Penerbit ETF Wall Street tidak membuang waktu setelah Circle Internet Group Inc. meluncurkan IPO-nya Kamis lalu, menurut Bloomberg. Dalam hitungan jam setelah perusahaan stablecoin tersebut melantai di pasar publik, perusahaan ETF berlomba-lomba untuk mendaftar produk baru yang langsung terkait dengan saham yang sedang panas.

Circle, yang menerbitkan token USDC, melihat sahamnya meningkat tiga kali lipat nilainya hanya beberapa menit setelah perdagangan dimulai — pemandangan yang jarang terjadi di pasar IPO yang sepi ini. Lonjakan itu membuka pintu lebar.

Pada hari Jumat dan Senin, Bitwise Asset Management, ProShares Advisors, dan REX Financial telah mengajukan berkas kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS untuk ETF baru yang dibangun di sekitar Circle.

Bitwise mengajukan berkas untuk CRCL Option Income Strategy ETF, sebuah dana panggilan tertutup yang bertujuan untuk meningkatkan imbal hasil. ProShares ingin meluncurkan Ultra CRCL ETF, dan REX sedang mendorong untuk T-Rex 2x Long CRCL Daily Target ETF, yang bertujuan untuk menggandakan pergerakan harga harian Circle menggunakan derivatif. REX juga memperbarui berkas sebelumnya untuk mempercepat proses persetujuan.

Perusahaan ETF bergerak cepat untuk memanfaatkan permintaan crypto

Berkas-berkas ini muncul tepat saat Circle menyelesaikan hari perdagangan ketiganya dengan kenaikan 270%, menjadikannya debut ekuitas crypto terbesar sejak Coinbase terdaftar pada tahun 2021. Perusahaan yang berbasis di New York ini mengumpulkan $1,1 miliar melalui IPO dan segera menarik perhatian trader berisiko tinggi.

Tidak seperti perusahaan crypto lainnya, Circle menghasilkan uang dari bunga pada Obligasi AS dan aset aman lainnya yang mendukung tokennya. Itu memberikannya model bisnis yang berbeda dari perusahaan yang mengandalkan biaya transaksi seperti Coinbase.

ETF baru ini datang pada saat dana saham tunggal mengalami peningkatan popularitas yang signifikan. Sejauh ini, pada tahun 2025, mereka menyusun 16% dari semua peluncuran ETF baru. Bloomberg Intelligence mengatakan lebih dari 15 penerbit sudah berada dalam perlombaan, sebagian besar mengejar trader ritel yang ingin mendapatkan eksposur cepat terhadap nama-nama yang volatil.

Dana yang dirancang di sekitar Circle adalah yang paling agresif hingga saat ini. Volatilitas yang diharapkan hampir dua kali lipat dari ETF yang sudah disetujui.

Athanasios Psarofagis, seorang analis ETF di Bloomberg Intelligence, mengatakan, “Ini adalah penyesuaian bintang. Ini adalah perusahaan crypto, jadi permintaannya tinggi, terleverage, dan pasar yang haus akan IPO.” Kombinasi itu cukup bagi perusahaan-perusahaan ini untuk bertindak segera.

Trader bereaksi terhadap penurunan menjelang pemungutan suara tentang undang-undang stablecoin

Tapi reli itu tidak bertahan selamanya. Pada hari Selasa, saham Circle turun sebanyak 10% — penurunan pertama sejak debut publiknya. Penjualan itu terjadi tepat sebelum pemungutan suara penting tentang regulasi stablecoin, yang dijadwalkan pada hari Rabu.

Industri crypto mendukung undang-undang tersebut, begitu juga dengan Presiden Donald Trump, yang pemerintahannya mengambil sikap yang jauh lebih ramah terhadap crypto dibandingkan dengan sebelumnya. Perusahaan yang didukung keluarga Trump, World Liberty Financial, bahkan telah meluncurkan stablecoin-nya sendiri.

Circle saat ini menguasai 29% dari pasar stablecoin melalui USDC, yang terikat pada nilai dolar AS. Pendekatannya terhadap pendapatan — menghasilkan imbal hasil dari cadangan — menarik perhatian institusi.

Salah satu pembeli besar pertama adalah Cathie Wood, yang perusahaannya ARK Investment Management membeli lebih dari 3 juta saham Circle untuk ETF unggulannya, ARKK, pada hari IPO. Itu langsung mendorongnya ke dalam 10 kepemilikan teratas ARKK. ARK juga menambahkan Circle ke ETF lainnya.

IPO ini juga menandakan sesuatu yang lebih besar. Perusahaan crypto baru sedang bersiap untuk mengikuti Circle ke pasar publik. Gemini, bursa crypto yang dijalankan oleh Tyler dan Cameron Winklevoss, telah dengan tenang mengajukan IPO-nya sendiri. Blockchain.com juga telah merekrut eksekutif dan mempersiapkan untuk go public. Dan industri ETF memantau mereka dengan cermat.

Mohit Bajaj, direktur ETF di WallachBeth Capital, berkata, “Ini adalah tren baru. Saat perusahaan tertentu IPO, kami melihat ETF, dan lebih spesifik beberapa ETF terlever, bermunculan untuk memanfaatkan angin belakang.” Setelah kinerja besar Circle, Bajaj berkata, “Beberapa penerbit ETF berusaha menciptakan produk berdasarkan itu — dengan harapan bahwa itu juga akan berhasil.”

Akademi Cryptopolitan: Bosan dengan fluktuasi pasar? Pelajari bagaimana DeFi dapat membantu Anda membangun pendapatan pasif yang stabil. Daftar Sekarang