelompok kerja pasar aset digital presiden merilis laporan PWG, yang merekomendasikan agar SEC dan lembaga federal lainnya membangun kerangka untuk mempertahankan posisi dominan Amerika di pasar aset kripto. Laporan ini adalah cetak biru untuk memastikan bahwa Amerika memiliki posisi terdepan di bidang blockchain dan teknologi kripto. Presiden minggu lalu menyatakan bahwa dia ingin 'seluruh dunia beroperasi di bawah pilar teknologi Amerika'. Saya siap membantu menyelesaikan pekerjaan ini.

Itulah sebabnya saya meluncurkan 'Project Crypto' dan menginstruksikan semua departemen kebijakan SEC untuk bekerja sama dengan kelompok kerja kripto yang dipimpin Komisaris Peirce (PWG) untuk segera mengembangkan proposal untuk menerapkan rekomendasi PWG. 'Project Crypto' akan membantu memastikan bahwa Amerika tetap menjadi tempat terbaik di dunia untuk kewirausahaan, pengembangan teknologi canggih, dan keterlibatan di pasar modal. Kami akan membantu perusahaan kripto yang melarikan diri dari Amerika untuk kembali, terutama yang terjebak oleh tindakan penegakan regulasi pemerintahan sebelumnya dan 'Operation Chokepoint 2.0'. Baik lembaga yang sudah ada maupun pendatang baru, SEC menyambut semua peserta pasar yang berkeinginan untuk berinovasi.

Sesuai dengan rekomendasi laporan PWG, saya telah menginstruksikan staf SEC untuk menyusun aturan distribusi, kustodian, dan perdagangan aset kripto yang jelas dan ringkas untuk publikasi dan umpan balik. Saat staf SEC berusaha menyelesaikan peraturan ini, SEC dan stafnya akan mempertimbangkan penggunaan kekuatan interpretatif, pengecualian, dan kekuatan lain dalam beberapa bulan mendatang untuk memastikan bahwa aturan dan regulasi yang usang tidak membunuh inovasi dan semangat kewirausahaan di Amerika. Banyak aturan dan regulasi yang diwariskan oleh SEC sudah tidak relevan lagi di abad ke-21, apalagi untuk pasar berbasis blockchain. SEC harus memperbarui panduan aturannya untuk memastikan bahwa parit regulasi tidak menghalangi kemajuan dan persaingan industri—baik dari pendatang baru maupun perusahaan yang sudah ada—yang merugikan kepentingan publik.

Keberadaan kripto di daratan: Serangkaian inisiatif Project Crypto

Sekarang, 'Project Crypto' akan mencakup serangkaian inisiatif SEC.

Pertama, kami akan berusaha untuk membawa distribusi aset kripto kembali ke Amerika.

Struktur perusahaan lepas pantai yang rumit, teater desentralisasi, dan era status keamanan yang membingungkan telah berakhir. Presiden Trump pernah mengatakan, Amerika sedang berada di era keemasan—di bawah agenda baru kita, ekonomi aset kripto kita juga akan demikian.

Sesuai dengan laporan PWG, tugas utama saya adalah segera membangun kerangka regulasi untuk penerbitan aset kripto di Amerika. Pembentukan modal adalah misi inti SEC Amerika, namun SEC telah lama mengabaikan permintaan pasar akan pilihan dan mengekang pembiayaan berbasis kripto. Akibatnya, pasar kripto tidak lagi menawarkan aset kripto dan merampas kesempatan investor untuk berkontribusi pada usaha ekonomi produktif menggunakan teknologi ini. Sikap 'burung unta' SEC—dan pendekatan 'tembak dulu, tanya kemudian'—telah menjadi masa lalu.

