Pengantar

Solana baru-baru ini memuncaki grafik dalam penghasilan biaya blockchain, menghasilkan $1,4 juta dalam satu hari. Meskipun angka itu mungkin tampak seperti tanda bullish pada pandangan pertama, analisis yang lebih dalam menggambarkan gambaran yang berbeda. Alih-alih menunjukkan permintaan yang meningkat, biaya ini kemungkinan dipicu oleh aktivitas penjualan yang berat di seluruh jaringan.

Biaya blockchain dapat meningkat karena volume transaksi yang lebih tinggi atau meningkatnya biaya transaksi. Namun, dalam kasus Solana, aliran bersih berbalik tajam negatif. Lebih dari $1,9 juta SOL ditarik dari jaringan, menempatkannya di antara lima rantai teratas dalam hal aliran modal keluar. Pengungsian ini menyoroti bahwa penjual, bukan pembeli, yang mendorong lonjakan biaya baru-baru ini—sebuah peringatan jelas bahwa pertumbuhan biaya saja tidak sama dengan momentum naik untuk harga SOL.

Keterlibatan Pengguna Solana Menurun seiring Aktivitas Trader Merosot

Fundamental Solana yang melemah juga tercermin dalam aktivitas on-chain-nya. Alamat aktif harian merosot menjadi 3,2 juta, menandakan penurunan signifikan dalam interaksi pengguna dengan jaringan. Penurunan jumlah alamat sering kali menunjukkan bahwa trader sedang mencairkan atau beralih ke blockchain lain.

Menambah ini, jumlah transaksi harian juga menurun, mendarat di 97,3 juta. Pengurangan penggunaan jaringan ini menyiratkan sentimen yang mendingin seputar Solana. Aktivitas on-chain yang lebih rendah umumnya berkorelasi dengan aksi harga yang melemah—dan dengan angka-angka ini menurun, prospek jangka pendek untuk SOL tetap suram.

Jika tren ini berlanjut, SOL bisa mengunjungi level yang terakhir terlihat selama penjualan bulan Maret, ketika partisipasi yang berkurang mendorong penurunan tajam.

Modal Meninggalkan Ekosistem Solana di Tengah Penurunan TVL

Aliran keluar likuiditas memperburuk tantangan pasar Solana saat ini. Total Value Locked (TVL), metrik kunci yang digunakan untuk mengevaluasi kekuatan ekosistem keuangan terdesentralisasi suatu blockchain, telah turun dengan signifikan. Dari puncak $8,039 miliar awal bulan ini, TVL Solana telah meluncur menjadi $7,825 miliar.

Pengurangan sebesar $214 juta itu mencerminkan modal yang signifikan bergerak keluar dari protokol berbasis Solana. Aliran keluar semacam itu biasanya menunjukkan pengguna sedang melakukan un-staking atau menarik dana mereka, mungkin karena kekhawatiran tentang volatilitas jangka pendek atau pengembalian yang menurun.

Kehilangan likuiditas semacam ini tidak hanya mempengaruhi penilaian protokol—itu juga menambah tekanan jual pada harga SOL dengan membanjiri pasar dengan token yang sebelumnya terkunci.

Sentimen Masih Condong ke Hati-hati

Meskipun ada peningkatan harga yang modest dalam 24 jam terakhir, Solana tetap berada di tanah yang goyah. Aset ini telah turun hampir 3% selama minggu lalu, dengan sebagian besar indikator condong bearish. Biaya blockchain yang tinggi mungkin menarik perhatian, tetapi bisa menyesatkan tanpa data pendukung untuk menjelaskan asalnya.

Sumber: Trading View

Saat ini, kombinasi keterlibatan yang menurun, pelarian modal, dan peningkatan penjualan menunjukkan bahwa SOL bisa terus melanjutkan trajektori penurunannya kecuali kondisi berubah dengan cepat. Untuk saat ini, investor mungkin ingin mengawasi tanda-tanda aktivitas pengguna yang diperbarui atau likuiditas yang stabil sebelum mengharapkan rebound.

Postingan Solana On-Chain Metrics Menunjukkan Perputaran Bearish pertama kali muncul di The VR Soldier.