Web3 tenggelam dalam metrik, sebagian besar yang menggambarkan gambaran yang tidak jelas. Volume transaksi, harga token, dan judul yang mencolok sering kali menyembunyikan apa yang benar-benar penting: kualitas keterlibatan pengguna dan potensi untuk pertumbuhan organik yang eksponensial. Seiring industri bergerak melampaui hype, sinyal sukses yang dapat diandalkan dan berbasis data tidak lagi opsional — mereka esensial.

Berita baiknya adalah: alat untuk memotong kebisingan sudah ada. Dengan menggabungkan beberapa metrik on-chain menjadi satu skor “indeks kesehatan” yang menunjukkan kedalaman dan kualitas keterlibatan pengguna secara keseluruhan, kita dapat mengidentifikasi rantai mana yang benar-benar berkembang dan siap untuk pertumbuhan jangka panjang. Dengan 2024 mendekati akhir, mari kita gali apa sinyal ini ungkapkan tentang rantai terkemuka saat ini, dan apa yang bisa kita harapkan di 2025.

Menilai kualitas pengguna menggunakan data yang digabungkan, bukan terisolasi

Saat menciptakan ekosistem on-chain yang berkelanjutan, tidak masuk akal untuk mengoptimalkan tindakan pengguna tertentu. Apa yang dibutuhkan adalah konteks — cara untuk mengukur tidak hanya segala sesuatu yang dilakukan pengguna, tetapi bagaimana dan mengapa itu penting. Salah satu pendekatan menjanjikan untuk mencapai ini adalah menggabungkan perilaku pengguna ke dalam lima kategori inti:

Aktivitas Transaksi, mulai dari perdagangan spot hingga interaksi kontrak pintar.

Akumulasi Token dalam jangka menengah hingga panjang, dan perilaku “investasi” lainnya.

Keterlibatan DeFi untuk aktivitas seperti staking, peminjaman, dan penyediaan likuiditas.

Aktivitas NFT seperti pencetakan, perdagangan, dan interaksi berbasis utilitas.

Partisipasi Tata Kelola untuk mengukur kontribusi tata kelola DAO atau protokol.

Penting untuk diingat, metrik ini tidak boleh diperlakukan sama. Pendekatan yang lebih baik adalah menimbang dan menggabungkannya menggunakan model Bayesian untuk menghasilkan satu “skor” utama. Berbeda dengan sistem penilaian tradisional yang bergantung pada ambang batas statis atau rata-rata sederhana, ini memungkinkan kita untuk menggabungkan pengetahuan sebelumnya (apa yang kita harapkan dari dompet “rata-rata”) dan bukti baru (aktivitas aktual yang diamati di on-chain). Skor dinamis dan multi-variate ini jauh lebih sulit untuk dimanipulasi dan karena itu lebih mungkin untuk mengungkap wawasan yang akurat dan dapat ditindaklanjuti.

Apa yang data katakan kepada kita tentang 2024

Pendekatan di atas memberikan perspektif baru tentang aktivitas pengguna setiap rantai melalui 2024. Mari kita fokus pada beberapa temuan yang lebih mengejutkan.

Solana (garis biru muda teratas yang mencapai puncak di ~2,75) menarik sebagian besar pengguna berkualitas tinggi antara Februari dan pertengahan Maret, tetapi kualitas keterlibatan telah menurun sejak itu. Menariknya, penurunan ini bertepatan dengan lonjakan harga dan volume perdagangan SOL yang pertama di 2024, dan telah berlanjut melalui mania memecoin saat ini. Tindakan yang berulang memiliki hasil yang semakin menurun ketika dinilai menggunakan model Bayesian, yang berarti beberapa pertukaran token menghasilkan peningkatan skor yang lebih kecil dibandingkan dengan keterlibatan di berbagai jenis aktivitas, untuk dompet tertentu. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar pengguna Solana saat ini terlibat dalam rentang sempit aktivitas on-chain yang tidak berkontribusi pada pertumbuhan multi-sektor Solana.

Sedangkan untuk pendukung Ethereum (garis oranye bawah yang dimulai sedikit di atas 1) yang mengharapkan ETF ETH tahun ini menjadi pengubah permainan, angka-angka tersebut menggambarkan gambaran yang berbeda. Skor pengguna Ethereum yang rendah dan stabil sepanjang H1 2024 menunjukkan bahwa perkembangan bullish tahun ini tidak mendorong partisipasi ekosistem yang lebih luas seperti aktivitas DeFi dan tata kelola protokol.

