Komentar / Penulis: Zhiqiang / 11 Februari 2025

Ringkasan

Dalam sistem ekonomi tradisional, penilaian aset tetap, aset lancar, dan aset tak berwujud memiliki metode tetap, tetapi bagaimana menilai aset tak berwujud selebriti (influencer, bintang olahraga, tokoh politik), partai, dan negara? Pertanyaan ini menjadi semakin penting di era internet. Artikel ini membahas bagaimana merujuk pada metode biaya penggantian, metode nilai kini, dan metode perbandingan pasar, untuk mengukur nilai pasar merek pribadi, modal politik, dan kredit negara.

Trump Coin ($TRUMP) adalah model baru untuk mewujudkan aset tak berwujud, sepenuhnya bergantung pada pengaruh pribadi Trump, tetapi potensi nilai pasarnya mungkin melebihi koin meme tradisional (seperti DOGE, SHIB). Karakteristik global, terdesentralisasi, dan basis pengguna pasar kripto membuatnya lebih tinggi nilainya dibandingkan pasar saham, menjadi alat bagi selebritas dan partai politik untuk menghindari aturan sistem keuangan tradisional dan langsung mewujudkan pengaruh.

Pada saat yang sama, penilaian partai dapat didasarkan pada kemampuan penggalangan dana pemilihan, loyalitas pemilih, dan pengaruh kebijakan; penilaian negara seharusnya tidak hanya terbatas pada PDB dan perdagangan, tetapi juga harus memasukkan aset tak berwujud, seperti posisi penyelesaian global dolar AS, industri teknologi, dan kekuatan lembut budaya. Bahkan dengan utang mencapai 35 triliun dolar AS, Amerika tetap mempertahankan stabilitas keuangan, yang merupakan dukungan dari aset tak berwujud untuk sistem kreditnya.

Memasuki era Web3, modal manusia sedang menjadi aset inti bersama dengan modal tradisional. Cryptocurrency menawarkan model ekonomi yang terdesentralisasi dan humanis, yang sedang menantang sistem keuangan kapitalisme tradisional. Di masa depan, merek pribadi, kekuasaan partai politik, bahkan pengaruh negara, mungkin langsung dinilai melalui pasar terdesentralisasi dan menjadi bagian penting dari sistem ekonomi.

I. Penilaian Aset Tak Berwujud: Dari Aset Tetap ke 'Humanis'

Kredit tergantung pada nilai di baliknya, yang memiliki nilai nyata, seperti properti, emas, dan bitcoin dapat digunakan sebagai jaminan, tetapi bagaimana penilaian aset tak berwujud?

Penilaian aset tradisional biasanya menggunakan tiga metode utama:

· Metode Biaya Penggantian (Replacement Cost Method): Menghitung biaya untuk menciptakan kembali aset tersebut. · Metode Nilai Kini (Discounted Cash Flow, DCF): Menghitung nilai kini dari pendapatan masa depan.

· Metode Harga Pasar Saat Ini (Market Comparison Method): Menilai aset serupa melalui perbandingan transaksi pasar. Penilaian aset tetap (seperti real estat, peralatan pabrik) mengikuti metode ini, tetapi bagaimana menilai aset tak berwujud selebriti (influencer, bintang olahraga, tokoh politik, dsb.)? Untuk aset merek pribadi, seperti Trump, Musk, atau Ronaldo, aset tak berwujud mereka terutama terletak pada: 1. Pengaruh Media Sosial: Jumlah penggemar, tingkat interaksi, kemampuan monetisasi (endorsemen, iklan, langganan). 2. Pengaruh Pasar: Dampak pernyataan mereka terhadap pasar saham, pasar kripto, atau keputusan ekonomi. 3. Ekspektasi Pendapatan Masa Depan: Aliran pendapatan yang dapat diukur dari buku, pidato, lisensi merek, keuntungan investasi, dan lainnya. 4. Modal Politik: Kemampuan untuk mempengaruhi arus modal di tingkat pemilihan atau kebijakan. Misalnya, pengikut Trump di X (dulu Twitter) meningkat dari 85 juta menjadi 100 juta, merek pribadinya telah menjadi kekuatan yang mempengaruhi pasar global. Bahkan setelah tidak lagi menjabat sebagai presiden, satu kalimatnya masih bisa mempengaruhi fluktuasi harga cryptocurrency, saham, dan bahkan emas. Bagaimana penilaian 'pengaruh' ini? Merujuk pada metode pendapatan untuk memperkirakan kemampuan monetisasi masa depan, penilaian merek di masa lalu jelas tidak mencakup penilaian terhadap Trump. Atau menggunakan metode perbandingan pasar, membandingkan dengan perusahaan atau individu dengan pengaruh serupa, berbicara itu mudah, tetapi bagaimana menemukan sampel seperti itu? Pengikut terbanyak di dunia adalah Musk, apakah aset tak berwujud Musk melebihi Trump? Masalah di masa depan adalah: Ketika aset tak berwujud individu semakin berharga, apakah ada cara yang lebih efisien untuk mewujudkannya?

