Ditulis oleh: Shen Chao TechFlow

Labubu mendunia, nilai pasar Bubble Mart yang mencapai 340 miliar dolar Hong Kong menjadikan pendirinya Wang Ning sebagai orang terkaya di Henan.

Sebuah lelucon kembali diangkat:

Sebelum IPO Bubble Mart, penilaian investor terhadap Wang Ning adalah: pendidikan biasa, tidak pernah bekerja secara serius, berbicara dengan ekspresi tenang, tidak menarik, dan tim tidak memiliki elit. Setelah Bubble Mart IPO, penilaian investor terhadap Wang Ning adalah: Wang Ning memiliki karakter yang stabil, tidak banyak bicara, tidak menunjukkan emosi, memiliki banyak karakteristik baik "pengusaha konsumen".

Mendapatkan perlakuan yang sama adalah juga investor malaikat Bubble Mart - Maigang.

Sebelum raksasa mainan ini muncul, Maigang bercanda bahwa dia adalah "investor alternatif" yang "dikeluarkan dari grup chat" oleh lingkaran modal arus utama; tetapi ketika nilai pasar Bubble Mart melonjak, dia diundang ke "altar", berubah menjadi tokoh legendaris di dunia investasi.

Namun, legenda Maigang tidak hanya terbatas pada bidang mainan.

Yang kurang dikenal adalah bahwa pendiri platform perdagangan kripto terkemuka di dunia OKX, Xu Mingxing, juga merupakan investor Bubble Mart, mendapatkan keuntungan ribuan kali, dan semua ini tidak terlepas dari Maigang.

Maigang juga merupakan orang yang berperan penting bagi Xu Mingxing, mendirikan dan berinvestasi dalam proyek kewirausahaan pertamanya, Douyin.com, dan kemudian bersama-sama mendirikan OKCoin.

Bahkan, Maigang juga merupakan pemandu kripto bagi He Yi, salah satu pendiri Binance.

Pada tahun 2014, di sebuah pertemuan pribadi yang diadakan oleh Maigang, dia mengenalkan He Yi yang saat itu masih presenter acara kepada Xu Mingxing, memfasilitasi He Yi bergabung dengan OKCoin. Kemudian, He Yi juga merekomendasikan pendiri Binance saat ini, Zhao Changpeng (CZ), untuk bergabung dengan tim, dengan demikian membuka tirai persaingan bursa kripto global.

Peta investasi Maigang meliputi dua bidang yang tampaknya tidak terkait, tetapi di masing-masing jalurnya menghasilkan perusahaan raksasa yang mengubah pola industri, bisa dibilang, Maigang tidak hanya berhasil dengan Bubble Mart, tetapi juga dalam arti tertentu telah mengubah Bitcoin.

Pion Bitcoin awal

"Pada tahun 2013, karena mendiskusikan Bitcoin, saya dikeluarkan dari grup WeChat dua lingkaran VC utama. Anggota dalam grup tersebut semuanya adalah orang-orang yang berpendidikan tinggi, saya menganggap cara penyampaian saya sangat profesional, tetapi ada yang tetap menganggap saya menjual sesuatu. Saat itu saya merasa sangat kehilangan, karena sebagai makhluk sosial, setiap orang berharap diakui.

"Ini adalah pertama kalinya saya merasa 'dibuang' oleh lingkaran VC, dan ini juga membuat saya menyadari perbedaan antara lingkaran arus utama dan non-arus utama, serta perbedaan pemahaman individu."

Pada tahun 2021, Maigang menyatakan demikian dalam wawancara "Keluarga Baru".

Pada tahun 2025, artikel berjudul (Maigang: Tahun-tahun saya "dibuang" oleh lingkaran VC) ini kembali viral di media sosial.

Saat ini, nilai pasar Bubble Mart telah melampaui 3,400 miliar dolar Hong Kong, meningkat lebih dari 20.000 kali dari valuasi investasi malaikat Maigang (10 juta yuan).

Saat ini, harga Bitcoin telah melampaui 100 ribu dolar, meningkat lebih dari 5000 kali dari harga 20 dolar pada awal tahun 2013.

Maigang tidak pernah menyembunyikan identitasnya - seorang pengkhotbah yang pertama kali berinvestasi dan mempopulerkan pengetahuan tentang Bitcoin di dunia investasi Tiongkok.

