Baru-baru ini, pendiri Berachain, Smokey the Bear, muncul di wawancara Bid Club, di mana dalam episode tersebut dia berbicara dengan pembawa acara Maple tentang banyak kunci tata kelola Berachain. Termasuk ekonomi token, faktor-faktor penurunan harga token BERA, dan acara Boyco yang baru saja berakhir. Dalam rekaman ini, dia mengubah narasi Berachain dari DeFi Farming Chain menjadi inkubator tingkat rantai, ingin menjelaskan mengapa PoL memungkinkan pengembang membangun di Bera lebih mudah sukses dibandingkan rantai lainnya. Artikel ini juga merangkum proposal tata kelola ekonomi token terbaru yang diperbarui pada tanggal 10.
Berachain didefinisikan sebagai akselerator lapisan aplikasi.
Rencana Boyco adalah kegiatan deposit awal Berachain, dengan sekitar 2,5 hingga 3 miliar dolar TVL. Smonkey menyatakan bahwa dia melihat beberapa rantai beroperasi selama beberapa bulan tanpa token, berusaha untuk meningkatkan TVL aplikasi di rantai. Namun, dia tidak berpikir itu adalah pendekatan yang tepat.
Smokey dalam program tersebut mendefinisikan Berachain sebagai akselerator lapisan aplikasi, atau sebagai investasi berleverase untuk lapisan aplikasi. Cara berpikir pihak publik rantai adalah: bagaimana memungkinkan aplikasi di rantai memiliki kesempatan sukses terbesar sejak hari pertama? Salah satu kuncinya adalah membantu mereka memulai modal awal. Lebih penting untuk membantu aplikasi pihak ketiga berhasil diluncurkan daripada mengklaim berapa banyak TVL mati (total nilai terkunci). Ini juga merupakan latar belakang kelahiran rencana Boyco.
Rencana Boyco tidak memberikan tekanan besar pada harga koin.
Smokey menyatakan bahwa sebagian likuiditas dan token BERA akan dibuka setelah acara (pada saat rekaman, rencana Boyce belum dibuka), hal-hal yang sudah dipikirkan sebelumnya termasuk bahwa beberapa posisi dari dompet independen mungkin akan beralih dari menghasilkan token BERA menjadi strategi pendapatan BGT di blockchain. Selanjutnya, beberapa TVL yang mati atau modal spekulatif mungkin akan meninggalkan rantai ini. Rasio pendapatan rantai terhadap TVL mungkin akan berfluktuasi.
Dia memprediksi akan melihat di Twitter seseorang yang mengatakan TVL Berachain berkurang setengahnya, tetapi dia yakin perubahan di lapisan aplikasi dan pembangun tidak banyak. TVL ini memang tidak penting. TVL ini tidak akan langsung keluar dari posisi BGT, bahkan mungkin mereka sudah melakukan hedging terhadap posisi BERA, jadi pengaruhnya terhadap penawaran dan permintaan pasar tidak sebesar yang dibayangkan. Tim berusaha membuat orang menggunakan hadiah atau simpanan yang ada untuk hal-hal yang produktif, sambil juga mengharapkan peserta yang tersisa setelah acara tidak bersikap spekulatif.
Menurut data DeFiLlama, TVL Berachain turun dari 2,7 miliar dolar sebelum pembukaan, menjadi 1,6 miliar dolar sebelum berita ini ditulis, menurun hampir 40%.
PoL mirip dengan menyewa likuiditas dan aktivitas jaringan.
Mengenai apakah ada rencana untuk mengadakan acara serupa Boyco lagi, mengingat Bera adalah rantai yang sangat mendorong likuiditas. Smonkey menyatakan bahwa kemungkinan tidak akan diadakan lagi, mereka telah belajar beberapa pelajaran dari acara ini. Di satu sisi, acara tersebut berhasil menarik banyak perhatian ke aplikasi yang baik, memberi mereka sedikit daya. Namun, pada saat yang sama, itu juga mensubsidi beberapa modal yang tidak digunakan secara efektif. Dia menyatakan bahwa dia tidak menyukai bagian ini. Jika di masa depan diadakan lagi, akan lebih fokus pada mempromosikan proyek utama, tetapi fokusnya tidak akan pada TVL, melainkan pada modal produktif yang menghasilkan biaya secara asli.
