LSDFi adalah salah satu kategori dengan pertumbuhan tercepat pada tahun 2023 karena TVL dalam protokol LSDFi telah meningkat sebesar 5,870% sejak Januari. Apa yang membuat produk Defi ini menarik arus masuk yang begitu besar dalam konteks pasar ini? dan peluang investasi dengan LSDFi dalam waktu dekat?
Apa itu LSDFi?
LSDfi adalah singkatan dari Liquid Staking Derivatives Finance, mengacu pada protokol DeFi (termasuk Dex, Lending, Yield,...) yang dibuat untuk meningkatkan kasus penggunaan LST (stETH, RETH,...) . Dengan LSDFi, pengguna yang berpartisipasi dalam staking kini memiliki lebih banyak pilihan layanan keuangan untuk meningkatkan efisiensi modal dan mengoptimalkan keuntungan.
Konteks kelahiran LSDFi dan potensi pertumbuhannya
Adegan LSDFi lahir
Perkembangan yang kuat dari protokol LSD (Liquid Staking Derivatives) adalah alasan utama yang mendorong lahirnya proyek LSDFi.
Sejak jaringan Ethereum beralih dari POW ke POS, siapa pun dapat menjadi validator dengan mempertaruhkan ETH ke jaringan dan menerima hadiah. Namun, sebelum pembaruan Shapella, ada 2 hambatan utama yang menghalangi sebagian besar pengguna untuk berpartisipasi dalam Sstaking:
Keuangan: memerlukan setidaknya 32 ETH untuk berpartisipasi dalam Sstaking, ini adalah jumlah yang besar bagi sebagian besar investor mata uang kripto. Selanjutnya, ETH ini akan dikunci dan oleh karena itu Anda akan "terjebak dalam modal", tidak dapat berinvestasi pada peluang lain.
Peralatan: membutuhkan sejumlah uang dan pengetahuan untuk berinvestasi dan mengoperasikan peralatan untuk Sstaking.
Mekanisme yang membantu LSD berkembang
Saat ini, platform Liquid Staking seperti Lido, RocketPool,... telah muncul untuk menyelesaikan dua masalah di atas, pengguna kini dapat mempertaruhkan jumlah ETH yang mereka inginkan. Likuiditas juga ditingkatkan karena ketika Anda melakukan staking melalui LSD, Anda akan menerima kembali LST (liquid staking token) untuk digunakan dalam layanan Defi. Singkatnya, dengan fitur-fiturnya yang luar biasa, protokol LSD menjadikan staking lebih dekat dan lebih menarik bagi semua pengguna.
Namun, baru setelah upgrade Shapella, TVL LSD benar-benar meledak ketika jutaan ETH dituangkan ke dalam protokol. Pada saat yang sama, pasar menunjukkan kebutuhan yang kuat untuk mengembangkan proyek LSDfi guna mengeksplorasi lebih jauh kasus penggunaan LST dan melayani kebutuhan pengguna yang terus meningkat.
Potensi pengembangan
Ruang pengembangannya masih sangat besar, puluhan miliar dolar bisa mengalir ke tren ini karena:
Rate Staked ETH hanya 22.68%, Staked BNB 14.62%, jauh lebih kecil dibandingkan angka 40-70% jaringan Pos lain seperti Solana, Cardana, Solana.
Dari $49,51 miliar ETH yang dipertaruhkan, protokol LSD menyumbang sekitar 45% dengan TVL mencapai $22 miliar.
Meskipun TVL protokol LSDFi telah meningkat puluhan kali lipat sejak Januari 2023, TVL tersebut hanya mencapai sekitar $870 juta, terhitung kurang dari 4% TVL LSD.
Ingat, semakin banyak ETH yang dipertaruhkan ke dalam platform Liquid Staking, semakin banyak LST yang akan diterbitkan dan dengan demikian semakin banyak proyek LSDFi yang akan digunakan dan berkembang.
ekosistem LSDFi
ekosistem LSDFi
Dengan proyek LSDFi, pengguna yang berpartisipasi dalam Staking tidak hanya memanfaatkan imbalan tahunan yang stabil, namun juga dapat memperoleh sumber pendapatan lain. LSDFi saat ini mencakup proyek DeFi lama yang mengintegrasikan LSD (MakerDao, Curve, Aave,...) dan proyek baru yang seluruhnya dibangun di atas LSD, yang dapat dibagi menjadi 6 kategori utama.
KETERANGAN
DEX adalah bagian yang sangat penting dari teka-teki untuk sektor LSDFi. Sebelumnya, jika Anda ingin menarik ETH yang distaking, Anda harus menunggu beberapa saat dalam antrean untuk menariknya. Namun, dengan DEX, Anda dapat segera keluar dari posisi Anda dengan menukar #LST ke ETH. Oleh karena itu, LSDfi memerlukan DEX untuk memfasilitasi pertukaran instan dengan ETHEther asli.
