Saya ingin berbagi dengan Anda sebuah refleksi tentang narasi dominan yang sedang dijual kepada kita tentang ekonomi AS dan resesi yang dianggap akan segera terjadi.
Kita dibombardir dengan ide bahwa perang tarif Trump sedang merusak ekonomi, bahwa pemotongan pajak akan mengurangi pengeluaran publik dan bahwa pasar sudah memperhitungkan yang terburuk. Tapi, seberapa benar versi fakta ini?
Pertama, tidak ada yang benar-benar tahu hasil akhir dari perang tarif. Ini adalah proses negosiasi, bukan bencana yang sudah diumumkan. Perhatikan apa yang terjadi dengan Kanada: kedua negara menaikkan tarif, tetapi kemudian mereka mundur.
Kedua, apakah benar ada tanda-tanda resesi? Jika AS berada di tepi krisis, obligasi berisiko tinggi sudah pasti akan meloncatkan premi risikonya, tetapi itu tidak terjadi. Selain itu, pasar tenaga kerja tetap kuat, konsumsi swasta bertahan, dan pengeluaran per jam kerja meningkat.
Ketiga, jika ekonomi AS sedang terjun bebas, mengapa bursa China, Eropa, Meksiko, dan bahkan Kanada naik? Itu tidak sesuai dengan narasi krisis global yang akan segera terjadi.
Kesimpulan saya adalah bahwa kita telah dipaksa untuk percaya pada ide resesi tanpa didukung oleh data yang benar-benar mendukung. Ya, S&P 500 telah jatuh 10%, yang secara historis setara dengan probabilitas resesi sebesar 50%, tetapi jika kita menganalisis data yang sebenarnya, probabilitasnya jauh lebih rendah, mungkin antara 15% dan 25%.
Yang terburuk sudah diperhitungkan di pasar dan yang tersisa adalah memantul. Namun, sampai saat ini, belum ada dasar yang jelas terbentuk. Saya tinggalkan Anda dengan refleksi ini agar masing-masing dapat menarik kesimpulan sendiri.
Kita dibombardir dengan ide bahwa perang tarif Trump sedang merusak ekonomi, bahwa pemotongan pajak akan mengurangi pengeluaran publik dan bahwa pasar sudah memperhitungkan yang terburuk. Tapi, seberapa benar versi fakta ini?
Pertama, tidak ada yang benar-benar tahu hasil akhir dari perang tarif. Ini adalah proses negosiasi, bukan bencana yang sudah diumumkan. Perhatikan apa yang terjadi dengan Kanada: kedua negara menaikkan tarif, tetapi kemudian mereka mundur.
Kedua, apakah benar ada tanda-tanda resesi? Jika AS berada di tepi krisis, obligasi berisiko tinggi sudah pasti akan meloncatkan premi risikonya, tetapi itu tidak terjadi. Selain itu, pasar tenaga kerja tetap kuat, konsumsi swasta bertahan, dan pengeluaran per jam kerja meningkat.
Ketiga, jika ekonomi AS sedang terjun bebas, mengapa bursa China, Eropa, Meksiko, dan bahkan Kanada naik? Itu tidak sesuai dengan narasi krisis global yang akan segera terjadi.
Kesimpulan saya adalah bahwa kita telah dipaksa untuk percaya pada ide resesi tanpa didukung oleh data yang benar-benar mendukung. Ya, S&P 500 telah jatuh 10%, yang secara historis setara dengan probabilitas resesi sebesar 50%, tetapi jika kita menganalisis data yang sebenarnya, probabilitasnya jauh lebih rendah, mungkin antara 15% dan 25%.
Yang terburuk sudah diperhitungkan di pasar dan yang tersisa adalah memantul. Namun, sampai saat ini, belum ada dasar yang jelas terbentuk. Saya tinggalkan Anda dengan refleksi ini agar masing-masing dapat menarik kesimpulan sendiri.