Pembawa acara Maple menunjukkan: "Beberapa orang mungkin mengatakan, sebagian besar BERA sudah terhedging, atau mungkin hedging telah berakhir. Selama 8 hingga 9 bulan ke depan, tidak akan ada lebih banyak penerbitan BERA, iBGT atau LBGT juga tidak mungkin menjadi BERA. Apakah menurutmu pemikiran saya tentang penerbitan ini benar? Apakah ada kemungkinan yang saya lewatkan yang dapat mengubah struktur penawaran dan permintaan?"
Smokey menanggapi bahwa, sebagai L1, perilaku penerbitan token ini pada dasarnya adalah menyewa likuiditas dan aktivitas jaringan. Bukan seperti mekanisme PoS yang digunakan untuk keamanan. Namun, pemikiran Maple adalah benar. Selain hadiah blok normal, tidak ada pembukaan lain. Tidak ada faktor lain yang masuk ke pasar. Dia ingin segera menjelaskan bahwa semua penerbitan dilakukan dalam bentuk BGT. Tidak ada penerbitan BERA. Kecuali jika ditukar satu lawan satu dengan BERA, tidak dapat dijual. Dan BGT saat ini ada di premi, jadi orang yang rasional tidak akan menukarnya menjadi BERA untuk menjatuhkan harga.
(Kesempatan baru untuk pertambangan poin Berachain: Memahami Poin Infrared dan strategi airdrop TGE dengan satu artikel)
Penganut jangka panjang biasanya memilih untuk langsung memegang BGT dan mendelegasikannya kepada validator untuk mendapatkan imbal hasil tinggi sebesar 200% hingga 1000%, lalu menukar BGT menjadi BERA untuk berpartisipasi dalam likuiditas atau operasi lainnya. Karena BGT dapat ditukar melalui protokol seperti Infrared menjadi IBGT atau LBGT, premi di pasar berkisar antara 30% hingga 50%, terutama berasal dari nilai suap dan insentif masa depan, serta opsi untuk menukar BGT menjadi BERA.
(Mekanisme PoL Berachain menggabungkan staking likuiditas, membebaskan likuiditas BGT Infrared Finance dengan pembiayaan putaran A sebesar 14 juta dolar)
Dibandingkan dengan iBGT dan LBGT yang dibatasi oleh objek delegasi yang ditentukan oleh protokol, memegang BGT murni memungkinkan lebih banyak kontrol, terutama dalam situasi di mana hasil tahunan beberapa validator dapat mencapai 500% bahkan 1000%. Seiring dengan perkembangan tata kelola di blockchain, kekuatan keputusan pemegang BGT juga akan meningkat secara bertahap, dan desain yang berfokus pada BGT ini, didukung oleh mekanisme suap dan pendapatan untuk mendukung permintaan, berbeda dari banyak rantai yang mengalami dilema di mana penerbitan token segera dijual dalam jumlah besar, secara teoritis mengurangi tekanan jual BERA yang langsung disebabkan oleh inflasi.
(Peluncuran jaringan utama Berachain, Q5 akan datang! Apakah mekanisme PoL dapat berfungsi dengan baik?)
Pergerakan harga BERA dipengaruhi oleh banyak faktor, telah menyerap tekanan jual dari airdrop.
Mengenai harga token BERA, mempertimbangkan berbagai faktor. Banyak orang yang beroperasi dengan cara membeli iBGT atau derivatif BGT dan menjual BERA, tetapi mengingat biaya modal, kecuali mereka bersedia memegang selama 6 hingga 8 bulan, ini adalah transaksi yang sulit. Selain itu, iBGT saat ini tidak dapat menampung modal dalam skala besar.
Tetapi mereka menemukan bahwa saldo airdrop Binance Launchpool telah berkurang secara bertahap dalam beberapa minggu terakhir. Dia berani mengatakan bahwa mereka adalah salah satu dari sedikit protokol yang tidak memiliki 'penipuan' penerbitan tahun ini. Tidak ada 33% pasokan yang dimiliki oleh orang dalam, dan token benar-benar beredar di pasar. Dia juga menunjukkan bahwa mereka tidak pernah menjual token secara OTC, mereka ingin menjalankan bisnis ini dalam jangka panjang dan tidur nyenyak.
