Mengapa pasar kripto dan saham jatuh begitu keras hari ini?
Pasar sedang jatuh bebas. Selama dua bulan terakhir, S&P 500 dan kripto telah kehilangan nilai pasar yang mencengangkan sebesar $5,5 triliun. Itu adalah jumlah uang yang gila hilang dalam waktu yang sangat cepat.
Penjualan telah begitu brutal sehingga sentimen telah berbalik dari Ketamakan Ekstrem menjadi Ketakutan Ekstrem praktis semalam.
S&P 500 telah menghapus $4,5 triliun sejak 20 Februari saja. Itu setara dengan $350 miliar per hari selama 13 hari berturut-turut. Nasdaq sekarang hanya 8% dari wilayah pasar beruang, sesuatu yang belum pernah dilihatnya sejak 2022.
Sementara itu, kripto telah hancur total, jatuh $1,3 triliun dalam kapitalisasi pasar sejak puncaknya pada 16 Desember. Itu adalah penurunan 33% hanya dalam tiga bulan, rata-rata $15,5 miliar hilang setiap hari selama 84 hari berturut-turut.
Uang besar menarik diri lebih dulu
Perang dagang disalahkan atas keruntuhan ini, tetapi itu bukanlah cerita lengkapnya. Investor institusi mulai menarik diri jauh sebelum penurunan bahkan dimulai. Menuju 2025, eksposur hedge fund terhadap saham Magnificent 7 mencapai level terendah dalam 22 bulan.
Itu berarti pemain terbesar di Wall Street mulai mengurangi risiko mereka sebelum kecelakaan terjadi, meninggalkan investor ritel untuk menanggung kerugian.
Pada 9 Februari, investor institusi membangun posisi short Ethereum terbesar dalam sejarah. Pada saat yang sama, trader ritel terjun ke kripto, didorong oleh optimisme atas Cadangan Strategis AS.
Itu tidak berakhir dengan baik. Bahkan ketika Cadangan Bitcoin AS dikonfirmasi, pasar malah jatuh bukannya rally, menjadikannya sebagai peristiwa jual-berita klasik.
Perubahan dalam sentimen risiko sangat ekstrem sehingga bahkan perusahaan seperti Apollo—yang hanya dua bulan lalu memprediksi peluang resesi AS sebesar 0%—sekarang berjuang untuk menyesuaikan pandangan mereka. Ketakutan sepenuhnya menguasai.
Aliran keluar memecahkan rekor
Uang mengalir dari setiap sudut pasar. Dana kripto saja kehilangan $2,6 miliar minggu lalu, aliran keluar mingguan terbesar yang pernah tercatat. Itu $500 juta lebih banyak daripada rekor sebelumnya yang ditetapkan pada 2024.
S&P 500 juga terkena dampak yang sama. Saham kecil AS melihat aliran keluar $3,5 miliar, yang paling banyak sejak 18 Desember. Dana mid-cap kehilangan $2,1 miliar, dan dana sektoral membuang tambahan $4,5 miliar, dengan $1,9 miliar berasal dari saham teknologi saja.
Indeks Volatilitas (VIX) telah melonjak lebih dari 70% dalam satu bulan, menandakan bahwa ayunan harga liar akan tetap ada. Trader Wall Street sekarang bersiap untuk ayunan lebih dari 1.000 poin di Dow menjadi rutinitas.
Saham teknologi telah mengalami beberapa kerugian terbesar. MicroStrategy telah merosot 16%, Tesla turun 14%, dan Palantir jatuh 10%. Bahkan nama-nama besar seperti Alphabet, Apple, Meta, Nvidia, Amazon, Netflix, dan Microsoft semuanya kehilangan antara 4% dan 7%.
Penghapusan $4,5 triliun di S&P 500 telah membuat Nasdaq 100 hanya 7% dari wilayah pasar beruang. Sementara itu, kecelakaan $1,3 triliun di kripto menimbulkan pertanyaan: Apakah pasar beruang kripto 2025 sudah dimulai?
