YEREVAN (CoinChapter.com) — Pada akhir 2024, Mantra mengubah tokenomika OM dengan meningkatkan pasokan yang beredar dan mempercepat inflasi. Langkah-langkah ini memperkenalkan risiko baru yang mendorong platform perdagangan untuk menyesuaikan cara mereka menangani token. Tak lama kemudian, transfer on-chain besar dari dompet utama mulai muncul, menimbulkan pertanyaan tentang apakah strategi internal atau reaksi eksternal yang memicu apa yang terjadi selanjutnya.
Dompet Paus Menyetorkan 43,6M OM Sebelum Kejatuhan
Sementara itu, platform analitik blockchain Lookonchain melaporkan bahwa 17 dompet menyetor 43,6 juta OM ke bursa terpusat mulai 7 April 2025. Pada saat itu, ini berjumlah $227 juta dan mewakili 4,5% dari pasokan OM yang beredar.
Dua dari dompet ini, menurut tag Arkham Intelligence yang dikutip oleh Lookonchain, secara langsung terhubung dengan Laser Digital—seorang investor strategis di Mantra.
Laser Digital Terhubung ke Penjualan OM. Sumber: Lookonchain
Spot On Chain juga mengidentifikasi 14,27 juta OM yang disetorkan ke OKX hanya tiga hari sebelum kejatuhan. Dompet-dompet ini telah memperoleh lebih dari 84 juta OM pada bulan Maret, menghabiskan hampir $565 juta.
Setelah kejatuhan, sisa kepemilikan mereka hanya bernilai $62,2 juta. Akibatnya, para investor ini mencatat kerugian tak terealisasi gabungan lebih dari $400 juta. Spot On Chain menambahkan bahwa entitas-entitas tersebut mungkin telah melakukan lindung nilai posisi di tempat lain, tetapi penjualan mereka tetap berkontribusi pada pemecahan harga yang tiba-tiba.
Kerugian Paus OM Mencapai Lebih dari $400M Sebelum Kejatuhan. Sumber: Spot On Chain
Akibatnya, harga token OM Mantra turun lebih dari 90% pada 13 April menjadi di bawah $0,50 dalam waktu satu jam, menghapus lebih dari $5,5 miliar dari kapitalisasi pasarnya.
Kejatuhan Harga OMUSDT. Sumber: TradingView Mullin Menyalahkan Bursa, Membantah Klaim Pinjaman dalam Kejatuhan
John Patrick Mullin, salah satu pendiri Mantra, mengatakan bahwa kejatuhan token OM disebabkan oleh bursa terpusat yang melikuidasi posisi pengguna tanpa peringatan. Dia menunjuk pada satu platform tertentu tetapi mengonfirmasi, “bursa terpusat yang dimaksud bukanlah Binance.”
Mullin Membantah Peran Binance dalam Kejatuhan OM. Sumber: JP Mullin di X
Mullin membantah tuduhan bahwa tim telah menggunakan OM sebagai jaminan pinjaman atau mengorganisir penipuan, menyatakan,
“Tim tidak memiliki pinjaman yang belum dibayar.”
Dia menambahkan,
“Token tetap terkunci dan tunduk pada periode vesting yang dipublikasikan. Tokenomika OM tetap utuh.”
Mullin Membantah Klaim Pinjaman di Tengah Kejatuhan OM. Sumber: JP Mullin dan Ed di X
Menurut Mullin, penutupan paksa terjadi selama “jam likuiditas rendah—Malam Minggu UTC, pagi dini hari di Asia,” yang dia gambarkan sebagai bukti “kelalaian yang paling baik, atau mungkin penempatan pasar yang disengaja.” Dia juga mengatakan, “Tidak ada token yang terkunci yang dipindahkan,” dan mengonfirmasi bahwa “tim MANTRA, penasihat, atau investor tidak menjual OM selama kejatuhan.” Mullin menyalahkan “penutupan paksa yang ceroboh” dan mengatakan bahwa tim sedang menyelidiki bagaimana bursa terpusat menangani posisi OM. Dia meyakinkan pengguna bahwa tokenomika adalah “tidak berubah dan tersedia untuk umum.”