Namun, dia juga mengakui bahwa ini adalah berkah dan kutukan, dampak lainnya adalah, dari tahap awal (hanya BEP atau DEX asli) beralih ke pembukaan penuh, mereka terlalu cepat melepaskan, membuka banyak pasangan perdagangan yang tidak pasti menggunakan BERA. Di satu sisi, itu luar biasa, karena pendapatan suap mengalir ke BGT, mendorong orang untuk memegang BGT, tetapi di sisi lain, tidak ada cukup alasan bagi orang untuk memegang token BERA. Mereka terus berusaha menyelesaikan masalah keseimbangan ini.
Dia menunjukkan bahwa distribusi besar dari airdrop memang menyebabkan tekanan jual dalam beberapa bulan pertama. Mereka juga membuat beberapa kesalahan, seperti membiarkan narasi 'BERA sebagai rantai DeFi Farming' ada. Namun, dia juga menunjukkan bahwa seiring berjalannya waktu, kesan ini akan perlahan memudar. Saat ini, lebih dari 80% BGT tidak ditukar, tetap ada dalam bentuk BGT di LST atau pasar lainnya.
Mengenai insiden kontroversial sebelumnya, BERA yang belum dibuka oleh investor dapat di-stake. Smokey menyatakan bahwa pada awal tahun 2022, yang merupakan konsensus di awal tim. Dan yang mereka dapatkan adalah BGT, sebagian besar hadiah blok tidak hanya mengalir ke validator atau staker BERA, tetapi juga mengalir ke protokol dan dompet yang berpartisipasi dalam bukti likuiditas.
Dan berbicara tentang apakah ada rencana untuk membangun mekanisme pembakaran untuk BERA dan BGT, Smokey menyatakan bahwa saat ini belum ada. Logika gas Berachain konsisten dengan Ethereum, dan sebelum harga gas naik dan EIP-1559 mulai berlaku, pembakaran BERA masih memerlukan lebih banyak aktivitas transaksi. Namun, di masa depan akan berfokus pada mengurangi peredaran BERA dan meningkatkan mekanisme nilai.
Kunci PoL adalah tidak hanya mendorong likuiditas, tetapi juga mendorong aktivitas di blockchain.
Mengenai apa yang menarik pengembang ke Berachain? Apakah itu pengguna? Atau subsidi token? Smokey menyatakan bahwa rantai itu sendiri tidak secara langsung memberikan subsidi token, tetapi mekanisme PoL sebenarnya adalah yang paling mendekati subsidi berkelanjutan tingkat rantai. Dan banyak dari protokol ini di rantai ini tidak sangat bergantung pada likuiditas, ini adalah hal yang baik. Seperti narasi Daylight untuk RWA dan DePin, bekerja sama dengan PPA lokal (perjanjian pembelian listrik), memungkinkan pengguna untuk mengagregasi dan menyumbangkan listrik ke jaringan yang lebih luas, menjadi bagian dari pasar tersebut.
Smokey menunjukkan bahwa meskipun bukti likuiditas (PoL) mendorong likuiditas aktif, yang paling menarik adalah tidak hanya dapat mendorong likuiditas pasif, tetapi juga mendorong tindakan tertentu. Seperti menyelesaikan sejumlah perdagangan di bursa berkelanjutan, mencapai level tertentu dalam permainan, atau menghabiskan waktu tertentu, dan lain-lain. Banyak aplikasi memiliki titik belok dalam siklus hidup penggunanya, di mana nilai aplikasi bagi pengguna menjadi sangat besar. Jika PoL dapat membantu pengguna mencapai titik ini, itu akan menjadi sangat menarik.
