Penulis: Wajahat Mughal, peneliti DeFi; Terjemahan: Golden Finance xiaozou

Maker DAO dan Frax, dua raksasa DeFi, sama-sama fokus pada ATMR (aset dunia nyata), mana yang lebih baik? Pembuat atau Frax?

Artikel ini akan membawa Anda melalui hal berikut:

· Pengantar DAI dan FRAX

· Status dukungan

· Hasil dan sumber pendapatan

· Penghasilan

· Perkembangan di masa depan

·MKR dan FXS

· Pikiran pribadi

1. Pengenalan DAI dan FRAX

Maker dan Frax adalah kekuatan dominan di bidang DeFi. Apa yang mereka tawarkan kepada pengguna? Maker meluncurkan stablecoin DAI, stablecoin terdesentralisasi dengan jaminan berlebih. Frax meluncurkan stablecoin terdesentralisasi FRAX dan serangkaian produk keuangan yang dibangun di sekitarnya.

2. Status dukungan

Dukungan DAI terdiri dari ETH, stablecoin, dan ATMR, yang sebagian besar merupakan Departemen Keuangan AS. Dukungan FRAX akan berubah. Saat ini mendekati jaminan 100%, jadi tidak ada lagi dukungan FXS. SFRAX yang baru ditambahkan dan FXB (obligasi) yang akan datang akan memberikan dukungan ATMR.

3. Sumber hasil dan pendapatan

sFRAX memiliki hasil 6.5% dan pasokan saat ini sebesar 41 juta. sDAI memiliki imbal hasil 5% dan pasokan saat ini 1,73 miliar. DAI memiliki dominasi yang signifikan dalam pasokan, namun Frax saat ini memimpin dalam hal hasil.

Pendapatan MakerDAO sDAI berasal dari pendapatan berbagai ATMR tagihan Treasury AS. Hal ini dapat dilihat dari situasi kustodian pada gambar di bawah ini. Pendapatan Frax sFRAX berasal dari rekening bunga semalam - tingkat IORB, yang dipegang oleh FinresPBC, dan kemudian FinresPBC mentransfer pendapatan tersebut ke sFRAX.

4. Pendapatan perjanjian

Maker saat ini adalah salah satu protokol paling menguntungkan di dunia DeFi. Pendapatan melebihi $80 juta. Terutama karena pasokan Maker sangat besar dan terus bertambah. FRAX memiliki banyak sumber pendapatan, termasuk T Bill (U.S. Treasury Bills), AMO (Algorithmic Market Making Program), dan tentu saja ETH LSD (Liquidity Collateralized Derivatives) - saat ini $20 juta per tahun.

5. MKR dan FXS

MKR dan FXS keduanya merupakan token tata kelola. MKR - Pembelian kembali token konsisten dengan pendapatan protokol, kapitalisasi pasar $1,3 miliar. FXS - akan menghasilkan pendapatan dari protokol (semua upaya saat ini adalah meningkatkan jaminan hingga 100%), memiliki kapitalisasi pasar sebesar $450 juta.

6. Perkembangan masa depan

Keduanya merupakan protokol yang hebat, Maker masih menjadi raja uang tunai, dan Frax terus mengembangkan produk inovatif. Di bawah ini saya akan memperkenalkan secara singkat peningkatan kedua protokol ini.

Pembuat – Pembaruan akhir permainan mencakup rebranding token, penghapusan stablecoin terpusat, peluncuran subDAO, integrasi AI, dan terakhir Makerchain. Frax - Frax Bonds, pembaruan pada produk staking frxETH dan Fraxchain (Ethereum L2 baru).

7. Pikiran pribadi

Secara pribadi, saya yakin banyak dari Anda yang mengetahuinya, saya adalah penggemar berat Frax. Saya menyukai ekosistem ini dan pengembangan serta konstruksi yang mereka lakukan. Namun, saya harus mengagumi apa yang telah dilakukan Maker. Seperti yang saya katakan, Maker adalah raja mutlak dari arus kas aset. Bagaimana menurutmu?