Pasar staking Ethereum telah tumbuh secara signifikan sejak peningkatan Shanghai, dengan rasio staking ETH saat ini mencapai 24%. Menurut data Nansen, jumlah ETH yang dipertaruhkan mencapai 29 juta, bernilai sekitar $65,67 miliar. Tren peningkatan ini juga tercermin dalam total nilai terkunci (TVL) dari pasar pertaruhan likuiditas, yang mencapai $31,43 miliar menurut Defillama, menjadikannya pemimpin di bidang DeFi.

Sumber: Nansen (https://pro.nansen.ai/eth2-deposit-contract)

Pada tahun 2024, TVL dalam protokol LSDfi melonjak menjadi $1,8 miliar, dengan staking likuid menyumbang sekitar 40% dari seluruh staking Ethereum.

LSDFi (Liquid Staking Derivatives Finance) muncul sebagai respon atas popularitas Liquid Staking Derivatives (LSD) dan bertujuan untuk memaksimalkan kepentingan pemegang LSD dengan memberikan keuntungan tambahan. Namun menurut data dari Dune Analytics, LSDFi saat ini memiliki TVL yang relatif rendah, hanya $1,63 miliar, yang menunjukkan bahwa LSDFi masih memiliki potensi pertumbuhan.

Selanjutnya, Greythorn Asset Management akan memberikan Anda tiga proyek spesifik. Mari kita lihat dan pelajari bersama.



Analisis Prisma

Nama proyek: Prisma Finance

Jenis Proyek: LSDFi

Nama token: PRISMA

Peringkat Mata Uang Kripto #: 1005

TVL: $414,39 juta

Kapitalisasi pasar: $16,48 juta

Valuasi terdilusi penuh: $326,85 juta

Deskripsi Proyek

Prisma Finance adalah platform DeFi yang berfokus pada eksplorasi potensi derivatif cair yang dijaminkan Ethereum. Melalui Prisma, pengguna dapat mencetak stablecoin (mkUSD) menggunakan derivatif yang dijaminkan cair (LSD) seperti wstETH, rETH, cbETH, dan sfrxETH sebagai jaminan penuh.

Keuntungan menggunakan Prisma Finance antara lain:

  • Mendukung berbagai jenis LSD sebagai jaminan: Saat ini, Prisma memungkinkan pengguna mencetak mkUSD menggunakan wstETH, rETH, cbETH, dan sfrxETH.

  • Berbagai manfaat: Selain keuntungan dari LSD itu sendiri, pengguna juga bisa mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi dengan mencetak mkUSD. Pengguna yang menyetor stablecoin ke pool stabilitas dapat menerima tingkat pengembalian tahunan (APR) hingga 26,36%. Selain itu, dengan mempertahankan hutang mkUSD yang aktif, pengguna juga akan diberi hadiah token PRISMA tambahan setiap minggunya.

  • Penyimpan nilai: Karena sifatnya yang dijaminkan sepenuhnya, mkUSD merupakan aset dengan nilai yang relatif stabil. Pada saat yang sama, ini juga dapat menghasilkan pendapatan tambahan yang cukup besar bagi pengguna.



Pesaing:

Ekonomi Token:

PRISMA adalah token tata kelola protokol Prisma, dengan total pasokan maksimum 300 juta. Pengguna bisa mendapatkan PRISMA dengan melakukan hal berikut:

  • Simpan ke kumpulan stabilitas

  • Buat mkUSD baru

  • Pertahankan utang mkUSD aktif

  • Token LP Kurva/Cembung Staking

PRISMA dapat dikunci untuk mendapatkan biaya protokol (biaya pencetakan/penukaran dan biaya bunga pinjaman) dan meningkatkan imbal hasil, serta menerima bobot penguncian, yang dapat digunakan untuk memberikan suara pada distribusi penerbitan PRISMA, serta memberikan suara pada tindakan kepemilikan protokol. Masa lock-in bisa sampai 52 minggu.