Pada tahun 2013, ketika kebanyakan orang tidak tahu, atau masih menganggap Bitcoin sebagai gelembung finansial, dia telah tanpa lelah mempromosikan pengetahuan tentang Bitcoin dan pemahaman pribadinya di seluruh negeri.

Kenangan O.G. industri kripto Sheng Tu Qingchun, dia bertemu investor malaikat terkenal Maigang pada bulan Juli 2013, secara tidak sengaja berbicara tentang Bitcoin.

"Maigang adalah orang yang belajar tentang keuangan, pandangannya tentang Bitcoin sangat tepat dan maju, misalnya cadangan mata uang negara adalah apa yang Maigang katakan saat itu, sekarang sudah menjadi kenyataan. Harus diakui, Maigang adalah seorang pengkhotbah Bitcoin yang sangat kuat, dia sangat memperkuat keinginan saya untuk bekerja di Bitcoin, dia mengatakan dia berinvestasi di OKCoin, dan memperkenalkan saya kepada Xu Mingxing. Saya segera menarik semua dana dari pasar saham, membeli 800 Bitcoin di OKCoin, pada saat itu harganya 90 dolar."

Dalam pandangan Maigang, Bitcoin dapat dijelaskan dengan dua kalimat: pertama, Bitcoin adalah atribut mata uang sempurna yang disimulasikan oleh matematikawan, geek, dan ilmuwan komputer menggunakan algoritma terdistribusi; kedua, atribut ini dipelihara oleh daya komputasi komputer yang sangat kuat dan terdistribusi.

Dia membagi bentuk mata uang manusia menjadi tiga jenis: yang pertama adalah sistem mata uang yang diwakili oleh logam mulia emas, yang kedua adalah mata uang kredit yang didukung oleh kepercayaan pemerintah. Munculnya Bitcoin membawa manusia ke era mata uang ketiga. Dia menekankan bahwa ketiga bentuk mata uang ini akan ada bersama-sama dalam jangka panjang, seperti halnya munculnya internet tidak sepenuhnya menggantikan mesin faks dan telepon.

Tentang Bitcoin, Maigang pada tahun 2014 meramalkan: Bitcoin akan menjadi alat pertempuran besar negara-negara.

"Saya bukan seorang anarkis, dan saya tidak mempromosikan bahwa kita hari ini menggunakan Bitcoin, bukan RMB. Tetapi saya dapat memberi tahu semua orang, dalam waktu singkat 10 tahun, paling lama 30 tahun, Amerika akan membangun kembali sistem mata uang global, dan dalam sistem mata uang global ini, Amerika mungkin akan mengaitkan dolar dengan serangkaian aset baru, yang termasuk mata uang virtual yang diwakili oleh Bitcoin. Sebelum melakukan ini, Amerika hanya perlu melakukan satu hal, yaitu mendapatkan suara di bidang Bitcoin, yang mungkin berupa daya komputasi, mungkin cadangan, mungkin kekuatan harga. Mengapa Amerika memiliki keunggulan dalam hal ini? Karena Amerika memiliki Wall Street, yang merupakan elit global dari elit."

Pernyataan semacam ini, sekarang mungkin tidak asing, tetapi harap dicatat bahwa pernyataan ini berasal dari pidato Maigang pada tahun 2014, di mana dia aktif mempopulerkan Bitcoin, berharap para pengusaha, perusahaan, dan orang biasa di Tiongkok dapat mendapatkan suara dalam bidang Bitcoin.

"Saya berharap setiap orang termasuk lembaga pemerintah harus menyadari kebesaran dan kompleksitas permainan ini tentang Bitcoin, yang benar-benar berhubungan dengan generasi kita. Orang-orang Amerika di abad lalu menggunakan kekuasaan dolar untuk memperoleh hak mencetak uang dolar, sehingga seluruh dunia bekerja untuk mereka. Jika orang Amerika kembali menggunakan beberapa dekade untuk mendapatkan suara di Bitcoin, mereka akan terus membuat seluruh dunia bekerja untuk mereka."

Mungkin juga karena pemahaman ini, Maigang pada awal berdirinya OKCoin pada tahun 2013, memilih untuk melakukan investasi inkubasi.

