Amerika Serikat akan menghadapi jatuh tempo utang sebesar 7 triliun dolar pada tahun 2025—apa yang akan terjadi selanjutnya? Pada tahun 2025, Departemen Keuangan AS harus melakukan refinancing utang yang jatuh tempo sebesar 7 triliun dolar—kenaikan imbal hasil obligasi membuat tantangan ini semakin sulit. Pada bulan Maret, imbal hasil obligasi negara 10 tahun naik menjadi 4,3%, meningkatkan biaya pinjaman. Bagaimana pemerintah mengelola utang-utang ini? 1/ Menerbitkan obligasi baru ("perpanjangan utang")—Departemen Keuangan dapat menggunakan pinjaman baru untuk menggantikan utang yang jatuh tempo. 2/ Menyesuaikan masa jatuh tempo—imbal hasil obligasi 2 tahun adalah 4,1%, imbal hasil obligasi 10 tahun adalah 4,3%, pemerintah mungkin akan memperpanjang masa utang untuk mengunci suku bunga yang stabil. 3/ Menanggung biaya yang lebih tinggi—pemerintah mungkin harus menerima pembayaran bunga yang lebih tinggi. 4/ Mengandalkan permintaan pasar—obligasi Amerika akan dilelang kepada bank, dana investasi, dan pemerintah asing untuk mendapatkan pembiayaan. 5/ Koordinasi kebijakan—jika pasar lemah, tim Trump mungkin akan mendesak Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga, mungkin dalam delapan kuartal, sehingga mengurangi biaya pinjaman. Jika terjadi resesi akibat tarif, pemecatan, atau perlambatan ekonomi yang lebih luas, Federal Reserve mungkin akan campur tangan untuk memberikan stimulus. Namun, Departemen Keuangan AS mungkin akan terus menerbitkan obligasi jangka panjang dengan biaya yang lebih tinggi, bertaruh pada permintaan investor yang kuat.