Velodrome, sebagai DEX asli pada Optimisme Lapisan 2 Ethereum, memiliki TVL sebesar $137,53 juta pada 31 Januari, meningkat sebesar 83,54% dalam sebulan terakhir. Baik dalam hal jumlah TVL dan tingkat pertumbuhan, ini telah melampaui proyek DeFi multi-rantai terkemuka seperti Aave, Curve, dan Uniswap dalam Optimism. Jika proyek teratas memiliki parit, maka semakin sulit bagi proyek lokal untuk berkembang, lalu apa yang membuat Velodrome mendapatkan keuntungan seperti itu?
Mekanisme ve(3,3) Velodrome
Velodrome diadaptasi oleh tim veDAO dari Solidly yang diluncurkan oleh tim Andre Cronje, dan beberapa modifikasi dilakukan atas dasar ini. Desain token juga mengacu pada mekanisme Solidly (3,3).
Ada dua jenis token di Velodrome: VELO adalah token ERC-20 yang digunakan untuk memberi penghargaan kepada penyedia likuiditas; setelah mengunci VELO, Anda akan mendapatkan veVELO (juga dikenal sebagai veNFT), yang merupakan token tata kelola NFT. Awalan ve berasal dari escrow pemungutan suara di Curve veCRV, yaitu escrow pemungutan suara. Merancang veVELO dalam bentuk NFT juga memecahkan masalah dimana token yang dijaminkan tidak dapat diperdagangkan, namun veVELO NFT tidak memiliki likuiditas di pasar sekunder.
Mekanisme kelima pertama kali diadopsi oleh Curve untuk memperkuat insentif bagi pemegang token jangka panjang; (3,3) teori permainan dirancang oleh Olympus DAO. Ketika semua orang menjaminkan token alih-alih menjualnya, pendapatan setiap orang akan lebih tinggi.
Sumber: DefiLlama
Di antara peserta utama Velodrome, biaya transaksi bagi pedagang di Velodrome hanya 0,02% hingga 0,05%. Bahkan tanpa akumulasi likuiditas Uniswap V3, mereka mungkin mendapatkan pengalaman yang lebih baik karena biaya yang lebih rendah.
Untuk penyedia likuiditas, tidak ada pendapatan biaya transaksi di AMM umum, dan mereka sepenuhnya bergantung pada hadiah penambangan Velodrome, VELO.
Pemegang veVELO dapat memperoleh empat hak dan kepentingan: hak tata kelola, yang menentukan bobot yang diberikan VELO pada setiap kumpulan likuiditas; semua biaya transaksi; semua imbalan suap; dan mengurangi dilusi hak suara melalui rebase.
Kemudian, semakin banyak suap dan biaya transaksi di Velodrome, semakin tinggi pendapatan pemegang veVELO, harga VELO mungkin naik, dan peningkatan pendapatan penyedia likuiditas akan menarik lebih banyak likuiditas, dan likuiditas yang lebih baik akan semakin ditingkatkan. Pendapatan biaya transaksi membentuk a efek roda gila.
Pasokan awal token VELO adalah 400 juta, dimana 60% dialokasikan untuk komunitas, termasuk pemegang WEVE, pengguna Optimisme, dan pengguna DeFi lainnya dalam rantai tersebut. 40% sisanya dialokasikan untuk proyek mitra, tim Velodrome (beberapa token digunakan untuk mengunci dan memilih pasangan perdagangan VELO), tim Optimisme, dan kumpulan likuiditas awal.
Token yang dialokasikan ke penyedia likuiditas dikurangi setiap minggunya, dengan 15 juta VELO (3,75% dari pasokan awal) pada minggu pertama, dan total pasokan diperkirakan mencapai 1,8 miliar VELO dalam 200 minggu.
Janji VELO dan status kepemilikan veVELO
Dari penjelasan di atas, kita dapat mengetahui bahwa VELO dan CRV merupakan aset inflasi jangka panjang. Curve sangat penting untuk stablecoin, token yang dijaminkan cair, koin berlabuh, dan proyek agregator pendapatan, sehingga setiap proyek bersaing untuk mengakumulasi CRV untuk membentuk “Perang Kurva.” Jika permintaan peserta terhadap VELO tidak mencukupi, mau tidak mau Velodrome akan mengalami spiral kematian, namun dilihat dari situasi saat ini, Velodrome masih menjadi proyek dengan TVL tertinggi di Optimsim, dan ada kecenderungan untuk membentuk “Velodrome Race. ”
Menurut statistik Dune Analytics @0xkhmer, dari Epoch1 hingga Epoch35 saat ini (satu Epoch per minggu, setiap Epoch dimulai pukul 8:00 pagi waktu Beijing setiap hari Kamis), meskipun pasokan VELO terus meningkat, hampir semuanya baru menambahkan VELO digunakan untuk lock-up, dan jumlah VELO yang beredar hampir tidak berubah. Pada Epoch1, VELO yang terkunci sebanyak 163 juta, dan VELO yang beredar sebanyak 141 juta; sedangkan pada tahap Epoch35 saat ini, VELO yang terkunci sebanyak 645 juta, dan VELO yang beredar sebanyak 157 juta.
