Sebelumnya, dalam "Analisis Produk Investasi Pengelolaan Keuangan Mata Uang Ganda" [Tautan: https://www.craft.do/s/D1ykug8fYnhrpM], saya berbicara tentang pengelolaan keuangan mata uang ganda yang dibuat sendiri, yang merupakan operasi terkait dari menjual Call dan Put Artikel ini adalah kata pengantar. Di bawah ini saya akan fokus pada beberapa pemikiran saya tentang bagaimana menjadi penjual opsi dan pilihan strategi spesifik:

1. Fitur penting dari opsi

1. Keanekaragaman dan fleksibilitas

① Keanekaragaman strategi opsi: Menurut statistik yang tidak lengkap, terdapat lebih dari 70 strategi opsi, dan terdapat lebih dari 20 strategi umum; yang utama adalah strategi opsi tunggal, strategi kombinasi opsi, dan strategi kombinasi opsi + yang mendasarinya.

② Keragaman target opsi: saham tertentu, indeks, dana indeks, kontrak berjangka, mata uang kripto arus utama, dll.

③ Keberagaman periode jatuh tempo dan harga eksekusi: Semakin likuid aset yang mendasarinya, semakin kaya periode jatuh tempo dan harga eksekusi.

2. Mudah untuk dimodelkan secara matematis

Membangun strategi opsi memerlukan pengetahuan statistik dan pemikiran probabilistik. Setelah menyelesaikan keseluruhan strategi dan alokasi posisi, Anda tidak perlu melakukan pelacakan masa depan atau spot. Anda hanya perlu merespons berdasarkan perubahan pada titik waktu tertentu.

2. Mengapa Anda ingin menjadi penjual opsi?

1. Kepastian 100%.

Harga suatu opsi = nilai intrinsik + nilai waktu. Baik itu opsi at-the-money, in-the-money, atau out-of-the-money, nilai waktu akan kembali ke 0 ketika habis masa berlakunya deterministik. Hilangnya nilai waktu secara bertahap adalah sumber utama keuntungan bagi penjual opsi. Misalnya: harga ETH saat ini adalah 1200U, dan Anda menjual opsi out-of-the-money dengan harga pelaksanaan 1000U yang kedaluwarsa dalam 20 hari, dan preminya 50U, maka 50U ini adalah nilai waktu No tidak peduli fluktuasi harga opsi apa pun yang dialami di tengah, harga opsi pada akhirnya akan kedaluwarsa dalam 20 hari. Semuanya akan kembali ke 0 ketika habis masa berlakunya.

2. Tingkat kemenangan yang tinggi

Menurut statistik dari Chicago Board Options Exchange, sekitar 55-60% kontrak opsi ditutup terlebih dahulu sebelum tanggal kedaluwarsa; 10% dieksekusi pada saat habis masa berlakunya; dan 30-35% dibatalkan pada saat habis masa berlakunya. Sulit untuk menilai kemungkinan untung dan rugi dari suatu kontrak yang ditutup terlebih dahulu, namun bermanfaat bagi penjual jika dibatalkan pada saat habis masa berlakunya. (Catatan: Menurut P400 dari buku Victor Sporandi "Principles of Professional Speculation", "Sebuah studi oleh Komisi Sekuritas dan Bursa menunjukkan bahwa tingkat kerugian di antara pembeli opsi melebihi 85%", yang juga mendukung tingkat kemenangan penjualan opsi dari aspek lain.

3. Mengumpulkan pasir menjadi menara

Strategi penjual opsi memiliki efek bunga majemuk investasi yang relatif baik. Jika Anda mengendalikan risiko kerugian besar, Anda bisa mengumpulkan pasir ke dalam menara. Dalam operasi opsi praktis, Anda akan menghadapi tiga situasi berikut dan menjelaskan cara menghadapinya, sebagai berikut:

Untuk menghasilkan uang: Anda perlu meningkatkan tingkat keberhasilan dan mengumpulkan kemenangan kecil menjadi kemenangan besar;

Kerugian kecil: Investasi adalah penilaian risiko dan keuntungan, dan kerugian kecil tidak bisa dihindari.

Kerugian besar: Kerugian besar dapat dengan mudah menyebabkan hilangnya kekayaan permanen, dan diperlukan serangkaian sistem pencegahan dan pengendalian risiko yang lengkap untuk menghindari terjadinya kerugian tersebut.