Distribusi

Asal: DeFi Llama (https://defillama.com/unlocks/prisma-finance)

Daftar investor:



Analisis Pembiayaan Ulang

Nama Proyek: Restake Finance

Jenis Proyek: LSDFi
Nama token: RSTK

Peringkat Mata Uang Kripto#: T/A
TVL: $4,7 juta

Kapitalisasi pasar: $36,7 juta
Valuasi terdilusi penuh: $192,5 juta


Ulasan Proyek

Restake Finance adalah protokol keuangan terdesentralisasi yang merevolusi lanskap staking dengan menyediakan solusi staking likuiditas modular kepada EigenLayer. Pendekatan inovatif ini memungkinkan pengguna untuk mendapatkan imbalan staking Ethereum dan EigenLayer tanpa perlu mengunci aset atau berurusan dengan infrastruktur yang kompleks. Diatur oleh Organisasi Otonomi Terdesentralisasi (DAO), Restake Finance menggunakan token RSTK untuk tata kelola dan aplikasi praktis, dengan fokus utama pada strategi yang menghasilkan hasil.

Fitur utama dari Restake Finance adalah kemampuannya untuk memfasilitasi re-staking cair LST seperti stETH dalam EigenLayer, melalui penggunaan token Restake Ethereum (rstETH) yang baru diluncurkan.

Prosesnya sangat mudah: pengguna menyetorkan LST mereka ke dalam protokol, dan sebagai imbalannya mereka akan menerima rstETH. ETH pertama ini mewakili bentuk tokenisasi dari jaminan ulang Ethereum dan pada dasarnya berfungsi sebagai Token Jaminan Ulang Likuiditas (LRT). Memegang rstETH dapat dengan mudah memperoleh imbalan staking Ethereum (diperkirakan antara 3%-5%), serta imbalan lapisan atas EigenLayer (diperkirakan lebih dari 10%).

Dari sudut pandang pengguna, LSDFi memberikan peluang unik untuk menginvestasikan kembali pendapatan, yang tidak hanya memungkinkan mereka untuk terus mengumpulkan bunga asli Ethereum, namun juga memungkinkan mereka untuk berpartisipasi dalam sistem verifikasi aktif lainnya. Kemampuan EigenLayer untuk memberikan keuntungan tambahan yang disesuaikan dengan risiko merupakan manfaat tambahan.



Tokenomics

1) $RSTK → token utilitas dan tata kelola untuk ekosistem Resttake Finance.

Pasokan maksimum RSTK adalah 100 juta token.

Nilai RSTK akan mencerminkan keberhasilan EigenLayer dan berhubungan langsung dengan pendapatan EigenLayer. Ketika pendapatan EigenLayer meningkat dan modulnya berkembang serta digunakan lebih luas, pemegang RSTK akan mendapatkan keuntungan dari akumulasi pendapatan yang lebih besar di platform Restake Finance.

Mengenai struktur biaya, Restake Finance telah menerapkan biaya tetap sebesar 10% pada hadiah EigenLayer yang dihasilkan oleh platformnya. Biaya ini dibagi menjadi dua bagian: setengahnya, 5% dari total hadiah EigenLayer, dikirimkan kepada para pemangku kepentingan sebagai hadiah atas investasi dan partisipasi mereka. Separuh lainnya, yang juga merupakan 5% dari total hadiah, digunakan untuk perbendaharaan platform. Alokasi ini sangat penting untuk menutupi biaya operasional, sehingga mempertahankan dan mendorong pertumbuhan platform.

menggunakan

Di versi V1.0, pengguna dapat:

  • Menyelenggarakan RSTK untuk ikut serta dalam tata kelola Restake Finance

  • Taruhan RSTK untuk mendapatkan sebagian dari pendapatan protokol

  • Staking RSTK untuk meningkatkan pendapatan lokal EigenLayer

  • Menyediakan likuiditas RSTK untuk peningkatan pendapatan tambahan.

2) sRSTK → bentuk staking RSTK yang diberi token.

Itu dapat diperoleh dengan mempertaruhkan token RSTK atau melalui insentif likuiditas. Nilai dan batasan pasokannya sama dengan RSTK, namun berbeda karena tidak dapat diperdagangkan atau ditransfer. Namun, pemegang sRSTK mempunyai hak atas tata kelola dan pembagian dalam DAO.

Untuk memastikan konsistensi dengan tujuan jangka panjang, sRSTK hadir dengan periode buka kunci wajib selama 45 hari. Periode ini memperkuat komitmen pemegang saham terhadap tata kelola protokol dan perolehan pendapatan bersama.

Distribusi ($RSTK)


pesaing

Resttake Finance memimpin bidang pertaruhan likuiditas modular di EigenLayer, terutama tanpa pesaing langsung dalam hal persaingan berbasis token. Peran EigenLayer dalam bidang ini memungkinkan kami menilai total pasar yang dapat dialamatkan (TAM). Fokusnya di sini adalah pada blockchain lapisan satu (L1) di luar Ethereum, khususnya melalui Layanan Validasi Aktif (AVS).