Selain tim Velodrome, yang paling banyak memegang veVELO adalah Beefy, yang merupakan pengoptimal pendapatan multi-rantai. Beefy mulai mengumpulkan veVELO sekitar Epoch20. Gudang beVELO-nya membantu pengguna secara otomatis memperoleh hadiah VELO dan menginvestasikannya kembali serta membebankan biaya tertentu darinya. Setelah melakukan staking VELO, pengguna dapat memperoleh token beVELO yang dapat diperdagangkan, yang dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Beefy juga biasanya mencadangkan sebagian VELO untuk ditarik oleh pengguna. APY staking beVELO biasanya lebih tinggi dari 100%.
Selain Beefy, 200 Keys, Synthetix, Frax, Inverse Finance, Revenant Labs, dll. memiliki lebih banyak kepemilikan veVELO dalam dua Epoch terakhir. Namun sejauh ini, belum ada proyek yang memperoleh hak suara veVELO dalam jumlah yang relatif besar.
struktur pendapatan veVELO
Di antara ketiga pendapatan pemegang veVELO, sumber pendapatan tertinggi adalah suap, dan biaya transaksi serta pendapatan rebase relatif kecil. Mengapa semakin banyak proyek yang bersedia menerima suap daripada awalnya mengadopsi token tata kelola yang mereka keluarkan sebagai imbalan penambangan? Karena bentuk suap lebih efektif, menurut perhitungan Velodrome, setiap $1 suap akan menghasilkan sekitar $1,5-2 imbalan VELO untuk pasangan perdagangan yang bersangkutan.
Pada akhir Epoch34, APR Rebase sebesar 18,06%, rata-rata suap APR sebesar 65,47%, rata-rata biaya transaksi APR sebesar 3,76%, dan total APR sebesar 87,29%.
Seperti terlihat pada gambar di bawah, selama periode Epoch10 hingga Epoch33, rata-rata APR lebih tinggi dari 100%. Epoch34 karena harga VELO naik terlalu cepat dibandingkan dana suap, sehingga APR turun. Karena biaya transaksi dan suap yang dikumpulkan berasal dari pasangan dagang yang memilih, pemegang veVELO yang berbeda akan menerima suap dan biaya transaksi yang berbeda karena suara yang berbeda, sedangkan imbalan rebase sama.
Terlihat bahwa dana suap Velodrome mencatatkan rekor sejarah di Epoch34. Jumlah suap pada minggu itu adalah $449.104, dan total jumlah suap historis adalah sekitar $5,1 juta.
Synthetix adalah salah satu sumber suap penting untuk Velodrome. Beberapa pasangan perdagangan, termasuk SNX/USDC, USDC/sUSD, WETH/sETH perlu menarik likuiditas di Velodrome. Dana suap yang diberikan oleh Synthetix adalah OP yang secara resmi dihargai oleh Optimisme.
Selain itu, WETH/LUSD dari Liquity, WETH/BIFI dari Beefy, alETH/WETH dari Alchemix, DOLA/USDC dari Inverse Finance, dll., semuanya menggunakan OP sebagai dana suap, hampir tidak ada proyek yang menggunakan stablecoin untuk suap, dan harga OP memiliki meningkat baru-baru ini, yang menjelaskan mengapa dana suap telah mencapai titik tertinggi baru dalam waktu dekat. Namun, token OP yang diberikan Optimisme pada proyek ekologi terbatas, yang juga membuka jalan bagi apakah mekanisme Velodrome dapat dilanjutkan.
Perlu dicatat bahwa baru-baru ini Lido, jalur staking cair teratas, juga mulai menyuap di Velodrome. Dana suap mingguan wstETH/WETH adalah 7000 LDO, dan dana suap mingguan wstETH/OP adalah 1000 LDO. Hal ini menghasilkan sumber pendapatan baru bagi pemegang veVELO.
Kesimpulan
Velodrome mengadopsi mekanisme Solidly (3,3). Meskipun pasokan VELO terus meningkat, dalam setengah tahun terakhir, hampir semua VELO yang baru ditambahkan telah digunakan untuk lock-up, dan jumlah VELO yang beredar pada dasarnya sama dengan Epoch1, yang menunjukkan efektivitas mekanisme ini, Beefy, dan proyek lainnya secara aktif mengumpulkan lebih banyak veVELO.
Pendapatan utama pemegang veVELO berasal dari suap, yang membuat pihak proyek lebih efisien dalam menarik likuiditas. Baru-baru ini, dana suap telah mencapai rekor tertinggi, tetapi sebagian alasannya adalah karena kenaikan harga token suap. Synthetix, Liquity, Beefy, Alchemix, Inverse Finance, dll., semuanya menggunakan token OP yang secara resmi diberikan oleh Optimisme untuk suap, yang juga membuat harga token Velodrome dan OP, jumlah token OP yang diberikan untuk proyek ekologi oleh Optimisme dan faktor lainnya sangat terikat.
PENOLAKAN: Informasi di situs web ini disediakan sebagai komentar pasar umum dan bukan merupakan nasihat investasi. Kami mendorong Anda untuk melakukan riset sendiri sebelum berinvestasi.
Bergabunglah dengan kami untuk terus memantau berita: https://linktr.ee/coincu
Harold
Berita Coincu