Curve, Balancer, Uniswap, dan Maverick adalah DEX terkemuka saat ini. Saat ini, transaksi LST sebagian besar dilakukan di Uniswap. Maverick adalah proyek baru tetapi juga menarik volume transaksi yang signifikan.
Volume perdagangan LST di DEX
Peminjaman
Pinjaman adalah layanan keuangan dasar dan paling sering digunakan oleh pengguna di Defi. Pengguna dapat mempertaruhkan token LST seperti stETH untuk memberikan pinjaman yang diinginkan.
Aave adalah protokol pinjaman terbesar untuk LST, memonopoli pangsa pasar pinjaman LST lebih dari 90%, diikuti oleh Compound, Morpho, Silo, & FraxLend. Khususnya, dalam struktur token yang paling banyak digunakan sebagai jaminan di Aave, LST bahkan melampaui WETH ketika menyumbang 33,21% dari total protokol. Hal ini menunjukkan bahwa LST semakin banyak digunakan.
LST merupakan mayoritas struktur token dengan posisi rendah di Aave
Koin Stabil CDP
Stablecoin mungkin adalah salah satu aplikasi mata uang kripto yang paling sukses. Pengguna dapat mencetak stablecoin CDP dengan menyetor dan mengunci LST ke dalam protokol. Stablecoin mint memungkinkan pengguna melakukan lindung nilai terhadap fluktuasi harga ETH dan mendapatkan keuntungan tambahan dengan berpartisipasi dalam produk Defi lainnya.
Tidak mengherankan jika MakerDao terus memimpin pasar ini karena Dai selalu menjadi pilihan utama pengguna. Sementara itu, Lybra merupakan proyek sejenis yang perlu diperhatikan, proyek ini menawarkan model khusus dengan eUSD sebagai stablecoin berbunga, artinya pengguna dapat memperoleh keuntungan stabil sekitar 7-8% 1 tahun hanya dengan memegang eUSD di dompet. Efektivitas model ini telah terbukti ketika setelah lebih dari 5 bulan peluncurannya, TVL Lybra telah mencapai $246 juta. Perlu dicatat bahwa proyek tersebut belum terdaftar di Binance.
Proyek CDP Stablecoin unggulan
Indeks LSD
Beberapa protokol mengeluarkan token yang mewakili sekelompok LST. Misalnya:
$dsETH Index Coop mewakili tiga LST: rETH, stETH, dan sETH2.
$yETH Yearn Finance mewakili sekelompok token termasuk rETH, wstETH, dan sfrxETH.
Tujuan dari token ini adalah untuk menyebarkan risiko saat mengakses LST. Misalnya, daripada hanya membeli stETH, pengguna dapat membeli dsETH Index Coop untuk membatasi risiko jika salah satu LST diserang.
Strategi Hasil
Ini adalah jenis protokol yang sangat beragam, memungkinkan pengguna berbagai cara untuk menghasilkan keuntungan menggunakan LSD, sering kali lebih disukai dan digunakan oleh investor Defi berpengalaman.
Proyek khas yang dapat Anda pelajari terkait bidang ini adalah Pendle.
Mempertaruhkan kembali
Restaking adalah salah satu penemuan terbaru di LSDFi, yang dipelopori oleh proyek EigenLayer. Pada dasarnya, proyek ini memungkinkan pengguna untuk mengambil ETH yang dipertaruhkan dan mempertaruhkannya pada protokol baru untuk mendapatkan hadiah tambahan. Jika semuanya berjalan dengan baik, pengguna akan menerima keuntungan tambahan dari protokol, sebaliknya, mekanisme hukuman membawa risiko kehilangan sebagian dari ETH yang dipertaruhkan. Proyek ini telah mengumpulkan $64,5 juta dan berjalan dengan sangat efektif.
Ringkasan
Baik #lsd maupun #LSDfi merupakan tren yang sangat baru dan masih dalam tahap awal pengembangan. Kedua tren ini terkait erat satu sama lain. Lebih banyak ETH yang dipertaruhkan pada protokol LSD akan memacu lebih banyak proyek LSDFi untuk berkembang. Sebaliknya, LSDFi membuka fitur baru LST dengan menyediakan cara memperoleh lebih banyak keuntungan, sehingga menciptakan daya tarik bagi pengguna untuk menggunakan LSD. Semoga artikel ini bermanfaat bagi Anda dalam mempelajari dan mencari peluang dengan LSDFi.
