Galaxy: Status Blob Ethereum dan Pasar Blob di Era Pasca-Pectra

Penulis: Zack Pokorny, analis Galaxy Research; diterjemahkan oleh AIMan@Jinse Finance

Pendahuluan

Pada 7 Mei 2025, pembaruan Pectra Ethereum diluncurkan di jaringan utama. Dalam proposal perbaikan Ethereum (EIP) yang telah diterapkan, EIP-7691 menambah jumlah target Blob dan jumlah maksimum per blok. Dalam pembaruan Dencun tahun lalu, EIP-4844 (yang sebelumnya dikenal sebagai Danksharding) memperkenalkan Blob untuk memberikan ruang penerbitan data khusus untuk Rollup. Sejak peluncuran Dencun, jaringan Ethereum telah mempertahankan jumlah target dan maksimum 3 Blob per blok; dengan ukuran data 128kb per Blob, ini berarti kapasitas data yang ditransfer setiap hari melalui Blob sekitar 5,5GB. Setelah pembaruan Pectra, jumlah target dan maksimum Blob per blok masing-masing meningkat menjadi 6 dan 9, dengan kapasitas data Blob meningkat menjadi sekitar 8,15GB setiap hari. Perubahan ini berdampak pada pasar blob, rollup, dan validator Ethereum, yang meningkatkan kelangkaan jumlah ruang blob tetap yang bersaing oleh rollup dan meningkatkan kapasitas ketersediaan data (DA) jaringan melalui blob. Berikut ini membahas dampak perubahan parameter blob Ethereum akibat pembaruan Pectra terhadap pasar blob, rollup dan penggunanya, validator Ethereum, serta pasokan ETH.

Poin Kunci

  • Dalam lima hari penuh setelah peluncuran Pectra, jumlah blob yang dibeli rollup setiap hari meningkat dari sekitar 21.200 menjadi 25.600. Meskipun ada peningkatan, jumlah rata-rata blob per blok masih 33% lebih rendah dari target baru (6 blob per blok).

  • Karena jumlah Blob aktual per blok jauh di bawah tarif target yang diperbarui, Blob hampir gratis untuk pertama kalinya sejak pertengahan April 2025. Sejak peluncuran Pectra, biaya yang dibayarkan setiap hari melalui Rollup kurang dari sepersejuta sen, dengan total biaya objek Blob hanya seperempat dari sepersejuta sen. Ini secara signifikan mengurangi jumlah ETH yang dikonsumsi untuk membeli dan menerbitkan ruang data Rollup di Ethereum melalui Blob.

  • Node harus menyimpan data blob rollup setidaknya selama 18 hari sebelum dapat menghapusnya dari mesin mereka. Peningkatan jumlah blob yang dibeli setiap hari menyebabkan jumlah data yang harus dipertahankan oleh node lapisan konsensus mencapai rekor baru sebesar 44,6GB antara dua pemangkasan.

  • Penurunan biaya Blob meningkatkan margin keuntungan relatif dan absolut Rollup, dengan Base menjadi penerima manfaat terbesar dalam hal pendapatan bersih setelah dikurangi biaya on-chain. Sementara itu, sejak peluncuran Pectra, biaya transaksi beberapa Rollup teratas tetap stabil atau bahkan sedikit meningkat.

  • Semua data yang digunakan diambil dari dasbor publik Galaxy Research tentang pasar blob Ethereum dan dampaknya terhadap Rollup.

Pasar Blob

Sejak Pectra diluncurkan pada 7 Mei 2025, jumlah blob yang dibeli setiap hari di platform rollup meningkat sebesar 20,8% dibandingkan sebelum pembaruan. Dalam 60 hari sebelum pembaruan Pectra, platform rollup membeli 21.200 blob setiap hari. Dalam lima hari setelah pembaruan, mereka rata-rata membeli 25.600 blob setiap hari. Ini berarti kapasitas data yang dibeli setiap hari sebelum pembaruan adalah 2,7 GB, dan sekarang menjadi 3,3 GB.

gJ5g0OMtZCNCqhWhLdbZirCMyKTFq09nj9ZZ2yLK.png

Meskipun jumlah blob yang dibeli meningkat, sejak peluncuran Pectra, rata-rata penggunaan blob per blok setiap hari hanya dua pertiga dari batas baru target blob. Oleh karena itu, meskipun rata-rata jumlah blob per blok selalu berada pada tingkat target sebelum peningkatan Pectra, permintaan dari rollup belum mencapai tingkat yang berkelanjutan untuk mencapai tarif target baru.

