Perusahaan besar AS semakin banyak memanfaatkan pasar utang Eropa dengan kecepatan rekor, tertarik oleh biaya pinjaman yang lebih rendah di benua tersebut. Perusahaan juga memanfaatkan kesempatan untuk mendiversifikasi sumber pendanaan mereka, karena ketidakpastian atas tarif Presiden Donald Trump memicu fluktuasi pasar yang besar.

Dengan suku bunga ECB di 2,25% dan Fed tetap stabil di 4,25% hingga 4,5%, data yang dihimpun oleh Bloomberg menunjukkan bahwa selisih imbal hasil sebesar 0,018% hingga 0,2% membuat pinjaman dalam euro secara signifikan lebih murah bagi perusahaan AS. Penting untuk dicatat, suku bunga Eropa ditahan secara artifisial rendah, sehingga masuk akal bagi korporasi AS untuk meminjam di tempat yang lebih murah selama euro tidak menguat terlalu banyak terhadap dolar AS.

Imbal hasil rata-rata pada indeks obligasi korporasi AS dikutip sebesar 5,3%, dan yang setara di Eropa adalah 3,18%, dengan perbedaan bulan lalu menjadi yang terluas dalam tiga tahun. Perusahaan induk Google, Alphabet Inc., mengumpulkan €6,75B sehari setelah mengumpulkan $5B di Amerika Serikat. Mereka akan membayar kupon sebesar 3,375% untuk obligasi Euro yang jatuh tempo pada tahun 2037 dan 4,5% untuk jatuh tempo dolar AS tahun 2035.

Data Penelitian Keuangan mengungkapkan pergeseran pinjaman korporasi ke Eropa

Sumber: Bloomberg Perusahaan besar AS semakin banyak meminjam dari Eropa.

Data penelitian keuangan mengonfirmasi bahwa perusahaan-perusahaan Amerika sedang melindungi diri di seberang Atlantik seperti tidak pernah sebelumnya saat Pfizer (PFE), Alphabet Inc. (GOOGL), dan lainnya menerbitkan utang Euro rekor lebih dari €83B pada tahun 2025 (+35% dibandingkan tahun 2024)—hampir 14% dari total penerbitan korporasi euro. Kecemasan dari kekacauan tarif Trump, penurunan Moody di AS, dan volatilitas dolar AS mendorong mereka untuk mencari jalur pembiayaan Eropa alternatif jika pasar domestik mereka membeku.

Menurut Pendiri Tolou Capital Management, Spencer Hakimian, perusahaan-perusahaan Amerika pergi ke Eropa untuk mengumpulkan modal dalam euro karena tampaknya lebih stabil, lebih mudah, dan lebih murah untuk meminjam di Frankfurt daripada di New York.

“Anda tidak dapat disalahkan sebagai kepala keuangan atau bendahara karena mengakses euro saat ini... Ini adalah biaya relatif yang menarik, dengan kupon rendah dalam lingkungan yang stabil dibandingkan dengan mempertaruhkan ketidakpastian di AS.”

–Fabianna Del Canto, Co-head pasar modal EMEA di Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.

Presiden Internasional untuk Bank of America, Bernard Mensah, juga menunjukkan bahwa Eropa adalah wilayah yang sangat kaya, namun banyak dari modal ini diekspor sebagian besar ke AS daripada diinvestasikan kembali secara efisien di dalam UE. Dia menambahkan bahwa sementara kesempatan ini masih ada, UE belum sepenuhnya memanfaatkannya.

Shannon lebih memilih reverse Yankees daripada obligasi yang denominasi dolar AS

Manajer Portofolio di TwentyFour Asset Management, Gordon Shannon, mengatakan bahwa dia lebih memilih reverse Yankees daripada obligasi yang denominasi dolar AS karena dia lebih memilih memiliki Bund Jerman daripada Treasury AS. Kaspar Hense, Manajer Portofolio Pendapatan Tetap di RBC BlueBay, juga menyatakan perasaan Shannon dengan mengklaim bahwa imbal hasil Treasury yang terus tinggi yang dipicu oleh utang dan defisit AS yang tinggi berarti biaya pinjaman yang tinggi bagi rumah tangga dan perusahaan AS.

Suku bunga deposit ECB saat ini 1,75% lebih rendah daripada Federal Reserve AS, menjadikan pinjaman dalam euro jauh lebih murah. Perusahaan yang tidak perlu mengubah utang mereka menjadi dolar AS bahkan lebih berhemat. Bahkan mereka yang melakukan konversi masih dapat menemukan keuntungan, seperti biaya yang lebih rendah.

Investor mengharapkan ECB untuk memangkas suku bunga setidaknya tiga kali lagi tahun ini setelah menurunkannya pada bulan Januari menjadi 2,75%. Sementara itu, inflasi di AS menunda ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve, dengan pedagang sekarang memprediksi hanya satu pengurangan kecil pada akhir 2025.

Akademi Cryptopolitan: Bosan dengan fluktuasi pasar? Pelajari bagaimana DeFi dapat membantu Anda membangun pendapatan pasif yang stabil. Daftar Sekarang