FOMC) akan mengumumkan keputusan kebijakan terbarunya pada 19 Maret, dengan pasar hampir yakin bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga. Menurut Alat FedWatch dari CME, ada 99% kemungkinan Fed akan mempertahankan tingkat suku bunga saat ini, dengan alasan inflasi yang terus-menerus dan ketidakpastian ekonomi.

Faktor-faktor utama di balik keputusan Fed

Para pembuat kebijakan menghadapi tantangan untuk menyeimbangkan antara pertumbuhan ekonomi dan pengendalian inflasi, terutama dengan ketidakpastian politik dan keuangan yang menyelimuti ekonomi AS. Salah satu kekhawatiran utama adalah "ketidakpastian Trump", karena perubahan kebijakan yang mungkin terjadi atau ketidakpastian politik seputar mantan Presiden Trump dapat mempengaruhi kepercayaan ekonomi dan psikologi investasi.

Pasar saham telah turun ke level terendah dalam enam bulan, dengan kepercayaan investor terguncang oleh tarif, pertumbuhan ekonomi yang melambat, dan data ekonomi yang campur aduk. Pengumuman data penjualan ritel bulan Februari yang akan datang pada hari Senin akan memberikan wawasan lebih lanjut tentang situasi pengeluaran konsumen, faktor penting dalam menilai dinamika ekonomi.

Ekspektasi pasar: Tidak ada pemangkasan suku bunga pada bulan Maret

Para investor saat ini berharap Fed akan memangkas suku bunga tiga kali pada tahun 2025, dimulai dari bulan Juni. Namun, dengan inflasi yang masih lebih tinggi dari target 2% Fed dan tekanan dari rantai pasokan global yang meningkatkan harga, Fed sulit untuk melonggarkan kebijakan moneter dalam waktu dekat.

Salah satu aspek yang paling dinantikan dari pertemuan ini adalah pengumuman Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP), yang mencakup grafik titik —representasi visual tentang arah suku bunga yang diperkirakan oleh para pejabat Fed dalam beberapa tahun mendatang. Para investor juga akan menganalisis dengan cermat konferensi pers Ketua Fed Jerome Powell untuk mencari petunjuk tentang posisi bank sentral terhadap penyesuaian suku bunga di masa depan.

Pendekatan hati-hati Fed: 'Sabar' dalam langkah kebijakan

Terakhir kali Fed memperbarui grafik titik pada bulan Desember, para pejabat memperkirakan bahwa suku bunga dana federal akan berakhir tahun 2025 di kisaran 3,75% hingga 4%, yang menunjukkan ada dua kali pemangkasan suku bunga tahun ini, satu kali lebih sedikit dari ekspektasi pasar.

Michael Gapen, kepala ekonom AS di Morgan Stanley, memperkirakan Powell akan menekankan kesabaran, mengutip ketidakpastian keuangan dan ekonomi yang sedang berlangsung. Sementara ekonomi tetap tangguh, Powell mungkin akan menekankan pendekatan hati-hati Fed dalam memangkas suku bunga terlalu cepat, karena risiko inflasi kembali meningkat.

Apakah akan ada tiga kali pemangkasan suku bunga pada tahun 2025?

Pasar berjangka jangka pendek menunjukkan bahwa pemangkasan suku bunga dapat dimulai pada bulan Juni, dengan kemungkinan pemangkasan total tiga kali pada akhir tahun. Namun, data terbaru telah menimbulkan ketidakpastian mengenai pemangkasan ketiga, terutama pada bulan Desember.

  • Pertumbuhan yang melambat dan penurunan kepercayaan konsumen menunjukkan bahwa Fed mungkin perlu memangkas suku bunga.

  • Ekspektasi inflasi yang tinggi dapat memaksa Fed untuk mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama.

  • Federal Reserve telah menyatakan akan menyesuaikan kebijakan jika tingkat pengangguran meningkat secara signifikan, tetapi saat ini, fokus tetap pada pengendalian inflasi.

Apa selanjutnya?

Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga di level 4,25%-4,50% minggu depan, dengan kemungkinan tidak ada pemangkasan suku bunga pada bulan Mei. Para investor akan menganalisis dengan cermat proyeksi terbaru dari Fed mengenai inflasi, pengangguran, dan pertumbuhan ekonomi, yang akan diumumkan pada 18 Maret.

Dengan tekanan inflasi yang berkepanjangan dan ketidakpastian dalam perdagangan global serta politik AS, posisi Fed tetap hati-hati. Sementara pasar masih memprediksi banyak pemangkasan suku bunga tahun ini, waktu dan skala dari pemangkasan tersebut akan bergantung pada tren inflasi, kondisi pasar tenaga kerja, dan pertumbuhan ekonomi dalam beberapa bulan mendatang.