II. Trump Coin: Mungkin Jalur Inovasi untuk Mewujudkan Aset Tak Berwujud

Trump Coin ($TRUMP) pada dasarnya adalah finansialisasi aset tak berwujud, tidak didukung oleh aset nyata, tetapi sepenuhnya bergantung pada pengaruh pribadi Trump. Namun, nilai pasarnya lebih tinggi daripada banyak perusahaan yang memiliki bisnis nyata. Dibandingkan dengan PEPE (koin katak), SHIB (koin anjing), DOGE (koin anjing), Trump Coin memiliki:

· Nilai Merek yang Lebih Kuat: Trump adalah mantan presiden AS, memiliki basis penggemar yang kuat dan pengaruh politik.

· Tingkat Perhatian Pasar yang Lebih Tinggi: Para pendukungnya tidak hanya pemain kripto, tetapi juga penyumbang politik, pemilih, dan pengusaha.

· Pengaruh Politik yang Potensial: Nilai pasar Trump Coin mungkin terkait langsung dengan nasib politik Trump, bahkan bisa menjadi alat penggalangan dana politik baru.

· Di sini ada masalah hukum: Tentu saja, praktik berada di depan, hukum di belakang.

（1）Analisis Perbandingan Nilai Pasar Koin Meme (Juta Dolar) Sumber Pengaruh Skenario Aplikasi DOGE 370 Dukungan Musk Kadang-kadang digunakan untuk pembayaran SHIB 89 Konsensus Komunitas Kadang-kadang digunakan untuk pembayaran PEPE 40 Murni spekulasi meme Tanpa aplikasi TRUMP 35 Pengaruh politik Trump Sumbangan politik, finansialisasi (data hingga 7 Februari 2025 dari Coinmarketcap)（2）Cryptocurrency vs. Saham: Mengapa nilainya lebih tinggi? Penilaian cryptocurrency umumnya lebih tinggi daripada saham karena:

· Pasar Global vs. Pasar Regional: Pasar saham biasanya diatur oleh negara, sementara cryptocurrency adalah pasar perdagangan bebas global.

· Basis Pengguna yang Lebih Luas: Bitcoin memiliki pengguna aktif harian lebih dari 1 juta, Dogecoin lebih dari 500 ribu,

Jika dibandingkan, jumlah pemegang saham terdaftar di Apple hanya 16 ribu.

· Durasi Transaksi: Pasar kripto beroperasi 24 jam tanpa henti, lebih lama dari waktu perdagangan harian pasar saham.

· Model Penilaian yang Berbeda:

· Saham didasarkan pada kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan (diskonto arus kas). Karena pasar saham ditujukan untuk perusahaan yang sudah mapan.

· Cryptocurrency didasarkan pada konsensus, permintaan pasar, pengaruh merek, dan faktor lainnya. Juga memiliki kemampuan bercerita dari proyek awal. Dan proyek awal umumnya dinilai lebih tinggi. Ini tidak berbeda dengan proyek internet. Dan seluruh industri kripto adalah proyek awal. Munculnya Trump Coin membuktikan bahwa selebriti dapat sepenuhnya mewujudkan aset tak berwujud mereka melalui cryptocurrency, menghindari aturan pasar modal tradisional.

III. Penilaian Partai dan Negara:

Masalah baru di era internet: Selain aset tak berwujud individu, apakah partai politik dan negara dapat dinilai? Pertanyaan ini menjadi semakin penting di era Web3, karena pengaruh, modal politik, semuanya mewakili kredit, telah menjadi bagian penting dari sistem ekonomi. Jika Amerika mengganti partai, penilaian negara akan berbeda. Ini tercermin dalam pengaruh terhadap saham dan nilai tukar, misalnya, setelah kemenangan Trump hingga Februari 2005, indeks dolar naik dari 103 menjadi 107. Bagaimana pasar menilai Amerika dan partai? Jajak pendapat lama salah, metode penilaian ekonomi lama juga salah.

（1）Penilaian Partai: Di Amerika, penilaian partai sangat terkait dengan pasar modal, penilaiannya dapat didasarkan pada: · Loyalitas Pemilih (jumlah suara, tingkat dukungan jangka panjang). · Kemampuan Penggalangan Dana (pengumpulan dana selama siklus pemilihan). · Pengaruh Kebijakan (pengaruh terhadap ekonomi, pasar saham, industri teknologi). Referensi Data Pasar: · Pada pemilihan umum 2020, Partai Demokrat mengumpulkan 1,5 miliar dolar AS, Partai Republik mengumpulkan 1,4 miliar dolar AS. · Pasar prediksi seperti Polymarket sudah bisa melakukan estimasi hasil pemilihan dengan uang sungguhan. Tingkat akurasinya lebih tinggi daripada jajak pendapat. · Jika dihitung dengan mendiskontokan dana pemilihan × pengaruh masa depan, aset tak berwujud partai dapat mencapai tingkat ratusan miliar dolar. Karena pemilihan di Amerika sudah bernilai ratusan miliar dolar.

