NOIDA (CoinChapter.com) — Kebijakan ekonomi dan pernyataan publik Presiden Donald Trump menunjukkan bahwa dia mungkin melihat resesi AS sebagai alat yang diperlukan untuk mencapai tiga tujuan kunci: penurunan suku bunga, pengurangan inflasi, dan harga energi yang lebih murah.
Presiden kemungkinan melihat suku bunga yang lebih rendah sebagai penting untuk refinancing utang AS secara terjangkau, pengurangan inflasi untuk meredakan tekanan ekonomi dan memperkuat kepercayaan konsumen, serta energi yang lebih murah untuk menekan biaya dan mendukung pertumbuhan industri.
Dengan AS menghadapi utang yang jatuh tempo sebesar $9,2 triliun pada pertengahan 2025, inflasi yang meningkat, dan ketidakstabilan pasar, para ahli keuangan bertanya-tanya apakah Trump mungkin bersedia untuk mentolerir atau bahkan memfasilitasi penurunan untuk memenuhi tujuan ini.
Refinancing $9,2 Triliun: Mengapa Trump Membutuhkan Pemotongan Suku Bunga
Krisis utang nasional AS telah mencapai titik kritis, dengan utang $9,2 triliun yang jatuh tempo untuk refinancing pada Juni 2025—70% di antaranya pada paruh pertama tahun ini.
AS memimpin OECD dalam pembayaran bunga utang publik terhadap PDB.
Suku bunga rata-rata utang Treasury AS sekarang 3,2%, tertinggi sejak 2010, mendorong biaya pinjaman pemerintah lebih tinggi. Dalam FY 2024, AS mencatat total biaya sebesar $7,8 triliun dibandingkan dengan pendapatan $5,0 triliun, yang berarti pemerintah menghabiskan $1,56 untuk setiap $1 yang diperoleh.
Kesempatan terbaik Trump untuk mengurangi beban finansial ini? Sebuah resesi. Sejarah menunjukkan bahwa setiap resesi AS sejak 1980-an telah mengikuti puncak dalam Suku Bunga Fed, memaksa Federal Reserve untuk memotong suku bunga guna merangsang pertumbuhan.
Suku bunga utang Treasury AS rata-rata kembali ke tingkat 2010.
Sebuah resesi hampir menjamin pemotongan semacam itu, mengurangi biaya pinjaman dan membuat refinancing utang AS lebih terjangkau.
Menurut The Kobeissi Letter, imbal hasil Treasury 10 tahun telah turun 60 basis poin dalam dua bulan karena pasar mengantisipasi pemotongan suku bunga akibat meningkatnya risiko resesi.
Sementara itu, ekonom Timothy Peterson memperingatkan dalam sebuah pos X bahwa penundaan pemotongan suku bunga Federal Reserve dapat memicu pasar bearish, sejalan dengan kemungkinan kesediaan Trump untuk membiarkan pasar menurun sebagai imbalan untuk manfaat jangka panjang.
Perang Dagang Trump dan Inflasi: Mengapa Resesi Bisa Menjadi Solusi Tercepatnya
Trump telah berulang kali menuntut suku bunga yang lebih rendah dan energi yang lebih murah untuk melawan inflasi. Dalam pernyataan pada 25 Januari 2025 di Forum Ekonomi Dunia dan wawancara terbaru dengan Fox News, Presiden Trump meminta OPEC untuk menurunkan harga minyak dan mendesak Federal Reserve untuk melakukan pemotongan suku bunga.
Ekspektasi inflasi AS melonjak menjadi 6,0%, tertinggi sejak Mei 2023.
Namun, prospek inflasi AS telah memburuk, dengan ekspektasi konsumen meningkat menjadi 6,0% selama 12 bulan ke depan—tertinggi sejak Mei 2023.
