#CryptoClarityAct Setelah hampir dua puluh tahun ketidakjelasan regulasi, aset digital telah mencapai momen penting dalam hukum keuangan AS. Pada 18 Juli 2025, Presiden Trump menandatangani "Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS" (Undang-Undang GENIUS) menjadi undang-undang, menciptakan kerangka regulasi federal pertama yang khusus untuk stablecoin. Hanya dua hari sebelumnya, Dewan Perwakilan Rakyat mengesahkan Undang-Undang CLARITY Pasar Aset Digital—usaha Kongres yang paling komprehensif untuk membawa ketertiban ke ekosistem aset digital yang kompleks dan sering kali kacau.
Sementara langkah-langkah legislatif ini mencerminkan pentingnya cryptocurrency yang semakin meningkat, Undang-Undang CLARITY masih kurang. Undang-undang ini tidak memiliki sistem klasifikasi yang nuansa yang mampu membedakan antara infrastruktur digital dasar dan usaha spekulatif.
Untuk mengatasi kekurangan ini, saya mengusulkan penerapan hipotesis stabilitas keuangan ekonom Hyman Minsky sebagai lensa regulasi yang lebih canggih. Alih-alih bergantung pada klasifikasi biner aset digital sebagai sekuritas atau komoditas, regulator harus menilai mereka berdasarkan struktur arus kas dan profil risiko sistemik mereka. Pendekatan ini akan memungkinkan pengembangan mekanisme pengawasan yang lebih cerdas dan lebih adaptif—yang melindungi investor tanpa menghambat inovasi yang sah.
Sementara langkah-langkah legislatif ini mencerminkan pentingnya cryptocurrency yang semakin meningkat, Undang-Undang CLARITY masih kurang. Undang-undang ini tidak memiliki sistem klasifikasi yang nuansa yang mampu membedakan antara infrastruktur digital dasar dan usaha spekulatif.
Untuk mengatasi kekurangan ini, saya mengusulkan penerapan hipotesis stabilitas keuangan ekonom Hyman Minsky sebagai lensa regulasi yang lebih canggih. Alih-alih bergantung pada klasifikasi biner aset digital sebagai sekuritas atau komoditas, regulator harus menilai mereka berdasarkan struktur arus kas dan profil risiko sistemik mereka. Pendekatan ini akan memungkinkan pengembangan mekanisme pengawasan yang lebih cerdas dan lebih adaptif—yang melindungi investor tanpa menghambat inovasi yang sah.