Misalnya, jika seseorang berhasil membawa 100 pengguna ke platform, berikan mereka token tanda terima, lalu gunakan PoL untuk menciptakan nilai untuk mereka. Jika cukup kreatif, ini akan menjadi sangat keren. Dari sudut pandang ini, kemungkinan insentif PoL adalah tidak terbatas. Sudah melihat beberapa contoh, seperti volume perdagangan kontrak berkelanjutan, seperti insentif perdagangan proyek kecil, dan partisipasi. Mungkin ada yang berpikir Bera hanya sebuah permainan TVL, tetapi di masa depan, sebagian besar BGT akan mengalir ke mereka yang tidak melakukan staking atau tidak menyediakan TVL, tetapi yang berkontribusi pada aktivitas.
Seperti PuffPaw yang akan memberi insentif kepada pengguna yang menggunakan aplikasi mereka setiap hari atau menggunakan vape tersebut selama periode tertentu, sama seperti dalam beberapa permainan di mana kamu bisa mendapatkan hadiah setelah tujuh hari berturut-turut masuk. Ada juga beberapa pemikiran gamifikasi. Dia bahkan berpikir, apakah kita bisa bekerja sama dengan Kaido untuk membangun semacam brankas yapper. Dia percaya PoL adalah alat yang sangat berguna bagi mereka yang ingin membangun ekosistem.
Atau mendorong likuiditas yang dimiliki protokol PoL, memperbaiki hubungan antara BGT dan Bera.
BGT diberikan kepada protokol dan staker, tetapi ini tidak mengalir ke Berachain itu sendiri. Pembawa acara bertanya apakah ada rencana untuk sedikit mengubah ekonomi token, sehingga penerbitan ini lebih kreatif dalam menciptakan nilai? Misalnya, memecah penerbitan BGT?
Smokey menyatakan bahwa beberapa orang menganggap BGT mungkin sedikit terlalu kuat, baik sebagai berkah maupun kutukan. Manfaatnya adalah banyak BGT terluput dari pasar dan tidak dapat ditukar menjadi BERA. Namun, hanya mengurangi tekanan jual BERA tidak cukup, perlu ada alasan untuk kenaikan. Solusi yang mungkin adalah mengambil persentase dari suap yang mengalir ke BGT. Bahkan di titik terendah, suap tahunan BGT dapat mencapai 75 juta hingga 100 juta dolar pendapatan tahunan. Ini disebut likuiditas milik protokol (Protocol-Owned Liquidity, POL).
Mengubah sebagian dari pendapatan suap (terutama bagian yang bukan BERA) menjadi Honey (stablecoin di BERA), lalu menambahkannya ke kolam likuiditas BERA/Honey. Ini bukan hanya pembelian kembali atau operasi pasar biasa, tetapi membangun aset likuiditas yang berkelanjutan dan membawa pendapatan untuk protokol. Jika LP menghasilkan biaya perdagangan sebesar 50 ribu dolar setiap hari, itu akan menjadi 18 juta dolar dalam setahun. Ini lebih memiliki nilai berkelanjutan dibandingkan membeli BERA, karena LP dapat terus menghasilkan pendapatan dan berinvestasi kembali.
Berachain akan menjadi inkubator tingkat rantai, dengan tujuan membangun lebih sukses dibandingkan tempat lain.
Smokey membayangkan orang-orang akhirnya akan melihat Berachain sebagai Y-Combinator tingkat rantai (inkubator startup terkenal di AS). Rantai membantu startup mengurangi biaya akuisisi pelanggan, menjembatani kesenjangan. Bahkan jika rantai itu sendiri mengalami kerugian di awal, mempertimbangkan pengurangan biaya suap dan biaya eksponensial, tingkat inflasi bersih mungkin berada di kisaran 2 hingga 3%. Tetapi jika dua perusahaan di antaranya berhasil dan mendapatkan adopsi massal, ini akan memberikan imbalan besar bagi BERA itu sendiri, bukan dalam arti finansial, tetapi dalam arti verbal.
Jadi, membangun visi ini dan membuat investor di tahap pertumbuhan merasa terhubung sangat penting bagi tim. Dia percaya bahwa rantai membuat semua yang dibangun di sekitarnya (ekosistem) lebih sukses dibandingkan tempat lain, lebih menarik daripada mengatakan bahwa ini adalah rantai di mana kamu memiliki token untuk mendapatkan lebih banyak token (DeFi Farming Chain).
Smokey menyatakan bahwa dia percaya bahwa indikator keberhasilan Berachain mencakup:
Total skala dana suap.
