Di bawah dampak runtuhnya FTX, GMX menonjol dan menjadi perwakilan DeFi dalam rangkaian bursa abadi yang bersaing dengan bursa terpusat. “Pencipta peluang” juga memanfaatkan kesempatan ini untuk ikut-ikutan dan membuat klon GMX di blockchain lain.

Token proyek “garpu” GMX telah mengalami pertumbuhan yang mengesankan. Banyak pertanyaan yang muncul dari sini, seperti:

  • Apakah proyek-proyek tersebut saat ini dinilai terlalu tinggi?

  • Metrik apa yang penting saat melacak platform ini?

  • Bagaimana cara berinvestasi dalam token trendi seperti itu?

Semua akan terjawab satu per satu melalui artikel.

GMX menjadi kekuatan baru di bidang derivatif

Kebangkrutan FTX menciptakan dorongan

GMX sedang dalam pengembangan mulai paruh kedua tahun 2021. Proyek ini menggunakan pendekatan perdagangan abadi inovatif yang memberikan banyak manfaat bagi pengguna dalam hal likuiditas dan slippage terbatas.

GMX telah menjadi perhatian pasar sejak sebelum insiden FTX (data TVL menunjukkan pertumbuhan yang stabil dari waktu ke waktu).

Namun baru setelah FTX bangkrut, GMX benar-benar menjadi fokus pasar. Platform ini menawarkan solusi yang lebih optimal daripada dYdX atau Perpetual Protocol, menyebabkan harga token GMX menembus ATH.

Selain pernyataan bahwa platform perdagangan abadi akan memiliki lebih banyak wilayah ketika FTX runtuh, kata kunci "Real Yield" yang tersebar luas di media juga menarik perhatian investor ke GMX.

Proyek 'garpu' GMX ikut-ikutan

Di masa lalu, pasar mata uang kripto juga telah melihat serangkaian “garpu” dari proyek terkenal. Beberapa contoh dapat disebutkan seperti Solidlly dengan tick(3,3), Gelombang Mata Uang Cadangan dengan OlympusDAO,…

GMX tidak terkecuali dan kita dapat melihat banyak klon seperti Gains Network, Level Finance, Vela Exchange, El Dorado Exchange…

Apalagi Gains Network, seperti GMX, juga merupakan proyek yang lahir pada tahun 2021 (dalam beberapa bulan). Gains awalnya dikembangkan di Polygon, tetapi baru pada bulan Januari 2023 (periode ketika Layer 2 mulai memanas) TVL proyek tersebut mengalami lompatan besar.

Proyek lainnya akan diluncurkan antara Desember 2022 dan Januari 2023. Periode ini adalah periode “waktu yang tepat, tempat yang tepat, dan harmoni”, dan cerita terkait pertukaran derivatif yang terdesentralisasi, GMX atau Layer-2 beredar luas.

Token dari proyek ini juga meningkat puluhan kali lipat.

Status operasi proyek-proyek di atas

GMX masa kini masih memiliki TVL yang mengungguli platform lain.

Kesenjangan TVL antara GMX dan Gains Network (proyek peringkat kedua) mencapai $600 juta.

Ini adalah poin yang sangat penting, karena dengan model operasi seperti GMX, memiliki TVL yang besar dapat memastikan investor memiliki likuiditas yang cukup. TVL yang memadai juga akan berdampak positif pada peningkatan volume transaksi dan mendatangkan pendapatan bagi platform.

Namun terlihat bahwa tingkat pertumbuhan TVL GMX mulai tahun 2023 tidak sebanding dengan platform lain.

Proyek-proyek lainnya telah mengalami pertumbuhan TVL lebih dari 100% sejak awal tahun 2023. Bahkan Vela Exchange dan Level Finance tumbuh lebih dari 10x.

Dilihat dari volume transaksinya, sejak awal tahun 2023 hingga saat ini, kedua proyek "OG" Gains Network secara umum tidak mengalami tren peningkatan. Lonjakan volume perdagangan hanya terjadi pada hari-hari tertentu.

