Kepala strategi komoditas Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, telah memberikan peringatan keras kepada pemegang Dogecoin dan komunitas cryptocurrency secara umum dengan membandingkan dengan kasus-kasus pasar surplus dalam sejarah. Dalam serangkaian postingan terbaru yang dipublikasikan di X, McGlone menyebutkan tahun 1929 dan 1999—periode terkenal dari keruntuhan pasar saham dan gelembung dot-com—untuk menekankan risiko dari "kebodohan" spekulatif pada aset digital.

Dogecoin Mencerminkan Risiko Dengan Gaya 1929

Ia secara khusus menunjuk pada Dogecoin, menekankan kerentanannya terhadap potensi pembalikan pasar, sambil juga menunjukkan emas sebagai pihak yang diuntungkan jika selera risiko terus memburuk. “Dogecoin, 1929, 1999 Kebodohan aset berisiko dan emas – Rasio ons emas terhadap Bitcoin diperdagangkan hampir seketika dengan Dogecoin dapat menunjukkan risiko pembalikan pada aset digital yang sangat spekulatif, dengan dampak deflasi mendasari logam ini,” tulisnya.

Grafik di bawah ini menunjukkan seberapa erat kapitalisasi pasar dari cryptocurrency yang terinspirasi meme ini mencerminkan rasio Bitcoin-emas. Memantau dua metrik ini menunjukkan bahwa setiap kali nilai relatif Bitcoin terhadap emas berubah, jalur Dogecoin akan berubah secara dramatis, membuatnya menghadapi kekuatan pasar yang sudah menantang aset yang sangat spekulatif dalam sejarah.

Argumentasi yang lebih luas dari McGlone tidak berakhir di Dogecoin. Dalam postingan lain, ia mengalihkan perhatian pada konsep emas mencapai 4.000 dolar per ons, mengaitkan kemungkinan tersebut dengan dinamika di pasar obligasi dan kemungkinan penurunan yang mendasar di sektor-sektor berisiko, termasuk cryptocurrency.

“Apa yang mendorong harga emas mencapai 4.000 dolar? Obligasi pemerintah 2%? Cryptocurrency yang mencair dapat menunjukkan jalan – Jalan menuju 4.000 dolar per ons untuk #emas mungkin memerlukan satu hal yang biasanya hanya masalah waktu: pembalikan dari aset berisiko yang konyol dan mahal, terutama cryptocurrency,” katanya.

Ia menekankan bahwa jika pasar saham AS tetap tertekan, imbal hasil obligasi akhirnya dapat ditarik lebih rendah karena imbal hasil relatif yang minim 2% atau lebih rendah di China dan Jepang. Menurut pandangan McGlone, skenario semacam itu akan memberikan dorongan tambahan bagi emas karena pergeseran dari obligasi pemerintah dengan imbal hasil relatif tinggi ke obligasi pemerintah dengan imbal hasil lebih rendah di luar negeri dapat mendorong para investor menuju tempat perlindungan alternatif.

Grafik yang dibagikan oleh McGlone memperkuat analisisnya tentang permintaan yang melambat terhadap aset berisiko. Sebuah gambar berjudul “Saham AS naik, Imbal hasil obligasi dibandingkan dengan China, Jepang” menunjukkan perbedaan yang berkepanjangan antara imbal hasil obligasi pemerintah AS, yang berfluktuasi di sekitar 4,19%, dan suku bunga obligasi pemerintah China dan Jepang yang relatif rendah, masing-masing hampir 2% dan 1,51%.

Grafik juga menggambarkan rasio kapitalisasi pasar terhadap PDB dari S&P 500, yang tetap tinggi secara historis meskipun ada volatilitas baru-baru ini. Kesimpulan McGlone adalah tekanan yang terus-menerus pada pasar saham, dikombinasikan dengan suku bunga obligasi global yang jauh lebih rendah dibandingkan dengan imbal hasil AS, dapat mempercepat proses pergeseran ke emas jika para investor merasakan penurunan dalam jenis aset "mahal", termasuk aset berisiko seperti Dogecoin.

Postingan ketiga membahas pasar altcoin yang lebih luas, dengan McGlone menunjukkan Ethereum sebagai indikator utama apakah tren umum akan berbalik menjadi bearish terhadap aset digital. "Apakah tren sudah menurun? Ethereum bisa memimpin - Ether, cryptocurrency nomor 2, sedang turun, dengan dampak deflasi dan fondasi emas," catatnya. Pada saat berita ini dilaporkan, DOGE diperdagangkan pada harga 0,16663 dolar.