Volume perdagangan di blockchain.
Biaya dan pendapatan transaksi di blockchain.
Volume perdagangan DEX.
Saat ini, yang paling diperhatikan adalah suap, pendapatan suap Berachain telah menjadi indikator penting dalam ekonomi ekosistem, tetapi diharapkan di masa depan dapat melalui biaya transaksi dan pendapatan likuiditas protokol, sehingga bagian pendapatan ini melebihi biaya penerbitan BGT. Pelajaran yang diambil dari Solana adalah bahwa hanya mengandalkan volume perdagangan tidak selalu memberikan hasil instan, tetapi jika dapat terus mengumpulkan tekanan penghancuran, akan menemukan dukungan nilai jangka panjang.
Mendorong roda terbalik dari produk konsumen.
Smokey sekali lagi menegaskan bahwa saat ini belum menjual token BERA, dana berasal dari menempatkan USDC di Coinbase untuk menghasilkan pendapatan, serta pembagian pendapatan yang terkait dengan PayPal USD (PYUSD). Tujuannya adalah untuk mendukung operasi sepenuhnya melalui pendapatan yang stabil di masa depan, menghindari penjualan token.
Dia juga mengajukan strategi roda terbalik, di mana orang-orang sebelumnya berharap PoL dapat menciptakan roda positif melalui insentif ekonomi, tetapi sekarang mereka merencanakan untuk menciptakan efek pengguna nyata dan permintaan token melalui "produk konsumen", menyerap BERA dan BGT, serta meningkatkan premi BGT. Selanjutnya menarik lebih banyak partisipasi ekosistem, TVL, dan volume aktivitas, yang pada gilirannya memperkuat roda ekonomi. Dia memperkirakan 8 hingga 9 bulan ke depan adalah periode kunci untuk mendorong roda ini.
Salah satu fitur besar Bera adalah 'budaya meme' yang unik dan pengakuan komunitas, suasana ini menarik dua jenis pengguna:
Spekulan: Tertarik oleh imbal hasil tinggi.
Peserta budaya: Menyukai suasana komunitas di sini.
BearBaddies sebagai perwakilan komunitas wanita, meningkatkan keterlibatan pengguna dan penetrasi merek melalui siaran langsung, pembelajaran, distribusi konten, dan cara lainnya. Sudah ada 1000 pengguna wanita terdaftar, 500 orang telah mengikuti kursus PoL.
Smokey secara resmi mengusulkan PoL v1.1, untuk mewujudkan likuiditas yang dimiliki protokol.
Pada tanggal 10 Mei, Smokey secara resmi mengusulkan PoL.v1.1, dengan tujuan untuk membangun mekanisme penangkapan nilai jangka panjang untuk $BERA tanpa merusak roda insentif yang ada. Kuncinya adalah memperkenalkan 'tarif redistribusi insentif dinamis' (awal tetap 20%), untuk mengalihkan sebagian insentif yang diberikan aplikasi menjadi likuiditas yang dimiliki protokol (POL), untuk mengunci likuiditas BERA dalam jangka panjang, mengurangi pasokan, dan menciptakan pendapatan.
Secara sederhana, proposal ini adalah tarif mulai dari 5%, ditingkatkan setiap minggu, hingga mencapai nilai target 20%. Dan fokus pada membangun LP utama seperti BERA/HONEY, yang dihasilkan dari biaya perdagangan dan pendapatan yang diinvestasikan kembali ke dalam siklus PoL. Diperkirakan akan mengurangi pasokan BERA yang beredar, memperkuat likuiditas di rantai. Meningkatkan pendapatan protokol, mengurangi ketergantungan pada inflasi BGT. Dan secara jangka panjang mempromosikan pertumbuhan BERA dan keseluruhan ekosistem. Risiko yang mungkin termasuk penekanan premi dan pendapatan BGT dalam jangka pendek, tetapi ada peluang untuk mengimbangi pertumbuhan BERA. Dan perlu menangani likuidasi aset non-BERA.
Artikel ini mewawancarai pendiri Berachain Smokey: PoL adalah Y-Combinator tingkat rantai, mengapa harga Bera turun?