Secara singkat

Uniswap adalah sekumpulan program komputer yang berjalan di blockchain Ethereum dan memungkinkan pertukaran token secara terdesentralisasi. Simbol Uniswap adalah unicorn (disamakan dengan “pengangkut” antar token mata uang kripto).

Pedagang dapat memperdagangkan token Ethereum di Uniswap tanpa harus mempercayai siapa pun dengan dana mereka. Pada saat yang sama, mereka juga dapat memasukkan uang pinjaman ke dalam dana cadangan, yang merupakan kumpulan likuiditas. Dengan menyediakan dana ke kumpulan ini, pedagang mendapat bayaran.

Jadi, bagaimana "unicorn ajaib" ini berkonversi dari satu token ke token lainnya? Apa yang Anda perlukan untuk menggunakan Uniswap? Mari kita cari tahu lebih lanjut.

Memperkenalkan

Pertukaran terpusat telah menjadi tulang punggung pasar mata uang kripto selama bertahun-tahun. Mereka mempercepat waktu transaksi, memiliki volume perdagangan yang tinggi, dan terus meningkatkan likuiditas. Namun, ada dunia paralel yang sedang dibangun dalam bentuk protokol yang tidak dapat dipercaya. Pertukaran terdesentralisasi (DEX) tidak memerlukan perantara atau pengawas untuk mengendalikan transaksi.

Karena keterbatasan yang melekat pada teknologi blockchain, bursa yang terdesentralisasi masih kesulitan bersaing dengan bursa terpusat. Sebagian besar bursa terdesentralisasi memiliki banyak “ruang” untuk peningkatan kinerja dan pengalaman pengguna.

Banyak pengembang sudah memikirkan cara-cara baru untuk membangun pertukaran yang terdesentralisasi. Salah satu pengembang pionir di segmen tersebut adalah Uniswap. Modus operandi Uniswap mungkin sedikit lebih membingungkan dibandingkan bursa desentralisasi tradisional. Namun, kita akan segera melihat kelebihan model baru ini.

Berkat ide inovatifnya, Uniswap telah menjadi salah satu proyek tersukses dan sebuah langkah maju dalam gerakan Keuangan Terdesentralisasi (DeFi).

Mari cari tahu apa itu Uniswap, cara kerjanya, dan bagaimana Anda bisa menukar token di Ethereum hanya dengan satu dompet.

Apa itu Uniswap?

Uniswap adalah protokol pertukaran terdesentralisasi di Ethereum. Lebih tepatnya, ini adalah protokol likuiditas otomatis. Tidak ada buku pesanan atau perantara yang melaluinya transaksi dapat dilakukan. Uniswap memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual tanpa perantara dengan tingkat desentralisasi dan tanpa sensor.

Uniswap adalah perangkat lunak sumber terbuka. Anda dapat mempelajari lebih lanjut sendiri di Uniswap GitHub.

Sekarang mari kita jelaskan kenapa kita bisa melakukan transaksi tanpa buku pesanan? Uniswap beroperasi pada model pemberi pinjaman kripto - menciptakan kumpulan likuiditas. Sistem ini menyediakan mekanisme penetapan harga yang terdesentralisasi, yang pada dasarnya memperlancar kedalaman buku pesanan. Kita akan mempelajari secara detail cara kerja Uniswap di bawah ini. Untuk saat ini, Anda hanya perlu mengingat bahwa pengguna dapat menukarkan token ERC-20 dengan lancar tanpa buku pesanan.

Karena protokol Uniswap terdesentralisasi, tidak ada proses pencatatan. Pada dasarnya, token ERC-20 apa pun dapat diluncurkan, selama ada kumpulan likuiditas yang tersedia bagi para pedagang. Oleh karena itu, Uniswap tidak membebankan biaya pencatatan. Dapat dikatakan bahwa protokol Uniswap beroperasi sebagai barang publik.

Protokol Uniswap dibuat oleh Hayden Adams pada tahun 2018. Namun, teknologi dasar yang menginspirasinya pertama kali dijelaskan oleh salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin.

Bagaimana cara kerja Uniswap?

Berbeda dengan struktur tradisional, Uniswap sama sekali tidak memiliki buku pesanan. Protokol ini beroperasi pada desain yang disebut Constant Product Market Maker, variasi dari model Automated Market Marker.

