Laporan OKX terbaru meneliti keadaan bursa terdesentralisasi (DEX) pada tahun 2025, mengungkapkan Solana sebagai kekuatan dominan sementara Ethereum menghadapi tantangan untuk mempertahankan relevansinya.

Laporan ini menyoroti bagaimana inovasi di berbagai blockchain, kemajuan teknologi, dan preferensi pengguna yang berkembang telah secara kolektif membentuk kembali sektor DEX.

Solana Memimpin Revolusi DEX

Ekosistem Solana adalah sorotan kunci dalam laporan bursa OKX. Ia telah muncul sebagai kekuatan dominan dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi), menguasai 48% dari total volume DEX. Menurut State of DEXs di 2025, pertumbuhan ini dapat dikaitkan dengan kemampuan transaksi kecepatan tinggi, biaya yang dapat diabaikan, dan infrastruktur yang ramah pengembang.

“Dengan hampir semua ukuran adopsi blockchain, Solana mengungguli semua rantai lainnya. Biaya transaksi jaringan yang dihasilkan, jumlah transaksi, alamat dompet aktif, pengguna DEX aktif - Solana benar-benar merupakan rantai ritel,” baca sebuah kutipan dalam laporan tersebut.

Selanjutnya, OKX mengutip keunggulan arsitektur Solana, yang juga telah menarik pedagang dan pengembang, menciptakan ekosistem yang kuat untuk perdagangan terdesentralisasi. Contoh utama dari kesuksesan ini adalah Raydium, pembuat pasar otomatis (AMM) unggulan Solana. Seperti yang dilaporkan BeInCrypto, Raydium baru-baru ini mendominasi volume DEX Solana.

Volume DEX Solana. Sumber: Dune

Raydium telah menetapkan dirinya sebagai pemain kunci dalam ekosistem DeFi Solana dengan memelopori model penyediaan likuiditas yang inovatif. Laporan OKX mencatat bahwa pengelompokan likuiditas yang efisien dari Raydium telah menjadi standar bagi platform DEX, yang secara langsung menantang Ethereum dan derivatifnya.

Laporan ini juga menyoroti bahwa pengguna semakin tertarik pada Solana karena biaya transaksi yang lebih rendah dan kecepatan yang lebih cepat. Peralihan ini telah memaksa Ethereum untuk mempercepat peluncuran Ethereum 2.0 agar tetap kompetitif.

Saat Solana terus mendapatkan momentum, OKX menyoroti upaya Ethereum untuk tetap relevan dengan peluncuran Ethereum 2.0. Pembaruan ini bertujuan untuk memberikan biaya yang lebih rendah, peningkatan skalabilitas, dan pengalaman pengguna yang lebih lancar. Selain itu, inovasi seperti v4 Uniswap, yang menampilkan “hooks” modular dan arsitektur singleton yang efisien gas, telah memperkuat keunggulan kompetitif Ethereum.

“Dampak Ethereum 2.0 terhadap DEX bersifat dua arah. Pertama, Ethereum sendiri kini lebih optimal untuk aplikasi DeFi. Kedua, L2 kini dapat menyelesaikan transaksi di Ethereum dengan biaya lebih murah menggunakan data blobs, memungkinkan mereka untuk meneruskan penghematan biaya yang signifikan kepada pengguna, dan membuat DEX yang ada di L2 jauh lebih murah untuk digunakan,” tambah OKX.

Evolusi Uniswap menggambarkan ketahanan Ethereum dalam beradaptasi dengan permintaan pasar. Memperkenalkan pembuat pasar rata-rata tertimbang waktu (TWAMMs) dan biaya dinamis telah meningkatkan manajemen likuiditas. Inovasi-inovasi ini, dikombinasikan dengan pengurangan biaya dan peningkatan kinerja, menempatkan Ethereum sebagai pemain kunci dalam ekosistem DEX meskipun ada persaingan yang meningkat.