Di sisi lain, proyek “fork” yang baru-baru ini muncul (Level Finance, El Dorado, Vela Exchange) mengalami lonjakan volume perdagangan.

GMX masih mengungguli platform lain dalam hal jumlah biaya yang dikenakan.

Gains Network, meskipun merupakan proyek yang sudah berjalan lama, telah “dibayangi” (dalam hal biaya yang dikumpulkan) oleh proyek-proyek lain sejak pertengahan Februari 2023.

Secara keseluruhan, ketiga proyek baru yang diluncurkan memiliki karakteristik umum yaitu TVL yang tinggi, volume transaksi, dan pertumbuhan biaya. Gains Network memiliki tingkat pertumbuhan TVL yang lebih tinggi karena berskala melalui ekosistem Arbitrum (yang mendapat banyak perhatian dari komunitas).

Alasannya adalah program penambangan likuiditas dengan hasil yang besar.

Dengan secara cerdik menggabungkan elemen-elemen baru dalam cerita yang terkait dengan model GMX, kata kunci "Hasil Nyata" dan penambangan likuiditas di "Musim DeFi" 2020, proyek "garpu" GMX telah menarik perhatian pasar. Token mereka juga mengalami pertumbuhan yang mengesankan.

Namun, penggunaan penambangan likuiditas pada platform derivatif terbukti tidak menguntungkan dalam jangka panjang. dYdX adalah contoh klasik.

Oleh karena itu, jika proyek fork ingin sesukses SushiSwap pada tahun 2021, mereka memerlukan strategi lain untuk memastikan pengembangan jangka panjang.

Apakah proyek-proyek ini dilebih-lebihkan?

Memilih titik pembelian untuk proyek “fork” yang populer sangat bergantung pada kata kunci dan pengaruh media sosial, ditambah faktor yang telah diterapkan oleh para pembangun sejak tahun 2020 – penambangan likuiditas – dan satu konsekuensinya: semakin banyak Anda Semakin awal Anda masuk, semakin besar keuntungan Anda memiliki.

“Terkadang yang perlu kita lakukan hanyalah menemukan kata kunci populer, memilih proyek fork, dan membelinya sesegera mungkin.”

Namun, menemukan titik ambil untung yang efektif sangat bergantung pada analisis fundamental dan menemukan titik keluar ketika potensi tidak lagi tinggi.

Sebelum menganalisis dan mengevaluasi penilaian suatu token, saya sendiri akan membuat asumsi berikut:

  • Proyek yang tidak aktif di Arbitrum (di mana GMX memegang mayoritas pangsa pasar) akan memiliki prospek yang lebih baik.

  • Perlambatan pertumbuhan TVL menandakan berakhirnya pertumbuhan.

  • GMX akan digunakan sebagai dasar proyek.

  • Arbitrum tidak akan meluncurkan token (tingkat pertumbuhan TVL terjamin dan volume perdagangan GMX stabil).

  • Berita bahwa pasar sedang menciptakan gelombang baru untuk platform derivatif tidak akan terjadi.

  • Volume transaksi GMX terus berkembang (karena sifat pengguna yang datang ke GMX, bukan karena penambangan likuiditas)

TVL GMX saat ini masih mengalami tren naik, namun volume perdagangan tidak.

Data aktual menunjukkan bahwa volume perdagangan hanya mencapai puncaknya pada tahap awal dan kemudian berfluktuasi di sekitar level tertentu.

Artinya, pertumbuhan volume (yang berdampak langsung pada pendapatan) hanya akan terjadi pada tahap awal. Ini adalah masa keemasan bagi platform ini untuk menarik pengguna dan membiasakan mereka.

Setelah itu, akan sangat sulit untuk melewati pengguna lama dan menarik pengguna baru. Peningkatan TVL tidak begitu penting pada saat ini, karena peningkatan jumlah TVL harus sejalan dengan peningkatan volume transaksi.

Jadi dari GMX saya punya kesimpulan:

  • Peningkatan TVL tidak serta merta menyebabkan peningkatan volume transaksi.