Meskipun SEC Amerika Serikat sebelumnya menyatakan bahwa sebagian besar aset kripto bukanlah sekuritas. Namun, kebingungan seputar aplikasi 'Uji Howey' telah menyebabkan beberapa inovator secara preventif menganggap semua aset kripto sebagai sekuritas. Pengusaha Amerika sedang menggunakan teknologi blockchain untuk memodernisasi berbagai sistem dan alat yang sudah usang. Senator Ohio Bernie Moreno adalah salah satu pengusaha tersebut, dia adalah seorang pebisnis sukses dan senator baru, yang sebelum terpilih menjadi senator, mendirikan perusahaan yang memindahkan kepemilikan mobil ke blockchain. Dia melihat perlunya meningkatkan efisiensi pemindahan kepemilikan dan merancang solusi praktis dengan teknologi baru. Para pengusaha ini membutuhkan—dan seharusnya mendapatkan—aturan yang jelas untuk menentukan apakah hukum sekuritas berlaku untuk bisnis mereka.

Saya telah menginstruksikan staf SEC untuk menyusun pedoman yang jelas untuk membantu peserta pasar menentukan apakah aset kripto termasuk sekuritas atau terikat oleh kontrak investasi. Tujuan kami adalah membantu peserta pasar mengklasifikasikan aset kripto ke dalam kategori seperti koleksi digital, komoditas digital, atau stablecoin, dan menilai realitas ekonomi dari perdagangan tersebut. Pendekatan ini memungkinkan peserta pasar untuk menilai berdasarkan pedoman yang jelas apakah janji atau kewajiban yang belum dipenuhi dari penerbit menyebabkan aset kripto terikat oleh kontrak investasi.

Selain itu, itu tidak boleh diperlakukan sebagai sekuritas. Kita perlu kerangka regulasi untuk sekuritas aset kripto yang memungkinkan produk ini berkembang di pasar Amerika. Banyak penerbit lebih suka fleksibilitas desain produk yang diberikan oleh hukum sekuritas, dan investor juga akan diuntungkan dengan kesempatan untuk memperoleh distribusi, hak suara, dan karakteristik sekuritas lainnya yang khas. Jika proyek tidak sesuai dengan rencana aksi yang diharapkan, mereka seharusnya tidak dipaksa untuk mendirikan organisasi otonom terdesentralisasi dan yayasan lepas pantai, atau mencapai desentralisasi terlalu dini. Saya senang melihat penggunaan baru sekuritas aset kripto di dunia bisnis, seperti kemampuan untuk berpartisipasi dalam konsensus jaringan blockchain menggunakan ekuitas tokenisasi.

Oleh karena itu, untuk perdagangan aset kripto yang diatur oleh hukum sekuritas, saya telah meminta staf untuk mengusulkan pengungkapan, pengecualian, dan rencana pelabuhan yang sesuai dengan tujuan, termasuk untuk yang disebut 'penawaran koin perdana', 'airdrop', dan penghargaan jaringan. Untuk perdagangan semacam ini, tujuan kami harus memastikan bahwa penerbit tidak lagi mengecualikan warga Amerika dari jangkauan mereka untuk menghindari kompleksitas hukum dan litigasi, tetapi malah memilih untuk memasukkan warga Amerika sehingga mereka dapat menikmati kepastian hukum dan lingkungan regulasi yang lebih longgar. Saya percaya bahwa jika kita tetap berpegang pada kebijakan ini, ledakan inovasi Cambrian mungkin akan datang.

Selain itu, banyak perusahaan berusaha untuk 'tokenisasi' saham biasa, obligasi, hak kemitraan, dan sekuritas lainnya, atau untuk tokenisasi sekuritas pihak ketiga. Karena tantangan regulasi di Amerika, inovasi semacam itu sebagian besar dilakukan di luar negeri saat ini. Saya juga mendengar dari staf kebijakan regulasi kami bahwa banyak perusahaan, dari yang terkenal di Wall Street hingga perusahaan teknologi unicorn di Silicon Valley, berbaris meminta kami untuk melakukan tokenisasi. Saya telah meminta staf SEC untuk bekerja dengan perusahaan yang ingin menerbitkan sekuritas token di dalam wilayah Amerika dan memberikan pemulihan yang sesuai jika diperlukan untuk memastikan bahwa warga Amerika tidak tertinggal.