Xu Mingxing dan Maigang sudah saling mengenal sejak tahun 2011, saat itu Xu Mingxing adalah CTO Douyin.com, sedangkan Maigang adalah investor malaikat Douyin.com.

Maigang dan mitranya, pendiri DFJ Amerika, Tim Draper, sebagai investor malaikat Xu Mingxing, berinvestasi sebesar 5 juta yuan. Tim Draper adalah investor terkenal di Amerika, yang sebelumnya berinvestasi di Baidu, Tesla, dll.

Pada tahun baru 2014, Maigang mengajak He Yi yang saat itu masih presenter TV, untuk memposting amplop merah Bitcoin OKCoin di media sosial, He Yi dengan senang hati menyetujuinya.

Gigi takdir mulai berputar, ini bukan hanya membuka pintu dunia Bitcoin bagi He Yi, tetapi juga mengubah sejarah dunia kripto.

Setelah Tahun Baru, Maigang mengundang Xu Mingxing, pendiri OKCoin, untuk mengadakan "pertemuan terima kasih", mengundang semua orang yang membantu mengirim amplop merah untuk berkumpul, dengan demikian, He Yi bertemu Xu Mingxing.

Xu Mingxing berasal dari latar belakang teknis, He Yi ahli dalam pemasaran, di sebuah pesta, Maigang tiba-tiba berkata: "Eh, Mingxing, perusahaanmu tidak mencari seseorang untuk pemasaran? Ini bukan kebetulan?"

Dua minggu setelah acara selesai, He Yi bergabung dengan OKCoin, menjadi wakil presiden, bertanggung jawab atas pembangunan merek dan pemasaran. He Yi memanfaatkan sumber daya media televisi sebelumnya, bergabung dengan BOSS di (Tidak ada yang lebih baik) untuk mempromosikan OKCoin, dan merencanakan penampilan OKCoin di Times Square New York. Metode pemasaran yang umum digunakan untuk menarik KOL juga merupakan metode pemasaran yang sering digunakan oleh He Yi sepuluh tahun yang lalu.

Selain itu, He Yi juga menarik Zhao Changpeng yang sebelumnya bekerja di Bursa Saham Tokyo untuk bergabung dengan OKCoin sebagai CTO.

Serangkaian rekomendasi dan koneksi yang tampak acak dari Maigang pada akhirnya mengubah seluruh pola persaingan bursa kripto.

Setelah itu, Zhao Changpeng meninggalkan OKCoin dan mendirikan Binance, He Yi juga kemudian bergabung, bersama-sama menjadikan Binance sebagai bursa kripto terbesar di dunia, sementara OKCoin juga menjadi platform perdagangan terkemuka di dunia OKX.

Investor pertama Bubble Mart

Pada bulan Juni 2020, enam bulan sebelum Bubble Mart terdaftar di Hong Kong, Maigang menerbitkan artikel di akun publik VenturesLab - (Cerita Bubble Mart: Dari 10 juta hingga 100 miliar), di mana 10 juta adalah valuasi saat Maigang berinvestasi di putaran malaikat Bubble Mart, dan 100 miliar adalah harapan Maigang untuk Bubble Mart saat itu.

"Seratus miliar adalah angka dan juga tujuan, saya yakin tim Bubble Mart yang dipimpin oleh Wang Ning memiliki kesempatan untuk menantang tujuan ini dan menjadi perusahaan yang internasional."

Hasilnya, hari IPO Bubble Mart, nilai pasarnya melampaui seribu miliar, sekarang setelah 5 tahun IPO, nilai pasar Bubble Mart bahkan telah melampaui 3.000 miliar, tetap menjadi salah satu perusahaan bintang di pasar Hong Kong.

Kembali ke tahun 2012, Bubble Mart hanyalah sebuah perusahaan kecil yang tinggal di rumah sederhana di Beijing. Pada bulan Mei itu, pendiri Wang Ning mengirimkan email kepada Maigang, tetapi tetap tidak terdeteksi di kotak masuk lawan selama tiga bulan.

Penemuan kebetulan ini menjadi sebuah hubungan investasi yang berharga.

