Trump memicu perang dagang, asap pertempuran berkobar, dunia cryptocurrency mengalami kehancuran total.

Saya merasa perlu menulis artikel panjang, tidak hanya untuk merapikan operasi saya baru-baru ini, tetapi juga untuk menganalisis situasi saat ini, sebagai referensi tambahan. Sebagai seorang investor lama yang bergabung pada tahun 2017, telah mengalami 94, 312, 519, saya sudah tidak ingat seberapa besar dan kondisi spesifik penurunannya, tetapi perasaan ketakutan itu sepertinya terukir dalam ingatan, penurunan besar pada 8 April 2025, dibandingkan dengan beberapa kali penurunan sebelumnya, bisa dibilang 'ada rasanya'.

1. Analisis singkat data jatuh: Dari BTC ke penyesuaian menyeluruh altcoin

Bitcoin turun dari hampir 110.000 dolar menjadi di bawah 75.000 dolar, sedangkan rentang 70.000-75.000 adalah puncak tinggi bulan Maret tahun lalu, juga merupakan titik tertinggi bull market sebelumnya pada November 2021, pertama, rentang dukungan ini sangat berarti, kedua, Bitcoin setelah ETF memiliki banyak dana yang masuk, serta strategi pembelian rata-rata dari MicroStrategy, Tether, dan lainnya, proses penyesuaian tahun ini secara keseluruhan menunjukkan performa yang kuat, sehingga penurunan relatif dari titik tertinggi juga lebih dari 30%, tidak sedikit.

Selanjutnya adalah Ethereum, yang pada putaran sebelumnya tampil lebih baik dibandingkan Bitcoin dan melintasi dua siklus bullish-bearish, menjadi konsensus di kalangan cryptocurrency, tetapi justru karena itu, menyebabkan beratnya beban, ditambah tidak ada titik pertumbuhan nilai baru, penampilan kali ini relatif buruk. Tidak hanya peningkatan persentase yang kalah, Bitcoin mulai naik dari pasar bearish sebelumnya di 16.000 dolar AS, tertinggi mendekati 7 kali lipat, sementara Ethereum dari 1.100 naik ke 4.100, peningkatannya kurang dari 4 kali lipat, lebih menyedihkan lagi adalah penurunan persentase, saat ini sudah turun 65%. Jika turun sedikit lagi, akan kembali ke titik terendah pasar bearish sebelumnya, sangat sulit dipercaya.

Adapun altcoin, kali ini jauh lebih parah, saya sendiri karena tergoda membeli sedikit dari sektor AI selama proses penurunan, sekarang sudah hampir terpotong setengah, untungnya posisinya tidak besar, tetapi teman-teman yang membeli altcoin di puncak, banyak yang mengalami penyusutan nilai lebih dari 90% bahkan 95%, hanya bisa menghela napas. Aset kripto sepertinya mengalami gelembung yang pecah sekali lagi, bedanya, gelembung yang kali ini tidak begitu besar.

2. Kedatangan angsa hitam: Mengapa tarif Trump mengguncang dunia cryptocurrency?

Kebijakan tarif Trump, pada dasarnya, telah mencapai tingkat angsa hitam, selama ada negara dengan defisit perdagangan yang semuanya masuk daftar, karena tindakan balasan China, hari ini bahkan diumumkan tarif ditambah hingga 104%, rentang ini berarti memutuskan hubungan perdagangan. Tentu saja, dalam jangka pendek, karena tarif sudah diterapkan, tidak mungkin langsung mencabutnya, tinggal bagaimana menghadapinya, harga saat ini pasti mencerminkan ekspektasi situasi yang lebih buruk, yaitu perang dagang AS-China yang terus meningkat, mengenai negara-negara lain, saat ini tampaknya besar kemungkinan akan menyerah, diakui oleh Trump.

Pasar saham AS telah menunjukkan pola bearish, bahkan harga emas pun telah mengalami penyesuaian, menunjukkan betapa seriusnya emosi ketakutan di pasar modal saat ini. Jika perang tarif meningkat, hambatan perdagangan akan secara fundamental membatasi perkembangan industri, selanjutnya pasti akan membatasi kebebasan sirkulasi keuangan, saat ini, sebagian besar orang cenderung memegang uang tunai, menjaga likuiditas. Karena hubungan yang tinggi antara harga Bitcoin dan saham AS dalam dua tahun terakhir, tentu saja mempengaruhi dunia cryptocurrency, dan dunia cryptocurrency itu sendiri juga merupakan pasar dengan risiko tinggi.

Namun, apakah tarif setinggi ini benar-benar akan bertahan? Saya rasa tidak ada yang tahu, tetapi yang pasti, penurunan pasar saat ini, dalam batas tertentu mencakup ekspektasi yang terus memburuk. Menurut saya, kebijakan tarif Trump hanyalah alat, bukan tujuan, kemungkinan untuk bertahan dalam jangka panjang tidak besar. Seperti yang dikatakan Trump, dia mengakui bahwa dia juga tidak ingin melihat penurunan saham AS, tetapi ini adalah 'obat yang baik', untuk mencapai tujuan tertentu, harus dilakukan seperti itu, jika sudah minum obat, saat penyakit sembuh akan berhenti. Mengenai kebijakan tarifnya yang begitu agresif, apakah untuk membuat 'Amerika kembali kuat', atau untuk secara tidak langsung menghukum negara besar, tidak banyak perbedaannya, inti adalah kemungkinan keberlangsungan kebijakan ini, seberapa besar dampaknya.