Hadiah staking untuk jaringan proof-of-stake (PoS) teratas di luar Ethereum menunjukkan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) yang luar biasa sebesar 140% dari Q1 2020 hingga Q4 2022. Meskipun terjadi penurunan pasar yang signifikan pada tahun 2022, CAGR tiga tahun masih tetap mengesankan sebesar 37%, menyoroti potensi pertumbuhan dari segmen yang baru lahir ini.

Pada akhir tahun 2022, hadiah staking untuk 25 rantai PoS teratas mencapai sekitar $3 miliar, dan diperkirakan jumlah ini akan meningkat menjadi lebih dari $25 miliar pada tahun 2030, dengan asumsi CAGR sebesar 37%. Jika EigenLayer memperoleh 10% dari keuntungan ini, maka EigenLayer akan memiliki pasar yang dapat ditangani sebesar $2,5 miliar pada tahun 2030. Prospek pertumbuhan untuk sistem PoS saat ini dan yang baru cukup menjanjikan, menandakan masa depan yang cerah bagi EigenLayer dan Resttake Finance dalam blockchain dinamis dan ruang staking.



Faktor fundamental bullish:

  • Keuntungan penggerak pertama: Restake Finance adalah protokol pertama yang meluncurkan staking cair modular untuk EigenLayer. Sebagai pionir dalam staking likuid modular, khususnya dalam penerapan pendekatan unik EigenLayer, Restake Finance mendapat manfaat dari masuknya lebih awal ke segmen pasar ini. Status ini memungkinkan mereka membangun merek yang kuat, menarik pengguna awal, dan menetapkan standar industri.

  • Teknologi Inovatif: Teknologi ini mendukung solusi staking ulang dan staking modular, yang mewakili kemajuan signifikan bagi ekosistem staking. Inovasi ini mungkin menarik bagi pengguna yang mencari lebih banyak fleksibilitas dan efisiensi dalam operasi staking mereka.

  • Ukuran pasar yang dapat diatasi: Pasar staking, terutama di luar Ethereum, berkembang pesat. Dengan imbalan staking yang besar dan meningkatnya minat terhadap jaringan Proof-of-Stake (PoS), total pasar yang dapat ditangani untuk layanan yang disediakan oleh EigenLayer dan Restake Finance semakin berkembang.

  • Model pendapatan yang kuat: Restake memiliki model yang berpotensi memungkinkannya memperoleh persentase imbalan yang dipertaruhkan, memberikan jalur yang jelas menuju perolehan pendapatan, yang sangat penting untuk keberlanjutan jangka panjang.

Faktor fundamental bearish:

  • Volatilitas Pasar: Pasar mata uang kripto terkenal dengan tingkat volatilitasnya yang tinggi. Fluktuasi harga pasar yang signifikan dapat berdampak pada imbalan staking dan minat keseluruhan pada platform staking.

  • Risiko Regulasi: Lingkungan regulasi untuk teknologi cryptocurrency dan blockchain terus berkembang. Potensi tindakan keras terhadap peraturan atau kebijakan yang merugikan dapat berdampak negatif terhadap pengoperasian platform seperti EigenLayer dan Resttake Finance.

  • Tantangan Teknis: Sebagai pionir dalam bidang teknologi yang kompleks, EigenLayer dan Resttake Finance mungkin menghadapi tantangan teknis yang tidak terduga.

  • Hambatan Adopsi Pengguna: Meyakinkan pengguna untuk beralih ke EigenLayer dan Restake Finance dari metode staking tradisional atau platform lain dapat menjadi tantangan, terutama jika pengguna mewaspadai teknologi atau platform baru.

Riset Libra Finance ($LBR).

Nama Proyek: Lybra Finance

Jenis Proyek: LSDFi

Nama token: $LBR

Peringkat Mata Uang Kripto #: 781
TV: $296 juta

Kapitalisasi pasar: $27,7 juta

Valuasi terdilusi penuh: $54,6 juta



Ulasan Proyek

Lybra, platform terdesentralisasi yang berfokus pada menstabilkan pasar mata uang kripto melalui Liquidity Collateralized Derivatives (LSD). Ia menggunakan bukti kepemilikan Ethereum dan stETH dari Lido Finance. Platform ini menawarkan stablecoin unik, eUSD, yang didukung oleh aset ETH yang menghasilkan bunga stabil bagi pemegangnya. Pengguna menerima pendapatan stabil dalam eUSD dari pendapatan LSD dari ETH dan stETH yang mereka setorkan. Saat pengguna menyetor ETH atau stETH dan mencetak eUSD, mereka menerima penghasilan stETH, yang kemudian dikonversi menjadi eUSD dan didistribusikan kepada mereka.

