Data derivatif ETH menunjukkan pembeli semakin tidak mau mempertahankan level harga saat ini, sehingga menciptakan lebih banyak peluang penurunan.Harga Ether turun 10,2% antara 8 dan 10 Januari dan telah diperdagangkan dalam kisaran mendekati $1,500 sejak saat itu. Terlebih lagi, dalam jangka waktu yang lebih luas, Ethereum turun 52,5% dalam 12 bulan, yang sebagian menjelaskan mengapa indikator derivatif agak netral.

Saat ini, kekhawatiran terbesar investor adalah tuntutan hukum SEC dan tindakan penegakan hukum terhadap perusahaan mata uang kripto, termasuk tindakan keras Kraken terhadap program staking-as-a-service dan laporan penangguhan proyek stablecoin oleh PayPal karena masalah peraturan.

Jacob Blish, kepala pengembangan bisnis di Lido DAO, mengatakan tindakan keras SEC terhadap staking mata uang kripto diperkirakan akan berdampak tidak diinginkan pada keuangan terdesentralisasi. Blish bergabung dengan sejumlah tokoh industri kripto yang menyerukan transparansi yang lebih besar dalam regulasi kripto.

Di sisi positifnya, pengembang Ethereum mengumumkan pra-peluncuran peningkatan Shanghai pada testnet Zhejiang. Menurut posting blog pada tanggal 10 Februari, transisi ini diperlukan untuk memungkinkan penarikan dari posisi taruhan validator. Testnet Zhejiang, yang pertama dari tiga yang meniru Shanghai, diharapkan akan diluncurkan pada bulan Maret, tetapi tanggal spesifiknya belum diumumkan.

Mari kita lihat data derivatif Ether untuk mengetahui apakah penolakan harga $1.700 memengaruhi sentimen investor kripto.

Kontrak berjangka ETH menunjukkan permintaan yang melambat untuk posisi long dengan leverage

Pedagang eceran umumnya menghindari kontrak berjangka triwulanan karena perbedaan harga dengan pasar spot. Pedagang profesional lebih menyukai alat ini karena memberikan perlindungan terhadap fluktuasi tingkat pendanaan dalam kontrak abadi.

Di pasar yang sehat, kontrak berjangka tiga bulan harus diperdagangkan pada premi tahunan sebesar 4% hingga 8% untuk menutupi biaya dan risiko terkait. Namun, ketika kontrak berjangka diperdagangkan dengan harga lebih rendah dari pasar spot biasa, hal itu menunjukkan kurangnya keyakinan di antara pembeli yang menggunakan leverage, yang merupakan indikator penurunan.Premi tahunan berjangka Ethereum 3 bulan. Sumber: Laevitas

Grafik di atas menunjukkan bahwa pedagang derivatif bersikap lebih pesimis karena premi berjangka Ether berada di bawah ambang batas 4%. Oleh karena itu, para pelaku pasar dapat merayakan kegagalan indikator untuk menunjukkan premi yang moderat, bahkan ketika ETH menguji $1.700 pada tanggal 8 Februari.

Kurangnya permintaan jangka panjang yang diungkit tidak selalu berarti adanya ekspektasi aksi harga yang merugikan. Oleh karena itu, para pedagang harus menganalisis pasar opsi Ether untuk memahami bagaimana paus dan pembuat pasar memperkirakan kemungkinan pergerakan harga di masa mendatang.

Indikator risiko opsi utama mendekati sentimen bearish

Kemiringan delta sebesar 25% merupakan tanda jelas bahwa pembuat pasar dan meja arbitrase mengenakan biaya terlalu banyak untuk perlindungan kenaikan atau penurunan.

Dalam pasar yang melemah, investor opsi menetapkan peluang lebih tinggi terjadinya jatuhnya harga, yang menyebabkan indikator kemiringan naik di atas 10%. Di sisi lain, pasar yang bullish cenderung mendorong indikator kemiringan di bawah -10%, yang berarti ada lebih sedikit permintaan untuk opsi jual yang bearish.Opsi Ether 30 hari deviasi delta 25%: Sumber: Laevitas.ch

Pada tanggal 14 Februari, kemiringan delta mendekati level bearish 10%, yang menunjukkan tekanan dari pedagang profesional. Hal ini sangat kontras dengan akhir Januari, saat indeks kemiringan 25% berkisar sekitar 2% – yang menunjukkan risiko kenaikan dan penurunan yang serupa.

Pada akhirnya, baik pasar opsi maupun pasar berjangka menunjukkan peralihan ke sentimen netral hingga bearish di kalangan pedagang profesional, menunjukkan ketidaknyamanan moderat setelah penolakan pada $1.700.

Oleh karena itu, peluangnya cenderung tidak berpihak pada Ethereum, karena lingkungan regulasi yang tidak bersahabat cenderung memperkuat efek buruk FUD — baik secara langsung maupun tidak berdampak pada adopsi dan penggunaan jaringan Ethereum.

Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik saya sendiri dan artikel ini bukan merupakan saran atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan mengandung risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat membuat keputusan.