Pembentukan fenomena gurun likuiditas
Proses TRUMP menciptakan mitos seratus kali, pada dasarnya adalah awal dari efek sedot likuiditas pasar. Proses TRUMP yang diikuti menciptakan mitos seratus kali, pada dasarnya adalah awal dari efek sedot likuiditas pasar. Proyek-proyek seperti Melania dan $LIBRA lebih lanjut memperburuk tren ini. Ketika TRUMP mengadakan puncak kripto, para peserta pasar salah menganggapnya sebagai kebijakan positif, padahal ini menandakan realisasi nilai lalu lintas Web3 yang terakhir. Dengan ini, dasar likuiditas pasar cryptocurrency pada dasarnya telah runtuh.
Penilaian ini terus diuji oleh peristiwa pasar selanjutnya: dari tekanan likuiditas HLP oleh modal utama HYPE, hingga strategi penjualan tanpa ampun oleh pembuat pasar GPS, dan hingga kejatuhan mendadak ACT yang disebabkan oleh perubahan aturan bursa, semua peristiwa black swan ini mengungkapkan satu kenyataan yang kejam - likuiditas pasar telah mendekati kekeringan. Perlu dicatat bahwa setelah peristiwa HYPE, bursa utama telah mulai secara sistematis menyesuaikan tingkat leverage dan batas posisi, langkah pengendalian risiko ini malah mempercepat penguapan likuiditas.
Logika rekonstruksi sistem penilaian
Sebagai contoh penurunan tajam sats, tampaknya merupakan penjualan irasional dari modal utama, padahal tersembunyi logika pasar yang mendalam. Dalam konteks likuiditas yang terus menyusut, model tradisional tidak lagi efektif. Penurunan tajam SATS adalah contoh, tampaknya merupakan penjualan irasional dari modal utama, padahal tersembunyi logika pasar yang mendalam. Dalam konteks likuiditas yang terus menyusut, model tradisional tidak lagi efektif. SATS di platform dengan valuasi 250 juta dolar telah lama berada dalam konsolidasi, yang mungkin mengandung rencana pengelolaan tertentu, tetapi memburuknya lingkungan likuiditas memaksa modal utama untuk memilih "memotong kerugian untuk melarikan diri". Naskah yang sama sedang terulang pada proyek seperti $MASK, dan rekonstruksi sistem penilaian ini akan semakin umum.
Aturan bertahan hidup pasca koin tiruan
Data sejarah menunjukkan bahwa siklus kemakmuran koin tiruan yang sebenarnya terkonsentrasi pada tahun 2020-2021, didorong oleh dua mesin inovasi utama yaitu DeFi dan NFT, ditambah dengan masuknya dana besar dari luar. Namun setelah Bitcoin mencapai rekor tertinggi pada tahun 2024, musim koin tiruan yang diharapkan tidak datang seperti yang diharapkan. Ini bukan kegagalan pasar, tetapi industri telah memasuki "era pasca koin tiruan" - yang ditandai dengan:
Fraksionalisasi skala naratif (pada siklus ini terutama berupa koin meme SOL dan inskripsi)
Kecepatan perputaran modal meningkat eksponensial
Peluang jendela waktu menyusut secara dramatis
Dalam lingkungan pasar di mana likuiditas terus menyusut dan dasar penilaian terus menurun, menjaga likuiditas dana jauh lebih penting daripada mengejar keuntungan.