Airdrop, tempat proyek kripto membagikan token bernilai kepada pengguna awal, telah memberikan peluang bagi penggemar DeFi yang giat untuk menghasilkan jutaan.
Namun menurut CC2Ventures, seorang tokoh kripto anonim yang mengatakan bahwa ia telah menghasilkan lebih dari tujuh angka dari airdrop, semakin sulit bagi pendatang baru untuk meniru kesuksesannya.
“Airdrop akan terus ada, tetapi hanya sedikit yang akan mencetaknya dan akan semakin sulit untuk meraup untung besar darinya,” ungkapnya kepada DL News.
Kompresi nilai
Sepanjang tahun 2023 dan 2024, pengguna DeFi yang bertahan selama musim dingin kripto diberi imbalan dengan beberapa airdrop yang menguntungkan.
Pada bulan Oktober 2023, blockchain modular Celestia airdrop 60 juta token TIA-nya — senilai $1,2 miliar pada valuasi puncaknya — kepada pengguna Ethereum dan Cosmos, di antara yang lainnya.
Kemudian tahun itu, proyek Solana Jito meluncurkan token JTO-nya dan melakukan airdrop 10% kepada pengguna awal. Pada puncak valuasi token JTO, mereka yang menerima alokasi terkecil bisa menjual simpanan mereka lebih dari $20.000.
Tapi dalam beberapa bulan terakhir, banyak pemburu airdrop yang berharap merasa dirugikan.
Ketika layer 2 Ethereum Scroll dan ZKsync melakukan airdrop token mereka pada akhir 2024, pengguna mengeluh tentang alokasi yang sedikit atau sama sekali tidak terlibat dalam airdrop.
“Para petani mendapatkan jutaan token dari ZKsync,” kata Farea, seorang pemburu airdrop berpseudonim, kepada DL News pada bulan Juni. “Tapi orang-orang yang sebenarnya melakukan ini selama dua tahun hanya mendapatkan 1.200 [token].”
Banyak dari mereka yang mendapatkan token memilih untuk menjualnya, seperti yang ditunjukkan oleh kinerja buruk token SCR milik Scroll dan token ZKS milik ZKsync dibandingkan dengan token Celestia dan Jito.
‘Pasar secara keseluruhan menjadi lebih cerdas.’
CC2Ventures
CC2Ventures mengatakan bahwa semakin banyaknya proyek serupa yang meluncurkan token — seperti layer 2 — menyebabkan kompresi valuasi.
“Sebelumnya hanya ada dua atau tiga layer 2 dengan token: Optimism, Arbitrum, Immutable; sekarang ada lebih dari 20,” katanya.
Secara sederhana, semakin banyak proyek yang meluncurkan token, semakin sulit bagi pasar untuk mempertahankan valuasi tinggi untuk semuanya.
Dikalahkan
Pada tahun 2020, pertukaran terdesentralisasi teratas Uniswap adalah salah satu protokol DeFi pertama yang melakukan airdrop, memberikan imbalan kepada pengguna awal yang berdagang di platform dengan token UNI.
Karena airdrop Uniswap dan airdrop awal lainnya seperti itu tidak terduga, dan terjadi ketika DeFi adalah sektor yang lebih kecil, mereka memberi imbalan kepada sejumlah pengguna yang lebih kecil. Ini berarti pembayaran yang lebih besar untuk setiap orang.
Tapi maju lima tahun, dan dinamika itu telah banyak berubah.
Institusi, VC, dan pemain besar lainnya telah bergabung dalam permainan pertanian airdrop, tertarik oleh imbal hasil yang menguntungkan, kata CC2Ventures. Dan dengan semakin banyak kesadaran, proyek token yang diberikan semakin dibagi di antara lebih banyak orang.
“Pasar secara keseluruhan menjadi lebih cerdas,” kata CC2Ventures.
Kriteria kelayakan yang sering dapat diprediksi yang digunakan proyek untuk menentukan siapa yang mendapatkan airdrop dan siapa yang tidak telah memudahkan para petani airdrop, terutama yang terorganisir, untuk memastikan mereka mendapatkan pembayaran.
Cahaya perak
Meskipun banyak airdrop terbaru gagal memenuhi harapan sebelumnya, itu tidak berarti semuanya akan demikian.
“Akan selalu ada penyimpangan yang akan menghasilkan dengan banyak karena pasar awalnya mengabaikan kesempatan,” kata CC2Ventures.
Situasi seperti itu bisa muncul, katanya, ketika proyek DeFi mulai menarik sejumlah besar pengguna dan modal setelah lama diluncurkan.
Pertukaran perpetual Hyperliquid, yang melakukan airdrop token HYPE-nya pada bulan November, adalah salah satu contoh fenomena ini. Ia meluncurkan kampanye “poin” airdrop pada bulan November 2023 ketika platform itu kecil dibandingkan dengan pesaingnya.
Tapi memprediksi Hyperliquid berikutnya lebih mudah diucapkan daripada dilakukan. CC2Ventures tidak mengambil risiko.
“Pendekatan spray-and-pray — mengumpulkan semuanya — adalah yang terbaik,” katanya.
Tim Craig adalah Koresponden DeFi DL News yang berbasis di Edinburgh. Hubungi dengan tips di tim@dlnews.com.