Pemangkasan Suku Bunga The Fed: Perbandingan Momen-Momen Penting

The Fed secara resmi memangkas suku bunga untuk pertama kalinya sejak 2020. Media Barat membandingkan pemangkasan ini dengan pemangkasan yang dilakukan pada 2007.

Jadi, bagaimana perbandingannya dengan pemangkasan suku bunga The Fed sebelumnya pada tahun 2001, 2007-2008, dan sekarang? Mari kita bahas analisisnya di bawah ini!

Membandingkan Pemangkasan Suku Bunga The Fed

2001: Gelembung dot-com dan 9/11
Pada awal tahun 2000-an, gelembung dot-com meletus, yang menyebabkan penurunan tajam pasar saham. Sebagai respons, The Fed memangkas suku bunga dari 6,5% menjadi 1,75% pada tahun 2001.
Pemangkasan suku bunga agresif ini bertujuan untuk merangsang investasi, meningkatkan belanja konsumen, dan meringankan dampak resesi. Meskipun ada langkah-langkah ini, pengangguran meningkat dari 3,9% menjadi 6% pada akhir tahun 2002, yang mencerminkan tantangan ekonomi yang sedang berlangsung.

Dari tahun 2000 hingga 2002, pasar mengalami koreksi besar, dengan S&P 500 anjlok hampir 78%, mendorong banyak perusahaan menuju kebangkrutan setelah mencapai puncaknya pada Maret 2000 pada titik tertinggi sepanjang masa yaitu 1.548 poin.

2007-2008: Krisis Keuangan Global
Titik balik besar berikutnya dimulai pada tanggal 18 September 2007, ketika Fed mulai memangkas suku bunga. Tepat satu tahun kemudian, pada tanggal 15 September 2008, Lehman Brothers—bank investasi berusia 158 tahun—dinyatakan bangkrut.

Hal ini memicu serangkaian peristiwa yang mengarah pada krisis keuangan 2008-2009. Sebelum efek domino dimulai, suku bunga telah turun hingga 2%. Runtuhnya pasar perumahan dan krisis subprime mortgage memaksa Fed untuk memangkas suku bunga hingga mendekati nol.

Selain pemangkasan suku bunga, The Fed menerapkan paket talangan besar dan pelonggaran kuantitatif (QE) untuk menyuntikkan likuiditas ke dalam sistem keuangan. Pengangguran melonjak dari 4,6% pada tahun 2007 menjadi 10% pada akhir tahun 2009, dan ekonomi AS membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk pulih sepenuhnya.

2020: Pandemi COVID-19
Pada bulan Januari 2020, FOMC menyatakan bahwa pasar tenaga kerja AS tetap kuat, dan aktivitas ekonomi terus tumbuh. Namun, dalam beberapa minggu, wabah global COVID-19 menyebabkan tindakan karantina wilayah yang ketat. Organisasi Kesehatan Dunia (WHO) menyatakan COVID-19 sebagai pandemi global pada tanggal 11 Maret 2020. The Fed mengadakan dua pertemuan darurat pada bulan Maret 2020, memangkas suku bunga dana federal hingga hampir nol.

Periode ini juga menyaksikan jatuhnya pasar keuangan, yang menyebabkan kepanikan yang meluas di kalangan investor. Sekitar 20,5 juta pekerjaan hilang pada bulan April 2020, dan pengangguran melonjak hingga 14,7%. Sementara ekonomi AS mulai pulih pada bulan Mei 2020, dampak negatif dari pandemi dan pembatasan sosial masih terasa.


2024: Langkah Terbaru The Fed

Pada tanggal 18 September 2024, Fed kembali memangkas suku bunga, dari 5,5% menjadi 5,0% (pemotongan sebesar 50 basis poin), setelah rilis data CPI, bersamaan dengan melambatnya pertumbuhan ekonomi dan peningkatan pengangguran menjadi 4,4%. Ini adalah pemangkasan suku bunga pertama sejak Maret 2020, dan reaksi awal dari pasar kripto didorong oleh ketakutan akan kehilangan uang (FOMO).

Namun, kekhawatiran bahwa krisis seperti tahun 2008 mungkin terulang kembali mulai mendapat perhatian, mengingat adanya kemiripan dengan pengumuman pemotongan suku bunga pada bulan September 2007.

Analis khawatir pasar keuangan akan menghadapi guncangan jika situasi makin tak terkendali, karena inflasi dapat kembali naik, yang berpotensi menyebabkan resesi pada awal 2025. Tidak seperti tahun 2008, ketika Fed menghadapi kekurangan likuiditas yang parah dan menerapkan QE untuk menyuntikkan uang ke dalam sistem, pada tahun 2024, Fed perlu mengendalikan likuiditas dengan hati-hati sambil mempertahankan pengetatan kuantitatif (QT). Data ekonomi saat ini berbeda dengan periode 2008.

Selama krisis keuangan 2007-2008, pengangguran melonjak dari 4,6% menjadi 10%, yang mengakibatkan banyak perusahaan perbankan dan real estat besar bangkrut. The Fed menerapkan QE dan meningkatkan cadangan bank untuk mengatasi kekurangan likuiditas.

Sebaliknya, pada tahun 2024, meskipun pasar tenaga kerja stabil, pasar tenaga kerja mulai melambat, dengan pengangguran meningkat dari 3,9% menjadi 4,4% setelah pemangkasan suku bunga oleh The Fed. Kali ini, sistem keuangan memiliki likuiditas yang lebih banyak, yang diatur melalui transaksi Reverse Repo dan laju QT yang lebih bertahap.

Kesimpulan:
Secara teori, risiko krisis dan resesi tampaknya lebih rendah untuk saat ini.

Perspektif:
Data ekonomi terkini menunjukkan bahwa sistem keuangan berada di bawah “kendali” yang lebih ketat dibandingkan dengan tahun 2007-2008.

Meskipun pemangkasan suku bunga sebesar 50 basis poin oleh The Fed, meskipun tidak mencapai target inflasi 2%, mengandung risiko inflasi yang melambung, pemangkasan suku bunga ini—yang merupakan pemangkasan pertama sejak Maret 2020—dapat membantu menstimulasi pasar real estat dan pasar modal, seperti saham dan obligasi.

Dampak pada Pasar Kripto:
Pasar kripto dapat diuntungkan karena perekonomian mulai menyerap perubahan ini.

Di dunia kripto, ada tanda-tanda memasuki tren naik, seperti terlihat pada pertumbuhan pasokan uang dari 21 bank sentral utama, yang berkorelasi dengan harga Bitcoin.

Pasokan uang global (M2) baru-baru ini melampaui harga Bitcoin, pola yang terakhir terlihat pada Mei 2020 ketika Bitcoin melonjak ke titik tertinggi sepanjang masa di $69.000.

Prospek:
Dari perspektif siklus, Bitcoin mendekati fase pertumbuhan baru dan pasar kripto bisa memasuki fase kenaikan.

Dalam jangka pendek, perdagangan fluktuasi harian bisa jadi berisiko, tetapi dari perspektif jangka panjang, siklus Halving Bitcoin yang akan datang menjanjikan masa depan yang lebih cerah bagi pasar, yang akan dimulai pada akhir tahun 2024.

Catatan: Analisis ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan nasihat investasi.