Aspek kunci
Kurva imbal hasil adalah grafik yang menunjukkan tingkat suku bunga (yield) obligasi dengan tanggal jatuh tempo yang berbeda.
Empat jenis kurva imbal hasil utama meliputi kurva normal, terbalik, datar, dan curam, yang masing-masing menunjukkan ekspektasi perekonomian yang berbeda.
Kemiringan kurva imbal hasil terjadi ketika perbedaan (spread) antara imbal hasil obligasi jangka pendek dan jangka panjang bertambah seiring berjalannya waktu.
Kurva imbal hasil dapat mempengaruhi mata uang kripto dan pasar saham, namun sangat relevan untuk sektor yang sensitif terhadap kepentingan seperti perbankan, real estat, dan utilitas.
Apa itu kurva hasil?
Kurva hasil adalah grafik yang menunjukkan suku bunga (atau hasil) pada obligasi dengan tanggal jatuh tempo yang berbeda. Kita dapat menganggap kurva imbal hasil sebagai garis yang membandingkan suku bunga jangka pendek dengan suku bunga jangka panjang, biasanya untuk obligasi Treasury AS.
Hasil obligasi bervariasi berdasarkan jatuh tempo karena investor menuntut tingkat pengembalian yang berbeda berdasarkan durasi obligasi, sering kali karena ekspektasi inflasi, risiko kredit, dan kondisi ekonomi umum.
Dengan demikian, bentuk kurva hasil memberi tahu kita banyak hal tentang apa yang diharapkan investor terhadap perekonomian, menawarkan semacam perkiraan prospek keuangan. Kurva imbal hasil Treasury AS adalah yang paling terkenal dan sering bertindak sebagai barometer kesehatan ekonomi, yang memengaruhi keputusan di berbagai pasar.
Jenis kurva hasil
Ada empat jenis utama kurva hasil berdasarkan bentuknya. Setiap jenis kurva hasil dapat memberi tahu investor tentang berbagai kondisi ekonomi, menjadikannya indikator yang berguna tentang apa yang mungkin terjadi.
Contoh berikut hanya untuk tujuan ilustrasi, jadi jangan terlalu khawatir tentang nilainya. Berfokus pada berbagai bentuk kurva dan interpretasi tipikalnya.
Kurva hasil normal
Kurva ini miring ke atas, berarti obligasi jangka panjang memiliki hasil lebih tinggi daripada obligasi jangka pendek. Hal ini menunjukkan bahwa investor mengharapkan pertumbuhan ekonomi yang stabil. Ketika kurvanya normal, obligasi jangka panjang dapat menawarkan hasil yang baik, dan prospek yang stabil menguntungkan bagi saham, mata uang kripto, dan investasi lain yang berfokus pada pertumbuhan.
Kurva hasil terbalik
Kurva imbal hasil terbalik memiliki kemiringan ke bawah, dengan imbal hasil jangka pendek lebih tinggi daripada imbal hasil jangka panjang. Secara historis, ini merupakan tanda peringatan resesi. Pola ini dapat menjadi tanda kehati-hatian bagi investor ekuitas, yang mungkin mempertimbangkan untuk menyeimbangkan kembali portofolionya menuju aset yang lebih aman seperti obligasi.
Kurva hasil datar
Kurva imbal hasil datar memiliki sedikit atau tidak ada kemiringan, dan imbal hasil jangka pendek dan jangka panjang sangat mirip. Ini dapat berarti ketidakpastian ekonomi atau fase transisi. Kurva datar menunjukkan ketidakpastian, yang menyebabkan investor berhati-hati terhadap investasi yang terdiversifikasi di seluruh aset.
Kurva hasil yang curam
Kurva imbal hasil yang curam terbentuk ketika imbal hasil jangka panjang naik secara signifikan di atas imbal hasil jangka pendek, yang sering kali menunjukkan pertumbuhan ekonomi yang diharapkan dan kenaikan inflasi. Ketika kurva imbal hasil curam, biasanya ini merupakan lampu hijau untuk berinvestasi dalam aset berisiko, seperti mata uang kripto dan saham, karena kurva curam umumnya menunjukkan prospek pertumbuhan positif.
Kemiringan kurva hasil
Kemiringan kurva imbal hasil terjadi ketika perbedaan (atau selisih) antara imbal hasil obligasi jangka pendek dan jangka panjang meningkat. Menjelaskan pergeseran kurva hasil dari waktu ke waktu (misalnya saat membandingkan kurva hasil dari dua tahun yang berbeda).
Jenis kemiringan kurva hasil
Ada beberapa jenis kemiringan kurva imbal hasil, tetapi dua jenis utamanya dikenal sebagai kemiringan ke atas dan kemiringan ke bawah.
Bias bullish: Ketika imbal hasil obligasi jangka pendek turun lebih besar daripada imbal hasil jangka panjang. Hal ini dapat terjadi ketika bank sentral memangkas suku bunga jangka pendek untuk menstimulasi perekonomian, tetapi suku bunga jangka panjang tetap stabil, yang mencerminkan ekspektasi pertumbuhan. Garis hijau putus-putus menunjukkan kurva kinerja setelah perubahan.
Bias bearish: Dalam kasus ini, imbal hasil jangka panjang naik lebih cepat daripada imbal hasil jangka pendek, sering kali karena investor mengharapkan pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat atau inflasi yang lebih tinggi di masa mendatang. Garis merah putus-putus menunjukkan kurva kinerja setelah perubahan.
