Hyperliquid telah dengan cepat menjadi salah satu bursa mata uang kripto terdesentralisasi yang paling populer. Antarmuka yang mulus ditambah dengan penawaran fitur perdagangan yang familiar dan manfaat mendasar dari desentralisasi telah menjadikannya pilihan yang disukai oleh banyak pedagang.

Dalam panduan berikut, kita akan melihat apa yang membuat Hyperliquid berbeda dibandingkan dengan solusi yang ada, strukturnya, tokenomik, dan banyak lagi.

Navigasi Cepat

  • Apa itu Hyperliquid?

    • Menjelajahi Fitur-fitur Hyperliquid

    • Hyperliquid: Teknis

      • HyperEVM: Kompatibilitas Penuh Ethereum

      • HyperBFT: Algoritma Konsensus Hyperliquid

    • Tokenomics HYPE

      • Alokasi Token HYPE

      • Airdrop Hiperliquid

    • Seberapa Amankah Hyperliquid?

    • Apa yang Membuat Hyperliquid Unik?

      • Slippage Rendah dengan Orderbook Terdesentralisasi

      • Kemampuan Penjembatanan Lintas Rantai

    • Pendiri Hyperliquid

    • Pesaing Utama Hyperliquid

      • GMX

      • dYdX

      • Perps Jupiter

    • Pertanyaan yang Sering Diajukan

      • Apa itu Hyperliquid dan bagaimana cara kerjanya?

      • Apa yang membedakan Hyperliquid dari bursa terdesentralisasi lainnya?

      • Apakah Hyperliquid aman?

    • Pemikiran Akhir

Apa itu Hyperliquid?

Hyperliquid adalah bursa terdesentralisasi (DEX) yang, tidak seperti kebanyakan pesaingnya, berjalan pada blockchain miliknya sendiri. Platform ini menawarkan kontrak berjangka berjangka berbasis kripto yang dapat diperdagangkan tanpa memiliki aset yang mendasarinya, mirip dengan cara kerja bursa tersentralisasi (CEX).

Salah satu daya tarik utama Hyperliquid adalah platformnya yang berkecepatan tinggi, sederhana namun kaya fitur untuk perdagangan tingkat tinggi sekaligus menawarkan latensi rendah, keandalan, dan pengalaman pengguna yang lebih lancar. Meski demikian, Hyperliquid menemukan keseimbangan yang baik antara elemen keuangan terpusat (CeFi) dan keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Platform ini mendukung banyak mata uang kripto yang berbeda seperti BTC, ETH, AVAX, SOL, SUI, dan lain sebagainya. Platform ini mendukung begitu banyak mata uang kripto sehingga bahkan agregator data memiliki halaman khusus untuk melacak ekosistemnya (yang mencakup kapitalisasi pasar sekitar $8 miliar, sebagian besar karena token HYPE).

Namun, bukan hanya jumlah koin yang didukung atau UI yang ramah pengguna. Proyek ini menawarkan begitu banyak fitur dan opsi perdagangan kepada para pedagang sehingga nilai kumulatif volume aset perpetualnya telah mencapai lebih dari $600 miliar dalam waktu kurang dari dua tahun, seperti yang ditunjukkan di bawah ini:

Sumber: DeFiLlama Menjelajahi Fitur-fitur Hyperliquid

Peningkatan nilai total yang terkunci dan pertumbuhan ekosistem Hyperliquid lebih dari sekadar sensasi. Hal ini dapat dikaitkan dengan tim protokol yang terus mengembangkan dan menerapkan fitur-fitur baru, meluncurkan instrumen perdagangan baru yang eksotis yang tidak banyak dipedulikan oleh DEX lain pada saat itu.

Salah satu fitur Hyperliquid yang paling menarik adalah kemampuannya untuk memanfaatkan pembentukan narasi dan peristiwa. Misalnya, Anda dapat memperdagangkan indeks atau token pra-peluncuran, yang paling populer adalah memecoin. Hyperliquid sebenarnya adalah salah satu DEX pertama yang memungkinkan perdagangan memecoin di platformnya.

Ini juga merupakan DEX pertama yang memperkenalkan scale order, jenis order yang populer di pasar tradisional. Ini memungkinkan pengguna untuk membagi order besar menjadi order yang lebih kecil. Ini adalah gabungan limit order yang harganya naik atau turun secara bertahap tergantung pada apakah itu tindakan beli atau jual.

