Kenaikan harga Bitcoin (BTC) baru-baru ini dari $16,500 menjadi $25,000 dapat dikaitkan dengan tekanan singkat di pasar berjangka dan perbaikan makroekonomi baru-baru ini. Namun, ketika harga meningkat, data menunjukkan bahwa banyak pembeli yang berminat (termasuk ikan paus) tidak ikut serta.

Reli baru-baru ini ke $25.000 memiliki banyak kesamaan dengan reli pasar bearish pada tahun 2019, yang menyebabkan lonjakan harga Bitcoin sebesar 330% ke level tertinggi sekitar $14.000 dari level terendah November 2019 di $3.250. Baru-baru ini, pasangan BTC/USD naik 60% dari level terendah November 2022.

Indikator on-chain dan pasar relatif terhadap reli tahun 2019 mengirimkan sinyal beragam mengenai apakah reli Bitcoin akan berlanjut atau tidak. Namun demikian, ada alasan kuat untuk meyakini bahwa pasar telah mencapai titik balik penting di mana pasar dapat berubah menjadi pasar bullish atau kembali merosot ke tren bearish jangka panjang.

Mari kita lihat lima indikator teratas untuk memahami dinamika harga saat ini dibandingkan dengan kenaikan harga di tahun 2019.

Bitcoin menangani level perdagangan historis

Harga Bitcoin melampaui rata-rata pergerakan (MA) 200 hari di $19,600, yang dapat mendorong pedagang kertas untuk membuka posisi buy. Secara historis, metrik ini bertindak sebagai garis pivot bull-bear, dengan penembusan di atasnya menjadi bullish dan sebaliknya.

BTC/USD biasanya menguji ulang MA 200 hari saat terjadi penembusan, yang meningkatkan kemungkinan koreksi menuju $19,500. Namun, hal ini tidak terjadi pada tahun 2019, ketika harga terus naik tanpa adanya kemunduran ke MA 200 hari.

Grafik harga harian BTC/USD dengan metrik MA 200 hari. Sumber: TradingView

Pada saat yang sama, pedagang cenderung memperhatikan rata-rata pergerakan mingguan periode 200 di $25,100. Harga Bitcoin belum pernah turun di bawah MA 200 mingguan hingga November 2022 dan merebut kembali level ini dapat mendorong pembeli teknis untuk ikut-ikutan.

Namun, hingga penembusan terjadi, pedagang mungkin akan terus menunggu. Tingkat pendanaan untuk kontrak swap abadi saat ini netral, menunjukkan bahwa para pedagang sedang menunggu konfirmasi.

Pedagang Crypto Twitter, Immortal, menemukan bahwa pasar hanya berada pada “titik setengah jalan” mengingat durasi reli saat ini dibandingkan dengan yang terjadi pada tahun 2019. Reli tahun 2019 berlangsung selama 193 hari dari bawah ke atas, sementara hanya 92 hari telah berlalu sejak itu. terbawah pada 9 November 2023.

Membandingkan waktu dari bawah ke atas lokal pada tahun 2019 dan 2023. Sumber: Twitter

Immortal melanjutkan dengan mengatakan bahwa jika fraktal garis waktu 2019 berlaku pada tahun 2023, BTC/USD dapat melonjak hingga $46,000 pada bulan Maret.

Osilator rasio pasokan stablecoin mendekati puncak tahun 2019

Osilator rasio pasokan stablecoin (SSR) Bitcoin mengukur daya beli pasar. Indikator ini mengukur rasio antara kapitalisasi pasar Bitcoin dan pasokan stablecoin. Pembacaan yang rendah pada osilator SSR menunjukkan daya beli stablecoin yang lebih tinggi. Sebaliknya, lonjakan metrik menunjukkan kondisi jenuh beli.

Lonjakan harga Bitcoin pada bulan Februari 2023 menyebabkan osilator SSR melonjak ke level yang belum pernah terlihat sejak tahun 2019 dan 2021. Indikator tersebut menunjukkan bahwa tren positif mungkin akan segera berakhir. Ada sedikit kemungkinan terjadinya dorongan terakhir lebih tinggi menuju level psikologis $30,000.

Namun, data tersebut dapat dianggap remeh karena tindakan keras peraturan terhadap stablecoin BUSD, yang menyebabkan penurunan pasokannya secara signifikan. Hal ini mungkin telah membuat osilator SSR condong untuk menunjukkan kondisi jenuh beli.

Osilator rasio pasokan stablecoin (SSR) Bitcoin. Sumber: glassnode

Salah satu kekhawatiran terbesar dari lonjakan jumlah ikan paus saat ini adalah tidak adanya pembelian ikan paus. Bertentangan dengan tahun 2019, ketika jumlah dan kepemilikan alamat BTC dengan lebih dari 1,000 BTC meningkat karena harga melonjak dari bawah dan paus telah menjual dalam reli saat ini. Perbedaan antara jumlah ikan paus dan harga menimbulkan kekhawatiran mengenai keberlanjutan tren positif ini.

Jumlah alamat BTC dengan saldo lebih dari atau sama dengan 1.000. Sumber: glassnode

Data menyoroti poin penting bull-bear yang penting

Investor menambah posisi kemenangan mereka pada kemunduran dalam tren naik dan ini ditunjukkan ketika indikator Rasio Laba Keluaran yang Dibelanjakan (SOPR) tetap di atas satu. Hal sebaliknya terjadi dalam tren turun di mana penjual mendominasi pasar dengan menjual dalam bentuk reli. Persilangan metrik di atas 1 merupakan sinyal pembalikan tren yang potensial.

Rata-rata pergerakan 7 hari Glassnode dari indikator SOPR yang disesuaikan menunjukkan bahwa tren penurunan kemungkinan besar telah berbalik. Indikator berubah menjadi bullish ketika BTC menembus di atas $20,800 pada Januari 2023. Metrik tersebut menguji ulang level support penting dengan harga Bitcoin di $21,800, menjadikannya level support penting untuk tren naik yang berkelanjutan.

MA 7 hari dari indikator SOPR Bitcoin yang disesuaikan. Sumber: glassnode

Demikian pula, harga telah bergerak di atas tingkat pembelian rata-rata pemegang saham jangka pendek dan jangka panjang, yang merupakan sinyal lain dari potensi pembalikan tren. Ini bisa menjadi tanda bahwa pasar telah mencapai titik balik penting ketika osilator on-chain kembali ke keseimbangan.

Metrik tersebut juga mengisyaratkan bahwa potensi tren naik mungkin muncul sementara harga bertahan di atas support di $21,800, $20,800, dan $19,600.

Penutupan mingguan di atas $25.100 dapat mendorong pedagang derivatif dan teknis untuk membeli reli saat ini, namun ada beberapa tanda peringatan bahwa pasar mungkin mencapai kondisi terlalu panas dan koreksi cepat menuju level support yang lebih rendah tidak dapat dikesampingkan.

Pandangan, pemikiran dan opini yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan opini Cointelegraph.

Artikel ini tidak berisi nasihat atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.