Selama halving, pasokan bitcoin yang diukur secara matematis—atau “penerbitan”—dipotong setengah. Halving telah terjadi kira-kira setiap empat tahun sejak penciptaan bitcoin selama Krisis Keuangan Global. Halving sebelumnya telah terjadi selama tahap awal pasar bullish bitcoin. Namun, pada 19 April, halving keempat bitcoin menghasilkan pasar yang bergejolak, hingga baru-baru ini.

Meskipun peluncuran ETF bitcoin spot AS pada bulan Januari meningkatkan permintaan pasar di awal tahun, peristiwa signifikan lainnya meningkatkan pasokan yang beredar setelah itu. Yang terpenting adalah pelepasan koin yang telah lama terpendam ke dalam peredaran—koin-koin yang disita oleh pemerintah Jerman dan AS, diikuti oleh pembayaran kepada kreditor Mt. Gox.

Pesan kami kepada investor adalah bahwa kinerja bitcoin kira-kira sejalan dengan siklus sejarah empat tahun. Sebagai hasilnya, kami optimis tentang prospeknya untuk enam hingga dua belas bulan ke depan. Dalam makalah ini, kami memeriksa dinamika siklikal yang harus terus membentuk kinerja pasar jangka panjang bitcoin.

Siklus Halving Bitcoin

Pada bulan April, penerbitan bitcoin dipotong setengah dari 6,25 menjadi 3,125 bitcoin per blok. Sejak saat itu, per 13 November, harganya telah meningkat 41,2% dari $64.013 menjadi $90.446, di bawah kinerja dua periode pasca-halving terakhir di mana harganya meningkat masing-masing 53,3% dan 122,5%, pada waktu ini dalam siklus, seperti yang ditunjukkan di bawah ini.