Siapa Abraxas Capital, raksasa baru Ethereum?

Akhir-akhir ini, Bitcoin dan Ethereum saling mendorong, membawa pasar kripto mengalami rebound signifikan, aktivitas dana besar meningkat secara jelas.

Di antaranya, perusahaan manajemen aset London, Abraxas Capital, karena tindakan on-chain yang frekuen dan fokus pada strategi DeFi Ethereum, menjadi pusat perhatian dalam rebound pasar kali ini.

Mengumpulkan lebih dari 270.000 ETH dalam seminggu, berfokus pada ekosistem LST Ethereum

Dalam waktu terakhir, Abraxas Capital sering melakukan tindakan di blockchain.

Gambaran umum kepemilikan aset dari alamat publik Abraxas Capital

Menurut data Arkham, hingga 20 Mei, total nilai aset kripto yang dimiliki oleh dua alamat publik terkait Abraxas Capital telah melebihi 1,15 miliar USD, dengan total keuntungan sekitar 280 juta USD.

Dari segi struktur aset, selain Bitcoin yang bernilai lebih dari 190 juta USD, portofolio Abraxas Capital sangat terfokus pada token staking likuiditas Ethereum (LST), yang digunakan untuk staking atau sebagai jaminan dalam berbagai protokol DeFi.

Posisi utamanya termasuk AwETH, wstETH, awstETH, dan weETH, di mana jumlah total kepemilikan AwETH dan wstETH telah melebihi 700 juta USD, yang merupakan mayoritas mutlak dari total asetnya. Aset tersebut memiliki kombinasi hasil staking di blockchain dan likuiditas pasar sekunder, yang juga mencerminkan bahwa Abraxas Capital lebih mengejar strategi keseimbangan antara hasil yang stabil dan fleksibilitas dalam pengaturan ulang posisi.

Dari segi laju pertumbuhan dana, sejak pertengahan Februari 2025, ukuran aset institusi tersebut telah meningkat secara signifikan, dan baru-baru ini sempat melampaui angka 1 miliar USD. Hanya dalam seminggu terakhir (13 hingga 20 Mei), pertumbuhan aset bersihnya saja telah melebihi 130 juta USD, dengan sebagian besar kenaikan berasal dari penguatan posisi AwSTETH (Aave v3 wstETH), yang nilai tambahnya melebihi 120 juta USD.

Dalam hal aliran dana, dalam tujuh hari terakhir, Abraxas Capital telah menarik hampir 270.000 ETH dari CEX (bursa terpusat), rata-rata menyelesaikan sekitar 6 transaksi pembelian setiap hari, dengan total nilai melebihi 690 juta USD. Berdasarkan harga pembelian rata-rata 2573,8 USD, dibandingkan dengan harga pasar ETH saat ini sekitar 2500 USD, posisi tersebut saat ini mengalami kerugian sementara sekitar 11 juta USD.

Perlu dicatat bahwa Abraxas Capital secara signifikan mengurangi kepemilikan Bitcoin dalam sebulan. Data on-chain menunjukkan bahwa selama beberapa minggu terakhir, institusi ini telah mentransfer 2000 BTC ke bursa, senilai lebih dari 190 juta USD. Namun, baru-baru ini mereka mulai menambah kembali, menarik Bitcoin senilai sekitar 85 juta USD dari bursa.

Menurut data Arkham, dana ETH Abraxas Capital sebagian besar mengalir ke protokol DeFi Ethereum. Dalam tujuh hari terakhir, Abraxas Capital juga mengalihkan lebih dari 174.000 ETH ke protokol DeFi utama seperti Aave, Ether.fi, dan Compound, dengan total nilai yang diperkirakan sekitar 440 juta USD. Khususnya, Aave adalah penggunaan utama untuk kepemilikan ETH Abraxas Capital, saat ini mereka memiliki posisi aset lebih dari 480 juta USD di AAVE V3.

Dengan demikian, Abraxas Capital sedang menjadi salah satu pemain institusional yang lebih aktif dan terfokus di ekosistem Ethereum, dan melalui partisipasi mendalam di pasar DeFi, memperkuat likuiditas aset dan rasio pemanfaatan hasil.

Skala aset melebihi 3 miliar USD, pernah menjadi klien besar Tether

Abraxas Capital Management adalah perusahaan manajemen aset yang berbasis di London, diatur oleh Otoritas Perilaku Keuangan Inggris (FCA), bertujuan untuk membangun lembaga manajemen aset kelas atas. Perusahaan ini didirikan oleh Fabio Frontini dan Luca Celati pada tahun 2002, keduanya pernah menjabat sebagai eksekutif senior di Dresdner Kleinwort Wasserstein (DRKW) di London.

Abraxas Capital awalnya fokus pada bidang keuangan tradisional, data on-chain menunjukkan bahwa perusahaan ini sudah mulai berinvestasi di aset Bitcoin sejak akhir 2014. Pada tahun 2017, Abraxas Capital mengumumkan bahwa mereka akan mengalihkan fokus bisnis ke aset digital.

Heka Funds adalah platform investasi inti yang fokus pada aset digital di bawah Abraxas Capital, berkantor pusat di Malta, dan diatur oleh Otoritas Layanan Keuangan Malta (MFSA), dengan ukuran aset melebihi 3 miliar USD.