Selain scale order, Hyperliquid menawarkan sebagian besar hal yang akan Anda lihat di CEX; yaitu market dan limit order, take profit, stop loss, cross-margin, dan leverage hingga 50x (tergantung asetnya). Ia juga memiliki Hyperps, yang merupakan perpetual khusus Hyperliquid yang bekerja mirip dengan perp biasa, perbedaannya adalah ia tidak memerlukan data harga spot atau indeks oracle.

Sumber: Hyperliquid

Ya, sebagian besar fitur tersebut sudah ditemukan di banyak platform perdagangan terdesentralisasi saat ini. Daya tarik Hyperliquid terletak pada aspek teknisnya. Mari kita ulas di bawah ini.

Hyperliquid: Teknis

Seperti yang disebutkan, tim tersebut menjalankan blockchain miliknya sendiri dengan nama yang sama. Blockchain tersebut terdiri dari HyperEVM dan HyperBFT. Kedua protokol ini memungkinkan Hyperliquid untuk menyediakan kontrak pintar yang kompatibel dengan Ethereum dan kecepatan serta keandalan lapisan-1 (L1) khusus, yang membuatnya cocok untuk perdagangan berkecepatan tinggi dan membangun proyek DeFi.

HyperEVM: Kompatibilitas Penuh Ethereum

HyperEVM adalah Ethereum Virtual Machine (EVM) yang terintegrasi langsung ke L1 Hyperliquid. Ia beroperasi dalam lapisan konsensus yang sama, HyperBFT, tidak seperti implementasi EVM yang berdiri sendiri.

HyperEVM memiliki tiga karakteristik utama:

  • Integrasi Asli: Kontrak pintar HyperEVM dapat berinteraksi langsung dengan fungsi inti Hyperliquid, termasuk buku pesanan spot dan futures perpetual on-chain, yang menyederhanakan interaksi antara aplikasi berbasis EVM dan infrastruktur perdagangan platform.

    • Model Eksekusi yang Diaktifkan: Model eksekusi Hyperliquid memungkinkan L1 dan HyperEVM beroperasi secara berurutan, sehingga EVM dapat mengakses status blockchain pertama dari blok sebelumnya dan mengirimkan tindakan untuk blok berikutnya. Hasilnya, model ini memberikan operasi yang dapat diprediksi dan konsisten.

    • Standar Token dan Likuiditas: Token ERC20 pada HyperEVM dapat dipertukarkan dengan aset asli yang sesuai pada L1 Hyperliquid. Hal ini memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan token dengan biaya minimal dan mengakses likuiditas yang besar sekaligus menggunakan token ini dalam aplikasi terdesentralisasi berbasis EVM (dApps).

HyperBFT: Algoritma Konsensus Hyperliquid

HyperBFT adalah algoritma konsensus khusus Hyperliquid, yang terinspirasi oleh protokol Hotstuff. Algoritma ini dirancang untuk memenuhi tuntutan perdagangan frekuensi tinggi sekaligus menjaga keamanan dan konsistensi di seluruh ekosistem.

HyperBFT memiliki tiga fitur utama.

  • Performa Tinggi: Waktu konfirmasi blok di bawah satu detik, sementara latensi median adalah 0,2 detik, dengan latensi persentil ke-99 pada 0,9 detik. Hal ini memungkinkan platform untuk memproses lebih dari 200.000 transaksi per detik, dengan potensi skalabilitas melebihi 1 juta pesanan per detik seiring dengan kemajuan pengoptimalan.

    • Byzantine Fault Tolerance (BFT): Seperti namanya, HyperBFT dapat menoleransi hingga sepertiga validator jahat sambil mempertahankan konsensus, memastikan keamanan yang kuat bahkan dalam kondisi yang buruk.

    • Status Bersama di Seluruh Lingkungan: Baik L1 maupun HyperEVM berbagi lapisan ketersediaan data dan status yang sama, menjaga konsistensi dan sinkronisasi di seluruh ekosistem meskipun beroperasi di lingkungan eksekusi terpisah.

Secara keseluruhan, yang membuat para pedagang dan pengembang berbondong-bondong ke Hyperliquid adalah ekosistem terpadu yang dibuat untuk aplikasi keuangan tingkat lanjut dan opsi perdagangan yang lebih inovatif. Para pengembang dapat memanfaatkan kontrak pintar yang kompatibel dengan Ethereum sambil mendapatkan keuntungan dari latensi rendah, throughput tinggi, dan likuiditas on-chain yang dalam, menjadikan Hyperliquid lebih dari sekadar DEX; sebaliknya, ia hadir sebagai platform berkinerja tinggi untuk menciptakan alat perdagangan tingkat lanjut dan aplikasi terdesentralisasi, semuanya dalam satu lingkungan.