Lybra Finance memilih untuk melakukan penawaran DEX awal (IDO) daripada pembiayaan modal ventura tradisional dan berhasil mengumpulkan $480.000 dengan laba atas investasi (ROI) sebesar 11,89x.

Saat ini, pengguna dapat menikmati hasil tahunan (APY) sekitar 6,43%.

Libra V2 -

Pada bulan Juli/Agustus 2023, Lybra Finance meluncurkan peUSD, versi eUSD Omnichain DeFi, yang meningkatkan ekosistemnya. Pembaruan V2 memungkinkan penggunaan Token Staking Likuiditas (LST) yang lebih luas seperti rETH dan WBETH sebagai jaminan untuk eUSD dan peUSD, sehingga menambah fleksibilitas. Ciri khas V2 adalah konversi eUSD ke peUSD dengan tetap mempertahankan akumulasi bunga, yang bermanfaat bagi stabilitas protokol dan penggunaan pinjaman kilat.

Pembaruan ini memungkinkan pemegang token esLBR untuk berpartisipasi dalam tata kelola DAO dan memperkenalkan aliran pendapatan baru termasuk biaya layanan dan biaya pembayaran kembali yang akan menguntungkan pemegang esLBR, selain program bounty inovatif dan pemeliharaan dana stabil yang didukung eUSD.



Ekonomi Token -

LBR adalah token ERC-20 dengan batas pasokan 100 juta yang mendukung fungsi staking, tata kelola, dan penghargaan untuk pencetakan dan likuidasi.

Harga LBR, per 9 Januari 2024: $1,10

Persediaan yang beredar: 24.949.715

Jumlah pasokan: 49.173.734

Pasokan maksimum: 100.000.000

Jaringan：Arbitrum (ARB)、Ethereum (ETH)



Distribusi token:


Penggunaan token:

  • Mengatur dengan esLBR: pemegang esLBR berpartisipasi aktif dalam menentukan arah dan pengembangan protokol Lybra.

  • Peningkatan penghasilan: Pemegang esLBR menerima 100% pendapatan protokol, sehingga meningkatkan potensi penghasilan mereka.

  • Insentif Ekosistem: Ekosistem Lybra memberikan penghargaan dan subsidi untuk mendorong kontribusi berbagai peserta.

  • Manajemen Sumber Daya: Penanganan strategis keuangan dan pendapatan memastikan ekosistem yang berkelanjutan dan berketahanan.

esLBR merupakan LBR yang dikelola dengan nilai yang sama dan dibatasi oleh total pasokan LBR. Itu tidak dapat diperdagangkan atau ditransfer, tetapi memberikan hak suara dan bagian dari hasil protokol. Terutama diperoleh melalui hadiah penambangan:

Pemegang esLBR dapat mengonversi token mereka menjadi LBR dalam periode pembukaan kunci linier 90 hari, dan mengunci LBR atau esLBR meningkatkan emisi esLBR di kumpulan insentif hingga 1,5x.

waktu kunci


peta rute

  • Perluas ke L2, dengan tujuan pengembangan dan perluasan pertukaran berkelanjutan.

  • Tahap kedua Perang Lybra.

  • Hibah Lybra Baru.

  • Perluas LST sebagai jaminan.

  • Perluas kemitraan baru.

  • DAO - didukung oleh proposal.

  • Fitur pembayaran pinjaman otomatis.

Pesaing -

Berdasarkan data saat ini, Lybra Finance (LBR) memegang posisi menonjol di pasar Liquidity Staking Total Value Locked (LSD TVL) dengan pangsa pasar $294,81 juta atau 18,087%. Selain itu, sejumlah besar stETH disimpan dalam ekosistem, dengan total $16,538,780.

Sejak Lybra meluncurkan pembaruan versi 2.0, Lybra telah menjadi protokol terdepan di bidang LSDfi, terutama dalam hal pinjam meminjam. Jadi mari kita bandingkan berbagai protokol yang ada saat ini, termasuk Lybra, Prisma, dan Raft.