JP Mullin Menyalahkan Bursa atas Kejatuhan OM. Sumber: JP Mullin di X
Tim berjanji akan memberikan lebih banyak pembaruan segera. MANTRA memposting bahwa mereka akan terus berkomunikasi dengan komunitas. Mereka juga memperingatkan pengguna untuk tidak mempercayai akun palsu, menyatakan bahwa semua pembaruan resmi hanya akan datang dari profil X terverifikasi Mullin atau MANTRA.
MANTRA Mengeluarkan Peringatan Pembaruan Resmi OM. Sumber: MANTRA Chain di X Binance Mengaitkan Kejatuhan Token OM dengan Likuidasi di Seluruh Platform
Binance merilis pembaruan terpisah. Mereka mengatakan bahwa kejatuhan token OM disebabkan oleh likuidasi lintas bursa. Bursa mengonfirmasi bahwa mereka telah memiliki kontrol risiko sejak Oktober 2024.
Binance Menyebut Likuidasi dalam Kejatuhan Token OM. Sumber: BinanceHelpDesk di X
Kontrol tersebut termasuk pilihan leverage yang lebih rendah. Pada Januari 2025, Binance mulai memperingatkan pedagang OM tentang perubahan pasokan token. Peringatan ini muncul sebagai pop-up di halaman perdagangan.
Platform menjelaskan bahwa OM telah mengalami perubahan tokenomika lebih awal tahun ini. Binance menyatakan bahwa mereka tidak bertanggung jawab atas penurunan harga tetapi memantau semua aktivitas perdagangan OM.
Selanjutnya, OKX menanggapi gangguan pasar dengan mengonfirmasi bahwa mereka telah mendeteksi volatilitas OM yang tidak normal sekitar pukul 2:00 AM HKT. Untuk mengurangi eksposur, bursa memperbarui kontrol risikonya dan menempatkan label peringatan di halaman perdagangan OM. OKX menyarankan pengguna untuk bertindak hati-hati dan melakukan penelitian independen.
OKX Mengonfirmasi Volatilitas OM dan Memperbarui Kontrol Risiko. Sumber: OKX di X
Segera setelah itu, eksekutif OKX, Star, menyebut situasi ini sebagai skandal bagi seluruh industri kripto. Dia mengatakan data tentang pembukaan, setoran, dan jaminan di seluruh bursa utama tersedia untuk umum dan harus diselidiki. Star berjanji bahwa OKX akan menyiapkan dan merilis laporan transparansi penuh mengenai insiden OM.
Eksekutif OKX Menyebut Kejatuhan OM sebagai Skandal Industri. Sumber: Star di X Kejatuhan OM Menarik Pasar Aset Dunia Nyata
Setelah kejatuhan token OM, pasar Aset Dunia Nyata (RWA) mengalami penurunan tajam. Menurut data CoinMarketCap, total kapitalisasi pasar turun sebesar 12,52%, jatuh menjadi $41,00 miliar dalam 24 jam. Token OM sendiri merosot 87,71%, menjadikannya sebagai aset RWA yang paling banyak dikunjungi selama kejatuhan.
OM Memimpin Penurunan Pasar RWA Setelah Kejatuhan 87%. Sumber: CoinMarketCap
Dampak di seluruh pasar meluas ke token RWA utama. Token seperti HBAR, ONDO, LINK, dan AVAX juga mengalami penurunan yang terlihat, meskipun jauh lebih ringan. Penurunan drastis OM bertindak sebagai pemicu utama, mengikis kepercayaan secara keseluruhan pada aset dunia nyata yang ter-tokenisasi dan memicu penjualan di berbagai platform.
Pada saat yang sama, volume perdagangan di sektor RWA melonjak 91,41%, mencapai $4,08 miliar. Lonjakan ini mencerminkan perilaku perdagangan yang dipicu oleh kepanikan saat investor bereaksi terhadap penjualan OM. Grafik CoinMarketCap juga menunjukkan titik infleksi tajam pada 13-14 April, menggambarkan penurunan cepat dalam valuasi aset di seluruh sektor.
Ripple dan Boston Consulting Group sebelumnya memproyeksikan pertumbuhan RWA. Mereka memperkirakan pasar dapat mencapai $18,9 triliun pada tahun 2033. Meskipun terjadi penurunan, RWA tetap di atas $20 miliar dalam nilai on-chain.