M5Uka6kEyRZFrqtyZbg8GSrv9K455s1hg9jRKR2Z.png

Oleh karena itu, karena setiap blok hanya menggunakan dua pertiga dari target blob, blob sebenarnya menjadi gratis. Ini adalah pertama kalinya blob menjadi begitu murah sejak pertengahan April 2025. Sejak peluncuran Pectra, biaya median per objek blob hanya 0.0000000035 dolar (sembilan nol). Ini menyebabkan total biaya yang dibayar rollup setiap hari tidak melebihi 0.0000092 dolar (lima nol); dalam lima hari penuh setelah aktivasi Pectra, total biaya objek blob hanya 0.0000395 dolar. Anda tidak salah baca, sejak peluncuran Pectra, biaya yang dibayar rollup setiap hari kurang dari sepersejuta sen, dan total biaya objek blob hanya seperempat dari sepersejuta sen. Harap dicatat, angka ini tidak termasuk biaya transaksi type 3 yang diperlukan untuk mengeksekusi blob di on-chain, hanya termasuk biaya objek blob itu sendiri.

Ini berarti bahwa biaya objek blob yang dibayarkan rollups ke Ethereum turun hampir 100%—dalam 60 hari sebelum rollups Pectra, rata-rata biaya yang dibayarkan setiap hari mencapai 16.250 dolar, dengan total mencapai 1,095 juta dolar.

6m5xnUr3v6YqovsHeuJkmAOphQO3XXEoababCs0q.png

Penggunaan Kapasitas Data dan Dampaknya Terhadap Node Ethereum

Di era pasca-Pectra, lebih banyak bagian dari total kapasitas data harian yang disediakan oleh Blob di Ethereum tidak dibeli. Oleh karena itu, meskipun Rollup membeli lebih banyak Blob dari jaringan untuk mendapatkan lebih banyak ruang data, sejak peluncuran Pectra, pangsa pembelian dari total kapasitas data harian Blob relatif kecil. Begitu permintaan Rollup mencapai tingkat target yang diperbarui, pasar Blob akan berfungsi lebih efisien dari sudut pandang kapasitas, karena tingkat target baru hanya 33% lebih rendah dari maksimum, dibandingkan dengan 50% pada parameter lama.

Kapasitas blob yang diperbarui adalah 9 blob per blok, dengan jumlah blok Ethereum harian sekitar 7.100, memungkinkan Ethereum untuk menjual hingga sekitar 8,17GB ruang blob setiap hari, dengan kapasitas yang dapat dijual mencapai 5,45GB berdasarkan jumlah target blob per blok; angka ini dapat berfluktuasi dengan jumlah blok aktual yang terjadi setiap hari. Namun, saat ini hanya 3,3GB ruang data yang terjual—hanya 40% dari total kapasitas data yang tersedia setiap hari, dan hanya 61% dari jumlah target. Sebagai perbandingan, sebulan sebelum pelaksanaan rencana Pectra, ketika mencapai jumlah target blob (3 blob per blok), rata-rata penjualan harian mencapai 50% dari total kapasitas, dan 99% dari jumlah target.

Setiap objek Blob dapat menampung hingga 128 kilobyte (KB). Data rollup tidak perlu menggunakan seluruh 128KB dari setiap Blob (misalnya, setiap Blob dapat menggunakan 100KB jika diperlukan), namun, kapasitas tunggal Blob tidak boleh melebihi batas 128KB. Selisih antara kapasitas Blob yang dibeli (garis hijau dalam grafik) dan kapasitas Blob yang digunakan (garis merah dalam grafik) menyoroti berapa banyak objek Blob yang memenuhi batas 128KB yang dipenuhi oleh data rollup setiap hari. Setelah pembaruan Pectra, rata-rata tingkat penggunaan Blob adalah 86%, sementara dalam 60 hari sebelum pembaruan adalah 82%.

HcJI1MZGtQVB0JeP3Vlus3cbHGxXXl5E4Mo4I2ib.png

Peningkatan jumlah data Blob yang dibeli setiap hari menyebabkan node lapisan konsensus harus membawa lebih banyak data Rollup di mesin mereka. Node harus menyimpan data Blob Rollup setidaknya 18 hari sebelum dapat menghapusnya (pemangkasan). Sebelum Pectra, ini berarti node harus terus membawa data antara 40GB hingga 44GB. Dalam beberapa hari setelah Pectra, dengan lebih banyak Blob yang dibeli oleh Rollup, angka ini terus meningkat, dan dengan saturasi Rollup dari parameter Blob yang baru, angka ini mungkin akan terus bertambah. Hingga 12 Mei 2025, jumlah data Rollup yang belum dipangkas yang dimiliki oleh node lapisan konsensus diperkirakan mencapai rekor tertinggi sebesar 44,6GB. Jika permintaan untuk Blob tetap pada tingkat saat ini, maka node lapisan konsensus harus membawa sekitar 60GB data Rollup; pada tarif target, mereka harus membawa sekitar 95GB hingga 100GB data.