Perang dagang meningkatkan risiko. Pada Februari 2025, Trump memberlakukan tarif 25% pada semua barang Meksiko dan Kanada—termasuk 10% pada ekspor minyak dan energi Kanada—sambil menambahkan lebih banyak pembatasan pada impor China.
Harga minyak turun 20% di tengah kebijakan perang dagang Trump.
Namun, sebuah resesi bisa memaksa inflasi turun lebih cepat daripada langkah kebijakan apapun. The Kobeissi Letter menyoroti bahwa harga minyak mentah WTI telah turun 20% hanya dalam dua bulan, dipicu oleh ketakutan resesi dan ketidakpastian perang dagang.
Karena penurunan ekonomi mengurangi permintaan untuk minyak, komoditas, dan barang konsumen, Trump mungkin melihat ini sebagai cara yang efektif untuk memerangi inflasi sambil memperkuat sikapnya terhadap nasionalisme ekonomi.
Memaksa Tindakan Fed: Resesi sebagai Alat Kebijakan
Rintangan terbesar Trump untuk pemotongan suku bunga? Federal Reserve. Ketua Fed Jerome Powell telah memperingatkan bahwa pemotongan suku bunga tidak dijamin pada 2025, mengutip ketidakpastian dan risiko inflasi.
Selain itu, menurut analisis terbaru Peterson, pemotongan yang tertunda dapat menyebabkan pasar bearish, semakin memperketat kondisi ekonomi. Trump tampaknya sedang bermain dalam jangka panjang. Pada 6 Maret 2025, ia mengklaim bahwa ia "tidak mengawasi pasar saham," sebuah kontras tajam dengan masa jabatannya yang pertama.
Resesi secara historis mengikuti puncak dalam Suku Bunga Fed.
Selain itu, para analis menafsirkannya sebagai tanda bahwa dia bersedia membiarkan pasar menurun jika itu memaksa tangan Fed.
Investor David Roche memprediksi pasar bearish 2025 akibat melambatnya ekonomi, pemotongan suku bunga yang lebih lemah dari yang diharapkan, dan sektor AI yang terlalu bernilai.
Sebuah resesi bisa memberikan Trump tepat apa yang dia inginkan:
Perubahan paksa dalam kebijakan Federal Reserve, mendorong suku bunga lebih rendah.
Koreksi pasar yang dapat menciptakan peluang ekonomi baru bagi pemerintahannya.
Penyesuaian kembali kebijakan inflasi, perdagangan, dan energi untuk menyesuaikan dengan strategi yang lebih luas.
Namun, ini datang dengan risiko—peningkatan pengangguran, kontraksi ekonomi, dan potensi dampak politik.
Proyeksi GDP Atlanta Fed merosot dari +3,9% menjadi -2,8%.
Proyeksi GDP Q1 2025 dari Atlanta Fed telah merosot menjadi -2,8%, menandakan perlambatan tajam. Namun, prioritas ekonomi Trump—refinancing utang, pengurangan harga energi, dan pemotongan suku bunga—mungkin lebih besar daripada risiko dalam perhitungannya.
Meskipun resesi dapat memfasilitasi penurunan suku bunga dan membantu mengelola utang nasional, itu membawa risiko signifikan, termasuk volatilitas pasar, kehilangan pekerjaan, dan potensi dampak politik.
Perilaku pasar terbaru mencerminkan kekhawatiran ini, dengan S&P 500 mengalami penurunan 2,7%, Dow Jones Industrial Average jatuh 890 poin, dan Nasdaq Composite menurun 4%.
Meskipun ada risiko ini, pernyataan terbaru Presiden Trump menunjukkan kesediaan untuk menahan rasa sakit ekonomi jangka pendek demi keuntungan jangka panjang.
Dalam sebuah wawancara baru-baru ini, presiden AS merujuk pada fase saat ini sebagai "periode transisi" untuk memulihkan kekayaan ke Amerika, menunjukkan penerimaan strategis terhadap potensi penurunan ekonomi untuk mencapai tujuan kebijakan yang lebih luas.