Ada perdebatan luas tentang apakah peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin (BTC) akan menyebabkan koreksi harga setelah kegembiraan awal dari investor mereda. Meskipun beberapa argumen memang masuk akal, argumen-argumen tersebut mengabaikan perspektif yang lebih luas. Persetujuan ETF Bitcoin spot akan menjadi pengubah permainan dalam berbagai aspek, termasuk volatilitas, korelasi dengan aset keuangan tradisional, dan likuiditas pasar.
Temukan prospek ETF Bitcoin. Sumber: Eric Balchunas/Bloomberg
Meja arbitrase dan penyedia ETF kemungkinan besar telah menciptakan penyangga untuk mendukung permintaan awal dan mencegah kemajuan pasar. Meskipun demikian, apakah diperlukan waktu beberapa jam atau beberapa bulan, buffer ini pada akhirnya akan habis. Saat memeriksa jangka waktu yang lebih lama—berbulan-bulan, bukan berhari-hari—harga Bitcoin ditentukan oleh keseimbangan antara permintaan langsung dan pasokan koin pada tingkat harga tertentu.
Bitcoin divalidasi, boomer memasuki pasar, dan penerbit bersaing untuk mendapatkan dominasi
Pertanyaan awal yang perlu dipertimbangkan adalah mengapa seseorang menunggu sampai harga Bitcoin melampaui harga tertinggi sepanjang masa untuk mulai berinvestasi. Kebanyakan orang malas atau berhati-hati, artinya mereka ragu untuk membuka rekening bursa atau berinvestasi pada apa pun yang belum mendapat dukungan dari broker mereka. Meskipun Grayscale menawarkan dana perwalian yang didukung Bitcoin, hanya ada sedikit insentif bagi pialang investasi tradisional untuk menawarkan produk semacam itu.
Penting untuk dicatat bahwa rata-rata tabungan pensiun bagi orang Amerika Utara yang berusia di bawah 34 tahun adalah $17.600, sedangkan mereka yang berusia antara 35 dan 64 tahun telah mengumpulkan sejumlah besar $142.100, menurut Vanguard. Data ini menunjukkan bahwa generasi milenial dan Generasi Z bukanlah kelompok yang akan mendorong harga Bitcoin hingga $100.000 atau lebih. Intinya, alasan pertama mengapa Bitcoin ETF sangat penting terletak pada upaya minimal yang diperlukan generasi baby boomer untuk berinvestasi.
Yang lebih penting lagi, dengan menawarkan produk yang biaya pengelolaannya ditanggung oleh manajer aset, insentif untuk menyediakan produk tersebut meningkat secara signifikan. Ini berarti tim penjualan di BlackRock, Fidelity, Ark Invest, Bitwise, VanEck, dan emiten lainnya akan terlibat penuh dalam menarik klien internal dan eksternal. Dana lain yang dikelola oleh manajer aset multi-triliun dolar ini juga dapat didorong untuk berinvestasi di ETF Bitcoin yang baru diluncurkan.
Secara historis, industri ETF telah menyaksikan konsentrasi aset di antara dua emiten teratas. Misalnya, SPDR Gold Trust (GLD) dan iShares Gold Trust (IAU) mewakili lebih dari 85% aset yang dikelola industri. Selain itu, GLD pemimpin pasar State Street memiliki rasio biaya sebesar 0,4%, yang jauh lebih tinggi dibandingkan sebagian besar pesaing. Data ini menggarisbawahi pentingnya mendapatkan keuntungan awal dalam hal kepemilikan ETF.
Bitcoin menerima izin peraturan dan ETF spot meredakan kekhawatiran bagi penasihat investasi
Soal regulasi, belum pernah ada pernyataan pasti dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengenai keabsahan Bitcoin, apalagi dari legislator. Faktanya, Senator AS Elizabeth Warren mengumumkan pada 11 Desember bahwa lima Senator lagi telah setuju untuk mensponsori salah satu rancangan undang-undangnya yang bertujuan untuk menindak penggunaan ilegal mata uang kripto untuk pencucian uang dan pendanaan terorisme. Dalam hal ini, dukungan BlackRock dan Fidelity melegitimasi kelas aset.
Terkait: Pengguna Crypto akan mencapai hampir satu miliar pada tahun 2024, prediksi analis
Meskipun keputusan SEC untuk membatasi ETF Bitcoin spot hanya pada pembuatan dan penebusan tunai saja mungkin bukan solusi pajak yang ideal bagi investor, hal ini mengabaikan kekhawatiran peraturan, karena setiap Bitcoin yang disimpan oleh dana ini harus diperoleh dari perantara yang telah disetujui sebelumnya oleh SEC. Pada dasarnya, persetujuan ETF spot secara signifikan mengurangi risiko regulasi.
Perbedaan ini juga menguntungkan penasihat investasi karena membuat calon investor tidak perlu berurusan dengan transaksi Bitcoin. Investor sendiri seringkali lebih memilih instrumen yang tidak memerlukan peraturan pajak khusus, menjadikan ETF pilihan yang jauh lebih sederhana dibandingkan dengan investasi mata uang kripto langsung.
Perubahan ini pada awalnya mungkin tampak lancar, dengan dampak persetujuan ETF spot Bitcoin belum tentu terjadi dalam beberapa jam atau hari pertama. Namun, ketika kelima tren yang menguntungkan ini mendapatkan momentum penuh, kecil kemungkinannya Bitcoin akan diperdagangkan di bawah $100.000 lagi—ini hanya masalah waktu saja.
Artikel ini tidak berisi nasihat atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.
