#MarketNews Sejak Januari, Trump telah memberlakukan tarif pada mitra dagang utama Kanada, Meksiko, dan China, serta pada impor baja dan aluminium, mengguncang pasar keuangan dan menimbulkan kekhawatiran bahwa rencananya dapat mengguncang ekonomi terbesar di dunia menjadi resesi.
Pemerintahan Trump juga telah memulai upaya pemotongan biaya yang belum pernah terjadi sebelumnya yang menargetkan staf dan pengeluaran, sementara presiden telah berjanji untuk pengurangan pajak dan deregulasi di masa depan.
Namun, Ketua Fed Jerome Powell menekankan bulan ini bahwa "efek bersih" dari perubahan kebijakan yang akan berdampak pada ekonomi dan kebijakan moneter.
Analis secara luas memperkirakan bahwa bank sentral akan mempertahankan suku bunga pinjaman acuan stabil di 4,25 persen hingga 4,50 persen, setelah melakukan hal yang sama pada bulan Januari.
"Komentar Fed terbaru telah memperkuat pendekatan tunggu dan lihat, dengan pejabat menunjukkan sedikit urgensi untuk menyesuaikan kebijakan saat mereka menilai dampak ekonomi dari perubahan kebijakan terbaru," kata kepala ekonom EY Gregory Daco.
Powell sendiri telah mengatakan bahwa para pembuat kebijakan fokus pada pemisahan sinyal dari kebisingan seiring dengan perkembangan prospek.
"Kami tidak perlu terburu-buru, dan kami berada dalam posisi yang baik untuk menunggu kejelasan yang lebih besar," tambah kepala Fed dalam pidato terbaru di New York.
Ekonom Michael Pearce di Oxford Economics mengatakan dia memperkirakan Fed tidak ingin "bereaksi berlebihan" terhadap tanda-tanda awal bahwa inflasi mungkin meningkat, atau terhadap indikasi bahwa ekonomi melemah lebih cepat dari yang diperkirakan.
Fed sebelumnya telah mempertahankan suku bunga tinggi untuk menekan inflasi. Sebaliknya, pemotongan suku bunga biasanya merangsang aktivitas ekonomi, memberikan dorongan pada pertumbuhan.
"Ini adalah sedikit dilema bagi Fed," kata Pearce, karena bisa ada sinyal yang saling bertentangan.
Analis ING memperkirakan Fed akan mengisyaratkan bahwa kasus dasar mereka tetap dua pemotongan 25 basis poin tahun ini, mencatat "tidak ada kebutuhan mendesak untuk pemotongan suku bunga tambahan mengingat pengangguran rendah dan inflasi masih tinggi."
Pada bulan Februari, data pemerintah menunjukkan bahwa tingkat pengangguran adalah 4,1 persen yang relatif rendah, dengan pasar tenaga kerja tetap stabil.
Indeks harga konsumen -- ukuran inflasi -- tercatat 2,8 persen untuk bulan Februari, lebih dingin dari yang diharapkan tetapi masih cukup jauh dari target dua persen pejabat.
Ini meningkatkan harapan bahwa Fed akan bertindak dengan hati-hati saat berusaha menurunkan inflasi secara berkelanjutan.
Inflasi "kemungkinan akan tetap di atas target sepanjang sisa tahun ini mengingat dorongan dari tarif," harapan analis ING.
Mereka memperingatkan dalam catatan terbaru bahwa penggunaan tarif dapat "meningkat secara signifikan" saat Trump berusaha membawa kembali manufaktur ke pantai AS, yang berpotensi memicu kenaikan harga.
Pearce dari Oxford Economics memperkirakan bahwa ekonomi cukup kuat untuk menghadapi penurunan akibat tarif -- yang berarti Fed kemungkinan tidak akan terpaksa merespons kondisi yang melemah.
Namun, masih ada risiko bahwa lebih banyak kelemahan akan muncul, katanya, dan bahwa Fed "akan bereaksi terhadap ketakutan akan pertumbuhan dan melonggarkan kebijakan lebih cepat."
Daco dari EY mengatakan Powell "akan harus menari di sekitar ketidakpastian kebijakan dan volatilitas pasar" dalam konferensi pers setelah keputusan suku bunga Fed diumumkan pada hari Rabu.
Kegiatan sektor swasta melambat karena ketidakpastian kebijakan tetap tinggi, sementara saham telah menurun secara signifikan, katanya.
Pertumbuhan PDB juga kemungkinan akan terhenti pada kuartal pertama sebagian karena pengeluaran konsumen yang lebih lemah.
"Powell mungkin akan kesulitan untuk menegaskan bahwa ekonomi 'masih baik-baik saja,' dan bahwa 'tidak perlu kami melakukan apa-apa,'" tambah Daco dalam sebuah catatan.
Melihat ke depan, dia memperingatkan bahwa sikap kebijakan Fed dapat berubah dengan cepat seiring dengan kondisi ekonomi.
"Sikap kebijakan moneter reaktif berarti arah kebijakan dapat dengan cepat berubah menjadi lebih dovish pada data ekonomi dan pasar tenaga kerja yang lebih lemah, sama seperti dapat berubah menjadi hawkish dengan pembacaan inflasi yang lebih tinggi," katanya.