Meningkatkan kebebasan: Pilihan kustodian dan tempat perdagangan

Kedua, untuk mencapai tujuan presiden, SEC memiliki tanggung jawab untuk memastikan bahwa peserta pasar memiliki pilihan terbesar dalam menentukan lokasi kustodian dan perdagangan aset kripto.

Seperti yang telah saya katakan sebelumnya, hak untuk menyimpan harta pribadi secara mandiri adalah nilai inti di Amerika. Saya yakin bahwa hak untuk menggunakan dompet digital yang dikelola sendiri untuk memelihara aset kripto pribadi dan terlibat dalam aktivitas on-chain seperti Staking adalah hal yang penting. Namun, beberapa investor masih akan bergantung pada lembaga terdaftar SEC (seperti pialang dan penasihat investasi) untuk menyimpan aset mereka, dan perusahaan-perusahaan ini akan menghadapi persyaratan regulasi tambahan saat melakukannya. Tugas utama saya sebagai ketua adalah menerapkan rekomendasi laporan PWG dan memperbarui persyaratan kustodian SEC untuk lembaga perantara terdaftar.

Kerangka 'perantara khusus' pemerintahan sebelumnya, SAB 121, dan 'Operation Chokepoint 2.0' telah menyebabkan kekurangan pilihan penyedia layanan kustodian di pasar saat ini. Aturan kustodian yang ada tidak mempertimbangkan aset kripto ketika dibuat. Saya telah menginstruksikan staf untuk mempertimbangkan bagaimana sebaiknya menyesuaikan sistem yang ada untuk memfasilitasi kustodian aset kripto, selain merevisi aturan itu sendiri, termasuk mungkin pengecualian atau langkah-langkah pemulihan lainnya.

Seperti yang disarankan dalam laporan PWG, peserta pasar 'seharusnya diizinkan untuk beroperasi dalam berbagai bisnis di bawah struktur izin yang seefisien mungkin'. Kita tidak seharusnya memaksa peserta pasar untuk beradaptasi dengan kerangka regulasi yang bersifat Prokrustes. Saya mendukung memberikan mereka kebebasan untuk memilih kerangka regulasi yang paling efektif, asalkan kerangka tersebut dapat melindungi investor dengan baik.

Mendorong super aplikasi: Integrasi horizontal pasokan produk

Ketiga, salah satu tugas utama saya selama menjabat adalah memungkinkan peserta pasar untuk berinovasi menggunakan 'super aplikasi'.

Saya sering ditanya: 'Apa itu super aplikasi?' Singkatnya: lembaga perantara sekuritas harus dapat menyediakan berbagai produk dan layanan di bawah satu lisensi di satu atap. Pialang dengan sistem perdagangan alternatif harus mampu menawarkan perdagangan aset kripto non-sekuritas, serta sekuritas aset kripto, sekuritas tradisional, dan layanan lainnya (seperti staking dan pinjaman aset kripto), tanpa harus mengajukan izin dari lima puluh negara bagian atau beberapa izin federal. Tidak ada yang dalam hukum sekuritas federal yang melarang tempat perdagangan terdaftar SEC untuk mencantumkan produk non-sekuritas di platform mereka, saya telah menginstruksikan staf SEC untuk mengembangkan pedoman dan proposal lebih lanjut untuk akhirnya mewujudkan visi 'super aplikasi' ini. Mungkin mereka akan menyebutnya 'Reg Super-App'.