Likuiditas on-chain yang mendalam tersebut dimungkinkan melalui sebuah konsep yang disebut oleh tim sebagai “vaults.”

Bagaimana cara kerja brankas ini?

  • Pengguna dapat menyetor dana ke brankas dan memulai perdagangan salinan untuk memperoleh bagian dari laba rugi. Komunitas dapat menyediakan agunan untuk strategi likuidasi atau pembuatan pasar dan berbagi dalam laba rugi.

    • Pengguna dapat memulai brankas mereka sendiri dengan minimal $100 dan mengatur parameter mereka. Posisi pengguna dan riwayat perdagangan lengkap bersifat publik. Selain itu, brankas ini tidak bersifat kustodian, dengan penarikan tersedia setelah harga penguncian yang ditentukan.

Pendekatan ini sangat berbeda dari sebagian besar protokol, karena fitur-fitur ini biasanya diperuntukkan bagi operator bursa atau pembuat pasar yang memiliki hak istimewa. Namun, risiko dengan brankas ini tidak berbeda dengan brankas lainnya; jika pedagang menjadi lebih menguntungkan atau strategi pembuatan pasar gagal, hasilnya akan lebih rendah.

Token HYPE: Tokenomics

Mata uang kripto asli Hyperliquid, HYPE, mendukung ekosistem platform karena digunakan untuk tata kelola terdesentralisasi, insentif ekonomi, dan pembayaran biaya. Dengan memegang koin HYPE, pengguna dapat berpartisipasi dalam proses pengambilan keputusan untuk memengaruhi pembaruan dan perubahan melalui mekanisme tata kelola.

Selain itu, HYPE dapat dipertaruhkan untuk memperoleh hadiah sekaligus berkontribusi terhadap keamanan jaringan. Bagi para pedagang, token ini menawarkan manfaat praktis seperti biaya perdagangan yang lebih rendah saat digunakan untuk transaksi di platform.

Alokasi Token HYPE

Jadwal alokasi Hyperliquid sederhana dan sangat berfokus pada komunitasnya untuk memberikan insentif pertumbuhan jangka panjang:

  • 38,88% untuk emisi masa depan dan penghargaan komunitas

    • 31% untuk airdrop genesis

    • 23,8% untuk kontributor

    • 6% untuk yayasan Hyper

    • 0,3% untuk hibah komunitas

Airdrop Hiperliquid

Pada tanggal 29 November 2024, Hyperliquid melakukan airdrop yang signifikan dari token aslinya, HYPE, kepada hampir 100 ribu pengguna yang memenuhi syarat. Banyak orang di industri ini percaya bahwa hal itu berhasil menetapkan standar untuk airdrop di masa mendatang. Itu adalah distribusi nilai yang besar. Alokasi rata-rata bernilai sekitar $45 ribu – $50 ribu, menjadikannya salah satu airdrop paling menguntungkan dalam sejarah.

Selanjutnya, Hyperliquid tidak mengikuti jadwal airdrop yang biasa, di mana sejumlah besar token dialokasikan untuk pemodal ventura (VC). Sebaliknya, mereka berfokus pada komunitasnya, dengan 76,2% dari pasokan token dialokasikan untuk inisiatif yang berpusat pada pengguna, sementara anggota tim diberi hak kepemilikan setidaknya selama satu tahun setelah acara pembuatan token (yang berlangsung pada 29 November 2024). Semua ini karena Hyperliquid tidak memiliki investor swasta.

Tak perlu dikatakan lagi, hal ini memperkuat kepercayaan dan menetapkan standar baru untuk distribusi token yang berfokus pada komunitas. Dan meskipun token biasanya dijual setelah pengguna menerima tas kesayangan mereka, hal itu tidak terjadi pada HYPE. Harganya justru melonjak dari $4 menjadi $35 dalam beberapa minggu ke depan, dan TVL-nya tumbuh secara eksponensial.

Sumber: DeFiLlama

Secara keseluruhan, Hyperliquid mengutamakan kualitas daripada kuantitas, karena hanya 94.000 pengguna yang memenuhi syarat untuk mendapatkan airdrop, sementara sebagian besar proyek biasanya menargetkan antara 500.000 hingga lebih dari 1 juta pengguna. Bahkan dengan satu juta pengguna, alokasi rata-rata akan berada di sekitar $5.000, yang masih lebih tinggi dari standar pasar.

Seberapa Amankah Hyperliquid?