Penggunaan stablecoin


Faktor fundamental bullish -

  • Bidang LSDfi masih baru dan berkembang.

  • Lybra menonjol karena kemampuannya untuk bekerja lintas rantai, memungkinkannya menjangkau pasar yang lebih besar.

  • Pendekatan pembagian pendapatan Lybra membantu menyelaraskan kepentingan pemegang dan penggunanya dengan keberhasilan protokol.

  • Lybra tampaknya lebih menarik bagi khalayak yang lebih luas, dengan konsepnya yang lebih sederhana yaitu hanya meminjam stablecoin yang menghasilkan bunga dan opsi leverage yang lebih rendah.

Faktor fundamental yang bearish -

  • Hadiah bugnya relatif kecil dibandingkan ukuran TVL-nya.

  • Sifat muda di lapangan juga dapat menimbulkan risiko. Lybra Finance dapat kehilangan pangsa pasar jika muncul pesaing yang lebih kuat yang menawarkan tingkat suku bunga yang lebih baik, lebih banyak fitur, atau keamanan yang lebih baik.


Mengutip -

Keuangan Prisma

Protokol Prisma. (nd). Protokol Prisma - Perusahaan. Protokol Prisma. Diakses pada 08 Januari 2023, dari: https://docs.prismafinance.com/

Akun Twitter Protokol Prisma. (nd). Protokol Prisma - Sosial Perusahaan. Diakses tanggal 08 Januari 2023: https://twitter.com/PrismaFi/status/1663908241481318403

Atur Ulang Keuangan

Ambil Kembali Protokol Keuangan. (nd). - Perusahaan. Protokol Pengulangan Ulang. Diakses pada 08 Januari 2023, dari: https://resttakefinance.com/

Keuangan Lybra

Protokol Keuangan Lybra. (nd). Protokol Lybra - Perusahaan. Diakses pada 08 Januari 2023, dari: https://docs.lybra.finance/lybra-finance-docs-v2/background/introduction

Statistik Dune Analytics (n.d) Lybra Finance. Diperoleh 08 Januari 2023, dari : https://dune.com/lybra-finance/lybra-finance

Pemberitahuan dan Penafian Penting

Presentasi ini disiapkan oleh Greythorn Asset Management Pty Ltd (ABN 96 621 995 659) (Greythorn). Informasi dalam presentasi ini harus dianggap sebagai informasi umum dan bukan nasihat investasi dan nasihat keuangan. Ini bukan sebuah iklan, juga bukan tawaran atau ajakan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun atau untuk berpartisipasi dalam strategi perdagangan tertentu. Dalam mempersiapkan dokumen ini, Greythorn belum mempertimbangkan tujuan investasi, situasi keuangan atau kebutuhan khusus dari penerima atau pembaca dokumen ini. Sebelum membuat keputusan investasi apa pun, penerima presentasi ini harus mempertimbangkan keadaan pribadi mereka dan mencari nasihat profesional dari akuntan, pengacara, atau penasihat profesional lainnya. Pemaparan ini memuat pernyataan, opini, prakiraan, prakiraan dan materi lainnya yang didasarkan pada berbagai asumsi (pernyataan berwawasan ke depan). Greythorn tidak mempunyai kewajiban untuk memperbarui informasi. Asumsi ini mungkin terbukti benar atau tidak. Baik Greythorn, pejabat, karyawan, agen, konsultan, atau orang lain yang disebutkan dalam presentasi ini tidak membuat pernyataan apa pun mengenai keakuratan pernyataan berwawasan ke depan atau kemungkinan bahwa asumsi yang mendasarinya akan terwujud. Greythorn dan para pejabat, karyawan, agen dan konsultannya tidak memberikan jaminan, representasi atau jaminan atas keakuratan, kelengkapan atau keandalan informasi yang terkandung dalam presentasi ini. Greythorn dan petugas, karyawan, agen dan konsultan melepaskan semua tanggung jawab atas segala kehilangan, klaim, kerusakan, biaya atau pengeluaran yang timbul dari informasi yang terkandung dalam presentasi ini sejauh diizinkan oleh hukum. Presentasi ini adalah milik Greythorn. Penerima presentasi ini setuju untuk menjaga kerahasiaan isinya dan setuju untuk tidak mereproduksi, memberikan, menyebarkan atau mengungkapkan informasi apa pun yang berkaitan dengan isinya tanpa izin tertulis.