Pembuat pasar otomatis adalah kontrak cerdas yang menyimpan cadangan likuiditas (kumpulan likuiditas) yang dapat digunakan pedagang untuk berdagang. Cadangan ini diciptakan oleh jumlah uang yang disuntikkan ke dalam kumpulan penyedia likuiditas. Siapapun bisa menjadi penyedia likuiditas jika mereka mempertaruhkan jumlah yang setara dengan nilai dua token di pool. Sebagai imbalannya, pedagang akan membayar biaya, yang akan didistribusikan ke penyedia likuiditas sesuai dengan kepemilikan mereka di pool. Mari kita lihat contoh di bawah ini untuk lebih memahami cara kerja Uniswap.

Penyedia likuiditas menciptakan pasar dengan menyetorkan nilai setara dua token. Mereka bisa berupa satu token ETH dan satu token ERC-20 atau dua token ERC-20. Kumpulan ini biasanya terdiri dari stablecoin seperti DAI, USDC, atau USDT, namun ini bukan keharusan. Sebagai imbalannya, penyedia likuiditas menerima “token likuiditas”, yang diwakili oleh pangsa pasar mereka dari seluruh kumpulan likuiditas. Token likuiditas ini dapat ditukarkan sesuai dengan bagian yang mereka wakili dalam kumpulan.

Mari kita lihat kumpulan likuiditas ETH/USDT. Panggil bagian ETH dari kumpulan x dan bagian USDT y. Uniswap akan mengambil kedua kuantitas ini dan mengalikannya untuk menghitung total likuiditas kumpulan. Produk ini disebut k. Ide Uniswap adalah k konstan, artinya total likuiditas pool adalah konstan. Rumus untuk menghitung total likuiditas grup adalah sebagai berikut:

x * kamu = k

Lantas, apa jadinya jika seseorang ingin melakukan transaksi?

Katakanlah Alice membeli 1 ETH seharga 300 USDT menggunakan kumpulan likuiditas ETH/USDT. Dengan cara ini, Alice meningkatkan bagian USDT kumpulan tersebut dan menurunkan bagian ETH kumpulan tersebut. Artinya harga ETH naik. Mengapa demikian? Penyebabnya karena jumlah ETH setelah transaksi grup berkurang namun total likuiditas (k) grup selalu konstan. Mekanisme inilah yang juga menentukan harga akhir. Harga yang dibayarkan untuk ETH ini didasarkan pada pergeseran proporsional antara x dan y dari transaksi tertentu.

Perlu dicatat bahwa bentuk ini tidak bervariasi dalam proporsi linier. Faktanya, semakin besar volume perdagangan, semakin besar pula selisih rasio antara x dan y. Ini berarti bahwa volume perdagangan yang lebih besar akan membuat mata uang kripto di dalam pool secara eksponensial lebih mahal daripada perdagangan dengan volume kecil, sehingga menyebabkan selip lebih lanjut. Ini juga berarti bahwa semakin besar kumpulan likuiditas, semakin mudah untuk memproses pesanan bursa dalam jumlah besar. Mengapa demikian? Alasannya adalah dalam hal ini rasio keseimbangan antara x dan y lebih kecil.

Uniswap v3

Teknologi di balik Uniswap telah melalui banyak pengembangan. Kemungkinannya adalah jika Anda pernah menggunakan Uniswap, Anda pernah menggunakan Uniswap v2. Namun selalu ada perbaikan baru. Mari kita lihat dampak terbesar yang dibawa Uniswap v3.

Penggunaan modal yang efisien

Salah satu perubahan terpenting pada Uniswap v3 berkaitan dengan efisiensi modal. Kebanyakan AMM sangat tidak efisien dalam hal modal - artinya sebagian besar modal yang ada di dalamnya pada waktu tertentu tidak digunakan. Hal ini disebabkan oleh sifat inheren model x * y = k yang telah dibahas sebelumnya. Sederhananya, semakin banyak likuiditas yang ada di pool, semakin besar pesanan yang dapat didukung sistem pada kisaran harga yang lebih besar.

Namun, penyedia likuiditas (LP) dalam kumpulan ini pada dasarnya menyediakan likuiditas untuk (kisaran) kurva harga dari nol hingga tak terhingga. Semua modal yang ada didedikasikan untuk skenario ketika salah satu aset ada di keranjang 5x-s, 10x-s, 100x-s.

Jika hal ini terjadi, aset yang menganggur akan memastikan masih adanya likuiditas di bagian kurva harga tersebut. Artinya, hanya sebagian kecil dari likuiditas di pool yang menjadi tempat sebagian besar transaksi berlangsung.

Misalnya, di Uniswap saat ini terdapat sekitar $5 miliar likuiditas terkunci, sementara volume hariannya hanya sekitar 1 miliar. Anda mungkin berpikir ini bukan cara yang efektif dalam melakukan sesuatu, dan tampaknya tim Uniswap setuju. Uniswap v3 memecahkan masalah ini.