Tidak semuanya indah dan menyenangkan. Hyperliquid, seperti semua platform DeFi, memiliki peluang gagal yang tidak nol. Meski demikian, menjelang akhir tahun 2024, ada kontroversi signifikan yang terjadi seputar protokol tersebut. Semuanya bermula ketika pakar keamanan Taylor (Tay) Monahan membunyikan alarm tentang aktivitas dompet yang terkait dengan peretas Korea Utara di platform Hyperliquid, yang menuduh bahwa alamat yang terkait dengan Republik Rakyat Demokratik Korea (DPRK) memperdagangkan ETH di Hyperliquid. Menurut pakar tersebut, bukan perdagangan, melainkan pengujian kerentanan platform.

Mengatakan bahwa tuduhan tersebut memicu aksi jual besar-besaran adalah pernyataan yang meremehkan. Lebih dari $256 juta dana ditarik dari platform dalam waktu 30 jam, sementara harga token HYPE anjlok sekitar 25%. Hingga 23 Desember, arus keluar bersih melebihi $502 juta.

Hyperliquid Labs membantah adanya bentuk pelanggaran keamanan, dengan mengatakan:

"Tidak ada eksploitasi DPRK—atau eksploitasi apa pun—terhadap Hyperliquid. Semua dana pengguna telah dipertanggungjawabkan."

Mereka menyatakan betapa berkomitmennya mereka terhadap keamanan, dengan mengutip program bug bounty dan kepatuhan terhadap standar industri dalam analisis blockchain.

Pada saat panduan ini ditulis, belum ada insiden yang dilaporkan terkait protokol tersebut. Lucunya, dompet yang terkait dengan peretas Korea Utara dicairkan secara on-chain senilai setengah juta dolar.

Apa yang Membuat Hyperliquid Unik?

Mari kita bahas apa yang membuat Hyperliquid menonjol dari para pesaingnya di pasar yang begitu panas.

Slippage Rendah dengan Orderbook Terdesentralisasi

Slippage yang tinggi sering kali menjadi perhatian para pedagang pada platform yang terdesentralisasi karena ketergantungan pada pembuat pasar otomatis (AMM). Inilah sebabnya Hyperliquid mengambil elemen dari platform tradisional dan menggunakan model orderbook yang terdesentralisasi, yang mengarah pada pencocokan harga yang efisien, transparansi, dan slippage yang berkurang secara signifikan —bahkan di pasar yang bergejolak.

Kemampuan Penjembatanan Lintas Rantai

Hyperliquid memungkinkan pengguna untuk melakukan transfer lintas rantai di seluruh ekosistemnya, artinya Anda dapat mentransfer mata uang kripto dari beberapa blockchain seperti Ethereum, Solana, Arbitrum, Base, dan BNB Chain.

Ada beberapa jembatan yang dapat dipilih:

  • Arbitrum Bridge: Arbitrum bridge asli adalah pilihan utama jika Anda ingin mentransfer USDC dari Arbitrum ke Hyperliquid tanpa biaya transfer. Meskipun sangat aman dan gratis, jembatan ini terbatas pada Arbitrum.

    • Synapse: Jembatan populer yang bekerja dengan Ethereum, Base dan Solana, memungkinkan Anda mentransfer kripto dari sekitar 20 blockchain dengan biaya minimal.

    • HyBridge: Protokol yang dikembangkan komunitas Hyperliquid, yang mencatat jutaan transaksi setiap hari. Protokol ini mendukung transfer dari tujuh blockchain, termasuk Ethereum, Optimism, dan Avalanche, ke Hyperliquid

Pendiri Hyperliquid

Hyperliquid didirikan oleh Jeff Yan, yang memulai kariernya di Hudson River Trading dan kemudian mendirikan Chameleon Trading, sebuah perusahaan pembuat pasar. Yan biasanya sangat aktif di media sosial dan telah menghadiri beberapa konferensi dan wawancara di podcast mata uang kripto populer.

Namun, sebagian besar anggota timnya (seperti di sebagian besar proyek DeFi) tetap anonim atau menggunakan nama samaran untuk melindungi privasi mereka. Misalnya, Hyperliquid juga didirikan bersama oleh Iliensinc, sementara Xulian HL (@KingJulianIAm di X) disebutkan sebagai kontributor inti.

Yan dan timnya telah menyatakan bahwa sebagian besar kontributor Hyperliquid berasal dari MIT, Harvard, Hudson River Trading.

Pesaing Utama Hyperliquid

Meski inovatif, Hyperliquid menghadapi persaingan yang ketat. Berikut ini adalah beberapa bursa terdesentralisasi terbaik yang mendominasi pasar derivatif.