3. Bagaimana cara mengendalikan tail risk dalam perdagangan opsi (menghindari kerugian besar)?

Opsi juga merupakan jenis investasi yang kompleks di antara derivatif, sehingga cara menghindari kerugian besar dan mengendalikan risiko menjadi prioritas utama. Kritik yang paling umum terhadap strategi penjual opsi adalah bahwa "keuntungan terbatas, kerugian tidak terbatas" sering dikatakan dalam buku teks. Sejujurnya, pernyataan sepihak ini sulit untuk diyakinkan Perdagangan sebelumnya Atau "Prinsip Spekulasi Profesional" menjelaskan bahwa menemukan beberapa sumber data dapat menjelaskan masalah dengan lebih baik. Oleh karena itu, saya tidak akan memberikan terlalu banyak penjelasan tekstual di sini. Bagi yang berminat dapat mengumpulkan beberapa sumber data langsung untuk verifikasi. Berikut ini adalah ringkasan beberapa metode berdasarkan pengalaman saya baru-baru ini dalam perdagangan opsi.

1. Sebelum membuka posisi:

① Metode pembagian posisi: yaitu membagi posisi yang wajar ke dalam setiap target, setiap harga eksekusi, dan setiap waktu kedaluwarsa, dan jangan memasang taruhan terlalu besar.

② Tetapkan harga eksekusi secara wajar: Misalnya, ketika kita melakukan operasi penjualan ETH dengan nilai palsu, kita memilih semakin besar selisihnya dari harga saat ini, semakin kecil risikonya.

③ Tetapkan jangka waktu kontrak secara wajar: Semakin lama jangka waktunya, semakin besar risikonya dan semakin besar ketidakpastian tren yang mendasarinya; semakin pendek jangka waktunya, semakin rendah keuntungannya, sehingga jangka waktu yang wajar perlu ditetapkan.

2. Setelah membuka posisi:

④ Lindung nilai posisi: pertahankan posisi awal tidak berubah dan buka posisi baru untuk lindung nilai risiko

⑤Penyesuaian posisi: Menyesuaikan harga eksekusi atau periode eksekusi berdasarkan posisi awal

Strategi dan metode di atas relatif umum dan mengandung banyak rincian praktis Seiring dengan pembaruan artikel, kami akan membahasnya secara rinci dengan kasus aktual.

4. Penyaringan strategi dan tiga teknik perdagangan

Kompleksitas opsi sebagai alat investasi juga tercermin dalam diversifikasi strategi perdagangan. Dalam praktiknya, setiap investor perlu memilih strategi perdagangan opsi yang cocok untuknya berdasarkan tujuan investasi, gaya investasi, dan strategi investasinya sendiri. Perasaan pribadi saya adalah bahwa ada begitu banyak strategi sehingga sulit untuk menguasainya investor yang konservatif dan stabil. Jadi elemen inti dari pemutaran film saya adalah:

Terutama melakukan opsi out-of-the-money (Butterfly dan Straddle tidak memenuhi syarat)

Memiliki metode transaksi tindak lanjut (Sell call dan Strangle tidak berlaku)

Mudah dioperasikan dan kuat dalam kepastian (penyebaran kalender dan penyebaran diagonal tidak berlaku)

Empat strategi perdagangan inti berikut telah disaring: Sell put, Covered call, Vertical spread, dan Iron condor. Gabungkan semuanya untuk membentuk tiga strategi kombinasi yang biasa saya gunakan. Di bawah ini, saya akan membuka dan menahan ketiga strategi kombinasi tersebut. penutupan posisi, risiko, dll dijelaskan satu per satu:

1[UNK] Jual put + panggilan tertutup

Saat membuka posisi: Target opsi: Target yang sangat fluktuatif (saham individual atau ETH): Ditentukan oleh posisi yang berbeda. Misalnya: harga ETH saat ini adalah 1200U, 1100U membeli 10% posisi; 1000 membeli 20%; Periode kontrak: dalam 4 minggu; jumlah kontrak kecil (lebih banyak margin yang ditempati);

Tidak dilaksanakan: Jika lebih dari 75% premi diperoleh, posisi akan ditutup tergantung situasi;

Setelah melaksanakan opsi: Jual opsi yang tertutup (covered call) dan jual opsi jual (put) dengan harga yang lebih rendah untuk terus mengurangi harga saham;

Hold: mengelola opsi dasar dan 2 opsi sebagai portofolio perdagangan;

Menutup posisi: Pilih peluang untuk menutup posisi berdasarkan profitabilitas portofolio perdagangan (tidak harus setiap situasi spesifik harus menguntungkan)

[Penilaian Risiko]: Diversifikasi posisi dan strategi Roda secara efektif mengurangi risiko. Jika target dipilih dengan benar, biaya penyimpanan dapat dikurangi untuk menahan penurunan tajam harga target. Penilaian keseluruhan berisiko rendah dan cocok untuk skala besar posisi.