tbERbZKJVXfFy2kT5T2RgO5SvWXWfWFfEAL7aT1a.png

Biaya Rollup dan Pembakaran ETH

Sejak peluncuran Pectra, Rollups rata-rata membayar biaya terkait Blob sebesar 11.015 dolar setiap hari, termasuk objek Blob dan biaya transaksi layer eksekusi Type-3. Sebagai perbandingan, dalam 60 hari sebelum pembaruan, rata-rata pembayaran harian mencapai 20.660 dolar, yang berarti total biaya harian untuk membeli dan mengeksekusi Blob turun sebesar 51%.

FoemuLoMRw8kuO85gq4tZvxAPbp8OkvohUwUNGB5.png

Lonjakan besar dalam biaya Layer 1 Ethereum menyebabkan biaya yang dibayar Rollup untuk aktivitas Blob tetap tinggi. Dalam beberapa hari setelah aktivasi Pectra, biaya dasar Layer 1 Ethereum meningkat lebih dari 650% secara week-over-week. Tanpa lonjakan ini, biaya yang diperlukan untuk mengeksekusi Blob oleh Rollup akan lebih rendah, dan ETH yang dikonsumsi oleh aktivitas Blob Rollup juga akan lebih sedikit.

YCZ8KqX1rbQw11tLVEq24xu9ji23Koi5VLE2fteR.png

Sejak aktivasi Pectra, jumlah ETH yang dikonsumsi untuk menerbitkan data Rollup melalui Blob (termasuk yang digunakan untuk membeli Blob dan mengeksekusi di Layer 1 Ethereum melalui transaksi type 3) telah menurun secara signifikan. Dalam 60 hari sebelum pembaruan, rata-rata konsumsi harian mencapai 11,22 ETH, di mana biaya layer eksekusi hanya menyumbang 37,1% dari total konsumsi harian. Sejak aktivasi Pectra, konsumsi harian hanya 3,26 ETH (turun 71%), di mana 99,99% dari total konsumsi berasal dari biaya dasar transaksi layer eksekusi type 3.

RoQfaqkasimhQSTC9QeYDYGV9LKeJRg7oI2dFfbB.png

Dampak pada L2

Setelah peluncuran Pectra, margin keuntungan relatif dan absolut Rollup meningkat secara signifikan setelah dikurangi biaya on-chain. Linea dan Base memiliki persentase margin tertinggi di antara Rollup yang diamati, dengan rata-rata bergerak tujuh hari masing-masing 98,86% dan 98,54%. Persentase margin Blast setelah dikurangi biaya on-chain meningkat paling signifikan, dari persentase margin 50% sebelum peluncuran Pectra hingga 60% saat ini, dan sekarang telah melampaui 80%.

Ojz6bpdrZQLN3NRY8k92XFGnNDRIzGqAhdmusIVv.png

Setelah peluncuran Pectra, biaya on-chain meningkat, tetapi pendapatan bersih yang dihasilkan oleh Rollup menurun. Ini terutama disebabkan oleh penurunan biaya data (seperti yang disebutkan) serta peningkatan biaya aktivitas dan transaksi. Pendapatan yang diamati dari setiap platform Rollup dan keuntungan bersih setelah dikurangi biaya on-chain sedikit meningkat, tetapi dalam nilai absolut, Base adalah penerima manfaat terbesar dalam situasi baru-baru ini. Pendapatan Base mencapai 1,22 juta dolar, dengan keuntungan bersih setelah dikurangi biaya on-chain sebesar 1,12 juta dolar.

GB4ktrqEHPTLX5yx8tZ2h1RVRy4omqfIw3adndUN.png

Kesimpulan

Rollup belum sepenuhnya memanfaatkan peningkatan ketersediaan data Ethereum yang dibawa oleh pembaruan Pectra. Oleh karena itu, biaya harian yang terutang ke Ethereum melalui aktivitas DA menggunakan Blob berkurang. Pembaruan ini setidaknya saat ini membuat Rollup lebih menguntungkan secara finansial dalam operasinya sambil meningkatkan jumlah Blob yang digunakan setiap hari. Perubahan parameter Blob di Pectra juga mengangkat poin kunci tentang persyaratan node untuk menyimpan data Blob. Saat Ethereum mulai memperluas DA Blob-nya, ini mungkin berdampak pada operator node yang harus memenuhi persyaratan jumlah data Blob yang lebih tinggi.

#ETH