3. Esensi dunia cryptocurrency: spekulasi dan psikologi massa di bawah ketakutan

Dalam beberapa hari terakhir, saya selalu memikirkan satu pertanyaan, mengapa palu tarif dapat menurunkan harga aset kripto? Tarif membatasi sirkulasi perdagangan, yang terpengaruh adalah ekonomi riil, sementara dunia cryptocurrency masih termasuk dalam ekonomi virtual, keterkaitannya dengan ekonomi riil hampir dapat diabaikan. Jika harus dikatakan, mungkin karena harga Bitcoin terkait dengan pasar saham AS, atau aset kripto termasuk dalam aset berisiko, penurunan vitalitas ekonomi akan menurunkan ekspektasi investasi, tetapi bagaimana pun juga, pengaruh langsung dunia cryptocurrency terhadap tarif seharusnya tidak besar.

Lagipula, setelah melalui putaran kenaikan ini, likuiditas di dalam lingkaran cukup, dan likuiditas makro tergantung pada laju penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, tarif tinggi besar kemungkinan akan membuat ekonomi AS terjebak dalam resesi, yang akan membantu penurunan suku bunga. Oleh karena itu, penurunan di dunia cryptocurrency, menurut saya sebenarnya adalah akumulasi emosi ketakutan yang berlebihan, dan ketakutan akan membawa penetapan harga yang salah, titik rendah harga juga sebagian besar terjadi pada tahap ini, menjaga kejernihan dan sedikit independensi, lebih penting.

Apa itu dunia cryptocurrency? Bagi saya, itu adalah pasar investasi yang sangat terkonsentrasi pada spekulasi, adalah tempat alkimia di mana keyakinan dan spekulasi berdampingan. Dalam pasar bullish, proyek mana pun, selama terdaftar di bursa besar, konsepnya populer, bisa dengan mudah mencapai nilai pasar miliaran dolar, bahkan jika itu hanya meme kosong, bisa menghasilkan nilai pasar miliaran dolar. Dalam pasar bearish, ketika ombak surut, beberapa juta dolar dapat menghancurkan nilai pasar satu miliar, saat itu semua orang baru menyadari, emosi spekulatif di bawah FOMO terlalu parah, pikiran mereka hanya tentang investasi, hanya ingin menemukan target 'nilai'. Namun, kita sering melakukan satu kesalahan, yaitu: ketika harus berspekulasi, membahas investasi, ketika harus berinvestasi, membahas spekulasi.

4. Harga vs nilai

Harga selalu berosilasi di sekitar nilai.

Mengapa dikatakan bahwa Bitcoin bisa dibeli kapan saja? Karena nilainya masih dalam siklus pertumbuhan yang besar, akan ada lebih banyak orang yang menyadari kelangkaannya dan fungsi penyimpanan nilainya, justru karena harga selalu berosilasi di sekitar nilai, dan nilai Bitcoin tumbuh dalam jangka panjang, maka harga akan menunjukkan tren pergeseran bersamaan dengan gerakan osilasi.

Harus diakui, Ethereum di bawah emosi FOMO di pasar bullish, tidak pernah berhasil menembus titik tinggi 4.000 dolar, berarti tidak layak 4.000 dolar, mengalami penurunan yang wajar karena terpengaruh oleh daya tarik nilai. Namun saat ini, kondisi dasar Ethereum dibandingkan sebelumnya tidak banyak berubah, desentralisasi tidak terpengaruh, logika nilai masih seperti supercomputer, ekosistem yang dapat dipertanggungjawabkan masih DeFi, jika harus dikatakan, tingkat aktivitas menurun, konsumsi biaya gas menurun, total jumlah yang terkunci dibandingkan dengan pasar bullish menurun.

Namun meskipun demikian, saya merasa karena akumulasi emosi FUD, serta dampak perang dagang, secara teoritis harga ETH sudah menyimpang dari pusat nilai, sedang berosilasi di sisi yang undervalued. Apakah nilai Ethereum dibandingkan dengan bull market sebelumnya meningkat? Secara objektif tidak banyak, terutama karena setelah DeFi tidak ada inovasi aplikasi baru yang meledak, tetapi iterasi teknis tidak pernah berhenti. Kenaikan Ethereum di masa depan bergantung pada titik pertumbuhan nilai baru, saat ini tampaknya, satu adalah perkembangan aplikasi dalam ekosistem, satu lagi yang patut dinanti adalah ETF, ini adalah titik pengakuan nilai yang penting.

Pengaruh harga jangka pendek, satu hal yang paling perlu diperhatikan adalah pengaruh emosi, indeks ketakutan & keserakahan hari ini adalah 18, berada dalam zona ketakutan ekstrem. Berdasarkan data on-chain, dompet yang diduga terkait dengan proyek cryptocurrency keluarga Trump WLFI menjual 5.471 ETH dengan harga rata-rata 1.465 dolar AS, alamat tersebut pernah menghabiskan sekitar 210 juta dolar AS, membeli 67.498 ETH dengan harga rata-rata 3.259 dolar AS, mengalami kerugian di atas kertas sebesar 125 juta dolar AS. Apapun kebenaran berita tersebut, emosi ketakutan di pasar pasti dirasakan oleh semua orang. Saat ini, saya hanya teringat kata-kata yang sudah akrab: ketika orang lain ketakutan, saya serakah.

Akhirnya, saya ingin mengingatkan, artikel ini adalah catatan pribadi setelah saya menginvestasikan seluruh dana di Ethereum pada harga 2000 dolar, melihat kembali, mungkin saya salah, mungkin saya berada di jalur yang benar - tetapi setidaknya, saat ini saya tetap sadar.

Investasi adalah tindakan berisiko tinggi, terutama dalam cryptocurrency, saya tidak menyarankan Anda menambah leverage apa pun, spot seharusnya menggunakan uang sisa, pertama belajar untuk tetap tenang di tengah volatilitas, baru bisa melewati siklus dalam jangka panjang.