Sebagai perusahaan investasi multi-dana, Heka saat ini mengelola tiga dana utama: Elysium Global Arbitrage Fund yang diluncurkan pada tahun 2017, merupakan dana aset digital resmi pertama yang beroperasi di Uni Eropa, dengan tingkat pengembalian mencapai 214,95% sejak didirikan.

Hingga akhir 2024, ukuran aset yang dikelola telah melampaui 1,2 miliar euro; Alpha Bitcoin Fund didirikan pada tahun 2022 dan fokus pada investasi Bitcoin, saat ini mengelola aset senilai 2 miliar USD; Alpha Ethereum Fund didirikan pada tahun 2023, fokus pada Ethereum, saat ini memiliki ukuran aset yang dikelola sebesar 4,8 juta USD.

Di antaranya, Elysium Fund adalah bisnis utama Heka Funds, awalnya masuk pasar dengan strategi arbitrase Bitcoin, terinspirasi oleh sebuah dana arbitrase kecil yang membeli Bitcoin dengan harga rendah di bursa Barat dan menjualnya kembali ke bursa Jepang. Pada awalnya, Elysium terutama melakukan arbitrase Bitcoin, tetapi seiring dengan menyempitnya ruang arbitrase terkait, strategi dana secara bertahap beralih ke arbitrase stablecoin.

Pada tahun 2019, Fabio Frontini pertama kali bertemu dengan CFO Tether, Giancarlo Devasini, dan diundang ke Bahama untuk bertemu dengan mitra bank Tether, Deltec Bank.

Menurut ingatan Frontini, Deltec saat itu menunjukkan bukti aset Tether: lebih dari 60% cadangan dalam bentuk uang tunai, sisanya dalam bentuk surat utang jangka pendek AS, yang memberinya kepercayaan penuh terhadap dukungan 1:1 Tether. Setelah itu, Heka Funds melalui serangkaian transaksi uji kecil memverifikasi likuiditas Tether dan secara bertahap memperbesar ukuran transaksi.

Dengan perdagangan dan kerja sama yang berkelanjutan, Heka Funds secara bertahap tumbuh menjadi salah satu klien institusional terbesar Tether, dapat dikatakan bahwa Heka Funds juga merupakan pendorong pertumbuhan cepat Tether.

Menurut laporan penelitian yang dirilis oleh Protos pada tahun 2021, Heka Funds saat itu memperoleh lebih dari 1,5 miliar USD dalam USDT, yang merupakan sekitar 1,5% dari total pasokan Tether. Pada tahun ini, Heka Funds mencatatkan keuntungan sekitar 52 juta USD, jauh melebihi keuntungan 5,8 juta USD yang diperoleh perusahaan induknya, Abraxas, menjadikannya salah satu dana yang paling sukses di dalam grup. Dan dalam 30 hari terakhir, data Arkham menunjukkan bahwa dalam 30 hari terakhir, Heka Funds mencapai volume perdagangan sebesar 564 juta USD di antara mitra utama Tether, menduduki peringkat kedelapan.

Dalam wawancara Protos awal tahun 2025, Frontini sekali lagi secara terbuka menyatakan kepercayaan dirinya terhadap Tether. Dia menunjukkan bahwa Tether sedang menghasilkan pendapatan selisih yang besar dalam lingkungan suku bunga tinggi di AS, dan model bisnisnya sangat sederhana namun sangat efektif. Dia juga mengutip komentar Howard Lutnick (CEO Cantor Fitzgerald) di Forum Davos 2024, yang menyatakan bahwa aset Tether sebagian besar dimiliki oleh broker utang negara terbesar di AS, Cantor, yang semakin memperkuat kepercayaannya terhadap Tether.

Perlu dicatat bahwa awal bulan ini, analis on-chain @DesoGames menemukan melalui pelacakan jalur aliran dana Tether dalam periode tertentu bahwa sebagian besar mengalir ke Abraxas dan entitas kripto Cumberland. Namun, dana tersebut dialirkan melalui beberapa akun dengan cara yang rumit dan tidak transparan, yang mungkin bertujuan untuk menyembunyikan asal transaksi ilegal.

Analis tersebut juga mengungkapkan lebih lanjut bahwa HEKA Funds mengklaim net asset fund-nya sebesar 1,3 miliar euro, tetapi melalui HEKA membeli aset senilai 1,5 miliar USDT (Tether telah menerbitkan sekitar 2,5 miliar USD dalam periode ini), jumlah ini jelas melebihi kapasitas keuangannya, yang menimbulkan kecurigaan.

Pada saat yang sama, pemegang saham dan direktur HEKA Funds ditemukan muncul dalam database kebocoran data off-shore, dengan latar belakang yang rumit dan identitas yang sulit dilacak. HEKA Funds mungkin hanya sebuah dana cangkang yang digunakan oleh Abraxas untuk menyembunyikan aktivitas sebenarnya, dan kurang transparan serta kredibel.

Saat ini, dari pergerakan on-chain, seiring dengan terus finansialisasi struktur pasar crypto dan menyempitnya ruang arbitrase stablecoin, Abraxas Capital juga sedang mencari untuk memperluas strateginya ke ekosistem pinjaman staking Ethereum yang lebih berkelanjutan.

Artikel ini merupakan reproduksi kerja sama dari: PANews

Lebih banyak laporan
Pasar kripto Korea Selatan sedang bergolak! Bursa Bithumb bangkit kembali, apakah akan ada stablecoin won di masa depan?
LIBRA merugikan investor! Presiden Argentina membubarkan tim investigasi, timing yang mencurigakan?