#美联储3月利率决议 #美国加征关税
"Penyambung suara Federal Reserve" Nick Timiraos mencatat bahwa dalam mode menunggu, Federal Reserve telah diam-diam memulai perubahan strategi.

Pada pukul 2 pagi waktu Beijing pada hari Kamis, Federal Reserve akan mengumumkan keputusan suku bunga terbaru dan perkiraan ekonomi. "Penyambung suara Federal Reserve", jurnalis Wall Street Journal Nick Timiraos kembali menulis, menyatakan bahwa para pejabat Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga stabil, tetapi di bawah permukaan, strategi mereka sedang berubah.

Dalam proyeksi ekonomi kuartalan baru Federal Reserve, sebagian besar pejabat diperkirakan akan memperkirakan satu atau dua pemotongan suku bunga tahun ini. Sekilas, ini menunjukkan bahwa prospek suku bunga hampir tidak berubah secara signifikan sejak proyeksi terakhir pada bulan Desember lalu, ketika sebagian besar pejabat memperkirakan akan ada dua pemotongan suku bunga.

Timiraos menyatakan bahwa proyeksi ini adalah topik yang sangat diperhatikan di Wall Street, tetapi kemungkinan besar mereka menutupi bagaimana mode menunggu Federal Reserve telah mengalami reset penting, karena ancaman ekspansif dari perang dagang yang menyebabkan kenaikan harga.

Federal Reserve dapat menurunkan suku bunga karena berita baik (inflasi menurun), seperti yang terjadi tahun lalu, atau karena berita buruk (ekonomi lesu).

Dibandingkan dengan pertemuan terakhir para pejabat Federal Reserve tujuh minggu lalu, tampaknya Trump semakin mungkin untuk secara menyeluruh meningkatkan tarif, sehingga alasan untuk pemotongan suku bunga kelas pertama menjadi kurang kuat.

Tarif adalah guncangan ekonomi yang dapat secara tiba-tiba mengurangi kemampuan ekonomi untuk memasok barang atau jasa, menyebabkan harga naik, sekaligus melemahkan pertumbuhan ekonomi. Pengenaan tarif pada barang impor dapat mengganggu rantai pasokan global yang saling terkait, dan karena pelaksanaannya yang sewenang-wenang, dapat menekan investasi baru sebelum perusahaan memiliki pemahaman yang lebih jelas tentang struktur biaya dasar mereka.

Ekonom kepala Wells Fargo, Jay Bryson, mengatakan: "Ini membuat Federal Reserve berada dalam dilema. Jika inflasi meningkat, Anda ingin memperketat kebijakan. Di sisi lain, jika tingkat pengangguran meningkat, Anda ingin melonggarkan."

Belakangan ini, karena penasihat senior Trump menyatakan kesediaan untuk mentolerir kelemahan jangka pendek di pasar keuangan atau ekonomi, serta pemotongan pegawai federal yang mencolok, sentimen konsumen mengalami penurunan. Selain itu, dampak dari kenaikan suku bunga Federal Reserve sebelumnya terus memberikan efek dingin pada beberapa bagian ekonomi AS, termasuk manufaktur dan perumahan.

Pejabat Federal Reserve memiliki pengalaman dalam menangani perang dagang dalam beberapa tahun terakhir, karena Trump mengenakan tarif selama masa jabatannya yang pertama. Saat itu, Federal Reserve secara proaktif menurunkan suku bunga untuk mendukung pertumbuhan ekonomi. Karena tingkat inflasi saat itu rendah, Federal Reserve dapat melakukan ini dengan nyaman.

Sebaliknya, skala tarif kali ini lebih besar daripada yang sebelumnya. Selain itu, selama empat tahun terakhir, tingkat inflasi telah lebih tinggi dari target Federal Reserve.

Perusahaan menghabiskan lebih banyak waktu untuk mempertimbangkan kapan dan sejauh mana mereka dapat meneruskan biaya yang lebih tinggi kepada pelanggan. Ekonom senior di RBC Capital Markets, Michael Reid, mengatakan: "Pada tahun 2019, mereka memang tidak mempertimbangkan masalah ini."

Beberapa pejabat Federal Reserve menyatakan bahwa jika ada tanda-tanda bahwa publik mulai mengharapkan inflasi akan terus meningkat, mereka akan lebih berhati-hati. Pejabat terutama berfokus pada memastikan bahwa ekspektasi inflasi konsumen dan perusahaan tetap rendah, karena ekspektasi ini dapat terwujud sendiri.

Mantan ketua Federal Reserve Boston, Eric Rosengren, mengatakan: "Mungkin dalam enam bulan ke depan, saya memperkirakan Federal Reserve akan tetap menunggu dan tidak akan mengambil banyak tindakan." Dia mengatakan bahwa dia sebelumnya memperkirakan tarif akan membuat Federal Reserve tetap diam selama sebagian besar tahun ini. Namun, dia juga menyatakan bahwa dia merasa terkejut bahwa tingkat tarif yang sudah berlaku dan yang tampaknya mungkin berlaku jauh lebih besar dari yang dia perkirakan.

Prediksi suku bunga Federal Reserve tidak mudah untuk menangkap berbagai hasil potensial yang dapat menyebabkan pemotongan suku bunga atau Federal Reserve tetap diam. Ketua Federal Reserve Philadelphia, Patrick Harker, bulan lalu menyatakan bahwa ketika dia harus menyerahkan laporan pada bulan Desember tahun lalu, dia telah "ragu-ragu antara satu dan dua kali pemotongan suku bunga". Dia mengatakan dalam wawancara: "Saya tidak bisa menyerahkan 1,5 kali."

Sejak saat itu, prediksi menjadi semakin sulit. Harker mengatakan: "Ketidakpastian akan sangat tinggi. Kami para profesional tidak dapat memastikan apa yang akan terjadi."