Penyedia likuiditas kini dapat menetapkan kisaran harga khusus untuk likuiditas yang mereka sediakan. Hal ini akan menyebabkan likuiditas lebih terkonsentrasi pada kisaran harga di mana sebagian besar aktivitas perdagangan berlangsung.

Secara kasar, Uniswap v3 menciptakan buku pesanan on-chain di Ethereum, di mana pembuat pasar dapat memutuskan untuk menyediakan likuiditas dalam kisaran harga yang mereka tetapkan. Perlu dicatat bahwa perubahan ini lebih menguntungkan pelaku pasar profesional dibandingkan peserta ritel. Keuntungan AMM adalah siapa pun dapat menyediakan likuiditas dan menggunakan uangnya.

Namun, dengan lapisan kompleksitas tambahan ini, LP yang “malas” akan memperoleh biaya perdagangan yang jauh lebih sedikit dibandingkan pemain profesional yang dapat terus mengoptimalkan strategi mereka. Pada saat yang sama, tidak sulit membayangkan agregator seperti kerinduan.finance menawarkan piringan hitam ritel sebagai cara untuk tetap kompetitif dalam lingkungan ini.

Token LP Uniswap sebagai NFT

Kami sekarang memahami bahwa setiap posisi LP Uniswap adalah unik karena setiap deposan dapat menetapkan kisaran harganya sendiri. Artinya posisi LP Uniswap tidak dapat digantikan. Hasilnya, setiap posisi LP kini diwakili oleh non-fungible token (NFT).

Salah satu keuntungan merepresentasikan posisi LP Uniswap dengan token yang sepadan adalah dapat digunakan di bagian lain DeFi. Token LP Uniswap v2 dapat disimpan ke Aave atau MakerDAO sebagai jaminan. Hal ini tidak lagi terjadi pada Uniswap v3 karena setiap posisi bersifat unik. Namun, gangguan dalam komposisi ini dapat diatasi dengan produk turunan jenis baru.

Uniswap pada lapisan nomor 2

Biaya transaksi di Ethereum telah meroket pada tahun lalu. Hal ini membuat penggunaan Uniswap tidak mungkin dilakukan secara ekonomis bagi banyak pengguna kecil.

Uniswap v3 juga akan diterapkan pada solusi penskalaan lapisan 2 yang disebut Optimistic Rollup. Ini adalah cara yang tepat untuk menskalakan kontrak pintar sambil tetap menjaga keamanan jaringan Ethereum. Penerapan ini akan menghasilkan peningkatan besar dalam hasil transaksi dan biaya yang jauh lebih rendah bagi pengguna.

Apa kerugian sementara itu?

Seperti yang telah kita bahas, penyedia likuiditas memperoleh biaya dari menyediakan likuiditas kepada pedagang yang menukar token. Jadi, apakah ada hal lain yang perlu dikhawatirkan oleh penyedia likuiditas? Memiliki. Itu adalah fenomena yang disebut kerugian sementara.

Mari kita asumsikan sekali lagi bahwa Alice menyetor 1 ETH dan 100 USDT ke dalam kumpulan di Uniswap. Karena pasangan token di atas harus bernilai sama, ini berarti harga 1 ETH adalah 100 USDT. Secara total, ada 10 ETH dan 1,000 USDT di pool – sisanya disumbangkan oleh penyedia likuiditas lain seperti Alice. Dengan demikian, Alice memiliki 10% saham di grup tersebut. Total likuiditas kami (k) dalam hal ini adalah 10.000.

Apa yang akan terjadi jika harga ETH naik hingga 400 USDT? Ingat, total likuiditas dalam pool adalah konstan. Jika ETH saat ini dihargai 400 USDT, ini berarti rasio antara harga ETH dan USDT di pool telah berubah. Faktanya, saat ini di pool akan ada 5 ETH dan 2,000 USDT. Hasil praktis ini adalah karena pedagang akan menambahkan lebih banyak USDT ke dalam kumpulan dan menarik ETH darinya hingga rasionya mencerminkan harga yang benar. Inilah sebabnya mengapa sangat penting bagi kita untuk menyadari bahwa k adalah sebuah konstanta.

Jadi, Alice memutuskan untuk menarik uangnya dan mendapat 10% dari jumlah total sebagai bagiannya. Hasilnya, dia menerima 0,5 ETH dan 200 USDT, dengan total 400 USDT. Sepertinya Alice mendapat untung besar. Tapi tunggu, bagaimana jika dia tidak memasukkan uang ke dalam tangki? Dia akan memiliki 1 ETH dan 100 USDT, dengan nilai total 500 USDT.

