Menurut Blockworks, CoW DAO, organisasi otonom terdesentralisasi di balik CoW Swap, memperkenalkan pembuat pasar otomatis (AMM) baru yang disebut CoW AMM untuk mengatasi masalah 'kerugian versus penyeimbangan kembali' (LVR) yang dihadapi oleh penyedia likuiditas (LP). Kebanyakan AMM saat ini bergantung pada data dari bursa lain untuk menentukan harga pasar suatu aset, yang dapat mengakibatkan perbedaan antara AMM dan harga bursa. Pedagang oportunis sering mengeksploitasi perbedaan ini untuk arbitrase, menyebabkan piringan hitam kehilangan nilai. LVR mengacu pada kerugian yang harus ditanggung LP karena bot arbitrase yang menyeimbangkan kembali kumpulan likuiditas.
Andrea Canidio, analis riset senior di CoW Swap, menyatakan bahwa LVR adalah kekuatan sentralisasi yang signifikan saat ini, dengan tiga pembangun menciptakan lebih dari 70% blok dan memiliki kendali besar atas penyertaan transaksi dalam blockchain. Penelitian dari Cornell University menunjukkan bahwa LP pasangan token utama memperoleh kurang dari 5-7% dari deposit mereka karena LVR, dengan arbitrase memperhitungkan kerugian LP sekitar $500 juta setiap tahunnya.
CoW AMM bertujuan untuk mengubah persaingan menjadi kumpulan likuiditas arbitrase yang menguntungkan LP. Setelah penyedia likuiditas menyetorkan token ke dalam kumpulan CoW AMM, dana tersebut akan tersedia bagi pedagang CoW Swap. Solver kemudian bersaing untuk menyelesaikan perdagangan di CoW Swap dan berupaya untuk menyeimbangkan kembali kumpulan AMM ketika peluang arbitrase muncul. Solver yang menawarkan surplus paling banyak dapat menyeimbangkan kembali kumpulan tersebut, melindungi piringan hitam dari bot MEV. Likuiditas dapat disalurkan ke dalam Kontrak Karya AMM melalui perintah terprogram.
Untuk memulai proses ini, CoW DAO telah mengalokasikan 6 juta COW dan 139 WETH untuk meningkatkan likuiditas pasar COW/WETH. Fernando Martinelli, CEO Balancer Labs, mengungkapkan kegembiraannya dalam mengeksplorasi desain AMM khusus seperti CoW AMM, karena MEV/LVR adalah masalah utama yang mencegah LP bergabung dengan AMM.