（2）Penilaian Negara: Penilaian negara secara tradisional bergantung pada PDB, volume perdagangan, sistem keuangan, dan indikator lainnya, tetapi di dunia saat ini, aset tak berwujud menjadi faktor penting dalam menentukan kredit negara. Saat ini, utang pemerintah Amerika telah melebihi 35 triliun dolar AS, mengapa tidak runtuh? Karena: · Dolar AS sebagai mata uang penyelesaian global, memiliki aset tak berwujud kelas dunia. · Perusahaan teknologi AS (Apple, Google, Microsoft) memberikan pengaruh ekonomi yang besar. · Kekuatan lembut (Hollywood, NBA, sistem universitas) mendukung posisi ekonomi global AS. Jika menggunakan Teorema Fisher (rasio keuangan dan industri seharusnya 1:1) untuk menganalisis, skala keuangan AS jauh lebih besar daripada skala industri, namun tidak runtuh, menunjukkan bahwa aset tak berwujud AS sedang berfungsi. Jika menggunakan volume penyelesaian perdagangan global sebagai dasar penilaian, penilaian AS mungkin lebih tinggi, sementara penilaian China mungkin tertekan karena pasar keuangan yang tertutup. Dalam cryptocurrency ada pernyataan bahwa nilai sirkulasi token adalah 3-5 kali nilai tidak sirkulasi. Ini disebut premium likuiditas.

（3）Penilaian Modal Manusia Global: Di era Web3, modal manusia menjadi aset inti baru: · Ekonomi internet telah memecahkan monopoli modal terhadap sumber daya, pengaruh individu dapat langsung dimonetisasi (seperti YouTuber, seniman NFT). · Aset tak berwujud tidak akan habis seperti uang tunai, melainkan tumbuh seiring waktu dan pengaruh. Dari sudut pandang ini, kompetisi negara tidak lagi hanya masalah tanah dan modal, tetapi bagaimana memaksimalkan pemanfaatan sumber daya penduduk dan bakatnya.

IV. Kesimpulan:

Cryptocurrency dan kecerdasan buatan sedang membentuk masa depan dunia. Dengan bantuan kecerdasan buatan, individu super akan muncul dalam jumlah besar, seperti influencer di YouTube dan Douyin, satu orang dapat menciptakan keuntungan yang bahkan melebihi perusahaan publik. Masalahnya adalah masa hidup mereka sangat pendek, jika mereka menerbitkan token saat berada di puncak kejayaan dan memiliki model monetisasi, maka modal tidak akan bisa membatasi mereka. Model bisnis baru pasti akan muncul dan akan lebih menguntungkan bagi manusia. Satu kelompok orang akan menjadi sumber daya langka. Manusia adalah sumber daya langka dan dapat bergerak. Umumnya, negara menganggap menarik investasi sebagai pendorong pertumbuhan ekonomi. Bagaimana cara menarik talenta? Jika Amerika tidak memungut pajak penghasilan pribadi, sumber daya langka yang dapat bergerak—manusia—akan mengalir ke Amerika. Ini adalah tantangan terbesar bagi sistem yang berbasis wilayah setelah era internet. Amerika sudah mengurangi biaya pemerintah, jika Amerika berhasil, semua sistem ekonomi dan politik yang ada akan ditulis ulang secara menyeluruh. Rakyat akan menjadi pemenang terbesar dalam kompetisi negara ini. Negara mana yang memiliki sumber daya langka—manusia yang banyak, siapa yang memiliki keunggulan kompetitif. Zaman telah berubah, sistem ekonomi tradisional berpusat pada modal, tetapi internet dan Web3 sedang membentuk ekonomi 'humanis': · Merek pribadi selebriti dapat dimonetisasi (seperti Trump Coin). · Modal politik partai dapat dinilai (seperti Polymarket). · Aset tak berwujud negara dapat mempengaruhi stabilitas keuangan (seperti masalah utang AS). Di masa depan, cara mewujudkan aset tak berwujud akan semakin mengguncang sistem keuangan tradisional. Di masa lalu, kapitalis mendominasi ekonomi, tetapi di masa depan, pengaruh individu, konsensus komunitas, dan ekonomi terdesentralisasi mungkin menjadi dasar kekayaan global yang baru. Cryptocurrency bukanlah revolusi sosialisme yang menantang kapitalisme, tetapi revolusi 'humanis' yang menantang kapitalisme. Di era kripto, ekonom yang tidak memahami cryptocurrency tidak akan dapat memahami perubahan dunia di masa depan.

Tautan Asli

#$Trump #meme @DW20 @songht @zhuweisha2