Faktanya, Alice bisa mendapatkan lebih banyak lagi jika dia MENAHAN jumlah ini di dompetnya, daripada menempatkannya di kumpulan Uniswap. Dalam hal ini, kerugian sementara pada dasarnya adalah biaya peluang untuk mengumpulkan token yang terapresiasi. Dapat dipahami bahwa Alice mungkin kehilangan peluang penghasilan lainnya jika dia menyetor uang ke Uniswap dengan harapan mendapat keuntungan dari biaya pedagang.

Anda harus mencatat bahwa efek ini terjadi setiap kali harga naik atau turun dibandingkan dengan waktu penempatan uang. Apa artinya ini? Jika harga ETH turun dibandingkan waktu deposit, kerugiannya bisa jauh lebih besar. Jika Anda ingin penjelasan lebih detail mengenai masalah ini, Anda dapat membaca artikel Pintail di Medium untuk mempelajarinya lebih lanjut.

Namun, mengapa kerugian ini hanya bersifat sementara? Jika harga token kembali ke harga saat ditambahkan ke pool, kerugian ini akan dinegasikan. Pada saat yang sama, karena penyedia likuiditas dapat memperoleh keuntungan, kerugian ini dapat diseimbangkan seiring berjalannya waktu. Namun, penyedia likuiditas perlu menyadari hal ini sebelum memasukkan uang ke dalam pool.

Bagaimana Uniswap menghasilkan uang?

Uniswap tidak menghasilkan uang. Uniswap adalah protokol terdesentralisasi yang didukung oleh Paradigm (dana lindung nilai mata uang kripto). Semua biaya masuk ke penyedia likuiditas. Tidak ada pendiri yang mengambil potongan biaya dari transaksi yang dilakukan melalui protokol.

Saat ini, biaya perdagangan yang dibayarkan kepada penyedia likuiditas adalah 0,3% per perdagangan. Secara default, biaya ini akan ditambahkan ke kumpulan likuiditas tetapi penyedia likuiditas dapat menariknya kapan saja. Biaya dialokasikan sesuai dengan kontribusi likuiditas masing-masing penyedia likuiditas di pool.

Sebagian dari biaya tersebut dapat disumbangkan untuk pengembangan Uniswap di masa depan. Tim Uniswap telah mengimplementasikan versi perbaikan dari protokol ini, bernama Uniswap v2.

➟ Ingin memulai dengan mata uang kripto? Beli Bitcoin di Binance hari ini!

Cara menggunakan Uniswap

Uniswap adalah protokol sumber terbuka, artinya siapa pun dapat membuat aplikasi darinya. Namun aplikasi yang paling banyak digunakan saat ini adalah https://app.uniswap.org dan https://uniswap.exchange.

1. Buka antarmuka Uniswap.

2. Hubungkan dompet Anda. Anda dapat menggunakan MetaMask, Trust Wallet, atau dompet mata uang kripto apa pun yang mendukung Ethereum.

3. Pilih token yang ingin Anda tukarkan.

4. Pilih token yang ingin Anda miliki.

5. Klik tombol Tukar.

6. Pratinjau transaksi di jendela pop-up.

7. Konfirmasikan transaksi pada jendela pop-up.

8. Tunggu hingga transaksi dikonfirmasi di blockchain Ethereum. Anda dapat melacak status transaksi di https://etherscan.io/.

Token Uniswap (UNI)

UNI adalah token asli dari protokol Uniswap dan memberikan hak tata kelola kepada pemegangnya. Ini berarti bahwa pemegang UNI dapat memilih dan memutuskan perubahan protokol. Kita telah membahas bagaimana protokol ini berfungsi sebagai barang publik sebelumnya. Token UNI memperkuat gagasan ini.

1 miliar token UNI ditambang di blok genesis. 60% darinya didistribusikan kepada anggota komunitas Uniswap saat ini, dan 40% sisanya diberikan kepada anggota tim pengembangan, investor, dan penasihat selama 4 tahun terakhir.

Bagian dari distribusi token ke komunitas terjadi melalui penambangan likuiditas. Ini berarti UNI akan didistribusikan kepada mereka yang menyediakan likuiditas ke kumpulan Uniswap berikut:

• ETH/USDT

• ETH / USDC

• ETH/DAI

• ETH / WBTC

Lantas, siapa saja yang menjadi anggota komunitas Uniswap? Jawabannya adalah alamat Ethereum mana pun yang pernah berinteraksi dengan kontrak Uniswap. Mari kita lihat bagaimana Anda dapat mengklaim token UNI.