Juga perlu dicatat bahwa Axelar (garis biru tua yang dimulai di 2,5) memiliki pengguna aktif terbanyak di berbagai aktivitas on-chain dibandingkan dengan total basis penggunanya, menurut data. Meskipun Axelar saat ini jauh lebih kecil berdasarkan TVL dibandingkan rantai warisan yang mendominasi berita saat ini, ini adalah sinyal menarik yang membutuhkan pemeriksaan lebih dekat — dan akan terlewatkan jika kita hanya melihat kapitalisasi pasar atau volume perdagangan.

Inti dari sini bukanlah bahwa Solana terpuruk dan Axelar pasti akan menjadi rantai terbesar di dunia. Ada nilai terbatas dalam membandingkan jenis skor ini di antara rantai, karena setiap skor berbanding lurus dengan kualitas pengguna dari rantai yang sesuai. Dengan kata lain, pengguna Solana dengan skor “4” mungkin sangat berbeda dari “4” di Axelar, mengingat perbedaan dalam aktivitas dasar masing-masing rantai. Dengan demikian, skor ini paling berguna ketika melacak perubahan dalam kualitas aktivitas pengguna keseluruhan rantai dari waktu ke waktu, bukan perbandingan lintas rantai.

Prediksi untuk 2025

Dengan itu, apa yang dikatakan rekam jejak kualitas pengguna setiap rantai tentang tahun depan?

Untuk memulai, jelas bahwa Solana menghadapi tantangan dan peluang signifikan memasuki 2025. Trajektori rantai tergantung pada kemampuannya untuk mempertahankan basis pengguna kasual yang besar dan memperluas rentang interaksi on-chain mereka. Kegagalan untuk melakukannya dapat mengakibatkan penurunan signifikan setelah memecoin mereda — meskipun data dari awal 2024 menunjukkan bahwa rantai memiliki banyak pengguna berkualitas yang akan bertahan terlepas dari apa yang terjadi dalam jangka pendek.

2024 menunjukkan kemampuan Axelar untuk menarik basis pengguna yang terkonsentrasi yang terlibat dalam berbagai aktivitas on-chain yang berkelanjutan, bukan lonjakan spekulatif. Sekarang, tantangan Axelar adalah meningkatkan ekosistemnya tanpa mengurangi kualitas basis penggunanya. Ini mungkin melibatkan memprioritaskan kemitraan profil tinggi untuk membuka audiens baru sambil menciptakan lebih banyak jalur ramah pemula di seluruh ekosistem dApp-nya.

Fragmentasi Ethereum telah memindahkan banyak pengguna aktif ke ekosistem L2 yang lebih cepat dan lebih murah, dan kita mungkin melihat aktivitas mainnet semakin terfokus pada fitur inti staking protokol dan tata kelola. Aktivitas ini sangat penting untuk ekosistem EVM yang lebih luas, tetapi trajektori ini mungkin dihukum oleh sistem penilaian yang memberi penghargaan kepada keterlibatan on-chain yang beragam.

Dinamika ini menyoroti tantangan bagi sistem penilaian: memprioritaskan aktivitas pengguna yang luas dapat menghadirkan gambaran yang tidak lengkap ketika diterapkan pada jaringan yang spesifik tugas (atau rantai tujuan umum yang berkembang menjadi sesuatu yang lebih khusus). Akibatnya, penting untuk mendefinisikan dengan jelas apa arti kesuksesan bagi rantai yang dievaluasi dan menggunakan sistem penilaian yang menangkap tindakan pengguna yang sesuai.

Cara yang lebih baik untuk mendefinisikan, dan mendorong, pertumbuhan on-chain

Web3 telah menghabiskan terlalu banyak waktu mengejar metrik yang salah dan gagal melihat data secara agregat. Di 2025, para pemenang akan menjadi mereka yang menemukan cara multivariat untuk mengukur — dan bertindak berdasarkan — apa yang paling penting: kualitas pengguna.

Dengan menggabungkan metode penilaian baru ke dalam dasbor mereka, platform intelijen on-chain dapat memberikan wawasan yang lebih berarti kepada investor dan pengamat industri. Pada saat yang sama, pembangun Web3 dapat menggunakan skor ini untuk memperjelas prioritas utama dan mendorong keterlibatan pengguna serta penciptaan nilai. Pada akhirnya, ini akan membantu seluruh industri beralih dari narasi yang didorong oleh hype ke strategi berbasis data yang membuka potensi penuh Web3 di 2025 dan seterusnya.