Pada bulan Agustus 2012, Wang Ning yang berusia 25 tahun pertama kali bertemu Maigang. Wang Ning yang muda mengenakan celana pendek merek trendi yang belum diluncurkan di Tiongkok, detail ini membuat Maigang dengan tajam menyadari penciuman uniknya terhadap tren. Dari pertemuan pertama hingga penandatanganan investasi, seluruh proses hanya memakan waktu lima hari.

Pada 10 Agustus 2012, Maigang membayar investasi pertama sebesar 2 juta yuan, menjadi investor malaikat pertama Bubble Mart.

Menurut laporan 36kr, setelah menandatangani perjanjian investasi, keduanya pergi ke bar di Wudaokou, di tengah kebisingan, Wang Ning yang selalu "sangat tenang" tiba-tiba mengangkat suaranya sedikit: "Maigang, hari ini kamu berinvestasi padaku, jika aku adalah Jay Chou, kamu adalah Wu Zongxian."

Kemudian saat berbicara tentang alasan investasinya, Maigang mengatakan yang benar-benar menyentuhnya adalah sifat yang ditunjukkan oleh Wang Ning: "Tenang, mantap, bersih dan tidak menipu."

Saat sebagian besar investor dan pengusaha fokus pada e-commerce, menganggap industri ritel fisik sebagai lingkungan yang berlawanan dengan tren, Maigang dan Wang Ning tetap yakin bahwa pasar ritel fisik masih memiliki peluang besar, terutama produk-produk trendi yang kaya desain dan mampu menyentuh emosi.

Bagi Wang Ning, investasi ini memiliki arti yang luar biasa. Setelah mendapatkan investasi, dia segera menelepon ayahnya: "Ayah, mulai hari ini anakmu adalah jutawan, karena saham yang saya pegang bernilai 10 juta."

Sebagai seorang investor yang cukup pelit dalam memberikan pujian, Maigang setelah satu tahun berinvestasi memberikan penilaian tinggi kepada Wang Ning di media sosial, "Muda dan berbakat, bercita-cita besar, industri ritel di Tiongkok pasti memiliki tempat untuknya."

Namun, selain Maigang, tidak banyak orang di pasar modal yang benar-benar percaya pada Wang Ning dan Bubble Mart.

Wang Ning hampir menemui semua investor dan FA, tidak hanya mengunjungi lembaga keuangan, bahkan telah mengunjungi modal industri seperti Guangxian Media dan Aofei, tetapi setiap kali pergi dengan harapan tinggi, kembali dengan kekecewaan.

Contoh yang khas adalah dana di bawah Hunan TV, yang setelah melakukan due diligence lama masih tidak berinvestasi, bahkan pada pertemuan terakhir berkata kepada Wang Ning: "Bagaimana kesempatan langka seperti ini bisa jatuh ke tangan kalian?"

Pembiayaan yang terus-menerus terhambat juga menyebabkan Bubble Mart berada dalam keadaan kekurangan dana yang berkepanjangan, pada suatu waktu perusahaan bahkan hanya memiliki kurang dari 1 juta yuan, bahkan membayar gaji menjadi masalah.

"Informasi pembiayaan yang beredar di internet tidak akurat, banyak angka adalah transfer saham yang dilakukan antar pemegang saham setelah perusahaan berkembang dengan baik, bukan pembiayaan perusahaan, jumlah total dana yang diterima dari luar selama perjalanan pengembangan Bubble Mart sebenarnya sangat sedikit. Pada tahap awal pengembangan Bubble Mart, pembiayaan sangat sulit. Sebagian besar lembaga investasi terkenal telah melihat kasus ini, saya juga tidak tahu, apa alasan mereka tidak berinvestasi."

Maigang kemudian mengenang, dia bisa merasakan penderitaan Wang Ning selama masa-masa sulit dalam pembiayaan, tetapi saat menghadapi kesulitan, dia masih bisa merasakan kepercayaan diri dan keyakinan Wang Ning terhadap nilai perusahaan.

Pada malam IPO Bubble Mart, sebuah artikel di 36Kr berjudul (Nilai pasar Bubble Mart mencapai ribuan miliar: Sebuah kegagalan kolektif dari dana besar Tiongkok) menjadi viral di seluruh lingkaran investasi, juga merupakan bentuk pelepasan emosi dan ekspresi sikap.