Cara mengklaim token Uniswap (UNI)

Jika Anda menggunakan Uniswap, Anda dapat mengklaim 400 token UNI untuk setiap alamat yang Anda gunakan untuk Uniswap. Langkah-langkah untuk mengklaim token:

1. Kunjungi https://app.uniswap.org/ .

2. Hubungkan dompet tempat Anda menggunakan Uniswap sebelumnya.

3. Klik “Klaim token UNI Anda".

4. Konfirmasikan transaksi di dompet Anda (Anda dapat memeriksa harga bahan bakar saat ini di Ethscan Gas Tracker).

5. Selamat, Anda sekarang memiliki UNI!

Ingin memperdagangkan token UNI? Binance sudah menawarkan ini.

➟ Klik di sini untuk memperdagangkan token UNI di Binance!

Cara membeli UNI di Binance

Untuk membeli UNI, Anda perlu menukar fiat atau mata uang kripto menggunakan mode pertukaran Binance. Anda tidak dapat menggunakan kartu debit/kredit untuk membeli UNI secara langsung. Di bawah ini adalah pasangan perdagangan UNI yang dapat Anda pilih: BNB, BTC, BUSD, USDT, atau EUR.

Jika Anda ingin membeli UNI dengan mata uang kripto, Anda dapat membelinya dan mentransfernya ke Dompet Spot Anda atau membelinya langsung di Binance. BUSD menjadi salah satu opsi yang direkomendasikan karena harganya stabil. Anda dapat membeli BUSD dari kartu bank Anda dengan mengunjungi halaman [Beli Kripto]. Masukkan jumlah yang ingin Anda beli dan klik [Lanjutkan] untuk mengisi rincian kartu Anda.

Setelah Anda memiliki kripto, buka bursa dan pilih pasangan UNI yang ingin Anda perdagangkan. Anda dapat mengubah pasangan dagang dengan mengklik pasangan pasar saat ini di kiri atas.

Di bilah pencarian, masukkan pasangan yang Anda pilih. Dalam contoh ini, kita memilih UNI/BUSD.

Sekarang, Anda dapat membuat pesanan untuk membeli UNI. Cara tercepat untuk membeli adalah dengan menggunakan pesanan Pasar, yang akan membantu Anda membeli UNI dengan harga spot saat ini. Anda juga dapat memasang order Limit atau Stop-Limit jika Anda ingin membeli dengan harga tertentu atau lebih baik.

Untuk membuat pesanan Pasar Anda, pergi ke sisi kanan antarmuka platform dan klik [Spot]. Pastikan Anda telah memilih [Pasar] sebagai jenis pesanan di bawah tab [Beli] dan masukkan jumlah BUSD yang ingin Anda perdagangkan. Terakhir, klik [Beli UNI] untuk melakukan pemesanan.

Cara menjual UNI di Binance

Menjual UNI adalah proses yang mirip dengan membelinya. Pertama, pastikan Anda memiliki UNI di Dompet Binance Spot Anda. Jika Anda belum menyetor token, kunjungi halaman [Fiat dan Spot] dan cari UNI. Klik [Deposit] untuk instruksi rinci tentang cara mentransfer UNI Anda. Anda juga dapat membaca Panduan Deposit Kripto Binance kami untuk bantuan lebih lanjut.

Setelah Anda berhasil menyetorkan UNI, buka antarmuka pertukaran dan pilih pasangan UNI yang ingin Anda perdagangkan. Ambil contoh pasangan UNI/BTC.

Gunakan bilah pencarian untuk menemukan pasangan yang Anda inginkan. Dalam hal ini, klik [UNI/BTC].

Untuk menjual UNI Anda dengan harga pasar saat ini, pergi ke sisi kanan layar. Klik [Spot] dan pilih [Market] sebagai jenis pesanan di tab [Jual]. Masukkan jumlah UNI yang ingin Anda jual dan klik [Jual UNI].

ringkasan

Uniswap adalah protokol pertukaran inovatif yang dibangun di atas Ethereum. Ini memungkinkan siapa pun yang memiliki dompet Ethereum untuk bertukar token tanpa keterlibatan perantara apa pun.

Terlepas dari keterbatasannya, teknologi ini membuka jalan menarik untuk pertukaran token yang tidak dapat dipercaya di masa depan. Setelah solusi penskalaan Ethereum 2.0 tersedia di jaringan, Uniswap kemungkinan akan terus mengalami banyak peningkatan yang diinginkan.