Pandangan: usual sangat direndahkan!#USUAL
Alasan: 1. Perdagangan sebelum pasar ~ batasan pembelian di Binance, menyebabkan institusi dan investor besar untuk sementara tidak dapat melakukan penempatan besar-besaran.
2. Sebagian besar (99,9%) investor tidak membaca white paper-nya dengan serius, menyebabkan kesalahan fatal dalam penilaian nilai pasar dan valuasi.
Kita tahu, total pasokan usual adalah 4 miliar, banyak investor yang berhati-hati terbiasa menilai nilai investasi jangka panjang suatu proyek berdasarkan total pasokan, ini sebenarnya tidak salah. Namun, menggunakan total pasokan untuk memperkirakan usual jelas merupakan kesalahan besar.
Mengapa demikian❓ — Karena pelepasan usual tidak dilakukan secara linier berdasarkan waktu, tetapi berdasarkan penyediaan dan penghancuran TVL, TVL menentukan pendapatan dasar protokol. Jika TVL tumbuh, usual akan dilepaskan, tetapi jika TVL menurun, itu justru akan dihancurkan. Jadi, menggunakan total pasokan untuk penilaian, tetapi hanya berdasarkan TVL saat ini (pendapatan), jelas adalah hal yang konyol!
Jika kita hanya menghitung pendapatan saat ini 20 juta, rata-rata P/E S&P 30 kali berbanding 600 juta, dibagi dengan 500 juta sirkulasi saat ini, berbanding harga koin yang wajar 1,2$.
Jika nilai usual kembali, dan harga koin kembali ke 1,2$, apa yang akan terjadi❓ — Dalam 12 bulan ke depan, sekitar 500 juta usual akan diberikan kepada kontributor TVL di protokol dan para staker usual, menurut perhitungan 1,2, yaitu 600 juta dolar. Kita dapat melihat, saat ini TVL usual sekitar 470 juta, jika TVL tidak tumbuh, itu berarti para investor ini dapat memperoleh lebih dari 100% pengembalian tanpa risiko. Pasar bebas adalah profit-driven, APY tinggi saat ini pasti akan menarik lebih banyak pertumbuhan TVL, dan pertumbuhan TVL berarti pertumbuhan pendapatan protokol, pertumbuhan pendapatan mendorong valuasi proyek yaitu harga koin. Dan kenaikan harga koin lebih lanjut meningkatkan APY! Apa Anda melihatnya? Ini adalah contoh klasik dari roda kenaikan.
ondo saat ini TVL 6,4 miliar, nilai pasarnya telah melampaui 11 miliar dolar; ena meniru usual, memberdayakan token, yang juga membuat TVL-nya meroket, nilai pasarnya juga mencapai 11 miliar dolar. Meskipun usual baru diluncurkan selama lebih dari tiga bulan, TVL-nya sudah mendekati 500 juta, diperkirakan dalam sebulan ke depan akan melampaui ondo tanpa keraguan.
Selain itu, ketika pasar bullish berakhir dan pasar bearish tiba, investor yang cerdas seringkali memilih untuk memegang stablecoin untuk melindungi diri. Selama periode pasar bearish sebelumnya, investor tidak memiliki pilihan lain selain memegang USDT atau USDC, USDT hanya dapat memberikan sekitar 2% pengembalian tahunan. Tetapi sekarang dengan adanya usual, situasinya berbeda, memegang stablecoin usual dapat memberikan sekitar 5% pengembalian reguler, bagian dari pengembalian ini berasal dari investasi otomatis protokol pada obligasi pemerintah. Selain itu, mereka juga dapat berbagi sekitar 500 juta usual airdrop setiap tahun (ini bisa menjadi pengembalian yang lebih tinggi). Jadi, meskipun pasar bearish tiba, TVL usual kemungkinan besar justru akan meningkat pesat! Pertumbuhan pesat TVL berarti pendapatan yang terus meningkat. Bahkan di pasar bearish, apa yang akan terjadi ketika TVL mencapai 10 miliar dolar?
Protokol ini akan menghasilkan sekitar 1 miliar dolar pendapatan setiap tahun. Dari jumlah tersebut, 50% berasal dari pengembalian otomatis obligasi pemerintah, dan sisanya berasal dari pinjaman stablecoin itu sendiri, saya menghitung dengan pinjaman USDT dan USDC, suku bunga di pasar bearish adalah 2% per tahun, dan di pasar bullish adalah 14%, dengan siklus empat tahun, pengembalian rata-rata adalah 2+2+2+14=20, 20/4=5%. Dengan kata lain, jika ukuran stablecoin mencapai 10 miliar, rata-rata dapat menghasilkan 500 juta pengembalian tambahan.
Pendapatan hampir nol risiko satu miliar dolar per tahun, menurut Anda berapa nilai pasar yang wajar untuk proyek semacam ini?
Jadi, menunggu TGE proyek pada pertengahan Desember, ketika batasan pembelian di Binance dicabut, apakah usual akan mengalami lonjakan yang mengesankan? Mari kita tunggu dan lihat!