Cara menggunakan kurva hasil di pasar keuangan
Kurva imbal hasil dapat menjadi alat yang berguna untuk memprediksi perubahan suku bunga, yang dapat memengaruhi berbagai macam aset. Misalnya, ketika kurva terbalik, Federal Reserve AS dan bank sentral lainnya dapat menurunkan suku bunga untuk mencegah perlambatan ekonomi, yang sering kali memberikan dorongan pada pasar dalam jangka pendek. Pedagang dan investor dapat menggunakan perubahan suku bunga ini sebagai peluang untuk memasuki atau keluar dari pasar tertentu dan menyesuaikan kepemilikan obligasi.
Pasar obligasi
Karena kurva imbal hasil secara langsung menyiratkan imbal hasil obligasi, perubahan apa pun dapat menyebabkan harga obligasi berfluktuasi. Meningkatnya suku bunga (sering kali dikaitkan dengan kurva imbal hasil yang meningkat) biasanya menyebabkan obligasi yang ada kehilangan nilai, karena obligasi baru akan memiliki imbal hasil yang lebih tinggi. Sebaliknya, jika suku bunga turun, obligasi lama dengan suku bunga lebih tinggi menjadi lebih bernilai.
Pasar saham
Kurva imbal hasil dapat memengaruhi semua jenis saham, terutama sektor sensitif terhadap suku bunga seperti perbankan, real estat, dan utilitas. Misalnya, jika kurva hasil terbalik, menandakan kemungkinan perlambatan ekonomi, investor mungkin meninggalkan saham dan mencari investasi yang lebih aman. Di sisi lain, kurva hasil yang curam dapat menunjukkan pertumbuhan ekonomi yang kuat, yang dapat meningkatkan kepercayaan di pasar saham.
Suku bunga
Perubahan hasil sering digunakan sebagai patokan untuk suku bunga hipotek, suku bunga pinjaman bank, dan jenis utang lainnya. Ketika kurva imbal hasil terbalik, hal itu sering kali bertindak sebagai sinyal bagi Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga guna menstimulasi ekonomi, yang dapat memengaruhi biaya pinjaman bagi konsumen dan bisnis.
Kurva Hasil dan Pasar Mata Uang Kripto
Sementara kurva hasil terutama dikaitkan dengan pasar tradisional, kurva ini mulai bersinggungan dengan mata uang kripto dalam beberapa cara yang menarik, terutama karena aset kripto menjadi lebih terintegrasi dengan investasi institusional.
Semakin banyak investor dan pengelola keuangan kini memasukkan bitcoin dan mata uang kripto lainnya sebagai bagian dari portofolio mereka.ย
Sementara peningkatan adopsi telah menyebabkan pasar mata uang kripto berperilaku serupa dengan saham, beberapa investor melihat bitcoin sebagai bentuk emas digital, terutama karena pasar tradisional menghadapi ketidakpastian. Misalnya, jika kurva imbal hasil terbalik dan kekhawatiran akan resesi meningkat, beberapa investor mungkin memilih untuk meningkatkan eksposur mereka terhadap aset seperti emas dan bitcoin, yang secara historis telah menjadi aset โpenyimpan nilaiโ yang sangat baik.
Demikian pula, keputusan bank sentral untuk memangkas suku bunga sebagai respons terhadap kurva imbal hasil biasanya meningkatkan likuiditas dalam sistem keuangan, yang dapat mengalir ke pasar mata uang kripto. Likuiditas tambahan ini dapat meningkatkan permintaan mata uang kripto, yang dapat menaikkan harga.
Meskipun kurva imbal hasil dapat memberi beberapa wawasan kepada investor mata uang kripto, cara kerjanya tidak persis sama seperti pada aset tradisional. Mata uang kripto tetap sangat spekulatif dan dapat dipengaruhi oleh banyak faktor lain, seperti perkembangan regulasi dan kemajuan teknologi. Jadi, sementara kurva hasil dapat memberikan konteks, investor mata uang kripto berpengalaman biasanya mengandalkan serangkaian indikator yang lebih luas.
Kesimpulan
Apakah Anda tertarik pada investasi tradisional atau sekadar menjelajahi dunia mata uang kripto, kurva hasil adalah alat ampuh yang perlu diingat. Tidak hanya memberikan petunjuk tentang arah ekonomi, tetapi juga membantu investor merencanakan strategi mereka di semua kelas aset.
Bacaan lebih lanjut
Penafian: Konten ini disediakan "apa adanya" untuk informasi umum dan tujuan pendidikan saja, tanpa pernyataan atau jaminan apa pun. Saran ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum atau profesional lainnya, juga tidak dimaksudkan untuk merekomendasikan pembelian produk atau layanan tertentu. Anda harus mencari nasihat individual dari penasihat profesional yang tepat. Karena artikel ini merupakan hasil kontribusi pihak ketiga, perlu diketahui bahwa pandangan yang diungkapkan adalah pandangan kontributor pihak ketiga dan belum tentu mencerminkan pandangan Binance Academy. Untuk informasi lebih lanjut, silakan baca pemberitahuan hukum lengkap kami di sini. Harga aset digital dapat berubah-ubah. Nilai investasi dapat turun atau naik dan Anda mungkin tidak mendapatkan kembali jumlah yang Anda investasikan. Anda sendirilah yang bertanggung jawab atas keputusan investasi Anda. Binance Academy tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang mungkin Anda alami. Materi ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau nasihat profesional lainnya. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Peringatan Risiko kami.