‘Perdagangan Trump’ yang seharusnya menguntungkan Amerika justru melakukan sebaliknya. Investor kini lebih negatif tentang dampak dari perang dagang global administrasi AS yang baru terhadap ekonomi. Sejak awal 2025, dolar AS telah turun, dan Treasuries telah naik.
Nilai dolar AS telah turun 0,2% sejauh tahun ini. Imbal hasil Treasury sepuluh tahun, yang naik dan turun dengan harga, mencapai 4,8% pada bulan Januari. Itu adalah level tertinggi mereka sejak akhir 2023. Mengapa? Ekspektasi inflasi yang lebih tinggi.
Sekarang, mereka telah kembali turun menjadi 4,53%. Kali ini, pasar khawatir bahwa presiden baru dapat merugikan ekonomi AS, yang sebelumnya berjalan baik.
Jerry Minier, co-head perdagangan forex G10 di Barclays, mengatakan, “Meskipun bagaimana rasanya, jika Anda benar-benar melihat dari jauh ke awal tahun ini, banyak perdagangan [Trump] tidak berhasil […] Itu menyebabkan orang-orang menilai kembali.”
Dolar didukung oleh langkah tarif terbaru; perhatian pada Powell, inflasi AS
Dolar menguat pada hari Selasa setelah Presiden AS Donald Trump bergerak untuk secara substansial menaikkan tarif pada impor baja dan aluminium dan mengatakan dia akan mengumumkan rencana untuk menerapkan tarif timbal balik pic.twitter.com/vaTaIyePss
— Chris Wealth Management Pvt Ltd (@chriswealthman1) 11 Februari 2025
POTUS tampaknya telah menyadari bahwa segalanya berjalan berbeda dari masa jabatannya yang pertama. Ini karena, pada menit terakhir bulan ini, dia mengubah pikirannya tentang mengancam untuk mengenakan pajak besar pada Meksiko dan Kanada. Dia memberi kedua negara waktu 30 hari untuk bersiap.
Penundaan ini telah memberi investor kesempatan untuk merencanakan diri mereka sendiri meskipun mereka memintanya untuk mempertimbangkan kembali penerapan tarif. Apa peluangnya?
Trump masih menggunakan tarif untuk mengancam negara lain. Faktanya, untuk memperbaiki ketidakseimbangan perdagangan dengan sekutu terpenting AS di Indo-Pasifik, dia melanjutkan rencana untuk menambahkan 10% tarif tambahan pada impor dari China. Selain itu, pekan lalu, presiden mengatakan dia mungkin juga akan menambahkan tarif baru pada Jepang.
Dia juga mengatakan bahwa dia ingin mengenakan pajak 25% pada impor baja dan aluminium.
Dampak jatuhnya dolar pada pasar global
Dari akhir September 2024 hingga akhir tahun, dolar AS naik 8% terhadap sekelompok mata uang lainnya. Sebagian besar, kenaikan dolar disebabkan oleh taruhan bahwa kebijakan Trump akan membuat lebih sulit bagi Federal Reserve untuk memangkas suku bunga dan memperlambat pertumbuhan di mitra dagang AS.
Dalam retrospeksi, tarif yang diterapkan oleh presiden tidak sekeras yang dipikirkan banyak orang. Namun, banyak orang khawatir bahwa ketidakstabilan yang disebabkan oleh perang dagang dapat mulai merusak kepercayaan orang terhadap ekonomi AS. Ini akan melemahkan respons positif pasar terhadap kemenangan Trump pada bulan November.
Torsten Slok, kepala ekonom di perusahaan investasi Apollo, mengatakan, “Ada ketakutan mendasar bahwa pertumbuhan mungkin melambat,” dengan perang dagang […] berpotensi memiliki beberapa implikasi pertumbuhan.
Banyak analis berpikir bahwa perang dagang dan dolar yang lebih kuat akan sangat merugikan pasar berkembang. Namun, itu tidak terjadi. Pasar berkembang juga mengejutkan orang-orang dalam beberapa minggu terakhir. Ini tidak diharapkan setelah tahun buruk di 2024 ketika beberapa mata uang mencapai level terendah dalam beberapa tahun.
Sejak awal masa jabatan kedua Trump bulan lalu, peso Chili telah meningkat lebih dari 3% terhadap dolar, sementara peso Kolombia dan real Brasil masing-masing telah meningkat lebih dari 6%.
Investor mengatakan bahwa bank sentral pasar berkembang memiliki ruang untuk memangkas biaya pinjaman guna mendukung pertumbuhan ekonomi setelah kenaikan suku bunga yang agresif dalam beberapa tahun terakhir untuk mengatasi inflasi. Pekan lalu, suku bunga turun di India, Meksiko, dan Republik Ceko.
Para ahli mengatakan bahwa ketika inflasi diperhitungkan, suku bunga riil lebih tinggi di banyak negara berkembang dibandingkan dengan AS. Ini berarti bahwa adalah bijaksana untuk meminjam dolar dan berinvestasi di pasar yang sedang naik.
Akademi Cryptopolitan: Cara Menulis Resume Web3 yang Mendapatkan Wawancara - Lembar Curang GRATIS