GMX

GMX adalah salah satu DEX tertua dan terbesar, yang berfokus pada penyediaan perdagangan spot dan berjangka berjangka untuk berbagai mata uang kripto. Seperti Hyperliquid, pengguna dapat memperdagangkan BTC, ETH, SOL, dan lainnya menggunakan leverage 50x.

GMX memiliki biaya yang berbeda-beda, tergantung pada jenis pesanan. Posisi pembukaan dan penutupan dikenakan biaya 0,1%, sementara swap berkisar antara 0,2% hingga 0,8% —tergantung pada dampak saldo pool. GMX V2 mengurangi biaya menjadi 0,05% hingga 0,07% untuk posisi dan swap token standar, sementara swap stablecoin dikenakan biaya antara 0,005% dan 0,02%.

dYdX

dYdX adalah DEX terkemuka yang mengkhususkan diri dalam kontrak perps dan perdagangan margin, yang telah mencatat total volume perdagangan lebih dari $1 triliun hingga Desember 2023.

Meskipun sukses, dYdX lebih konservatif dalam pendekatannya, menawarkan leverage maksimum 20x pada mata uang kripto tertentu. Biaya rendah (masing-masing 0,02% dan 0,05%), fitur perdagangan canggih, namun UI sederhana adalah daya tarik utama protokol ini.

Ia dibangun pada blockchain Ethereum sebelum bertransisi ke rantainya sendiri, yaitu Rantai dYdX.

Perps Jupiter

Jupiter Perps diluncurkan pada tahun 2022 sebagai DEX dan agregator likuiditas pada blockchain Solana. Tidak hanya cepat, tetapi juga sangat dermawan terhadap pedagang yang mengambil risiko, yang memungkinkan mereka untuk memperdagangkan kontrak berjangka dengan leverage hingga 100x.

Platform ini mendukung WBTC, USDT, USDC, SOL, ETH, dan banyak lagi, yang memungkinkan penyedia likuiditas untuk mengunci aset di brankasnya untuk mendapatkan pengembalian, dengan APY yang dapat berkisar dari 50% hingga lebih dari 70%.

Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)

Apa itu Hyperliquid dan bagaimana cara kerjanya?

Hyperliquid adalah DEX populer yang beroperasi pada blockchain miliknya sendiri dengan nama yang sama. Ia menawarkan perdagangan berjangka berkelanjutan yang mirip dengan kontrak berjangka tradisional.

Protokol ini menggabungkan elemen CeFi dan DeFi untuk menyediakan platform yang berkinerja tinggi, rendah slippage, dan mudah digunakan bagi pengguna. Protokol ini juga mendukung berbagai mata uang kripto dan fitur inovatif seperti scale order, Hyperps, copy trading vault, dan alat untuk pengembang DeFi.

Apa yang membedakan Hyperliquid dari bursa terdesentralisasi lainnya?

Hyperliquid menonjol karena mengintegrasikan blockchain-nya sendiri dengan kontrak pintar yang kompatibel dengan Ethereum, menyediakan kecepatan transaksi tinggi dan likuiditas yang dalam sekaligus memungkinkan pengembang membangun aplikasi keuangan mereka sendiri dalam ekosistem.

Ia juga memperkenalkan fitur perdagangan tingkat lanjut seperti skala pesanan, perdagangan token pra-peluncuran, dan buku pesanan terdesentralisasi, yang mengurangi selisih harga dan meningkatkan efisiensi harga. Ekosistemnya mencakup berbagai alat unik seperti Hyperp perpetual dan strategi pembuatan pasar yang demokratis melalui brankas likuiditas.

Apakah Hyperliquid Aman?

Meskipun fokus utama Hyperliquid adalah menyediakan salah satu DEX terbaik di pasar, kekhawatiran keamanan baru-baru ini muncul setelah peretas DPRK mulai menguji platform perdagangannya. Selain itu, ketergantungannya pada sejumlah kecil validator dan persetujuan transaksi berbasis kuorum menimbulkan ketakutan.

Walau begitu, platform tersebut tidak mengalami peretasan, eksploitasi, atau serangan apa pun.

Pemikiran Penutup

Hyperliquid telah mengukir ceruknya sendiri dalam ekosistem perdagangan berjangka, berani mengambil lebih banyak risiko di mana yang lain tetap konservatif.

Fitur paling menarik dari protokol ini adalah UI yang ringan dan ramah pengguna serta beragamnya pilihan yang tersedia untuk berdagang sambil menambahkan sentuhan unik dengan fitur-fitur seperti Scale Orders, Hyperps, dan sistem perdagangan salinan mereka sendiri.

Postingan Apa itu Hyperliquid (HYPE): Panduan Lengkap di tahun 2025 muncul pertama kali di CryptoPotato.