Harga Bitcoin baru-baru ini terus bergerak sideways, secara keseluruhan berada dalam kisaran yang sempit. Meskipun dana ETF terus mengalir masuk secara bersih, dan perusahaan-perusahaan juga secara stabil menambah aset, likuiditas pasar tidak ketat, tetapi harga belum bisa melampaui dengan jelas. Saya memperhatikan satu perubahan kunci: struktur volatilitas Bitcoin sedang berevolusi, volatilitas aktual turun ke titik terendah dalam bertahun-tahun, dan volatilitas implisit mingguan juga hanya sekitar 30%. Volatilitas rendah ini di satu sisi menunjukkan bahwa pasar semakin rasional, di sisi lain juga menurunkan ambang batas bagi institusi untuk masuk. Dengan semakin banyak dana jangka menengah dan panjang yang masuk secara bertahap, saya percaya bahwa daya dorong kenaikan pasar sedang meningkat. Periode 'low volatility' saat ini mungkin segera berakhir, Bitcoin sedang berusaha untuk menembus resistensi garis tren kunci, yang mungkin akan memulai putaran kenaikan baru.