Sesuai dengan laporan PWG, SEC harus bekerja sama dengan lembaga regulasi lainnya untuk berusaha membangun struktur izin yang paling efisien untuk lembaga terdaftar SEC. Mereka tidak seharusnya terikat oleh banyak lembaga regulasi atau sistem regulasi yang tidak perlu. Model ini bekerja dengan baik untuk bank, yang secara luas terhindar dari banyak kerangka regulasi yang berulang, seperti pialang dan lembaga kliring terdaftar. Regulator harus memberikan tingkat pengawasan yang paling minimum yang diperlukan untuk melindungi investor, sambil memungkinkan pengusaha dan bisnis untuk berkembang. Kita tidak boleh memberlakukan regulasi yang terlalu ketat, karena ini dapat memaksa mereka untuk pindah ke luar negeri atau melemahkan daya saing internasional perusahaan Amerika. Regulator kita harus melepaskan kekuatan persaingan tempat dan produk untuk kepentingan semua orang Amerika. Kita tidak boleh secara artifisial membatasi model bisnis dan membebani perusahaan Amerika dengan biaya regulasi yang berulang, yang sering kali cenderung membebani perusahaan terbesar yang lebih mampu menanggung beban regulasi.

Sesuai dengan rekomendasi PWG, saya telah menginstruksikan staf SEC untuk mengembangkan kerangka kerja yang memungkinkan aset kripto non-sekuritas dan sekuritas aset kripto untuk diperdagangkan secara bersamaan di platform yang diatur SEC. Selain itu, saya juga meminta staf untuk mengevaluasi penggunaan yang diizinkan oleh SEC, memungkinkan aset kripto non-sekuritas yang terikat oleh kontrak investasi untuk diperdagangkan di tempat perdagangan yang tidak terdaftar di SEC. Saya sangat berharap untuk mencari solusi semacam ini, karena ini tidak hanya akan memungkinkan platform aset kripto berlisensi di tingkat negara bagian yang tidak terdaftar di SEC untuk meluncurkan beberapa aset kripto, tetapi juga membuka jalan bagi produk dengan fungsi margin di platform yang diatur CFTC—meskipun Kongres belum memberikan CFTC otorisasi tambahan—untuk memberikan likuiditas yang lebih besar untuk aset ini.

Melepaskan pasar Amerika: Sistem perangkat lunak berbasis blockchain yang besar dan indah

Keempat, saya telah menginstruksikan staf SEC untuk memperbarui peraturan lembaga yang usang untuk membebaskan potensi sistem perangkat lunak berbasis blockchain di pasar sekuritas kita.

Bentuk dan skala perangkat lunak berbasis blockchain sangat beragam—beberapa sistem benar-benar terdesentralisasi dan beroperasi tanpa lembaga perantara. Sistem perangkat lunak berbasis blockchain lainnya memiliki operator. Kedua jenis perangkat lunak berbasis blockchain ini harus memiliki tempat di pasar keuangan kita. Struktur regulasi aset kripto mana pun harus membuka jalan bagi pengembang perangkat lunak untuk mengembangkan sistem perangkat lunak berbasis blockchain yang tidak memerlukan lembaga perantara pusat untuk beroperasi. Sistem perangkat lunak DeFi (seperti pembuat pasar otomatis) memfasilitasi aktivitas pasar keuangan otomatis dan non-perantara. Hukum sekuritas federal telah mengasumsikan bahwa partisipasi lembaga perantara memerlukan regulasi, tetapi ini tidak berarti kita harus campur tangan untuk memaksakan keberadaan lembaga perantara agar pasar dapat beroperasi tanpa mereka.

Kami akan menciptakan ruang di pasar untuk kedua model ini, termasuk: melindungi penerbit kode perangkat lunak murni, membedakan dengan jelas antara aktivitas perantara dan non-perantara, serta menetapkan aturan yang wajar dan dapat dilaksanakan untuk lembaga perantara yang ingin mengoperasikan sistem perangkat lunak berbasis blockchain. DeFi dan bentuk lain dari sistem perangkat lunak berbasis blockchain akan menjadi bagian dari pasar sekuritas kami tanpa terbenam dalam regulasi yang berulang atau tidak perlu.

