Perusahaan analitik on-chain Glassnode telah mengungkapkan seberapa banyak dari total volume Bitcoin kumulatif mencerminkan transaksi ‘nyata’.
Pendekatan Disesuaikan dengan Entitas untuk Volume Bitcoin Mengungkap Fakta Mengejutkan
Dalam laporan mingguan terbarunya, Glassnode telah membahas tentang bagaimana beberapa metrik inti untuk jaringan Bitcoin setelah harga cryptocurrency mencapai tonggak $100,000.
Di antara indikator ini adalah “Volume Transfer,” yang mengukur jumlah total cryptocurrency yang terlibat dalam transaksi di blockchain setiap hari.
Di bawah ini adalah grafik untuk metrik yang dibagikan oleh perusahaan analitik yang menunjukkan bagaimana nilai kumulatif dari metrik ini telah berkembang sepanjang sejarah aset.
Volume Transfer Bitcoin
Dari grafik, terlihat bahwa Volume Transfer Bitcoin kumulatif (diberi warna hijau) meningkat tajam selama siklus terakhir, tetapi telah melambat dalam siklus baru ini. Namun, indikator tersebut terus menunjukkan pertumbuhan, karena sekarang telah melewati angka $131 triliun.
Perhatikan bahwa volume di sini dihitung berdasarkan nilai USD pada saat transaksi tertentu dieksekusi di jaringan, daripada menggunakan total volume BTC yang dikonversi ke dolar pada nilai tukar saat ini.
Dalam grafik yang sama, Glassnode juga melampirkan data dari metrik lain: Volume Transfer yang Disesuaikan dengan Entitas. Indikator ini menghitung Volume Transfer kumulatif yang terjadi antara entitas yang berbeda.
‘Entitas‘ di sini merujuk pada sekumpulan alamat yang ditentukan oleh perusahaan analitik sebagai milik investor yang sama. Transaksi antara alamat pemegang yang sama tidak terlalu relevan untuk pasar yang lebih luas, sehingga metrik yang Disesuaikan dengan Entitas cenderung memberikan representasi yang lebih akurat dari aktivitas perdagangan.
“Setelah menerapkan penyesuaian entitas, volume transfer yang disaring berada di angka $11,63 triliun, hanya 8,86% dari totalnya,” catat Glassnode. Ini berarti bahwa kurang dari 9% dari total volume Bitcoin melibatkan transfer yang bersifat ekonomis.
Apakah ini berarti sebagian besar aktivitas BTC adalah ‘palsu’? Nah, jawaban untuk itu tergantung pada bagaimana seseorang mendefinisikan aktivitas ‘nyata’. Jika aktivitas diukur menggunakan jumlah transaksi murni daripada nilainya, maka gambaran yang sangat berbeda dari jaringan dihasilkan.
Ini adalah grafik dari laporan yang sama yang menunjukkan data dalam Jumlah Transaksi kumulatif untuk cryptocurrency, baik versi yang tidak disaring maupun yang Disesuaikan dengan Entitas:
Seperti yang ditampilkan dalam grafik di atas, Jumlah Transaksi yang tidak disaring untuk Bitcoin, meskipun masih lebih besar, tidak memiliki perbedaan yang terlalu signifikan dari metrik yang Disesuaikan dengan Entitas.
Ini akan menunjukkan bahwa 840 juta transfer antara entitas yang berbeda telah menyumbang hanya 8,8% dari Volume Transfer. Yang perlu diingat di sini adalah bahwa inflasi volume berasal dari manajemen internal oleh pertukaran terpusat, karena platform ini memegang jumlah yang sangat besar dan oleh karena itu, volume mereka juga cenderung tinggi.
Meskipun transfer semacam itu mungkin tidak berkontribusi pada pergerakan harga Bitcoin, mereka tetap merupakan transaksi ‘nyata’ dari perspektif jaringan, memberikan dampak yang terlihat dalam hal pendapatan biaya transaksi penambang.
Harga BTC
Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan sekitar $101,100, turun hampir 2% selama minggu lalu.