Situasi ini, seperti plot inspiratif dalam novel fantasi - seorang pria yang dulunya dianggap "tidak berguna" akhirnya bersinar, membuat semua orang yang pernah meremehkannya merasa malu.

Dalam pandangan Maigang, beberapa kali kegagalan pembiayaan Wang Ning mungkin merupakan pelajaran yang sangat penting dalam proses perkembangan Bubble Mart, tanpa pelajaran ini, Bubble Mart mungkin tidak sampai pada langkah sekarang.

"Pertama, karena tidak ada pembiayaan, Bubble Mart sangat berhati-hati dalam menghabiskan setiap sen; kedua, perusahaan selalu mencari titik terobosan, memaksa pendiri untuk terus berpikir."

Maigang selalu menjadi orang yang menentang teori angin segar, dia percaya bahwa Bubble Mart tidak mendapatkan pembiayaan besar-besaran, hampir tidak mendapatkan eksposur media, dan tidak pernah menjadi perusahaan yang berada di puncak angin segar, tetapi akhirnya menjadi mitos penciptaan angin segar (penciptaan industri).

Tentang Maigang

Melihat sampai di sini, mungkin kamu akan semakin penasaran, siapa sebenarnya Maigang, mengapa "anomali" di mata VC arus utama ini bisa mendapatkan hasil besar dengan Bubble Mart, Bitcoin, OKCoin?

Pada tahun 1996, setelah lulus dari Universitas Rakyat Tiongkok, Maigang terjun ke industri investasi, menjadi salah satu orang pertama yang terlibat dalam investasi risiko di Tiongkok.

Pada tahun 2001, dia pergi ke Universitas California, Los Angeles (UCLA) untuk mengejar MBA, selama itu ia memenangkan juara pertama di kompetisi kewirausahaan universitas California dan juara kelima di kompetisi kewirausahaan universitas nasional. Selama di Amerika, dia bertemu "Wu Zongxian", menjalin hubungan dengan Tim Draper, bapak investasi Silicon Valley, dan dengan demikian memasuki lingkaran investasi Silicon Valley.

"Tim Draper adalah mentorku, mantan bos, adalah investor malaikat pertamaku, sangat berterima kasih padanya, dia mendidikku, berinvestasi di perusahaanku saat itu."

Pada tahun 2005, dia bersama Tim Draper mendirikan VenturesLab, salah satu lembaga inkubator kewirausahaan pertama di dalam negeri.

Berbeda dengan VC arus utama, Maigang memilih jalan investasi yang "alternatif".

Dia tidak pernah mengumpulkan dana dari luar, selalu berpegang pada penggunaan dana sendiri untuk berinvestasi. Baginya, saat ini industri investasi risiko menghadapi "kutukan skala" - banyak dana besar yang menggunakan "model menyebar uang" untuk meningkatkan tingkat keberhasilan investasi, cara ini sering mengurangi tingkat pengembalian LP. Model operasi terbaik dalam industri investasi adalah tim kecil dengan pendekatan "workshop" - dipimpin oleh satu pemimpin dengan tiga hingga lima anggota, mendalami dan merawat, berusaha mendapatkan tiga hingga lima proyek yang berhasil dari dua puluh proyek.

Tentang angin segar, dia memiliki sikap hati-hati. Dia percaya bahwa para pengusaha dan investor seharusnya lebih memperhatikan esensi peluang, bukan membabi buta mengejar. Dia merumuskan tiga "rumus" untuk menilai proyek:

1. Apa masalah yang dipecahkan oleh perusahaanmu?

2. Siapa pesaingmu?

3. Mengapa kamu akan menang?

Berdasarkan pengalaman yang kaya dalam kewirausahaan dan investasi, Maigang membagi model kewirausahaan internet dan mengemukakan teori terkenal "Mouse dan Semen".

Jenis pertama adalah "Mode Mouse", yaitu model internet murni, yang diwakili oleh mesin pencari awal, situs komunitas, dll., dengan ciri bahwa pengusaha dapat menjalankan bisnis terutama melalui komputer;

Jenis kedua adalah "Mode Mouse dan Semen", seperti 58 Tongcheng, Qunar, dll., perusahaan-perusahaan ini memperoleh lalu lintas melalui internet, kemudian mengubah lalu lintas tersebut menjadi nilai komersial di industri tradisional;

Jenis ketiga adalah "Mode Semen dan Mouse", contoh tipikal seperti Xiaomi, Huang Taiji, dll., perusahaan-perusahaan ini pada dasarnya adalah industri tradisional, tetapi sepenuhnya memanfaatkan karakteristik internet untuk berinovasi.

