Aktivitas jaringan Bitcoin menunjukkan penurunan dalam transaksi tetapi peningkatan dalam volume penyelesaian, “menunjukkan peningkatan penggunaan oleh entitas besar,” lapor Glassnode pada 19 Juni.
Ia menambahkan bahwa telah muncul “perbedaan yang jelas” antara valuasi pasar dan aktivitas jaringan, menunjukkan bahwa institusi besar semakin dominan dalam aktivitas jaringan.
Transaksi Bitcoin harian telah turun dari puncak lebih dari 730.000 menjadi sekitar 320.000 hingga 500.000 pada tahun 2025. Ini terutama disebabkan oleh penurunan tajam dalam transaksi non-monetary seperti Inscriptions dan Runes, catatnya.
Sejak awal tahun 2025, aktivitas non-monetary telah “menurun secara signifikan, memberikan kontribusi besar terhadap kontraksi terbaru dalam throughput jaringan secara keseluruhan.
Ukuran Transaksi Penting
Salah satu temuan kunci dari para analis adalah perubahan dalam ukuran transaksi. Volume ekonomi yang diselesaikan di jaringan tetap tinggi secara historis, dengan rata-rata tahunan $7,5 miliar diselesaikan per hari, catatnya.
Namun, ukuran transaksi rata-rata telah meningkat menjadi sekitar $36.000, menunjukkan entitas yang lebih besar semakin mendominasi penggunaan jaringan. Selain itu, transaksi di atas $100.000 kini menyumbang 89% dari volume jaringan, naik dari 66% pada tahun 2022.
“Tren ini menunjukkan bahwa entitas yang lebih besar terus memanfaatkan jaringan Bitcoin, dengan throughput per transaksi meningkat meskipun aktivitas keseluruhan berdasarkan jumlah menurun.”
Glassnode juga melaporkan bahwa biaya transaksi telah turun, menciptakan perbedaan historis. Biasanya, pasar bullish mendekati puncak tertinggi melihat lonjakan biaya akibat kemacetan jaringan, tetapi tekanan biaya saat ini tetap rendah meskipun harga tetap tinggi.
Kombinasi rendahnya jumlah transaksi dan peningkatan throughput volume menunjukkan bahwa “entitas besar” semakin dominan dalam aktivitas on-chain, katanya sebelum menyimpulkan:
“Perubahan ini menyoroti pematangan kompleks derivatif di sekitar aset digital, dan pergeseran menuju praktik manajemen risiko yang lebih stabil.”
Ritel Kehilangan Kepercayaan
Sementara itu, Santiment melaporkan bahwa aktivitas dompet “elite” dan dompet “mortal” juga sedang divergen.
“Ketika dompet besar mengakumulasi saat ritel kehilangan kepercayaan, ini secara historis adalah kombinasi yang tepat untuk momentum bullish yang pada akhirnya akan kembali ke pasar crypto,” kata para analis.
Selain itu, para trader menunjukkan tanda-tanda “ketidak sabaran dan sentimen bearish,” catatnya dalam sebuah pos terpisah, menambahkan bahwa pasar “secara historis bergerak berlawanan arah dengan harapan ritel.”
Sementara itu, Indeks Ketakutan dan Keserakahan Bitcoin, yang mengukur sentimen pasar, telah kembali ke netral saat aset terus diperdagangkan menyamping.