Untuk mewujudkan visi ini, kita perlu mempertimbangkan beberapa modifikasi terhadap aturan. Misalnya, untuk mengakomodasi perdagangan sekuritas token berbasis blockchain, kita mungkin perlu mengeksplorasi kemungkinan revisi terhadap (aturan sistem manajemen pasar nasional) (Reg NMS), di samping mengambil langkah-langkah biasa untuk memperbaiki distorsi pasar yang diakibatkannya. Banyak dari Anda mungkin ingat, dua puluh tahun yang lalu, saya bersama Komisaris SEC Cynthia Glassman menulis surat keberatan panjang yang menolak penerapan (aturan sistem manajemen pasar nasional). Mengingat bahwa kita telah mengalami dua puluh tahun dengan persyaratan regulasi yang telah mendistorsi aktivitas pasar dan menghalangi pertumbuhan pasar sekuritas, surat keberatan itu sekarang terasa semakin relevan. Niat jelas Kongres adalah 'kekuatan persaingan, bukan regulasi yang tidak perlu, untuk membimbing pengembangan sistem pasar nasional'. Saya akan mencari cara untuk membawa kita kembali pada niat ini, sehingga mendorong inovasi dan persaingan di pasar kita.

Mendorong inovasi: Kelayakan bisnis adalah bintang utara kami

Akhirnya, inovasi dan semangat kewirausahaan adalah mesin penggerak ekonomi Amerika.

Presiden Trump menggambarkan Amerika sebagai 'Negara Pembangun'. Di bawah kepemimpinan saya, SEC akan mendorong Builder Amerika, dan bukan membatasi mereka dengan peraturan yang rumit dan aturan satu ukuran untuk semua. SEC sedang aktif mempertimbangkan permintaan industri yang mungkin memulai aktivitas inovasi, dan pada saat yang sama SEC juga mempertimbangkan pengecualian inovasi yang memungkinkan pendaftar dan non-pendaftar untuk dengan cepat membawa model bisnis dan layanan baru yang tidak sepenuhnya sesuai dengan aturan dan regulasi kami yang ada ke pasar. SEC akan terus memastikan bahwa peserta pasar mematuhi kondisi dan persyaratan tertentu yang dirancang untuk mencapai tujuan kebijakan hukum sekuritas federal.

Berdasarkan visi saya tentang pengecualian inovatif, para inovator dan visioner akan dapat segera membawa teknologi dan model bisnis baru ke pasar tanpa harus mematuhi persyaratan regulasi yang rumit dan tidak cocok yang menghambat kegiatan ekonomi produktif. Sebaliknya, mereka akan dapat mematuhi beberapa kondisi berbasis prinsip yang dirancang untuk mencapai tujuan kebijakan inti hukum sekuritas federal. Kondisi ini mungkin termasuk, misalnya, komitmen untuk secara berkala mengajukan laporan kepada SEC, memasukkan fitur whitelist atau 'kolam terverifikasi', dan membatasi sekuritas tokenisasi yang tidak sesuai dengan standar token dengan fitur kepatuhan (misalnya ERC3643). Saya mendorong peserta pasar dan staf SEC untuk mempertimbangkan berbagai model dengan melihat kelayakan bisnis.

Penutup

Saat kami melanjutkan prioritas ini, saya berharap untuk bekerja sama dengan rekan-rekan di pemerintahan ini untuk menjadikan Amerika sebagai pusat cryptocurrency dunia. Ini bukan hanya mewakili perubahan regulasi, tetapi juga peluang generasi.

Dari daun pohon sycamore hingga buku besar di blockchain, angin inovasi tetap berhembus—dan tugas kita adalah memastikan bahwa arus ini mendorong kepemimpinan Amerika terus maju.

Bagaimanapun, ladies and gentlemen, kita tidak pernah puas hanya mengikuti. Kita tidak akan berdiam diri. Kita akan memimpin, kita akan membangun. Dan kita akan memastikan bahwa bab berikutnya dalam inovasi keuangan ditulis di Amerika.