Mungkin kamu akan berpikir bahwa Maigang yang lulus universitas langsung menjadi VC lebih merupakan seorang teoretisi, kurang pengalaman kewirausahaan, tetapi dia juga memiliki identitas lain - seorang wirausahawan berkelanjutan.

Pada tahun 1999, Maigang berinvestasi di Yide Fangzhou, yang meraih juara pertama dalam kompetisi kewirausahaan mahasiswa di Tiongkok pada saat itu. Dan justru karena proyek ini, Maigang menjalin banyak hubungan baik dan memulai perjalanan kewirausahaan yang berkelanjutan dengan banyak pengusaha.

Pada tahun 2003, Maigang bersama salah satu pendiri Yide Fangzhou, Jack Ma, mendirikan Yiyou dan menjabat sebagai CEO. Perusahaan mendapatkan investasi malaikat dari tokoh Silicon Valley Tim Draper, serta ketua Light Communication Jepang, dan kemudian diakuisisi oleh perusahaan terdaftar Prancis Meetic.

Pada tahun 2005, Maigang berinvestasi sebagai malaikat dalam perusahaan Zhongwen Online yang didirikan oleh salah satu pendiri Yide Fangzhou, Tong Zhilei, dan pada Januari 2015 perusahaan tersebut berhasil terdaftar di papan startup A-Shares.

Pada tahun 2006, Maigang bersama salah satu pendiri Yide Fangzhou, Lu Jun, mendirikan perusahaan perangkat lunak manajemen hubungan pelanggan O2O terbesar di Tiongkok, Tongka, yang kemudian diakuisisi oleh Tencent. Pada tahun 2007, Maigang juga mendirikan Douyin.com, situs berbagi dokumen berbahasa Mandarin terbesar di dunia, bersama Jonathan Lin, yang sebelumnya pernah magang di Yiyou.

Pada tahun 2010, bersama salah satu pendiri Tongka, Deng Yu, dia berinvestasi dan mendirikan penyedia layanan agregasi konten televisi pintar terbesar di Tiongkok - Taijie.

Pada tahun 2013, bersama CTO Douyin.com, Xu Mingxing, berinvestasi dan mendirikan platform perdagangan Bitcoin - OKCoin.

Kisah kewirausahaan yang tampaknya ajaib ini sebenarnya memiliki satu benang merah yang jelas: "Perlakukan orang lain dengan baik, jalin hubungan baik."

"Hidup adalah kelanjutan dari seluruh hubungan yang kamu miliki dengan teman-teman di sekitarmu, jadi perlakukanlah teman dengan baik, perlakukan orang lain dengan baik, agar kamu bisa mencapai kesuksesan, tentu saja harus mengenali orang, berteman dengan orang yang tidak baik hanya akan merugikan dirimu. Saya pikir baik dalam kewirausahaan maupun investasi, pada akhirnya kamu akan menemukan bahwa apa yang kamu dapatkan kembali adalah, saya percaya, itu adalah karakter kamu, atau bisa dibilang efek amplifikasi dari karakter kamu." Kata Maigang.

Tapi, yang paling menggerakkan saya adalah sebuah detail.

Dua puluh tahun yang lalu, ketika Maigang mendirikan VenturesLab, dia sendiri merancang logo, membangun situs web, dan menulis kalimat ini di situs resmi perusahaan: mungkin tujuan seumur hidupmu adalah untuk mendirikan perusahaan yang sukses, tetapi pada akhirnya apa yang tertulis di batu nisanimu adalah "Ayah (ibu) yang penyayang", "Pasangan yang paling dicintai seumur hidup", "Teman yang dermawan", dan bukan "CEO yang hebat". Kamu akan menyadari bahwa yang tidak bisa dibawa pergi adalah ketenaran dan kekayaan, yang ditinggalkan adalah emosi dan kenangan.

Sekarang, kalimat ini masih berada di halaman utama.