Derivatif Terdesentralisasi dan AI Mendapat Sorotan

Sementara perdagangan spot tetap menjadi pusat aktivitas DEX, laporan OKX menemukan bahwa derivatif terdesentralisasi merupakan frontier berikutnya yang potensial dalam DeFi. Meskipun memiliki potensi, derivatif menghadapi fragmentasi likuiditas dan tantangan regulasi. Platform seperti dYdX dan Synthetix memimpin upaya ini, mengoptimalkan throughput, biaya, dan alat likuiditas untuk menciptakan lingkungan perdagangan yang lebih baik.

Inovasi kunci di sektor ini adalah membandingkan model likuiditas berbasis aset keras dan pendekatan sintetis. Yang pertama bergantung pada kolam likuiditas substansial untuk mendukung derivatif, sementara yang terakhir memanfaatkan mekanisme algoritmik untuk mensimulasikan likuiditas. Kedua model memiliki trade-off masing-masing, tetapi pengembangan berkelanjutan mereka kemungkinan akan membentuk masa depan derivatif terdesentralisasi.

Integrasi kecerdasan buatan (AI) ke dalam crypto telah berkembang dengan cara yang tidak terduga. Agen AI di blockchain meningkatkan strategi perdagangan, sementara alat bertenaga AI mengalirkan operasi di berbagai platform DEX. Selain itu, munculnya koin meme yang didorong AI telah menunjukkan bagaimana teknologi ini dapat menarik audiens baru, berpotensi mendorong adopsi di ruang DeFi.

“Salah satu pertanyaan terbesar di persimpangan Crypto X AI adalah mengapa crypto diperlukan… Jawaban dari pertanyaan itu terletak pada kemampuan crypto untuk menyesuaikan mekanisme insentif dan memiliki blockchain sebagai catatan data yang tidak dapat diubah,” kata OKX.

Laporan OKX tentang Keadaan DEXs di 2025: Asia Memimpin di Tengah Dinamika Pengembang yang Berubah

Sebuah tren yang patut dicatat dalam keadaan DEXs OKX pada tahun 2025 adalah pergeseran pusat pengembangan crypto. Menurut laporan tersebut, Asia telah mengalahkan Amerika Utara sebagai pusat inovasi dalam ekosistem DEX. BeInCrypto baru-baru ini melaporkan bahwa Singapura dan Hong Kong memimpin revolusi blockchain dibandingkan AS.

Menurut laporan OKX, fleksibilitas regulasi, komunitas pengembang yang aktif, dan minat institusi regional yang semakin meningkat mendorong perubahan ini. Implikasi dari pergeseran ini sangat mendalam, karena kepemimpinan Asia kemungkinan akan mempengaruhi arah pengembangan DEX di tahun-tahun mendatang.

Sementara itu, laporan tersebut mengakui bahwa likuiditas tetap menjadi nyawa dari setiap DEX. Menarik penyedia likuiditas (LP) dan memastikan modal yang cukup dalam kolam likuiditas adalah tantangan kritis bagi platform yang baru muncul. Uniswap, misalnya, menetapkan standar untuk penyediaan likuiditas dengan desain AMM-nya. Model v3-nya memperkenalkan likuiditas terfokus, secara signifikan meningkatkan efisiensi modal tetapi menambah kompleksitas.

Insentif terbukti sangat penting dalam mengatasi “masalah bootstrap.” Misalnya, program penambangan likuiditas SushiSwap memaksa Uniswap untuk mengevaluasi kembali pendekatannya. Tekanan kompetitif ini menyoroti pentingnya menyeimbangkan insentif untuk menarik LP sambil mempertahankan keberlanjutan ekonomi.

Laporan OKX menyimpulkan bahwa masa depan DEX tergantung pada pencapaian keseimbangan di mana semua pemangku kepentingan — pedagang, penyedia likuiditas (LP), pemegang token, dan pengembang — mendapatkan nilai. Kolam likuiditas yang lebih besar memungkinkan perdagangan dengan slippage rendah, menarik lebih banyak pengguna, sementara struktur insentif yang dirancang dengan baik memastikan partisipasi jangka panjang dari LP. Untuk sukses, platform harus dengan hati-hati menavigasi trade-off untuk membangun ekosistem yang mendorong pertumbuhan dan inovasi.