2. Spread vertikal jangka pendek (khususnya: sell put spread dan sell call spread) /iron condor

Saat membuka posisi: pilih saham dengan volatilitas tinggi atau BTC atau ETH sebagai subjek opsi; pilih yang sangat di luar nilai (definisi pribadi saya lebih dari 20%) sebagai harga eksekusi; jumlah kontrak (dikurangi margin yang diperlukan) ); Pada dasarnya tidak perlu melakukan penyesuaian posisi selama periode kepemilikan;

Saat menutup posisi: Pilih kesempatan untuk menutup posisi 2-4 hari perdagangan sebelum tanggal kedaluwarsa, dan usahakan untuk tidak menahannya hingga tanggal kedaluwarsa.

【Penilaian Risiko】: Ini juga merupakan strategi roda yang matang. Dua faktor yaitu out-of-value dan kadaluwarsa yang akan segera terjadi meningkatkan kepastian, risiko keseluruhan rendah, dan cocok untuk alokasi posisi yang besar.

3. Penyebaran vertikal jangka panjang/kondor besi

Posisi terbuka: target dengan volatilitas sedang (BTC, saham individu, dana indeks); harga eksekusi: periode kontrak yang jauh di luar nilai dalam 6 minggu;

Hold: Jika harga dasar berfluktuasi secara signifikan, diperlukan lindung nilai, penyesuaian, atau rollover (poin penting dan sulit)

Penutupan posisi: Anda dapat memilih kesempatan untuk menutup posisi ketika Anda mencapai keuntungan lebih dari 50%. Untuk meningkatkan efisiensi penggunaan dana, Anda dapat menutup posisi satu minggu sebelum waktu terakhir.

[Penilaian Risiko]: Meskipun risiko dapat dikurangi melalui metode seperti lindung nilai, penyesuaian posisi, atau rollover, faktor-faktor seperti sejumlah besar kontrak dan waktu kedaluwarsa yang lama meningkatkan ketidakpastian dan berisiko tinggi, sehingga posisi yang lebih rendah adalah pilihan yang tepat.

5. Bagaimana memilih sasarannya

Pilihan target perdagangan opsi adalah masalah opini. Berdasarkan pengalaman praktis pribadi saya, saya merangkum 4 poin berikut:

1. Anda bisa mendapatkan royalti yang lebih tinggi dan memiliki IV yang lebih tinggi; (Catatan: IV yang tinggi umumnya harus lebih tinggi dari 80 di lingkaran kripto; umumnya memilih royalti yang jauh di luar nilai dengan tarif tahunan tidak kurang dari 25%, dan rasio margin umumnya kecil yaitu 20%).

2. Target memiliki prospek yang bagus. Untuk saham, pilih saham gorila (catatan: untuk detailnya, lihat "Saham Teknologi Tinggi Menghasilkan Banyak Uang - Gorilla Games"), indeks, dll., dan lingkaran kripto hanya memilih BTC dan ETH ;

3. Perhatian modal yang tinggi, volume perdagangan opsi yang tinggi, dan likuiditas yang baik (menurunkan spread);

4. Opsi memiliki beragam persyaratan dan harga eksekusi, yang kondusif untuk pengoperasian.

【Kesimpulan】

Melalui periode pengetahuan teoretis dan pengoperasian opsi praktis, saya menemukan bahwa saya memiliki tujuan kuantitatif dan jelas dalam hal strategi perdagangan, alokasi posisi, pengendalian risiko, target tingkat keuntungan yang diharapkan, dll., dan kemudian membentuk sistem perdagangan opsi saya sendiri, dan terus-menerus meninjau peran penjual opsi dalam pertarungan sebenarnya. Ini adalah metode yang relatif mudah untuk memulai dan strateginya tidak terlalu rumit. Jika Anda menerapkannya dengan terampil, Anda akan memiliki peluang untuk mencapai senyawa jangka panjang dan stabil minat.

Di masa depan, kami akan memperbarui artikel ini atau menerbitkan serangkaian artikel berdasarkan beberapa kasus praktis dan pengalaman perdagangan. Terakhir, saya ingin mengakhiri "Analisis Produk Investasi Manajemen Keuangan Mata Uang Ganda" kepada semua orang dan menyemangati diri saya sendiri, "Setiap orang adalah aset dasar, dan setiap hari berada dalam kondisi ATM (di uang). Kegagalan. seperti manajemen keuangan dua mata uang, Mata uangnya adalah uang, dan mata uang lainnya adalah pengalaman. Risiko Anda bisa sangat besar, namun Anda harus memiliki Keterampilan Manajemen Risiko yang sesuai dengan itu. Saya harap kita masing-masing dapat memperoleh Uang & Pengalaman jalan investasi yang tidak merata ini.”