Sebelumnya sudah pernah dikatakan, sebelum tarif ditentukan, kekuatan rebound mungkin tidak akan terlalu kuat. Beberapa waktu lalu, banyak orang cukup pesimis, $BTC mencapai sekitar 93000, banyak yang merasa bahwa mungkin sudah mencapai batas rebound. Namun pasar tidak mengalami penyesuaian, malah semakin tinggi reboundnya, mencapai 97000, hanya tinggal sedikit lagi untuk mencapai seratus ribu, memberikan orang perasaan hampir kembali ke puncak.
Saya masih merasa bahwa kemungkinan terbalik saat ini tidak besar, kondisi fundamental belum matang. Negosiasi tarif sudah sebulan, tidak ada kemajuan, belum ada satu negara pun yang melaporkan terobosan substantif dalam negosiasi tarif. Perubahan tarif hampir tidak ada informasi yang terungkap. Antara China dan AS lebih banyak permainan asap, belum pernah melihat negosiasi yang begitu aneh.
Jika tarif belum ditentukan, segala sesuatu yang lain akan tergantung. Inflasi, rantai pasokan, pekerjaan, resesi, ekonomi global, kebijakan moneter, pasar saham AS, dolar AS, dan obligasi AS semuanya belum dapat ditentukan. Anda dapat merujuk pada peta pikiran sederhana tentang analisis dampak tarif di bawah ini. Tarif benar-benar merupakan sesuatu yang memengaruhi segalanya.
Apakah Bitcoin bisa menarik naik sendiri di lingkungan yang belum ada kepastian tarif? Ini masih agak sulit. Bitcoin sudah cukup kuat, tetapi tetap tidak mencapai sifat defensif yang cukup seperti emas. Masih lebih condong ke aset berisiko. Jika dunia memasuki resesi, orang-orang tidak dapat menghasilkan uang, maka dana untuk berinvestasi di aset alternatif ini pasti akan berkurang, itu sudah pasti. Meskipun aset kripto dan perang tarif memang tidak seerat pasar modal tradisional, dampak tarif memengaruhi koneksi ekonomi global, dan tidak akan menghentikan mekanisme ekonomi global yang cukup independen seperti kripto, malah kripto mungkin bisa mendapatkan ruang pengembangan yang baik dengan keuntungan independennya dalam lingkungan perang tarif. Namun, jika ekonomi global buruk, Anda akan sulit membayangkan suatu aset berisiko bisa mendapatkan kenaikan yang sangat baik. Karena ekonomi buruk, suasana investasi orang akan suram, preferensi investasi akan lebih konservatif, ekspektasi investasi akan menurun, proporsi investasi di aset berisiko akan menurun, semua ini akan membatasi kenaikan aset berisiko.
Sekarang mari kita lihat perubahan fundamental selama dua minggu terakhir, salah satu yang cukup mencolok adalah suasana investasi relatif lebih kuat dibandingkan saat Bitcoin di atas tujuh puluh ribu, mencapai zona serakah. Pasar saham AS juga banyak rebound, Trump dan Bessent terus menurunkan suasana panik di pasar, memberikan semangat kepada semua orang, suasana memang sudah mereda.
Namun ada banyak berita buruk, salah satunya adalah GDP kuartal pertama sebesar -0,3%, yang jelas menunjukkan resesi. Untungnya, sebelumnya banyak lembaga yang memberikan peringatan kepada pasar, sehingga reaksi pasar tidak terlalu heboh. Namun perlu diketahui bahwa ini dicapai tanpa adanya peningkatan dalam perang tarif. Mulai bulan April, tarif tinggi terhadap China kemungkinan akan membuat GDP kuartal kedua semakin buruk. Jika GDP negatif selama dua kuartal berturut-turut, tidak perlu lagi mempromosikan ekspektasi resesi, karena itu akan menjadi kenyataan resesi. Ini adalah berita buruk pertama.
Berita buruk kedua adalah terkait kebijakan moneter. Federal Reserve akan mengadakan pertemuan keputusan suku bunga minggu depan. Hampir pasti tidak akan ada penurunan suku bunga, ini tidak berpengaruh banyak karena sudah diantisipasi. Namun bagaimana Federal Reserve menyampaikan pesan akan menjadi informasi penting yang memengaruhi ekspektasi pasar. Saat ini, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga sedikit menurun. Ketika perang tarif baru saja dimulai, pasar memperkirakan tekanan ekonomi, dan Federal Reserve harus menurunkan suku bunga 4 kali, probabilitas penurunan suku bunga di bulan Juni adalah 100%. Setelah satu bulan, probabilitas penurunan suku bunga di bulan Juni terus menurun, mungkin harus menunggu hingga bulan Juli baru akan ada penurunan suku bunga. Ini juga memberikan tekanan pada tinggi rebound Bitcoin.
Sudah sebulan penuh sejak 2 April, hingga saat ini AS belum menandatangani perjanjian perdagangan apa pun. Jika berlarut-larut, semakin sulit pasar untuk merealisasikan ekspektasi, sehingga ada risiko penarikan kenaikan, satu bulan menyepakati perjanjian, dua bulan menyepakati perjanjian, tiga bulan menyepakati perjanjian, dampaknya terhadap pasar berbeda. Saat ini, pergerakan pasar hampir sepenuhnya memperhitungkan 'mencapai perjanjian perdagangan pertama', 'China dan AS memulai negosiasi', tetapi jelas belum melihat kabar baik yang substansial. Begitu muncul berita buruk yang tidak sesuai dengan ekspektasi pasar, maka penyesuaian pasar menjadi wajar.
Saat ini masih mempertahankan ekspektasi fluktuasi jangka menengah yang akan datang, jangan terlalu berharap pada rebound pasar baik dari segi waktu maupun ruang, tidak berharap akan lebih mudah untuk tidak terbawa perasaan, jika ada sedikit kenaikan dalam perlindungan, maka akan timbul rasa FOMO. Tidak berharap juga berarti jika ekspektasi baik hancur oleh kenyataan, tidak akan terlalu kecewa, kehilangan motivasi untuk bertahan, kehilangan harapan untuk masa depan. Masa-masa sulit sebagian besar adalah ujian terhadap mentalitas investasi, Maret-September tahun lalu demikian, dari awal tahun hingga sekarang tahun ini tetap demikian. Hanya dengan melewati masa-masa buruk, kita bisa menunggu masa-masa baik.#美联储FOMC会议 #加密市场回调 $BTC