  • Volume hanya akan meningkat pada awalnya.

  • Jika tidak terjadi kesuksesan besar (seperti peralihan Jaringan Keuntungan ke Arbitrum), perdagangan biasanya bergerak ke samping atau ke bawah pada periode berikutnya. Hal ini secara langsung mempengaruhi harga.

Hal ini sangat penting ketika mempertimbangkan penilaian platform yang menggunakan penambangan likuiditas untuk menarik pengguna, seperti Vela, El Dorado, dan Level Finance.

Penilaian P/E (perkiraan subyektif) menunjukkan bahwa platform di atas dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan GMX.

Ini berarti bahwa investor memperkirakan volume transaksi dan biaya untuk proyek “fork” akan meningkat tiga kali lipat, atau bahkan enam kali lipat dari angka yang ada saat ini untuk Vela.

Seperti situasi Level Finance saat ini, jumlah token LVL yang digunakan untuk penambangan likuiditas menurun, dan tingkat pertumbuhan TVL juga lebih rendah dari sebelumnya.

Dikombinasikan dengan asumsi dan kesimpulan penelitian GMX yang disebutkan di atas, periode emas pertumbuhan pesat Level Finance tampaknya akan segera berakhir.

Tentu saja, jika ada dorongan besar untuk mematahkan asumsi ini, atau peristiwa yang merevitalisasi GMX dan platform "fork" GMX, maka kita perlu memikirkan ulang keseluruhan modelnya.

Beberapa tip untuk berinvestasi dalam token proyek fork

Dalam suatu gelombang, kita mungkin bukan pemimpin dan tidak berada dalam posisi yang baik untuk memimpin. Namun peluang akun x selalu ada di trending token.

Oleh karena itu, jika investor melewatkan GMX atau koin penentu tren apa pun, mereka pasti dapat menemukan peluang untuk mendapatkan koin lain, seperti LVL, EDE, atau VELA di atas. Ketika mata uang utama yang sedang tren tetap kuat, mata uang berikutnya akan naik lebih tinggi lagi.

Selain mengikuti Twitter untuk “menangkap tren”, Anda juga dapat menggunakan Lunacrush untuk melacak kata kunci populer.

Kesimpulannya

Berinvestasi dalam token ini juga memiliki risiko yang signifikan. Oleh karena itu, perlu mempertimbangkan pengalokasian dana dalam jumlah yang tepat agar tidak mempengaruhi keseluruhan portofolio dalam situasi yang merugikan.

Selain itu, token "lanjutan" cenderung diproduksi dalam periode waktu yang lebih singkat, sehingga terkadang tim pengembangan tidak cukup memikirkannya, sehingga menyebabkan kerentanan kontrak pintar. Selain itu, proyek-proyek baru juga menghadirkan potensi risiko penipuan. .

Oleh karena itu, pendekatan terbaik ketika menangani koin tersebut adalah dengan membuat dompet terdesentralisasi baru untuk mengurangi risiko peretasan, eksploitasi, pelanggaran keamanan, dll.

Penting juga bahwa proyek ini diterapkan pada ekosistem apa pun. Seperti kasus di atas, pernyataan di atas tentang ekosistem yang dinamis seperti BNB atau Arbitrum lebih mungkin menjangkau pengguna.

Likuiditas juga merupakan faktor yang perlu dipertimbangkan. Kita perlu memilih token dengan likuiditas yang cukup (tidak terlalu besar sehingga sulit untuk meroket, juga tidak terlalu kecil untuk menyebabkan penurunan harga dengan mudah), dan mengoptimalkan pengembalian berdasarkan hal ini.

Terakhir, ketika kita memiliki posisi yang baik, kita selalu perlu menganalisis parameter proyek dengan cermat dan menggabungkannya dengan model operasi untuk menemukan titik keuntungan yang paling efektif.

#BTC#bnbgreenfield#Stablecoin#BNB#infflation#ETH#Binance#Web3#cryptotrading#pumpanddump#dyor#onecoinsmultichain#NFT#Metaverse#zero2hero#hongkongweb3#nftti